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[+2]    #1 22/04/2019 16h58

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Bonjour à tous,

Voici mon portefeuille, qui est assez récent et modeste pour le moment.



Ma stratégie est l’investissement à long terme B&H  et je me concentre sur les titres français pour mon PEA et les titres US pour mon Compte titre.En attendant d’avoir plus de visibilité sur le Brexit, j’investirai également sur des titres UK.

Les portefeuilles d’IH et de Prune m’ont beaucoup inspiré.

Je contrôle un nombre important de ratio avant de faire mes choix, mais voici les 3 principaux:

-Capitalisation Boursière > 20 mds €
-Evolution du Chiffre d’affaires sur les 5 dernières années
-régularité de la distribution du dividende

Evolution du portefeuille

Valeur de la part: 107,74



Calendrier des dividendes


Ma watchlist

-Coca Cola
-Abbvie
-Ibm
-Kellogg

au plaisir de vous lire,

Dernière modification par Fenring (22/04/2019 17h32)

Mots-clés : dividende, pea (plan d'epargne en actions), portefeuille

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#2 24/04/2019 14h58

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Bonjour, pourquoi -Capitalisation Boursière > 20 mds €
Vous y voyez une sécurité ? Pour vous cela garantit une plus faible volatilité ?

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#3 24/04/2019 15h48

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footeure a écrit :

Bonjour, pourquoi -Capitalisation Boursière > 20 mds €
Vous y voyez une sécurité ? Pour vous cela garantit une plus faible volatilité ?

Vous avez tout à fait raison, les cas Enron et Lehman brothers sont là pour nous le rappeler mais je ne suis pas un adepte du " small is beautiful"pour le moment.
Je préfère me constituer un portefeuille de sociétés solides dans un premier temps, puis le compléter de small caps dès que j’aurai acquis plus de connaissances.

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#4 24/04/2019 15h57

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Désolé mais une capitalisation de 20 Md ne garantit en rien de la solidité de l’entreprise. Aller voir dans son bilan le montant du cash et des dettes vous aiderait plus.
Je vous conseille de vous baser plutôt sur des ratios de qualité du bilan plutôt qu’un simple chiffre de capitalisation (regardez Tesla ou Sears avant sa chute). Là vous suivez simplement la mode (sans aucun critère de solidité).

edit : je ne critique pas le seuil de 20 Mds de capitalisation, mais le lien que vous faites avec la solidité des entreprises. Il vous manque sûrement des critères quantitatifs sur les dettes portées au bilan smile

Dernière modification par footeure (24/04/2019 15h58)

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#5 24/04/2019 16h34

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Vous avez raison la notion de solidité n’est pas liée à la taille de l’entreprise mais à sa structure bilantielle.
Je trouve simplement rassurant d’investir sur une grande société, bien établi sur son marché, en attendant de parfaire mes connaissances pour dénicher des small caps intéressantes.

Pour être plus précis, la capitalisation de 20 mds constitue un filtre, puis je regarde ensuite les ratios suivants ( non exhaustif):

-Ratios de profitabilité ( Les Marges, ROA;ROE….)
-Ratios de solvabilité ( Evolution des Dettes à long terme, coût de la dette; dettes/CP…)
-Ratios de distribution (payout, rachats d’actions, div/FCF…)

j’en oublie sûrement d’autres, j’utilise mon propre fichier en complément de xlsValorisation.

Dernière modification par Fenring (24/04/2019 16h38)

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[+1]    #6 24/04/2019 17h00

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D’accord, je comprends mieux !
Vu que vous investissez à long terme, je me permets de vous conseiller d’ajouter la création de valeur dans vos filtres : le retour sur le capital investi doit être supérieur au coût du capital (ROIC > WACC).
Avec ce critère, vous verriez qu’AT&T ne créé pas de valeur, bien au contraire (en plus de l’endettement très élevé).
Pour aller vite, j’utilise ce site : AT&T Inc (NYSE:T) Stock Analysis - gurufocus.com
Dans le carré Financial Strength à gauche, vous voyez que le ROIC est inférieur au WACC.
AT&T est moins solide qu’il n’y parait.

Apple, par exemple, créé de la valeur pour ses actionnaires : Apple Inc (NAS:AAPL) Stock Analysis - gurufocus.com

Pareil pour un industriel (pris au hasard), Cummins : Cummins Inc (NYSE:CMI) Stock Analysis - gurufocus.com

Vous avez certainement été appâté par le dividende élevé de T, mais à terme vous gagnerez très probablement moins d’argent qu’en ayant choisi une entreprise "solide" qui créé de la valeur, avec un rendement plus faible wink

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[+1]    #7 25/04/2019 09h40

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Hello Footeure,

En effet, la différence WACC vs. ROIC est un bon critère à prendre en compte mais je ne pense pas qu’à lui seul, ce critère exclue la valeur AT&T.

De plus, les calculs de GuruFocus sont à prendre avec des pincettes:
- Il se base sur le CAPM pour calculer le rendement attendu du capital. Or le CAPM est très théorique.
- Le calcul utilise comme taux d’impôts -38.685%. En effet, ils utilisent la moyenne des deux dernières années et il y eu un ajustement en 2017 due à la réforme fiscale des US. Leur taux d’impôt devrait être de 20%.
- Le taux d’impôt utilisé pour le calcul du ROIC est de 20%.
- Si on considère un taux d’impôt de 20% dans le WACC au lieu de -38% on obtient un WACC de 5.88%.

Dans ce cas-ci, le WACC est plus faible que le ROIC. Et donc la société crée de la valeur…

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#8 19/05/2019 17h32

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Bonjour à tous,

Voici une mise à jour de mon portefeuille qui continue à évoluer petit à petit. Mon objectif est de placer 10K avant la fin d’année.



Mouvements:

Courant Avril: Renforcement des actions SANOFI (+7) et TOTAL (+11)

Début Mai: Achat de 11 actions Coca Cola. Les indicateurs sont certes pas folichon, payout ratio de 103%, PER elevé et debt/ equity de 2,6 et un rendement correcte ( 3,4%)
Mais Coca Cola reste toute de même une Dividend Aristocrat avec une image de marque puissante. Je serai heureux de la renforcer à vil prix si le cours baisse. 

Evolution du portefeuille

Valeur de part: 104,24



Calendrier des dividendes

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#9 19/05/2019 18h13

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Bonjour Fenring,

Au niveau du dividende, quel rendement minimum visez-vous lorsque vous achetez un titre ?


le Petit Actionnaire - Suivi de mes investissements dans les dividendes et Éducation financière.

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#10 19/05/2019 18h33

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Bonjour Neo 45,

Au tout début, je me fixais un objectif de 5% minimum. Aujourd’hui on va dire que je "m’assagis" sur le sujet, et je suis prêt à me positionner sur des titres à moins fort rendement mais qui possèdent un potentiel intéressant. à contrario baser l’essentiel de ma stratégie sur des titres à très fort rendement constituerait un risque que je voudrais éviter.

Par exemple, mes prochaines cibles: Procter and gamble ( 2,8%) et Microsoft (1,5%) sont certes très chères actuellement, avec des rendement peut attrayants mais sont des sociétés profitables, leaders sur leurs marchés avec de belles perspectives de développement.

Je veux continuer à développer mon portefeuille avec les axes suivants :

-Diversification sectorielle
-Diversification par devises
-Panachage entre titres à fort rendement / rendement correct

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#11 19/05/2019 18h47

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Viser des rendements trop (très) importants est, effectivement, une erreur qui peut conduire à des désillusions. À l’origine je m’étais également fixé un objectif de 5% de rendement, mais j’ai récemment décidé de ne pas le conserver.

Que pensez-vous notemment des sociétés du luxe (LVMH, Kering, Hermès, L’Oréal), qui offrent un rendement de 1,5 / 2,5% mais qui connaissent une forte croissance ? Elles ont notamment l’avantage d’être françaises et donc d’éviter les taxes US prélevées à la source sur le dividende, mais aussi le risque de change.
Après, il est vrai que pour des valeurs plus orientées "technologie" les États-Unis sont presque incontournables.

Précision : Je suis actionnaire de LVMH et L’Oréal

Dernière modification par Neo45 (19/05/2019 18h48)


le Petit Actionnaire - Suivi de mes investissements dans les dividendes et Éducation financière.

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#12 19/05/2019 19h13

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Neo45 a écrit :

Viser des rendements trop (très) importants est, effectivement, une erreur qui peut conduire à des désillusions. À l’origine je m’étais également fixé un objectif de 5% de rendement, mais j’ai récemment décidé de ne pas le conserver.

Que pensez-vous notemment des sociétés du luxe (LVMH, Kering, Hermès, L’Oréal), qui offrent un rendement de 1,5 / 2,5% mais qui connaissent une forte croissance ? Elles ont notamment l’avantage d’être françaises et donc d’éviter les taxes US prélevées à la source sur le dividende, mais aussi le risque de change.
Après, il est vrai que pour des valeurs plus orientées "technologie" les États-Unis sont presque incontournables.

Précision : Je suis actionnaire de LVMH et L’Oréal

Même si c’est un secteur qui ne m’a jamais attiré, je ne me ferme pas la porte. Le secteur du Luxe est porteur et sa croissance et de plus en plus tirée par les pays en voie de développement, et dont les populations aspirent à davantage consommer ce type de produits.

j’essaie d’investir de manière alternée entre mon compte titre et mon PEA.

Voici ci dessous ma watchlist d’actions françaises, qu’en pensez vous?:

Air liquide, Danone, Saint Gobain et Essilor.

Dernière modification par Fenring (19/05/2019 19h14)

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#13 08/06/2019 16h09

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Bonjour,

Quelques mouvements récents à vous présenter en ce début de mois de Juin. L’objectif est toujours le même: placer 10k avant la fin de l’année, le reste sera du bonus.



Mouvements:

Fin mai: Achats de 6 actions Apple. Dans ma quête de diversification je voulais une valeur technologique, et les Américains sont incontournables sur ce secteur. Le point d’entrée à 180$ me paraissait intéressant. Le titre cote actuellement à 190$, le marché semble avoir apprécié les dernières nouvelles : fermeture de Itunes qui n’était plus en phase avec le modèle économique actuel, le nouveau Macpro et le lancement du "sign in with Apple".

Début juin: Renforcement Unibail Rodamco +7 actions. Ce mouvement n’était pas prévu mais le niveau actuel de prix était tentant… Je veillerai dorénavant à ne plus la renforcer pendant un bon bout de temps afin de ne pas déséquilibrer mon portefeuille.

Comme évoqué sur le topic dédié, j’ai la conviction forte que le développement du commerce en ligne  n’empêchera pas les gens d’aller dans des centres commerciaux premium qui auront su investir dans les prestations loisirs /cultures toujours plus innovantes.

Evolution du portefeuille

valeur de part: 103,98







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Dernière modification par Fenring (08/06/2019 16h10)

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#14 24/10/2019 23h26

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Bonjour,

Content d’être de retour après plusieurs mois ( vacances, boulot, besoin de se détacher et prendre du recul )
je m’approche des 10k de valorisation, objectif que je m’étais fixé pour cette première année. Cette fin d’année sera aussi l’occasion de faire un bilan détaillé: dividendes touchés, performance…



Mouvements:

Plusieurs mouvements depuis le reporting du mois de Juin.

Evolution du portefeuille





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Dernière modification par Fenring (24/10/2019 23h29)

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[+1]    #15 24/12/2019 02h13

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Bonjour,

Cela fait maintenant près d’un an que je me suis lancé dans l’investissement boursier, c’est donc l’occasion de faire un premier bilan du chemin parcouru. (Encore très long).

Ma stratégie initiale consistait à sélectionner des titres à fort rendement, désormais je n’hésite plus à enrichir mon portefeuille avec des valeurs à forte croissance.

Les marchés ont atteint leurs plus hauts niveaux historiques. Cette fin d’année 2019 termine en fanfare pour le moment…

10 035,36 € ont été investis depuis le 07/12/2018 pour une valorisation du portefeuille qui s’élève à 11 435,58 € (+14%). Je sous performe de loin le CAC 40 GR (+ 35% environ) et le S&P500 qui doit être dans ces eaux-là.

J’ai touché 252 euros de dividendes, dont 37% provienne du titre Unibail pour lequel j’ai une forte conviction mais dont il va falloir maîtriser ma dépendance en continuant à diversifier mon portefeuille.

Ma plus-value latente s’élève à 1148€, principalement porté par Apple (+538€) .

Je vais continuer à renforcer mensuellement entre 500 et 1000 € selon l’évolution de ma capacité d’épargne. (Il y’a de forte chance que mon salaire augmente de 20%)

L’objectif pour l’année prochaine et de continuer à emmagasiner un maximum de savoir, de diversifier mon portefeuille et de doubler au minimum sa valorisation actuelle.











Dernière modification par Fenring (24/12/2019 02h15)

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[+1]    #16 24/12/2019 11h22

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Bonjour Fenring,

Tout d’abord, félicitations pour votre bilan annuel. Nous avons tous à apprendre, et chaque année augmente notre expérience (que l’on soit débutant ou très expérimenté).

Ma stratégie initiale consistait à sélectionner des titres à fort rendement, désormais je n’hésite plus à enrichir mon portefeuille avec des valeurs à forte croissance.

Je pense que c’est une sage décision que vous avez prise ici. Se concentrer sur un rendement trop élevé est généralement mauvais, même dans une optique dividende. C’est aussi pour cela que dans mon portefeuille j’essaye d’intégrer :

- 1/3 de valeurs de qualité à rendement "élevé" mais croissance faible
- 1/3 de valeurs piliers à rendement correct et croissance correcte
- 1/3 de valeurs de croissance à faible rendement initial mais forte croissance.

Bien à vous et je vous souhaite de bons investissements pour l’année prochaine.

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#17 24/12/2019 11h54

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Fenring a écrit :

10 035,36 € ont été investis depuis le 07/12/2018 pour une valorisation du portefeuille qui s’élève à 11 435,58 € (+14%). Je sous performe de loin le CAC 40 GR (+ 35% environ) et le S&P500 qui doit être dans ces eaux-là.

Ayant commencé mon portefeuille a peu prêt au même moment que vous, juste sur ce point là, je ne pense pas que vous sous performiez d’autant le cac40NR. Vous devez plutot en être très proche. Il a certes pris 30%/35% depuis le début de l’année mais votre portefeuille a lui été constitué progressivement (la comparaison brute serait valable si vous aviez tout investi d’un coup).

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#18 25/12/2019 22h39

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bubulle a écrit :

Fenring a écrit :

10 035,36 € ont été investis depuis le 07/12/2018 pour une valorisation du portefeuille qui s’élève à 11 435,58 € (+14%). Je sous performe de loin le CAC 40 GR (+ 35% environ) et le S&P500 qui doit être dans ces eaux-là.

Ayant commencé mon portefeuille a peu prêt au même moment que vous, juste sur ce point là, je ne pense pas que vous sous performiez d’autant le cac40NR. Vous devez plutot en être très proche. Il a certes pris 30%/35% depuis le début de l’année mais votre portefeuille a lui été constitué progressivement (la comparaison brute serait valable si vous aviez tout investi d’un coup).

Effectivement j"ai effectué des versements réguliers afin de lisser les risques.

Dernière modification par Fenring (25/12/2019 22h42)

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#19 12/04/2020 22h52

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Bonjour,

je n’ai pas effectué de mise à jour de suivi de mon portefeuille depuis la fin d’année, c’est l’occasion de se rattraper en ses périodes troubles…

Même si le niveau des marchés remonte "artificiellement" grâce à l’activisme des banques centrales, je reste convaincu que sans le règlement définitif de cette crise sanitaire, il n’y aura pas de rebond solide et durable.



Mouvements

Plusieurs mouvements ont été effectués depuis fin d’année, pour plus de lisibilité je vous partage mon relevé binck. Petit "ecart" vis à vis de ma stratégie Buy and Hold avec la vente de mes actions Publicis.

Je ne sais pas quoi faire de mes BX4, que j’aurai pu acheter beaucoup plus tôt..











Dernière modification par Fenring (12/04/2020 22h58)

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#20 13/04/2020 09h14

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Bonjour Fenring,

C’est justement dans ces périodes complexes qu’il est important de faire des reportings. Vous serez bien content dans quelques mois ou années de les relire pour voir comment vous avez réagi dans de telles circonstances. C’est de cette manière que l’on s’améliore et que l’on peut éviter de répéter ses erreurs. Tenir un « journal de bord » est donc essentiel.

Concernant vos BX4 faites attention. Ces ETF leveraged et inverses ont tendance à baisser avec la volatilité à cause du beta slippage. Normalement ils sont faits pour être conservés sur quelques jours maximum. Vous devriez donc le revendre et le racheter juste au moment ou vous pensez que la baisse va reprendre.

Bien à vous et bon Lundi de Pâques.

Dernière modification par MrDividende (13/04/2020 09h15)

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#21 21/04/2020 23h11

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Bonjour Mr Dividende,

Effectivement c’est une erreur, j’aurais dû me renseigner d’avantage sur l’utilisation des BX4, que j’ai trop longtemps conservés. La longue phase apprentissage passe par ce type d’expérience…
j’ai préféré les revendre pour renforcer ma position VINCI (+ 4 actions) avec un PRU qui passe de 94 à 87 euros.

cordialement,

Dernière modification par Fenring (21/04/2020 23h26)

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#22 05/05/2020 18h17

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Mai 2020

Bonjour,

Il s’agit de mon 18 ème mois d’investissement en ces périodes troubles mais très intéressantes sur le plan des opportunités financières.
j’essaie tant bien que mal d’abonder mon PEA et compte titre chaque mois, une certaine routine s’est donc installée.

Ma stratégie initiale consistait "aveuglément" à sélectionner des valeurs à rendement élevé, en espérant constituer plus rapidement un capital important. Mes lectures, et mes échanges avec les membres d’IH m’ont fait comprendre l’importance de diversifier les typologies de valeurs:

-valeurs à rendement élevé avec des croissances faibles et particulièrement exposées en temps de crises et donc à pondérer (versements de dividendes diminué voir arrêtés) : type Unibail, bancaires, pétrolières.

-valeurs à rendement "moyen" avec une croissance correcte : valeurs de fonds de portefeuille: Air liquide, Sanofi, Danone.

-valeurs à rendement faible initialement mais forte croissance; typiquement les valeurs technologiques: Apple, Microsoft, Visa.

Compte tenu du contexte,de mon restant à payer d’impôts… et de mes envies d’immobilier physique (cf ma présentation) , je continuerai à alimenter "modérément" mes portefeuilles boursiers avec un objectif d’atteindre une valorisation de 20k à la fin d’année.



Mouvements

-Coca-Cola: renforcement +10 actions avec un PRU qui passe de 49 $ à 47$

-Saint Gobain: malgré l’annonce de la non distribution des dividendes, je reste persuadé que les perspectives à moyen et long terme de la société restent solides; je préfère que la société renforce ses liquidités et sa trésorerie.

+ 5 actions avec un PRU qui passe de 31,5€ à 29,8€





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#23 13/06/2020 13h03

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Juin 2020 (19 eme mois d’investissement)

Bonjour,

j’espère que le confinement s’est passé dans de bonnes conditions pour vous ainsi que vos proches. En raison de l’évolution de notre situation; fin de missions CDD pour ma femme, arrivée prochaine d’une petite fille, l’abondement sera beaucoup plus faible que d’habitude. Je préfère augmenter ma poche de liquidité pour notre épargne de sécurité et nos futurs investissements immobiliers.



Mouvements

-achat de 3 Accor SA à 29,273. Le titre reste encore loin de son niveau pré-Covid. j’apprécie également le virage qui a été effectué il y a quelques années: cession de l’immobilier, développement de nouveaux services.

-achat de 4 Covivio à 68,703. Je souhaite diversifier ma poche de foncières tout en rentrant dans des niveaux intéressants pour un titre que j’estime de qualité:

-activité diversifié: 60% office, 24% résidentiel, 15% hôtellerie
-taux d’occupation largement supérieur à 90%
-Portefeuille de locataire qualitatif: Orange, Dassault, Eiffage, grandes majors hôtelières
-un ratio prêt-valeur en dessous de 45%
-Maturité de la dette plus élevée que la durée résiduelle moyenne des baux



Dernière modification par Fenring (13/06/2020 13h03)

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#24 13/06/2020 13h19

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Fenring a écrit :

-achat de 4 Covivio à 68,703. Je souhaite diversifier ma poche de foncières tout en rentrant dans des niveaux intéressants pour un titre que j’estime de qualité:

-activité diversifié: 60% office, 24% résidentiel, 15% hôtellerie
-taux d’occupation largement supérieur à 90%
-Portefeuille de locataire qualitatif: Orange, Dassault, Eiffage, grandes majors hôtelières
-un ratio prêt-valeur en dessous de 45%
-Maturité de la dette plus élevée que la durée résiduelle moyenne des baux

D’accord sur la valeur de qualité,
sauf qu’actuellement l’hôtellerie est plutôt un boulet (heureusement limité à 15 %).

Pour diversifier vous pourriez également regarder ICADE, positionnée sur le secteur santé.


Dif tor heh smusma

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#25 13/06/2020 15h50

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L’hôtellerie finira bien par redémarrer. Les actifs de Covivio sont de qualité et géographiquement bien placés.
Concernant la partie Office, qui est certes importante, je ne fais pas partie des "inquiets" concernant le développement du télétravail et du flex office. Il y aura toujours une demande de location pour des biens peut être davantage mieux pensés en terme d’aménagement.

Pour Icade, je dois étudier le dossier en profondeur avant de me positionner.

Je souhaite également diversifier ma poche de foncière sur un plan géographique: deux Américaines m’intéressent fortement: Prologis et Digital Trust Realty mais elles sont quasiment à leur plus haut niveau.

Dernière modification par Fenring (13/06/2020 15h54)

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