Portefeuille d'actions d'Attercap

Attercap a écrit :

Chose amusante, je découvre aussi une certaine culpabilité. Est-ce bien moral, de s’enrichir ainsi, alors que cela n’a rien à voir avec le travail ou le mérite personnel ?

Je ne serais pas surpris que vous veniez de classes populaires : c’est souvent le genre de remarques moralistes que l’on a intégrées pendant l’enfance (le mérite, le travail, blabla).

Je pensais comme vous avant : qu’il est indécent de gagner bcp d’argent sans travailler dur.

Je le pense toujours, mais nos élites, comme notre Président, qui peuvent gagner des millions en étant conseil sur une transaction de fusion-acquisition n’ont pas ses tergiversations morales.

De fait, j’ai mis de l’eau dans mon vin depuis…

Votre portefeuille présupposé de foncières manque de diversification (sectorielle et unitaire) à mon humble avis.

Attercap a écrit :

1/ Les foncières de commerce européennes sont à des niveaux particulièrement attractifs ; pourtant les résultats sont bons, similaires ou supérieurs à ceux pré-Covid. Les loyers sont d’une manière générale indexés sur l’inflation. Les rendements sont stratosphériques pour certaines, comme Carmila Ou Mercialys. L’impact du commerce en ligne semble désormais intégré dans les cours, on parle de normalisation, de complémentarité…
2/ Les foncières de bureaux me semblent en revanche plus inquiétantes, l’impact du télétravail est bien réel. Il faut cibler du "prime" ;

Bien d’accord avec cette analyse.
J’ajouterais que les foncières ayant également une activité de promoteur sont les plus à éviter.
Si ALTAREA semble s’en tirer pas trop mal, c’est la double peine pour ICADE qui a des bureaux pas top.

Dans les foncières de commerce européennes intéressantes, je rajouterais Klepierre.
D’autant plus qu’elle a baissé récemment, pour une raison qui n’est pas liée à sa qualité intrinsèque mais à la stratégie de son actionnaire principal

AOF•07/11/2023 à 10:12 a écrit :

Klepierre en forte baisse : son principal actionnaire va émettre des obligations échangeables

Klépierre (-3,48% à 23,05 euros) affiche une des plus fortes baisses du SBF 120 après que Simon Property Group, géant américain de l’exploitation des centres commerciaux a annoncé l’émission de 750 millions d’euros d’obligations échangeables en actions de Klépierre. Il est le premier actionnaire du groupe immobilier spécialisé dans les centres commerciaux avec un peu plus de 22% du capital.

Le rendement n’est pas "stratosphérique",
mais devrait approcher des 8 % ce qui quand même pas mal …

Si les foncières pouvaient m’attendre avant de remonter !

J’ai révisé une première fois ma copie.
Ce sont toujours les centres commerciaux qui dominent, du fait du rendement, mais c’est plus diversifié, et la majorité des entreprises disposent de note S&P solides à très solides (BBB+ minimum).
Le rendement net (hors IR) est attendu à approx. 750 euros mensuels. Il ne faudrait pas que ça baisse, en revanche, sinon j’irai cherche du Enbridge ou du Kinder Morgan.

(somme investie/% de la valeur retenue quand entreprise diversifiée, au regard de son portfolio)

Par activité :
1/ Galeries commerciales et centres commerciaux : 63050 soit 39,4% du portefeuille
- Realty Income (17000/83% retenu soit 14110)
- Carmila (15000)
- Mercialys (13000)
- Simon Property (12800)
- WPCarey (14200/20% soit 2840 retenu)
- Klepierre (5000)

2/ Industriel et entrepôts : 37120 soit 23,2% du portefeuille
- Realty Income (17000/17% retenu soit 2890)
- WPCarey (14200/65% soit 9230 retenu)
- Public Storage (15000)
- Prologis (10000)

3/ Santé : 20000 soit 12,5% du portefeuille
- Alexandria Real Estate (10000)
- HealthPeak (10000)

4/ Bureaux : 13500 soit 8,5% du portefeuille
- Highwood Properties (8000)
- Covivio (10000/55% retenu soit 5500)

5/ Logements : 13000 soit 8,1% du portefeuille
- Equity Residential (10000)
- Covivio (10000/30% retenu soit 3000)

6/ Hôtels et spécialisé : 11500 soit 7,2%
- Covivio (10000/15% retenu soit 1500)
- VICI (10000)

Par note :
A et A- : 64800 euros soit 43,7% du portefeuille
- Public Storage (15000)
- Prologis (10000)
- Realty Income (17000)
- Simon Property Group (12800)
- Equity Residential (10000)

BBB+ : 49200 euros soit 30,75% du portefeuille
- Klepierre (5000)
- WPCarey (14200)
- Covivio (10000)
- Alexandria (10000)
- HealthPeak (10000)

BBB et BBB- (VICI) : 43000 euros soit 26,9% du portefeuille
- Mercialys (13000)
- Carmila (15000)
- Highwood Properties (8000)
- VICI (10000)

Sinon, le portefeuille "normal" se porte très bien, il n’est pas très loin du plus haut en valeur de part. Encore 1% !

Dernière modification par Attercap (14/11/2023 22h01)

Si cela peut vous rassurer, vous n’êtes pas seul!
Heureusement, je ne suis rentré que pour 0,7 % de mon portefeuille.
J’espère que vous n’avez pas eu la main trop lourde non plus

Bonjour tout le monde,

Merci pour vos encouragements. On a qu’une vie. Cela étant dit faire le deuil du "projet de sa vie" est particulièrement pénible, surtout quand ça se traduit sous la forme d’une anxiété permanente. La jeunesse névrosée, tout ça.

Quelques petits mouvements sur le portefeuille ces derniers jours :
- un transfert avec renforcement de Realty Income de Saxo vers Interactive Brokers. J’en ai profité pour renforcer la position via achat de 15 actions à 52 dollars. La ligne passe de 48 à 63 actions.
- j’ai vendu les 8 actions Danone qui me restaient pour compléter ma ligne BNP Paribas, suite au coup de mou. Achat de 11 actions à 53,2 euros.

L’avenir me dira si Danone continue sa remontada, ou non. J’ai tendance à penser que le "prime" dans l’agro-alimentaire est relativement fragile face aux marques distributeur. Y a t-il une réelle fidélité du consommateur pour un produit Danone, produit de marque donc plus cher ? Ceci n’est qu’un avis personnel, évidemment. Si les lecteurs perdus sur ce fil veulent donner un avis quant à leur fidélité de consommateur "agroalimentaire" … !

Bonjour à tous,

Ventes :
J’ai entamé un petit ménage de printemps : c’est presque de saison.
- J’ai vendu Jonhson & Jonhson : je n’ai jamais renforcé cette société depuis que je l’ai achetée, la performance globale est assez médiocre (autour de 30% depuis 2018), et elle doublonne partiellement Sanofi et Unilever, qui certes ne font pas mieux niveau performance, mais Sanofi est en PEA.
- J’ai vendu Enagas, déçu par la coupe du dividende a venir, et son maintien à un niveau bas pendant au minimum trois ans. Ajoutez à cela le prélèvement espagnol… Hum ! Dommage, j’adore les infrastructures. Si le cours continue à creuser, j’en reprendrai peut-être.

Achats et renforcements :
J’ai profité de ces ventes pour renforcer ou acheter :
- AXA, 18 actions à 32,7 euros ;
- BNP, 16 actions à 57,2 euros ;
- Michelin, 15 actions à 34,2 euros ;
- Sartorius Stedim, 1 action à 257,5 euros.

Deux nouvelles lignes remplacent les deux supprimées :
- Saint-Gobain, 6 actions à 67 euros ;
- Schneider Electric, 2 actions à 208 euros.
Ce sont deux entreprises sur lesquelles je compte investir depuis un bon moment. La remontée récente de leurs cours respectifs active un effet FOMO, donc je passe à l’action, mais sur de petits montants, car il pourrait y avoir des prises de bénéfices.

Perspectives
En plus de la vente de l’appartement qui donnera naissance a un portefeuille de foncières, je vais recevoir un petit héritage qui fera "relais de l’investissement" en attendant que ma position professionnelle se clarifie. C’est parfait et inespéré.

Je pense renforcer, dans les prochaines semaines, en portant les lignes à 2500 ou 3000 euros (comptés en investissement initial) :
- Michelin, AXA, BNP, Veolia, Vinci, Publicis, Air Liquide, Schneider Electric, Saint-Gobain, SCOR, ATT, General Mills, PepsiCo. Harbour Energy, OKEA, Total seront aussi renforcées à plus petite échelle.
- La question se pose pour les petites lignes du portefeuille, comme Visa ou Waste Management, c’est difficile d’acheter quand le cours paraît haut au regard de votre achat d’il y a des années… pourtant, ce sont de bonnes entreprises.
- Je ne renforcerai pas pour le moment Leggett&Platt qui est en période de troubles, ni A.O.Smith qui me paraît chère. Les foncières et infrastructures : ce sera l’affaire du portefeuille "foncières".

Oui, je sais, je ferais mieux de prendre un ETF CAC40. Amen.

Dernière modification par Attercap (07/03/2024 10h44)

Bonsoir Ankh !
Pourquoi Jonhson & Jonhson, plutôt qu’une autre ?
Pour A.O.Smith, certes les permis de construire et les mises en chantier ralentissent plus que prévu aux USA, mais l’entreprise tire l’essentiel de son revenu des remplacements de chauffe-eau existants (de mémoire entre les 2/3 et les 3/4 aux USA). Si baisse il y a dans le ventes, cela devrait rester modéré. Cela étant dit, avec un PER à 21, il y a déjà une certaine attente sur la qualité des résultats… mais il ne faut pas oublier que le cours est aussi soutenu par les rachats d’action massifs de l’entreprise, peu endettée, et qu’elle peut acheter de petits concurrents.
Je pense que nous saurons rapidement à quoi nous en tenir, les deux premiers trimestres devraient nous donner une bonne tendance pour 2024.
(Si vous lisez cette file de portefeuille, auriez-vous la gentillesse d’essayer de vous connecter sur le site de Waste Management ? Je n’y arrive pas, je suis bloqué par Cloudfare sur tous mes pc. J’aimerais consulter les résultats annuels !).

Bonsoir Ankh,
J’ai posté il y a quelques semaines un état des lieux sommaire sur Leggett & Platt, j’ai donc au moins dans les grandes lignes connaissances des difficultés auxquelles est confrontée l’entreprise.
Mais une chute de 6% ça n’est pas anodin et j’ai rien trouvé pour l’expliquer. Car les résultats sont mauvais depuis un an, et les perspectives ne sont guère meilleures pour 2024.

Bonjour Attercap,

En lisant votre file, je réalise que nous avons réalisé 3 mouvements en commun :

Vente d’Enagas : même constat que vous.

Renforcement d’Harbour Energy qui est bien redescendu depuis le pic lié à l’annonce de la reprise des actifs de Wintershall Dea’s

Renforcement d’OKEA. A noter que l’actionnaire principal (BCPR ) n’arrête pas d’acheter des actions actuellement. Seul bémol, l’absence de dividende en 2024 mais le résultat devrait être élevé cette année si le pétrole se tient bien. Je me demande à quel niveau de trésorerie, ils vont terminer l’année sur le trend actuel.

Encore une petite mise à jour du portefeuille, les fonds arrivant progressivement.

Renforcements :
- 5 actions Schneider Electric à 213 euros, la ligne totalise 1500 euros comme souhaité ;
- 3 actions Saint-Gobain, à 69,5 euros, la ligne totalise 1500 euros comme souhaité ;
- 5 actions Sanofi à 87,2 euros, la ligne totalise désormais 2000 euros ;
- 4 actions Total à 64 euros, la ligne totalise 4000 euros. C’est ma plus grosse ligne, mais je suis fan.

Achats :
- Pour 1500 euros de ENERGEAN (125 actions), une gazière méditerranéenne. J’adore. Merci à Scarabee pour cette mise en valeur.

Au final, le portefeuille est bien chargé en valeurs liées à l’énergie, avec des profils très diversifiés :
- du pétrole avec Total, Harbour Energy, OKEA ;
- du dérivé du pétrole, avec Rubis ;
- du gaz, avec Energean et Total ;
- du renouvelable, avec Rubis, Total, SSE.
- il manque toutefois une industrie à laquelle je suis attaché, et défenseur depuis toujours, le nucléaire. Je ne peux pas imaginer que l’on se passe du nucléaire à l’avenir, ni même qu’on ne développe pas sa part dans le mix énergétique toujours plus électro-centré. J’ai donc parcouru avec attention les files du forum dédiées au nucléaire et il y aura sans doute des investissements futurs dans ce domaine sur ce portefeuille…
Je regarde aussi Imerys, dont les activités concernent un certain nombre de domaines intéressants (et d’autres moins). Je vais présenter Imerys prochainement je pense, si ça n’est pas fait.

La part des énergies fossiles en 2010 est à 79% dans le mix énergétique mondial, en 2050 celle-ci se situerait entre 59 et 77% selon les scénarios du Conseil Mondial de l’Energie. Mais la demande en énergie primaire elle augmentera sensiblement, entre 27% et 61%. Il y aura donc une forte augmentation de la consommation électrique, a minima en ligne avec les énergies fossiles, ou dans des proportions nettement supérieures (forte augmentation de consommation couplé à une part du fossile en recul).
Dans les faits deux scénarios se distinguent,
- une forte augmentation de la consommation primaire, mais portée et par le fossile et par l’électrique, donc approximativement +60% de consommation électrique ;
- une augmentation plus faible de la consommation primaire, portée par l’électrique ; le fort recul de la consommation d’énergie primaire fossile est compensée par l’électrique et permet l’augmentation de la part de l’électricité dans le mix énergétique,
Dans les deux scénarios, la consommation électrique passe de 21,5 milliards de MWh à 45/55 milliards de MWh, donc entre le doublement et le triplement de la consommation 2010. Le futur sera donc électrique, quelque soit sa part dans le mix énergétique.
L’essentiel de cette augmentation de consommation électrique sera assurée par du renouvelable, notamment solaire et éolien… mais aussi du nucléaire.

L’agence internationale de l’énergie considère pour sa part que l’électricité va augmenter sensiblement sa part dans le mix énergétique, sa consommation augmentant du fait de deux secteurs principaux :
- la voiture électrique ;
- la climatisation.
Cela je suppose peut évoluer sensiblement, si l’hydrogène produit par électrolyse prends sa place dans la société cela changera la donne.

Bref j’enfonce des portes ouvertes (mes excuses chers lecteurs) mais cela fait du bien de retourner à quelques chiffres et de relire des projections. Car ce ne sont, bien entendu, que des projections…

Bonsoir Scarabee,

Merci pour ces éléments et informations forts à propos !

Né en 1990 le jour du Fukushima (et ayant un ex né le jour de Tchernobyl, ça rapproche) je n’ai connu qu’une vision négative du nucléaire, véhiculée par la presse et les médias, notamment. Mon cercle personnel étant, lui aussi, plutôt contre. A titre personnel j’ai toujours été pro-nucléaire, modulo quelques restrictions, à savoir exploitation étatique gage (en théorie, à mes yeux du moins) de sureté, principe de précaution, etc.
J’ai constaté ces dernières années, comme d’autres ici, une véritable inflexion du discours dominant dans les médias. Le nucléaire est moins mal vu en France, et il est désormais perçu non seulement comme un objet de fierté nationale, mais aussi comme un gage de durabilité écologique et d’indépendance stratégique nationale. Je pense que cette inflexion n’est pas anodine.
De toute manière, il faudra bien une énergie décarbonée et contrôlable apte à produire de l’électricité la nuit et quand il n’y a pas de vent. Qu’est-ce que vous me proposez ? Faire descendre des poids d’une grue, sans doute ? Je pense que le temps avançant, et les technologies de stockage de l’énergie n’étant finalement pas "disruptées", d’autres pays constateront que le non-pilotable ne suffira pas. Et les barrages sont parfois vides…
En somme, le nucléaire n’est sans doute pas l’avenir de l’homme - et de toute manière les ressources sont loin d’être abondantes - mais il aura son rôle à jouer, suffisamment pour m’inciter à investir puis à laisser cuire.

Les investissements sont importants et miser sur un opérateur me paraît un peu hasardeux, les opérations et développements sont peu nombreuses et toujours risquées.
J’ai du Rio Tinto et du Vinci. Je ne savais même pas que Rio Tinto faisait de l’uranium, m’étant arrêté au fer, aluminium, lithium, or, diamants.
Je pensais en effet à Assystem, ainsi qu’à Studvisk. J’aime les vendeurs de pelles… Kazatomprom est un complément utile mais sur une petite ligne, les intérêts d’entreprises publiques de pays comme le Kazakhstan… ne me semblent pas nécessairement alignés sur ceux des petits épargnants étrangers.
Je ne connais pas de utilities versées dans le nucléaire. Je vais creuser un peu.