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#1 05/08/2017 00h07 → Portefeuille d'actions de Frame (etf (exchange traded funds), portefeuille, portzamparc)

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Bonjour,

J’ai initié un PEA chez Portzamparc fin juillet 2017.
J’ai choisi ce broker bien qu’il soit plus cher que la concurence afin de me guider dans mes premiers stock picking. Je préfère en effet dépenser un peu plus d’argent et bénéficier de conseils et éviter ainsi les erreurs du débutant que je suis.
Malgré une autoformation depuis un an environ je préfère continuer mes lectures pour être capable à terme d’analyser une société.

Je transférerai alors mon PEA pour économiser les frais.

Je dispose de cash suite à la liquidation d’une partie de mes biens  Immo.
J’avais hâte de rentrer sur le marché, meme si ce n’est pas le meilleur moment.

Notre situation:
Mr en liberale avec un CA brut d’environ: 35k EUR/an pour 60-70 heures /mois.
Mme salariée fonctionnaire du canton de Geneve: 50k CHF/an pour 100 heures/mois.
Nous travaillons à temps partiel, par choix, nous sommes locataire afin de limiter nos charges.

3 enfants: 8 ans, 6 ans et une semaine…

Notre objectif:
Doubler le capital tous les 10ans. Continuer à travaille à temps partiel, assurer Les études des enfants.
Nous pensons que travailler jusqu’à 70 ans n’est pas un problème, bien au contraire….mais uniquement à temps partiel.
Nos métiers nous permettent d’exercer en liberale le nombre d’heure que nous souhaitons. Alors si l’on doit tirer des plans sur la comète, nous nous voyons bien voyager 8 mois/an et travailler le reste du temps, une fois les enfants autonomes.

Notre patrimoine:

Cash: 300k.
Immobilier: 2 parcelles viabilisées dans un lotissement à 20 km de Geneve. Valeure à l’instant T :
240k net mais financées par un emprunt en CHF à taux variable 0,5 + libor CHF. CRD: 220k CHF, soit 1030 CHF/mois.
Actuellement en vente. Si vente il y a, je ne pense pas rembourser la banque mais placer sur nos PEL (2.11) et sur un fond euro.

Notre épargne de précaution (30k)est en place sur livret A ( à arbitrer sur AV)
PEA: Yomoni en cours d’ouverture avec 100 eur/mois
2 AV Yomoni profil 8, qui serviront pour les études des enfants: 2,5k avec épargne de 50 eur/mois/AV.
1 AV we save profil 8 1k avec epargne de 100 eur/mois.
Autre capacité d’épargne: allocations familiale Suisse: 3000CHF/an/enfant qui seront placé systématiquement sur Les AV Yomoni.

Nous n’aurons pas d’autres sources d’épargne.

Mon allocation cible pour les 300k:
70% poche action dont 50% actions en direct et 50% trackers.
30% poche fonds euro.

Portefeuille ( désolé pour la présentation):

Je suis rentré sur la short liste du mois d’août:
Titre.                PRU.            Quant

Benetau.         14,89           510
Claranova.       0,42.           18235
High                5,81.           1348
Infotel.            46,68.         162
Le noble âge.   53,41.         142

Et egalement sur deux autres valeurs conseillées:

Ipsos.               30,33.          250
Passat.              6,20.           700

Pour la poche ETF:

Amundi MSCI world. 234,95.      21

J’ai mis un ordre sur l’Etf Amundi Stoxx euro 600.

J’aimerai egalement rentrer sur un ETF small value momentum, que je dois encore trouver.

Mon problème est le suivant: je n’ai pas d’épargne régulière pour du DCA pour renforcer/lisser les ETF.
Alors j’hésite à rentrer en une fois sur Les Etf. Le lissage permet de ne pas acheter au plus haut mais ne me permettra pas de remplir mon objectif si j’etale mes achats sur plusieurs mois/annees.

Critique et conseils bienvenus.

edith: orthographe

Dernière modification par frame (05/08/2017 00h29)

Mots-clés : etf (exchange traded funds), portefeuille, portzamparc

Hors ligne

 

#2 05/08/2017 08h02 → Portefeuille d'actions de Frame (etf (exchange traded funds), portefeuille, portzamparc)

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Bonjour et Bienvenue,

Les conseilleurs ne sont pas les payeurs…

J’ai étudié PASSAT en 3/2015, c’est pas le dossier que j’aurai conseillé de prime abord… :

------

PASSAT– PSAT – chiffres en MEUR (clôture au 31-12) - source Actusnews.com
Info financière absente sur le site (site pro vieillot) – Rapport Annuel très pauvre en infos

Date d’introduction : 1997 – prix : environ 6 euros (+haut 17 : 2004 / +bas 2.5 : fin 2008)

Capitalisation = 23.1 au 7-3-2015 (4200 k titres)
Rendement brut = 9.1% au cours de 5.50 (dernier div : 0.50 – 15-7-2014 – div. irrégulier)

Tréso nette au 30-6-2014 = 9.1 (dividendes 2.1 MEUR non encore distribué)
Endettement MT au 30-6-2014 = 0

VE ajustée = 23.1 – 9.1 + dividende à verser 2.1 = 16.1 soit les ratios suivants :

VE / CA 2014 = 33% - VE / REXe 2014 : 6.5 - VE / RNPGe 2014 = 8.5

------------------------------------------------------------------------------------
Actionnaire majoritaire : famille BROSZIO + 50% (Borries BROSZIO a 70 ans)

Dates clés :

1985 : création de BROSZIO & CO1 Gmbh par Borries BROSZIO
1987 : création de PASSAT SA par B. BROSZIO et deux amis : MM. AUVRAY et RAYMOND
1997 : entrée en Bourse
2001 : lancement de la bûche d’entretien de cheminée aux USA (1.2 M de bûches vendues la première année –brevet acquis en 2000 pour 0.9 MEUR par une des 3 filiales US)
2002 : lancement du gant anti-chaleur aux USA (protection thermique jusque 350° - produit issu de l’usage professionnel à base de fibres de Normex et Kevlar – brevet acquis)
2004 : premier coup de balai : B. BROSZIO déjà majoritaire met fin aux responsabilités opérationnelles de MM. AUVRAY et RAYMOND (coût 2 MEUR / économie 1 MEUR par an) – Le fils AUVRAY est conservé et devient rapidement le DG de PASSAT
2008 : second coup de balai : Départ de AUVRAY fils et de la DAF dans la foulée – c’est Borries BROSZIO qui reprend les rênes opérationnelles assisté de son fils Robin âgé aujourd’hui de 35 ans – un nouveau DAF est nommé.

BROSZIO & CO et PASSAT sont les leaders en Europe de la vente assistée par l’image. Le Nord à B & C, le sud à PASSAT (hypothèse).

Passat propose ses produits, implantés dans des espaces de ventes agrémentés par des animations vidéo (vidéo corner). La société utilise également les canaux du téléachat et de la vente par correspondance pour écouler ses produits (répartition des ventes par canal non communiquée).
Le groupe offre aux grandes surfaces de la distribution des espaces de vente clés en mains disposant de moniteurs vidéo. CAPEX moyen des écrans vidéo : 1.5 MEUR / an.

L’activité s’organise autour de 6 familles de produits :
- produits de beauté et d’hygiène : (marques Dental et Spirit of Beauty) ;
- produits de confort et d’entretien de la maison : nettoyants, bûches de ramonage, (marques Puissance Verte, Stone Guard et Facil Home) ;
- ustensiles de cuisine : marques Durandal et Facil Home ;
- produits de bricolage : marques Passat Outillage, Stone Guard et Kapro ;
- produits de jardinage : griffes de jardin, (marques Passat, Plein Air et Liseré Vert) ;
- produits de loisirs : essentiellement jeux (marque Passat)

(1) Basée à HAMBOURG, Broszio & co Gmbh exporte dans plus de 30 pays. Aucun chiffre n’est communiqué. Le CA serait supérieur à 30 MEUR. Le site internet BtoB est flambant neuf ; les clients sont les leaders de la grande distribution et de la distribution spécialisée (ex ToyRUs) ; les produits passent à la télé : Magic Freez, Snacky Magic.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (67%), Europe du Sud (11%) et USA - CANADA (21%).
Les ventes France et Europe du Sud (Italie, Portugal et Espagne) sont linéaires tout au long de l’année ; les ventes aux USA sont très saisonnières : 90% des ventes sur le S2 grâce à la bûche de ramonage.

Le site marchand BtoC France a été transféré en 2014 : « taspasmieux.com » - il appartient à une société nouvelle, la SAS INTERBOUTIQUE basée à FOURMIES (59) filiale de PASSAT depuis juillet 2012 (CA insignifiant).

Sourcing :
La plupart des produits vendus en Europe et USA sont achetés en ASIE en USD ; BROSZIO & CO dispose d’un bureau à SHANGAI pour le contrôle des fournisseurs. La marge commerciale est en baisse de 5 points entre 2010 et 2014.

Concurrence :
La part de marché de PASSAT et BROSZIO & CO serait nettement supérieure à 50%.
On peut estimer à environ 5000 le nombre de corners vidéo en France et 7000 en Allemagne.
Nouveau type de concurrence : de plus en plus de produits avec QR code ou tag NFC à scanner avec un smartphone  pour avoir des infos, vidéos,  etc…

Effectif stable à 138
--------------------------------------------------------------------------------------------

ANALYSE DES ETATS FINANCIERS :

    1998    1999    2000    2001    2002    2003    2004    2005    2006    2007    2008    2009    2010    2011    2012    2013    2014
                                                                                    
CA conso    26    27    30    46    61    58    55    54    48    47    50    56    54    54    51    52    48
  dont  USA    nc    nc    nc    14    23    24    24    22    15    14    15    16    16    15    13    12    10
Rex.    1,4    3,4    3,9    9,2    12    11    7    6    5    3    4    11    9    8    7    5    2,5
RNPG                             5,9    3.0    3,8    3,6    0,9    2,0    6,7    5,9    5,2    4,3    4,1    1,7
                                                                                    
dividende    nr    nr    nr    nr    nr    nr    0,75    0,40    0,40    0,20    0    0    0,65    0,80    2,80    0,80    0,50
Div / RNPG                                  53%    56%    44%    23%    0%    0%    41%    57%    226%    78%    51%
                                                                   
nr : non recherché                                                               
Les résultats 2014 sont des estimations                                                

Les bâtiments (ERAGNY et FOURMIES) sont la propriété de PASSAT. Total 7 000 m2
Stocks et clients représentent 2/3 du total bilan (24 / 36). Pas d’impayés.
La rémunération des BROSZIO père et fils s’est élevée à plus de 0.7 MEUR en 2011.
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REX estimé 2014 > 2 MEUR (0.7 acquis au 30-6)

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Faits marquants 2014 :

Baisse marquée du chiffre d’affaires aux USA (là où les marges sont les plus fortes).

AVIS : La valeur est très bon marché au regard de ses performances passées mais le business model est peut-être en passe de devenir désuet à l’ère du numérique ; une bonne partie de la rentabilité consolidée repose sur un seul produit : la bûche de ramonage en phase de déclin lent mais progressif aux USA (date d’expiration du brevet ?). Le dividende 2015 pourrait être ramené à 0.20 voire 0.

---------
Le S1 2017 est -comme d’habitude- en repli et ya un gros vendeur sur le titre : http://www.boursier.com/actions/actuali … 36878.html

@+
Bons trades
Stan

Dernière modification par stanny (08/08/2017 15h04)


stock picker de small et micro caps only

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#3 05/08/2017 08h28 → Portefeuille d'actions de Frame (etf (exchange traded funds), portefeuille, portzamparc)

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Bonjour, Stanny !

Pour info, les Daubasses ont fait récemment une analyse de Passat.

Autre info : les bûches de ramonage sont inefficaces pour nettoyer les échappements des Audi  ;o)))


M07

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