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Forums des investisseurs heureux

Discussions courtoises et réfléchies sur l’investissement patrimonial pour s’enrichir, générer une rente et atteindre l’indépendance financière

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#1 20/01/2015 22h35 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Bonjour,

Cela fait quelques temps que je voulais commencer une file sur mon portefeuille et j’avais promis à parisien de le faire alors je commence aujourd’hui.

Pour rappel, suite à une vente d’entreprise j’ai une grosse somme (1 million d’euro) sur mon pea alors que je ne suis pas du tout préparé à gérer un portefeuille d’actions. Je souhaite pourtant apprendre à le faire.

Ma première démarche a été de chercher un broker pour avoir des tarifs acceptables tout en étant à l’aise avec les garanties apportées par ce broker. Un PEA ne pouvant pas être réparti chez plusieurs brokers, il faut faire confiance à un et un seul broker.

Finalement je me suis arrêté sur easybourse où j’ai pu négocier un peu les tarifs. Les tarifs sont supérieurs à bourse direct ou binck mais je suis plus à l’aise avec le fait qu’easybourse soit filiale d’une banque française (banque postale) et que la banque postale est plutôt orientée "bon père de famille".

Mon PEA était en cours de transfert pendant le mini-krach d’octobre 2014 donc je n’avais pas pu rentrer sur le marché à ce moment là.

Vu la somme, beaucoup de gens m’ont conseillé de faire de l’investissement progressif sur des ETFs plutôt que de faire du stock picking. Ils ont souligné que le market timing était très difficile (voire impossible). Je pense qu’ils ont raison.

Début novembre, mon PEA a été transféré et là bien entendu, j’ai commencé à faire essayer de faire du stock picking et du market timing ;-) Je n’ai pas perdu d’argent donc l’expérience est plutôt positive sur l’appréhension psychologique des choses. Voilà quelques points que j’ai testé / appris / constaté.

Les "apprentissages" que je mentionne ci-dessous sont des évidences pour beaucoup. Je les ai écrites car les vivre a été instructif pour moi.

1/ allers-retours / petits gains

Ayant un gros encours, je me suis dit que je pouvais faire des allers retours dans la journée sur des grosses caps. Mon calcul a été le suivant :

* 0,2% de frais achat/vente
* 0,2% pour l’état (grosso modo pour la csg même si à l’intérieur d’un pea çà ne se calcule pas comme çà)
* 0,2% pour moi
* 0,2% en plus pour l’état (TTF si vendu le lendemain)

donc en gros il faut un spread d’environ 0,6% le premier jour entre l’achat et la vente et 0,8% le lendemain. Pour 10K investi, çà permet de gagner environ 20€ si çà se passe bien ; je suis du genre à ramasser les pièces rouges que je vois par terre dans la rue donc je me suis dit qu’en le faisant plein de fois, çà pouvait fonctionner et que le risque n’était pas trop élevé dans certains cas

apprentissage: pour faire beaucoup de petits allers retours, il faut automatiser un minimum (selection des actions candidates, déclenchement des ordres). Mon broker ne le permet pas de façon évidente donc si par hasard cette stratégie a un sens (on peut en douter par rapport à du Buy&Hold vu les frais qui s’entassent) elle est difficile à mettre en oeuvre.

2/ acheter quand çà baisse

Je me suis dit que si une entreprise que je suis ok d’avoir en portefeuille baisse de 4% en cours de journée, çà vaut la peine d’en acheter car elle va forcément faire un rebond suffisant.

çà a marché au début (arcelor mittal, vinci). Mais je me suis vite rendu compte que parfois çà continuait à baisser et que parfois il y avait une raison fondamentale à la baisse.

concernant Vinci, c’était le moment si je me souviens bien des négociation avec le gouvernement sur les concessions d’autoroute. L’action a baissé. Elle aurait pu rester à ce niveau sans remonter selon l’évolution des négociations.

apprentissage: une action qui baisse ne rebondit pas forcément à court terme.

3/ renforcer à la baisse

Alors quand je m’attendais à ce que çà monte mais qu’en fait çà baissait, je me suis rappelé qu’il vaut mieux acheter moins cher que plus cher. Donc j’ai renforcé à la baisse.

et là çà a fonctionné (Vinci). J’achetais moins cher par paquet de 10K et çà finissait par remonter.

bien entendu vous m’attendez au tournant, quand j’ai commencé à avoir 30K d’EDF, je me suis dit qu’il fallait que je reforce par lot de 5K plutôt que 10K parce que çà commençait à faire beaucoup. et à 40K d’EDF je me suis rappelé avoir lu quelqu’un sur le forum qui disait qu’il n’investirait jamais dans une entreprise aussi dépendante de l’état.

J’ai aussi vu que le free cash flow d’EDF ne couvrait pas le dividende. Donc j’ai stoppé le renforcement à la baisse en me disant que çà allait remonter (et en croisant les doigts)

c’est remonté un fois fin décembre, avec 1000€ de plus value. Et là je me suis dit que j’allais attendre que le CAC40 monte encore. puis c’est redescendu, avec 5000€ de moins value. çà ne faisait pas plaisir à voir.

j’ai maintenu la position en me disant que j’allais peut-être être amené à conserver cette action sur le long terme. 40K de bloqué çà m’embêtait car je n’étais plus certain d’avoir envie d’être actionnaire EDF sur le long terme, mais j’espérais sans être trop convaincu que le dividende serait payé sur le long terme.

bref j’ai continué à attendre et un jour c’est remonté avec une toute petite plus value. J’ai soldé la position en me disant qu’il fallait mieux connaître les dossiers sur lesquels j’investi. A minima vérifier que le free cash flow couvre les dividendes.

apprentissage:
- renforcer à la baisse a du sens mais il faut le faire sur une action où on croit vraiment que la valeur est supérieure au prix d’achat. Renforcer pour renforcer ne sert à rien.
- il vaut mieux si possible renforcer en augmentant le nombre d’actions achetées à chaque fois qu’en le diminuant. çà me pousse maintenant à commencer par une ligne de 5K pour ensuite renforcer à 10K plutôt que l’inverse
- les entreprises qui sont très dépendantes des décision de l’état peuvent être dangereuse car leur valeur peut dépendre d’une décision purement politique ou de l’humeur d’un ministre.

4/ scalping de dividende

en fait si je suis rentré sur EDF au départ, c’est parce que j’avais vu une news 2 jours avant qu’il allait y avoir un détachement de dividende partiel. Cela représentait je crois un peu plus de 2% du prix de l’action.

Malin que je suis, je m’étais dit que forcément, je suis le seul à savoir çà et que comme les gens ne vont pas comprendre pourquoi l’action EDF a baissé lors du détachement, le cours va remonter aussi sec. çà ferait donc 2% de "scalpé" quasiment sans risque.

j’ai aussi fait çà sur Vilmorin - société dans laquelle je n’aurais jamais investi sans voir qu’il y avait un détachement de dividende -.

la conclusion (oui je sais…) c’est que la remontée du cours n’est pas automatique. Dans mon cas çà a fini par remonter donc il n’y a pas eu de dégât, mais un détachement de coupon, c’est autant de valeur de l’entreprise qui part. Donc si les caisses de l’entreprise ne se re-remplissent pas il n’y a aucune raison que le cours remonte.

Le scalping de dividende peut peut-être fonctionner pour certains titres en croissance où dans un environnement macro à forte volatilité, mais je suis dubitatif.

apprentissage:
- les dividendes correspondent à de l’argent qui sort de l’entreprise. Cet argent est comptabilisé dans les comptes de l’entreprise. Il sort. la valeur diminue d’autant le jour du détachement.
- la récupération dans la valeur du titre du montant détaché peut prendre longtemps. Elle peut même ne jamais avoir lieu si l’entreprise n’est pas en bonne santé.

5/ jouer la volatilité

entre fin décembre et début janvier, les marchés étaient très mouvementés. çà montait, çà descendait, de plusieurs pourcents dans la journée.

donc j’achetais quand çà baissait, renforcait à la baisse en espérant que çà remonte.

Le dernier jour de l’année a fini assez haut pour que toutes mes positions soient en plus value. Bien entendu je n’ai pas vendu en me disant que çà allait monter plus haut.

Et en début d’année çà a rebaissé. C’est là que j’ai au mon max-drawndown du portefeuille à -15K (sur environ 200K investi). Je me disais que j’aurais mieux fait de vendre fin décembre ..

ce que j’ai appris ici c’est que le market timing est très difficile techniquement et perturbant psychologiquement.

Le cerveau trouve toutes les failles pour dire qu’il faudrait ou qu’il aurait fallu faire ceci ou cela et qu’on serait en plus value si on avait suivi tel conseil, ..

apprentissage:
- le market timing est extrêmement difficile. La volatilité s’explique difficilement. Le cours peut effectivement localement partir à la hausse comme à la baisse de façon parfaitement aléatoire.
- la psychologie est très pernicieuse. Il faut essayer de mécaniser le processus d’investissement au maximum
- les moments de volatilité forte sur l’ensemble du marché sont sans doute des bons moments pour faire rentrer sur des minimum locaux car les cours semblent osciller de façon exacerbée : biais psychologique, robots, fonds qui vendent des titres. Le minimum obtenu n’est bien entendu que _local_

6/ investissement progressif ETF

j’ai un peu fait cela en parallèle. l’investissement progressif c’est transformé en ré-investissement à la baisse quand j’en avais l’occasion.

apprentissage:
- je suis en phase avec la notion d’investissement progressif et sur le fait que cette stratégie est sans doute une bonne façon de moyenner l’incertitude
- je n’explique pas encore pourquoi je ne fais pas mécaniquement cette stratégie, chaque mois, ou chaque semaine, sans me poser de question.

7/ money management

j’ai eu un peu de mal à définir ce que je voulais faire dans ce que j’appelle le money management.

le marché me semble sur-évalué donc je veux rentrer progressivement sur le marché, mais en même temps je me dis que çà risque de baisser fortement donc je préfère rester liquide.

je n’ai bien entendu aucune légitimité pour annoncer que le marché est sur-évalué si ce n’est qu’il semble que je ne sois pas le seul à le penser.

au début je voulais limiter à 100K mon exposition pour les premiers achats. Le marché baissant, je me suis retrouvé avec une exposition de 200K et mon cerveau continuait à envoyer des signaux "si çà baisse il faut renforcer". J’ai réussi à le calmer et à arrêter l’augmentation de l’exposition vers 250K.

comme je croyais à une grosse baisse en attente du QE de la BCE et des éléctions en grèce, j’ai soldé la plupart des positions quand elles avaient une bonne plus value la semaine dernière avec un cac40 vers 4300. Depuis il a encore bien monté.

Je n’ai pas réussi encore à conclure sur l’intérêt de vendre ou pas une position qui a déjà rapporté 4 fois ce que l’action reverse en dividende annuel. Je me suis pour l’instant dit que je préfère attendre avec cet argent en étant liquide que de conserver la position.

c’est ce qui m’est arrivé sur air liquide par exemple. Achetée à 97, d’un côté je voulais la conserver car cela faisait de l’argent pas trop mal placé et d’un autre je me disais qu’avec 4 fois les dividendes c’était déjà une bonne plus value et que j’aurais l’occasion de la racheter moins cher que le prix de vente.

apprentissage:
- j’ai encore du mal à regarder les graphiques à 10 ans où la plupart des actions étaient très basses (2009, 2012) sans me dire que çà peut se reproduire demain
- j’adhère au principe de la "location" du capital mentionné plusieurs fois par sergio8000 et quand une grosse cap m’a servi 10% en 2 semaine, je me dis que c’est déjà pas mal et qu’il est peut-être temps d’arrêter le bail.

8/ conseil sur le forum

je suis rentré sur quelques entreprises que je ne connaissais pas :
- MPI
- stef
- tarkett

pour MPI, les échanges contenaient de multiples analyses indiquant qu’en dessous de 3€, la société côtait sous ses actifs. Les échanges étaient argumentés et même si tout le monde n’était pas d’accord, la thèse buy&hold semblait crédible. je suis rentré à 2,98€

il y a eu un point bas à 2,46€ sur lequel j’ai hésité à renforcer. Je ne l’ai pas fait car finalement je me suis rendu compte que j’avais investi dans quelque chose que je ne comprenais pas du tout, avec un risque pétrole et en plus un risque politique fort sur le nigéria. Je n’ai pas vendu mais j’ai décidé de ne pas renforcer.

depuis j’ai été plusieurs fois en plus value mais je n’ai pas vendu. Je ne sais pas quelle valeur attendre de cette entreprise, mais je suis long sur le pétrole dans tous les cas. pour l’instant je la conserve.

Pour Stef, il y a eu un message un soir disant que stef avait obtenu un accord de l’AMF pour un rachat d’action. Après un rapide calcul, ce rachat d’action devait conduire à une augmentation du cours de 2% environ si je me souviens bien.

L’entreprise m’a semblé saine en regardant les rapports (d’un peu loin je le reconnais). Les salariés sont très intéressés au capital mais cela ne semble jamais se faire au détriment des autres actionnaires. Le métier n’est pas très glamour. La valeur ne me semblait pas délirante par rapport à son historique. Il faudra que j’essaye d’en faire une valorisation. Le cours a monté depuis (10%) je n’ai pas vérifié à quoi c’était dû.

Pour Tarkett, idem, le métier n’est pas glamour (vente de moquette). Le cours a beaucoup baissé à cause de leur exposition aux marchés d’europe de l’est. Le cours a globalement beaucoup baissé depuis leur introduction en bourse. J’ai feuilleté les documents de l’entreprise et ils m’ont donné l’impression de bien faire leur boulot et d’avoir une bonne exposition à l’international. La chute du rouble a eu un effet important sur le cours, mais j’ai envie de penser que c’est passager et qu’ils vont trouver une façon de rebondir.

apprentissage:
- on apprend beaucoup de choses dans les rapports annuels. Cela donne au moins une idée du niveau de transparence de l’entreprise. Je ne suis pas encore assez formé pour faire des analyses chiffrées mais çà va être indispensable
- j’aime bien les entreprises qui ne sont pas glamour. il faut des gens passionnés et/ou dévoués pour tenir sur le long terme.
- la sensibilité en pourcentage des actions comme MPI à 3€ est beaucoup plus forte que sur des actions à 50€. Les pourcentages peuvent donc s’affoler très rapidement

9/ crash sectoriel sur le pétrole

l’achat de MPI m’a fait regarder d’un peu plus prêt ce qui se passait sur le pétrole (çà passait bien au dessus de ma tête avant). Je me suis convaincu qu’il y avait un crash sectoriel et qu’il fallait en profiter.

çà descendra peut-être plus bas, auquel cas je renforcerai (toute proportion gardée). Pour l’instant je suis rentré sur des points bas de statoil et BP et BHP Billiton.

je suis long sur ces actions.

apprentissage:
- le pétrole est un sujet compliqué. L’energie est au coeur de l’économie donc cela a des ramification partout
- le pétrole pourrait très bien descendre à 20$ et y rester 10 ans.
- les matières premières sont très volatiles

10/ broker et difficultés techniques

A plusieurs reprises j’ai voulu passer des ordres sur des platformes hors euronext (xetra en l’occurence) et j’ai eu des messages d’erreurs étranges.

Les cours en provenance de xetra se mettent à jour quand ils veulent.

A 2 reprises en 2 mois le site a été non accessible pendant 1 heure. Sans doute pour de bonnes raisons, mais on voit bien le problème des plateformes grand public. Si cela arrive au mauvais moment c’est embêtant.

apprentissage:
- mon broker a surtout une bonne interconnexion euronext. pour les autres places c’est moins clair.
- ne pas se mettre sur des positions qu’il faut absolument débloquer à un moment précis. accepter le risque "technique" de la plateforme et vivre avec (au moins pour l’instant on verra si çà continue à se produire)

11/ conserver un suivi de la valeur du portefeuille

J’ai commencé puis arrêté de le faire sous excel. J’ai la feuille xlsValorisation mais je refuse d’installer microsoft excel :-) tout ne fonctionne pas sous open office.

Je vais essayer de me construire un outil internet pour le suivi.

pour l’instant, je suis repassé à une exposition de 70K. L’exposition maximale a été de 250K.
en 2 mois, la plus value a été de 10K soit environ 4% sur l’exposition maximale. çà ne veut pas dire grand chose car ce n’est pas forcément reproductible et çà s’est fait en testant différentes choses plutôt qu’en appliquant une stratégie.

Je suis sorti du marché alors que le cac40 est monté ensuite de 4300€ à presque 4500€ ce qui montre encore une fois que le succès du market timing est très aléatoire.

12/ valorisation des entreprises

Il faut que je progresse sur ce sujet. Il semble en effet très rassurant d’avoir un processus "bulldozer" : j’analyse une société. Je fait ce que je peux pour lui donner une valeur. Si le marché lui donne une marge de sécurité j’achète et j’attends. Si on se trompe on peut essaye de progresser et de pas refaire la même erreur.

c’est sans doute ce qui prend le plus de temps dans l’apprentissage d’où sans doute ma propension à tester le market timing et ma volonté de tester aussi le momentum ETF.

faire cela sur les mid-caps qui sont moins analysées que les big-caps, mais qui ont une certaine liquidité est peut-être une stratégie intéressante.

actuellement mon processus d’investissement varie autour de :
- j’entends parler de l’entreprise : par un news, un forum ou parce qu’elle est dans un palmarès de baisse
- je regarde un peu ce qu’elle fait
- si çà me plait je regarde l’historique des cours sur 10 ans
- si çà me plait je jette un oeuil au site internet de la société, à sa communication financière et au dernier rapport annuel
- je regarde son historique de versement de dividende
- je regarde son historique de free cash flow si je le trouve
- je regarde un peu la tête d’entreprises comparables pour voir si çà m’aide à penser quelque chose de l’entreprise

et…si je gagne 0,2% dessus j’ai tendance à vendre parce que je n’ai pas d’objectif de cours donc un petit gain me convient.

çà ne semble pas très efficace même si à ce stade je n’ai pas perdu d’argent et çà peut être consommateur de temps.

j’ai conscience aussi de ne pas avoir perdu d’argent parce que la volatilité était forte pendant ces 2 derniers mois tout en restant dans un canal entre 4000 et 4400.

Le marché avait tout autant de raison d’aller bien au delà de 4400 ou bien de dessous de 4000 donc un des apprentissage est également que pour un investisseur particulier, le marché est imprévisible.

Je sors donc de cette expérience de 2 mois en comprenant un peu mieux :
- l’intérêt de l’investissement en ETF ou de l’investissement diversifié en direct (diversification permettant de suivre un indice de marché en limitant la volatilité d’un titre en particulier). reste alors un risque de "market trap" qu’on peut éventuellement limiter avec une diversification sur l’immobilier (j’en ai 0%) ou les obligation (marché qui me semble difficile en ce moment vu mes connaissances)
- l’intérêt de l’approche value pour limiter un risque de "market trap" même si il est extrêmement difficile de définir la valeur intrinsèque d’une entreprise
- que pour éventuellement profiter d’un market timing sur une action, il vaut mieux de toute façon bien connaître l’entreprises, ses cycles, ses facteurs de risque et leur elasticité/prix pour pouvoir essayer de comprendre un mouvement ou de savoir si il est localement exagéré.

Dans l’idéal il faudrait avoir un outil qui revalorise en temps réél le prix d’une action. Une espèce de feuille excel globale qui absorbe toute les données présentes sur internet, dans le monde et dans la tête des gens et calcule un prix.

bon le problème c’est que cet outil qui donne le prix en temps réél existe déjà et qu’il suffit de regarder le prix sur le site d’euronext…

tout cela est donc une belle mise en abime.

Mots-clés : action

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#2 24/01/2015 18h36 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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La longueur du texte aurait découragé les commentateurs ?!

Bravo pour avoir documenté vos essais et vos impressions. On sent que vous aimez l’approche empirique, et à titre personnel je pense également qu’il vaut voir comment on réagit à la volatilité.

Cependant, la grande majorité de ce que vous avez fait n’est que pure spéculation. Je me demande ce que vous auriez fait/ce que vous penseriez aujourd’hui si les marchés avaient été globalement baissiers sur la période.

Le message essentiel reste le même : formez-vous. Je suggère One up on Wall St de Peter Lynch (il existe en français également), très accessible, pour commencer.
Puis continuez à lire.

Il ne fait aucun doute que votre processus évoluera (l’actuel est, hmm, encore sommaire). Bonne continuation !


Parrain pour Hello Bank et Linxea. Me contacter par MP

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[+1 / -1]    #3 24/01/2015 20h09 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Mon Dieu…

Je suis horrifié de voir avec quelle légèreté vous gérez votre argent, en jouant en bourse comme on joue au casino!

Pour l’instant comme dit Namo, vous ne faites que de la spéculation pure. Si vous avez eu la chance de ne pas avoir perdu de plumes, c’est parce qu’on est dans un marché globalement haussier.
Dans un marché baissier, il en aurait été tout autre, et ne serait ce 20% de pertes sur votre exposition maximale de 250 k ça fait déjà 50 000€ de pertes…  Un tel risque est-il acceptable?

Vu le montant de votre portefeuille, je vous conseille fortement de ne pas toucher à votre argent et de vous former dans un premier temps avec des lectures: Peter Lynch, Benjamin Graham, Warren Buffett. Si l’envie vous prend de spéculer "pour voir", vous pouvez le faire via des portefeuilles virtuels, sans risque pour votre épargne.

Un moyen encore plus rapide de progresser est de lire tous les articles gratuits du blog de l’investisseur français, ainsi que leurs premiers apartés, également gratuits: L'Investisseur Français - Investir en Bourse

Si vous adhérez au principe de l’Investissement dans la Valeur, vous pourrez vous inscrire au club VIP. L’inscription n’est pas donnée mais vu le montant de votre portefeuille, elle sera très vite rentabilisée. Les articles et le club sont très conviviaux, et vous raisonnerez en investisseur plutôt qu’en spéculateur. Vous arrêterez le day-trading et dormirez bien mieux la nuit en sachant que vous avez acheté avec une marge de sécurité importante (principe du value investing)

Vu que vous parliez d’EDF, le blog de l’investisseur français y consacre un article qui résumera bien la problématique de cette entreprise non rentable, contrainte de s’endetter et de diluer ses actionnaires pour payer son dividende:

"Que dire d’EDF, qui ne génère aucun cash-flow libre – tous les revenus sont vampirisés par les prohibitives dépenses en capitaux de maintenance – mais distribue néanmoins un colossal dividende, financé par la dette et les émissions d’actions? On voudrait détruire la valeur des actionnaires – en se payant au passage le luxe de les prendre pour de complets idiots – qu’on ne s’y prendrait pas autrement."

L'Investisseur Français - Investir en Bourse/2014/06/les-dividendes-ont-il-un-quelconque-interet/

Bon courage, continuez à vous former et ne brûlez pas les étapes.

Benjamin

NB: par transparence, je suis moi-même membre de l’IF, et j’avoue que j’y ai davantage appris en 6 mois qu’en 3 ans de lecture sur le forum.

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#4 24/01/2015 22h07 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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En tout cas, vous avez beaucoup appris en peu de temps, c’est déjà très bien.

Vous avez encore trop l’excitation de la jeunesse. Prenez le temps. Vous voulez passer un ordre? Attendez une semaine. Cela vous laissera le temps d’y repenser.

Sur le réinvestissement quand ça baisse, étant un adepte de ramasser le couteau qui tombe, il faut savoir se limiter. Par exemple, ne réinvestir que tous les 3 mois et que pour que le % de l’action / au portefeuille redevienne constant. Par exemple, vous aviez une action qui représentait 10%, elle chute fort et passe à 8%, vous investissez pour la remettre à 10%. Attendez l’analyse du bilan annuel pour décider de la passer à 15% parce que vraiment c’est une bonne affaire.

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#5 05/01/2016 11h11 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Voilà un point annuel sur l’évolution de mon portefeuille. J’ai beaucoup appris et notamment sur le fait que oui, décidément, faire du market timing c’est difficile (psychologiquement, c’est le point sur lequel j’ai le plus de mal à lâcher).

Pour rappel, j’ai commencé l’année 2015 (octobre 2014 pour dire vrai) avec 991K€ en cash sur mon PEA (issu d’un création d’entreprise).

Concrètement, j’ai terminé 2015 à 991K€. La volatilité de début d’année a fait passer le portefeuille à 977K€.

J’avais décidé de ne pas exposer plus de 200K€ afin d’apprendre et d’éventuellement profiter d’un krach en restant cash. Au final, j’ai progressivement exposé plus et je suis monté jusqu’à 500K€ investi.

La volatilité et les entrées sorties ont fait que le portefeuille est passé de :
  - 991K€ en octobre 2014
  - 995K€ début janvier 2015
  - 1040K€ en mars/avril 2015
  - 965K€ en août 2015
  - 1021K€ en octobre 2015
  - 991K€ fin décembre 2015

çà m’a permis de constater que j’arrive à rester à peu prêt détaché de la volatilité à la baisse, voire que je ressens ces baisses plutôt comme des opportunités à l’achat.

j’ai été par contre très léger sur l’analyse financière des entreprises (quelques lectures de rapport annuel, mais pas de tentative précise d’estimation). Je me suis donc plus laissé porté par mon intuition sur les entreprises et les faisceaux d’information pris ici ou là.

Ma plus grosse erreur a été d’investir sur Arcelor Mittal vers 8€ sur les conseil d’une personne que je connais bien, qui est plutôt très riche et qui investit en bourse depuis très longtemps (conseillé à 10€, acheté à 8€ je trouvais çà déjà pas mal). çà m’a appris quelque chose sur la validité des conseils d’autrui :-) Je me suis convaincu que c’était un bon investissement vu qu’au pire il y avait 3% de dividende pour attendre + l’histoire mittal me plaisait.

Depuis le dividende a été coupé (0%) et même si l’histoire mittal me plaît toujours, je réalise que la dette a payer par la société met la société fortement en tension même si elle est n°1 sur son marché. Je suis resté investi mais je réalise aujourd’hui que c’est un pari.

Grosso modo ma thèse d’investissement a été :
- le pétrole va remonter ; j’ai le temps ; les dividendes seront là pour attendre
- 100K€ de smartportfolio
- grosse ligne de VEUR pour faire un pari "Europe"
- air liquide sur des points bas
- lignes de 10K diversifiées sur des conseils boursier de MonFinancier (j’avais pris un abonnement chez eux)

Le portefeuille actuel est composé comme suit

- Air Liquide 100K€ (pru 102€)
- smartportfolio full action pea 100K€
- arcelor mittal 42K (pru 6,61€), soit 32K€ de MV à date
- bhp billiton 31K (pru 13,6€), soit 10K€ de MV à date
- BP 10K (pru 4,8€)
- Casino 40K (pru 46,59€), soit 6K€ de MV à date
- GL Events 10K (pru 17,11€)
- RDSB 77K€ (pru 22,272€)
- Technip 9K (pru 46,57€)
- ETF VEUR 87K€ (pru 28,68€)

J’aurais préféré faire 6% en 2015 mais finalement çà a été 0% ce qui est déjà çà vu la claque que j’ai prise sur Arcelor Mittal.

J’aurais sans doute dû être plus raisonnable et prendre ma PV lorsqu’on mon pf était valorisé 1040K€ que j’estimais à 16% de gain en considérant qu’à l’époque je n’étais exposé qu’avec 300K€. trop gourmand sans doute et sans véritable stratégie de sortie définie.

Concernant mes "thèses d’investissements" :
- les conseils de Mon Financier n’ont pas été trop mauvais dans l’ensemble ; ils lancent leur activité de conseil, ils sont obligé de faire un tri acceptable je pense
- je pense que le pétrole et les MP remonteront avec une inertie difficile à mesurer 2 ans ? 5 ans ? cela reste un investissement risqué donc je ne suis plus certain que c’est raisonnable pour mon portefeuille qui est censé être un portefeuille de rentier. j’ai 44 ans donc pas encore totalement inapte au travail c’est je pense ce qui me pousse à conserver un profil risqué
- VEUR je suis un peu décu car je pensais que le dividende était > 3% mais en fait les premiers trimestres à la création avaient été cumulé (çà donnait 3.5%).
- Smartportfolio : j’ai pris cette selection par paresse car le travail fait par fructif me semblait très bien fait avec sans doute plus d’application que ce que j’aurais fait sans les données brutes disponibles (je n’ai pas d’accès à une console bloomberg). Je préfèrerai des trackers distributant pour l’aspect rente je crois. Je crois également que je préfère les titres en direct plutôt que d’avoir 1M€ investi en ETF avec les risques d’emetteurs associés.

N’hésitez pas à challenger mon portefeuille :-) j’essaye de ne pas faire totalement n’importe quoi.

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#6 05/01/2016 13h02 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Parisien, votre flair de détective a peut-être detecté un compte fantoche, mais si vous avez un avis sur mon portefeuille je suis intéressé !

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[+3]    #7 05/01/2016 17h05 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

Banni
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Comme je ne m’exprime que très rarement sur des valeurs individuelles, je ne vais pas détailler une par une chacune de vos positions.
Mais je dirais (sans que cela soit du tout une critique) que mon portefeuille est très différent du vôtre. Il a été construit pour quelqu’un comme moi qui est rentier depuis 2012, tout en ayant encore et pour longtemps de grosses charges (budget "incompressible" > 10.000€/mois). Il me fallait donc un portefeuille qui permet de bien dormir la nuit. Voici quelques différences entre nos portefeuilles:

- je n’achète quasiment jamais des sociétés qui n’ont aucun pricing power et qui subissent les prix du marché, comme les minières et dans une moindre mesure les pétrolières. Cela m’a nuit avant 2014 mais m’a permis depuis 2014 d’éviter de grosses pertes. Je suis bien conscient que si on achète une minière ou une gazière (cf. par ex. la fameuse et fumeuse gazière canadienne de l’IF)  en bas de cycle, on pourrait faire x3 ou x4 en 4 ans si on a un excellent timing, mais ces spéculations ne m’intéressent pas.

- 30% de grandes valeurs internationalisées, à cash flow relativement prévisibles et pérennes, du type GARP, type Air Liquide, Eutelsat ou LVMH (dans ce dernier cas, achat seulement dans des creux du marché, creux qui reviennent bizarrement de manière régulière, tous les 18 mois max).
En privilégiant pour des questions d’optimisation fiscale, les françaises et celles issues de pays sans retenue à la source (UK; Hong King, Singapour, …), car beaucoup de mes actions sont dans mes deux "très gros" PEA et pour le reste dans des CTO où je ne paie pas l’IR

- 30% de small caps décotées ET en croissance régulière, que je garde confidentielles,

- 40% de foncières, en les sélectionnant selon divers critères que j’ai plus d’une fois effleuré dans ce forum, et en faisant des arbitrages de temps en temps

En conclusion, aucune recette miracle. Mon choix a été sans doute très bon, au vu de mes performances passées, mais d’autres choix l’ont été aussi.

Si j’ai un conseil néanmoins à vous donner, c’est de ne pas oublier d’acheter des foncières, qui ont leur place dans tout portefeuille.

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#8 19/04/2016 20h06 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Je suivais votre cheminement sur ce titre et je suis heureux de voir que tout est bien qui finit bien. Vous avez eu l’intelligence de vous retirer avec profits et de ne pas tenter le diable.
Une leçon que je voudrais m’appliquer personnellement dans les prochaines semaines.

Qu’avez vous décidé de faire avec les 118000€ dégagés? (Réponse ur votre file portefeuille peut-être?)


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#9 19/04/2016 22h49 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Jef56,
je n’ai pas encore décidé; probablement rester cash pour l’instant. Les prochains mois devraient offrir des opportunités pour rentrer sur des valeurs moins volatiles à bon prix (brexit, grèce, évolution des taux, ..). Je continuerai sur ma file perso (mais je n’ai pas encore trouvé un outil de gestion de mon pf qui me satisfait et bien que détenteur de xlsPortfolio et autres, je me refuse à installer Excel sur ma machine par principe ;-)

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#10 19/04/2016 22h57 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Si vous êtes sur Apple, vous avez Investoscope (application sur MacBook) que je trouve très bien pour suivre ses portefeuilles et ses différentes stratégies.


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#11 20/04/2016 00h29 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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J’avais testé investoscope, je préfère nettement stockmarketeye (multiplateforme).

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[+2]    #12 16/12/2016 11h21 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Petite mise à jour sur mon portefeuille (pas de grandes informations, mais c’est une façon pour moi de garder une trace des évolutions).

C’est un petit bilan de l’année dans la mesure où je suis repassé quasiment intégralement en cash il y a 2 jours pour matérialiser ma PV.

Je suis content du résultat chiffré, mais pas content de ma démarche qui n’est pas reproductible et qui a bénéficié d’une chance importante je pense cette année.

Les chiffres donnés ci-dessous ne sont pas forcément exacts, mais je résonne en grosses masses.

Grosso modo j’ai fait 6 choses cette année :
- investir à 8€ sur arcelor mittal, puis renforcer à la baisse jusqu’à 3,9€ ; participer à l’AK ; revente en PV vers 5€ (environ 100K investi). çà aurait pu mal terminer même si il y a sans doute des forces de lobbying à l’oeuvre et un poids d’Arcelor Mittal dans la lutte Chine / US-Europe qui pouvaient laisser penser que le protectionnisme finirait par aider AM.
- plusieurs allers-retours sur Air Liquide (investir vers 90€-100€, revente vers 100-110€). La structure me semble solide, j’avais confiance dans le rachat d’Airgas; je pense que le cours continuera sa croissance par vagues.
- grosses lignes sur le pétrole, (PRU de 22€ sur RDSB), PV entre 20% et 40% selon les titres. J’étais rentré sur les quasi plus bas. J’ai longuement hésité avant de vendre mais j’avais envie de matérialiser mes PV pour réfléchir.
- grosse ligne sur BHP billiton (PRU de 11€), PV de 30% si je me souviens bien. çà continuera à monter je pense, mais là aussi, j’ai préféré matérialiser mes PV qui étaient déjà importantes.
- investir environ 100K€ sur un point bas d’un panier d’ETF type smartportfolio
- entrée/sortie sur les banques sur le point bas du brexit
- entrée/sortie sur l’industrie automobile au moment de l’affaire des tricheries sur les émissions polluantes

au final, environ 170K€ de PV sur l’année. Au maximum de mon exposition, j’avais investi 600K€ donc çà correspond dans mon esprit à une PV d’environ 25% sur l’année.

C’est une grosse somme et j’ai conscience que j’ai pris des risques non totalement maitrisés. J’appellerai donc çà la chance du débutant.

L’année aurait très bien pu terminer en négatif. La volatilité a fait que je suis passé par une MV de 70K€.
J’ai au moins pu tester ma capacité à ne pas vendre dans la précipitation. Je me suis même convaincu qu’il fallait augmenter ma position sur Arcelor Mittal à un moment où j’avais déjà une MV importante sur le dossier.

Par ailleurs j’avais suivi le MOOC sur les documents comptables des entreprises d’HEC Montréal, très intéressant, mais je n’ai pas pris le temps de l’appliquer à l’analyse fine des rapports annuels.

J’ai décidé de matérialiser ma PV pour prendre le temps de réfléchir. Pour l’instant le marché monte mais pour moi c’est imcompatible avec la montée des taux d’intérêts, sauf à croire à une reprise folle de la croissance (j’en doute).

Je suis plutôt sur le scénario que j’avais lu il y a quelques temps ( www.research.natixis.com/GlobalResearch … -npQ%3D%3D 2017 - le grand krach ?) :
- les états n’ont pas réduit leur dette
- le pétrole monte
- taux d’intérêts montent ; croissance accru par le risque qui augmente sur les dettes
- ralentissement de la croissance
- inflation

mais bon, être convaincu de l’occurence d’un krach, c’est déjà savoir qu’il n’aura pas lieu ;-)
J’attends aussi de voir les premiers mois de trump au pouvoir (si il accède à la présidence) car il est plutôt imprévisible et çà peut générer de la volatilité.

Bon sinon, je n’utilise toujours pas d’outil pour le suivi de mon portefeuille ce qui m’ennuie.
Hors de question d’installer MSOffice sur mon ordinateur même si j’ai les feuilles excel d’IH.
Je voudrais me développer un truc sur internet pour le suivi. peut-être en 2017.
Il faudrait aussi que je regarde la question des foncières côtés qui manquent dans ma stratégie ; peut-être que la hausse des taux d’intérêts apportera des opportunités sur le sujet en terme de rendement.

Dernière modification par tikou (16/12/2016 11h26)

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#13 16/12/2016 16h18 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Vous êtes courageux smile
Et chanceux.

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#14 16/12/2016 19h17 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Très belle performance réalisée sans levier, bravo.
ArcelorMittal a fait +150% je crois, vous auriez pu faire beaucoup mieux encore en conservant.

Être full cash, il y a quand même un coût d’opportunité. Vous pourriez en attendant la correction être sur des obligations (en direct ou via ETF pour faire simple).


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#15 17/12/2016 00h34 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Le cash est dans un PEA donc cela limite beaucoup les possibilités en terme d’outils disponibles pour faire du peu risqué. Si vous avez des idées je suis preneur.

oui Arcelor Mittal a fait pas loin de 150%. Avec le dividende coupé, j’ai préféré sortir avec une PV appréciable que de prendre le risque de cours sans dividende.

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#16 17/12/2016 11h44 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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tikou a écrit :

Bon sinon, je n’utilise toujours pas d’outil pour le suivi de mon portefeuille ce qui m’ennuie.
Hors de question d’installer MSOffice sur mon ordinateur même si j’ai les feuilles excel d’IH.
Je voudrais me développer un truc sur internet pour le suivi. peut-être en 2017.

Pourquoi ne pas tout simplement utiliser Libre Office?

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#17 17/12/2016 16h49 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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J’utilise aussi LibreOffice sur mon PC, et c’est plutôt pas mal pour un logiciel gratuit.

Si vous décidez de l’utiliser avec les feuiles d’IH, pourriez-vous nous indiquer si c’est compatible  ?

J’avais posé la question sur le forum il y a très longtemps mais je n’ai eu de réponse de personne.

Du coup, je n’ai jamais pu acheter xlsPortfolio, qui m’intéresse depuis un bout de temps (mais sans les logiciels Microsoft, j’ai un doute sur la compatibilité).

Cela mis à part, la performance est en effet très impressionnante. Et même sans être reproductible, la PV est conséquente.

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[+1]    #18 17/12/2016 17h33 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Non, ce ne sera pas compatible avec LibreOffice.

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[+1]    #19 26/11/2018 16h39 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Comme convenu, je fais une mise à jour à date de mon portefeuille PEA.

Je me force à le faire car cette année 2018 a été un peu particulière au niveau santé et je n’ai pas fait grand chose ni ne suis parvenu à avancer sur une stratégie de placement claire.

Je commence à avoir une idée de comment je voudrai avancer dans le futur, mais déjà je voudrai faire une photo à date avec une explication pour chaque ligne de sa présence dans mon portefeuille. Vous verrez sans doute que c’est très orienté "market timing" qui est sans doute le plus gros biais contre lequel je dois lutter.

PEA total 1165K€ composé de

cash - 1010K€
un peu à la façon de "brice de nice" qui attend la vague du siècle sans que jamais elle n’arrive, j’attends la grosse baisse. çà ne me dérangeait pas trop de rester cash jusqu’à maintenant avec une inflation nulle mais le coût d’opportunité correspondant est élevé.

altice europe 30.000 titres - 46K€ - perf -36% (mais retraitée à -18% en prenant en compte la vente sur altice us)
Je suis rentré sur altice il y a quelques mois après les grosses baisses sur le titre et avant la scission europe/us. Après la scission europe/us, j’étais en plus value. La baisse récente du titre m’a fait passer en moins value (10K€) et j’ai renforcé à plusieurs reprises ma position.
Ce titre est un exemple du genre de prise de positions presque totalement incompréhensible par rapport à ma recherche de rendement : le titre est très endetté, il ne verse aucun dividende.
Mais je pense que Patrick Drahi est un très bon entrepreneur. Il achète sfr; monte les prix ; fait face à une bronca de ses abonnés ; fait face à une bronca des financiers ; calme le jeu; améliore le service client. L’exercice n’est pas facile mais je pense que d’ici quelques trimestres le calme reviendra. Les échéances de la dette sont gérables. Le titre bougera peut-être aussi si la consolidation du marché en France arrive.

BP 2100 titres - 12,5K€ - perf +22%
acheté quand le pétrole était autour de 30€. Je me pose des questions sur les titres anglais dans le pea et leur avenir post-brexit.

Equinor 375 titres - 7,4K€ - perf +50%
acheté quand le pétrole était autour de 30€. rendement diminué à cause des retenues à la source.
il faudrait que je vérifie comment c’est traité actuellement. J’avais du batailler avec mon courtier pour obtenir 15% au lieu des 25% - obtenu finalement sous forme de geste commercial ; mais je ne suis pas certain que j’ai réussi à obtenir le traitement à 15%.

IT Link 2060 titres - 14,4K€ - perf -21%
qu’est-ce que je fais avec ce titre ? il est apparu sur le forum en fin d’année dernière et je me suis convaincu que la baisse à l’époque était dû à un simple insider qui voulait de la liquidité pour se faire un énorme cadeau de noël. C’était censé être une petite anomalie de marché à cause de la liquidité sur le titre.
En fait c’était le pdg de l’époque qui était débarqué, en mauvais terme avec ses associés. Le titre a plongé ensuite.
Après lecture des documents officiels sur le titre, je n’aurais jamais du rentrer dessus au moment où je suis rentré. Je me suis posé la question de vendre mais à ce stade, je constate que le nouveau management se bouge pour rattraper la situation (nouvelle identité, chiffres en progression). Je veux donc bien parier sur la récupération de la situation d’ici un an.

Renault 172 titres - 10,6K€ - perf +7,23%
achat très récent suite au démélés judiciaires de carlos ghosn. Je pense à une anomalie psychologique sur la valorisation du titre. Le rendement est important. Par contre l’évolution du marché de l’automobile ne me paraît pas totalement rose à horizon 20-30 ans avec l’arrivée de la voiture autonome.

Saint-gobain 426 titres - 14K€ - perf -6,3%
achat pour le rendement (4%) après une grosse baisse du titre. Je n’ai pas analysé plus que cela les raisons de la baisse importante du titre (-40% sur le point haut).

Stef - 300 titres - 22,8K€ - perf - 13%
Connue du forum, le titre me plaît pour sa croissance lente mais continue. Le titre avait baissé et j’ai voulu rentrer sur la valeur. La chute récente des small caps a continué à accentuer la baisse de la valorisation. Je pense que les prochains résultats seront au rendez-vous et que le transport de froid est une bonne niche que les dirigeants semblent maitriser. Le rendement de l’ordre de 3,2% semble perenne et va croître dans le futur.

Vicat - 113 titres - 5K€ - perf 0%
J’avais lu un article il y a plusieurs années sur vicat qui montrait que le rendement total de vicat sur le long terme était très bon. Depuis le dirigeant historique a passé la main donc difficile de savoir ce que çà donnera mais le business modèle me plaît ainsi que l’exposition très importante à l’international.
J’en ai déjà eu dans mon portefeuille mais je l’avais vendue. Récemment le cours a pas mal baissé (en première lecture à cause de l’augmentation du prix du pétrole) et le rendement de 3,4% m’a convaincu que cela pouvait être intéressant à garder en portefeuille, quitte à renforcer en cas de baisse.

J’ai également 2 lignes d’ETF (un immobilier et un small cap) qui datent d’une époque où j’avais acheté un répartition ressemblante au "smartportfolio" pour 100K€. J’avais revendu avec une perf de 20% mais j’avais gardé ces 2 là je ne sais plus pourquoi. Ils sont en progression de 8,7% et 17,4% respectivement.

voilà pour la photo du jour.

je vais essayer dans les prochaines semaines à clarifier ma méthode. Je constate que IH parvient à un rendement de 5,4% de rendement dividende sur son portefeuille avec une valorisation plus ou moins résistante et je me dis que c’est beaucoup plus que 0%.

depuis 4 ans, mon PEA est passé de 1000K€ à 1165K€ ce qui fait grosso modo du 3,8% annuel avec un travail totalement intuitif en veille par rapport à ce que j’estime être des exagérations psychologiques.

Parfois je me dis "autant tout mettre sur Axa à 6% c’est du too big to fail et le monde est de plus en plus géré par le risque" mais je ne passe pas à la pratique car je n’assume pas de n’avoir qu’un seul titre en portefeuille ;-)

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#20 28/02/2019 18h38 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Petit update sur les grandes lignes de mon portefeuille.

PEA -
J’ai basculé en décembre/janvier une partie du cash disponible sur mon PEA vers des titres qui versent un dividende relativement élevé (entre 4% et 8%). Mon objectif serait de capitaliser dans le PEA et profiter d’un des principaux avantages de l’enveloppe (phase de capitalisation non imposée (IR) et non socialisée (CSG, CSM)).

Avec le recul et jusqu’au prochain revirement de marché, c’était un bon point d’entrée et le PEA qui était valorisé à 1165K€ fin novembre 2018 est maintenant à 1245K€.

Les principales sorties du PEA sont
IT LINK, en petite plus value après les bon résultats du Q4. Je ne voulais plus de cette valeur en porteuille car c’est une trop petite capitalisation et elle ne fait pas partie de mon univers d’investissement. J’aurais pu attendre encore un an et faire le pari d’une recovery encore plus marquée d’ici 18 mois mais je m’étais dit que je vendrais si mon pru était dépassé, ce que j’ai fait.

ALTICE. Après mon message précédent, j’avais renforcé à la baisse plusieurs fois jusqu’à arriver à 60K titres avec un pru de 1,988€. Plusieurs fois par la suite les 2€ ont été atteints puis reperdus. Ils ont été refranchis aujourd’hui et j’ai vendu ma position. Le titre est très volatil. Je crois personnellement à la recovery sur le titre. Altice est très endetté mais Patrick Drahi est un très bon entrepreneur. Les résultats seront annoncés le 28/03/10. Difficile de dire si le profil des résultats (et notamment l’ARPU) se sera déjà amélioré. Au fond de moi, je pense que non et qu’il faudra encore attendre au moins 6 mois - 12 mois. D’ici là il y a donc un fort risque de baisse marquée du titre (vers 1,40€ - 1,50€) si les résultats déplaisent. J’ai préféré sortir aujourd’hui en plus value quitte à revenir sur le titre si ce scénario se matérialise. Sinon je m’arrêterai probablement là sur le titre. Ce titre est à reserver à ceux qui aiment les yoyos et à ceux qui sont bien conscients que la dette est énorme.

Positions sur mon CTO:
début janvier (avec du retard par rapport à ce que j’aurai voulu parce qu’il a fallu que j’attende que mon assurance vie veuille bien prendre le temps de traiter mon retrait partiel) j’ai investi environ 140K€ sur des foncières. Cela faisait longtemps que je voulais le faire et le point d’entrée me semblait intéressant.

GECINA - 118 titres / 15K€    / +1,67%
ICADE - 478 titres / 35K€ / +2,08%
KLEPIERRE - 1210 titres / 37K€ / +6,01%
URW - 367 titres / 52K€ / -4,57%

Rendement 2019 prévu sur PRU:  6,69%

Positions sur mon PEA:

Cash - 637K€
AXA  - 6585 titres / 147K€ / +11,76%
BNP PARIBAS - 3250 titres / 146K€ / +10,03%
BOUYGUES - 981 titres / 33K€ / +7,67%
BP - 2100 titres / 13K€ / +28,42%
ELIS - 361 titres / 5K€ / -0,69%
EQUINOR - 375 titres / 7.5K€ / +51,02%
MICHELIN - 120 titres / 12.5K€ / +23,77%
PUBLICIS GROUPE - 215 titres / 10.5K€ / +3,44%
RENAULT - 552 titres / 33K€ / +8,87%
SAINT-GOBAIN 1126 titres / 35.6K€ / +2,53%
SOCIETE GENERALE 3469 titres / 93.5K€ / +2,71%
STEF - 300 titres / 26K€ / -2,00%
TOTAL - 220 titres / 11K€ / +9,42%
VICAT - 238 titres / 10K€ / +0,67%

Rendement 2019 prévu sur PRU : 6,59%

---
Vu la reprise sur les marché depuis début 2019, j’aurais peut-être dû faire un all-in fin décembre mais çà c’est toujours difficile à prédire..mon plan initial était de renforcer à la baisse si les marchés avaient continué à baisser.

La position a une forte proportion finance / assurance car les rendements me paraissaient intéressant par rapport au risque - surtout en ce qui concerne Axa mais mon analyse reste très superficielle du genre "la société devient de plus en plus assurancielle et on a besoin de gens qui savent pricer le risque".

N’hésitez pas si vous avez des remarques.

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#21 28/02/2019 18h53 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Tikou, j’avoue me demander pourquoi vous gardez autant de cash de côté sur votre PEA. Je n’ai pas pris le temps de relire tous les messages de la file mais avez-vous déjà été investi à plus de 50% de la valorisation de votre PEA?

Je me demande également pourquoi vous vous êtes focalisé sur les valeurs à fort dividende depuis le début de l’année. En effet, presque toutes les entreprises du CAC 40 me semblait a des prix "abordables" en début d’année.

Bien à vous,
cat

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#22 28/02/2019 20h31 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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cat,

Non effectivement je ne pense pas avoir franchi la barre de 50%. Ce n’est sans doute pas optimal en terme de coût d’opportunité. Avec le recul, il y a pas mal de titres que j’aurais pu acheter, y compris un tracker world ;-).

Je suis parti d’une situation presque 100% cash et j’ai du mal à trouver une stratégie d’entrée sur le marché ou de selection de titres qui me convienne. J’apprécie les trackers, mais uniquement dans une certaine limite à cause de l’opacité qui règne selon moi sur les contreparties.

Je crois que je suis plus à l’aise avec le risque de marché quand j’ai du cash, car je sais que je pourrai alors ré-investir en achetant moins cher. J’ai en tête les valorisations de 2008/2011 comme borne basse.

Bon an mal an j’essaye de faire en sorte que mon capital PEA ne baisse pas (je consomme aujourd’hui de l’argent qui est sur des AV).

Depuis le début de l’année, effectivement, il y avait pas mal d’opportunités avec le recul sur quasiment tous les titres du cac40 ou ailleurs. Dans un tel marché haussier, difficile de se tromper. J’étais fin décembre bien content d’avoir pas mal de cash à investir mais je ne suis pas allé jusqu’au bout en étant totalement investi sur le marché (il y avait une probabilité non nulle pour que çà baisse en janvier et je comptais si çà arrivait investir le reste à ce moment là). J’ai eu d’autres soucis à régler vers le 20 janvier et après je n’ai pas repris mon entrée sur le marché. En ce moment je me pose la question.

Au départ (disons début janvier) je ne savais pas que ce rallye haussier allait se présenter. Je voulais des titres à fort dividende car ma stratégie pour les 3-4 prochaines années est de capitaliser au maximum sur le PEA, en évitant de me soucier trop des aléas de marchés, puis de vivre des dividendes extraits du PEA.

En cas de baisse du marché dans cette période de 3-4 ans, j’estime en effet que les cash flows des dividendes devraient permettre de continuer à capitaliser au sein du PEA (en continuant à acheter des titres, moins chers) et que cela permettrait d’attendre que les marchés remontent.

Dernière modification par tikou (28/02/2019 20h33)

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#23 28/02/2019 21h50 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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Tikou

Il est vrai qu’on ne sait jamais pour sur MAIS la saison des prises de pertes pour réduire les impots 2018 se finissait entre le 24 et le 28 décembre…
J’en ai bavé pas mal en décembre et meme le 24… mais je survivais malgré ma forte utilisation de levier car j’étais convaincue qu’après le 28 décembre le marche remonterait comme d’hab entre janvier et mai/juin. Ouf! Ca s’est passe comme prévu.
La bourse c’est ca… apres une baisse aussi intense … faut se faire sa propre idee et prendre des chances pour remonter le portefeuille.
La remontee de ces 2 mois ne s’est pas faite en ligne droite! Meme maintenant il y a encore pas mal d’actions avec bon divi a prix interessant.
Et puis il y a les etfs distribuants qui permettent de placer sans avoir a regarder de pres les nouvelles sur chaque titre… dont les etfs irlandais sans retenue qui sont encore interessants.

Je vous avoue que j’ai achete de tout - des preferred, des Cefs, des actions en diverses devises - et aujourd’hui encore de nouvelles lignes et meme une action que je n’aime pas mais ou l’upside est de 20%+ en plus d’un bon divi.

Il y a des jours ou je ne fais rien car occupée ailleurs … je dirai qu’un ou deux fois par semaine je sens la journée propice a faire une dizaine de trades dont la majorité des achats sur marge chez IB

Comme vous avez beaucoup de cash a investir … prenez des 1/2 positions sur des titres pas chers a bon divi et potentiel… C’est la saison avant les ex-divis qui arrivent majoritairement en mai et juin pour la France donc les chances de remontee sont bonnes.
Mais n’excluez pas d’alleger selon les circonstances…

Bons trades!

PS: on est chacun dans son coin a potasser et a débattre oui/non… je participe a 3 forums différents et celui-ci m’aide le plus a garder le cap ! Merci a IH !

Dernière modification par sissi (28/02/2019 21h57)

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#24 01/03/2019 10h31 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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@tikou

tikou a écrit :

J’apprécie les trackers, mais uniquement dans une certaine limite à cause de l’opacité qui règne selon moi sur les contreparties.

Si vous restreignez à ceux qui sont à réplication physique, il y a quand même quelques ETF assez clean, je vois en particulier la gamme "core" de lyxor où il y a deux ETF éligibles au PEA (l’un MSCI EMU et l’autre Euro Stoxx 50).
Après, vue la taille du portefeuille, vous pouvez "aisément" construire votre propre tracker maison (CAC 40 ou plus large) et bénéficier directement des quelques primes de fidélité et avantages actionnaires.

Comptez-vous vraiment vivre principalement des dividendes de votre PEA à horizon de 5 ans?
Pourquoi ne pas monter une structure sociétaire (SCI, SASU?) et demander une avance sur titre à votre banquier (avec une garantie sur une partie de votre PEA) pour par exemple investir dans des usufruits 5-7 ans de parts de SCPI?
Vous pourriez ainsi diversifier vos sources de revenus à horizon 5 ans et même renouveler l’opération pour continuer à capitaliser tranquillement dans votre PEA.

Bien à vous,
cat

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#25 01/03/2019 16h06 → Portefeuille d'actions de Tikou (action)

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@sissi,

effectivement il faut que je regarde et éventuellement saisisse des opportunités sur des positions temporaires pendant la période des dividendes. La baisse lors du Div-Ex ne sera peut-être pas intégralement rattrapée (et on est pas à l’abri d’un mouvement de marché plus fort) mais c’est peut-être une solution avec laquelle je serais à l’aise pour faire travailler la poche de cash.

@cat,
il faut que je regarde l’ingénierie financière dont vous parlez je ne comprends pas trop bien encore ce que l’usufruit de scpi rapporterait pas rapporterait par rapport à l’investissement pour l’achat de l’usufruit (je n’ai pas les clés de répartition en tête ni ne connaît le coût actuel d’une avance sur titre). Je ne suis pas un grand fan des scpi dans l’absolu car je trouve qu’elles sont surévaluées et que cela semble ressortir dans le niveau des rendements en baisse (mais je veux bien entendre que les pros du domaine savent reconnaître les opportunités)

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