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#26 13/04/2019 16h39

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Bonjour MiraFr et bravo pour votre parcours !

Je vous rejoins dans votre réponse prudente à Noyl et déconseillerai même le recours à un crédit à la consommation pour investir en bourse. Les mensualités sont élévées et le risque non négligeable. Quid d’un projet immobilier à cours terme ? Il faut réflechir à tout cela avant de se lancer et étudier les imprévus potentiels afin de dormir sereinement pendant les 3 ou 4 ans à venir. Ne pas faire de credit c’est se donner la possibilité d’investir mensuellement les 640 € en bourse (ou pas).

Pour en revenir à votre portefeuille, j’ai du mal à comprendre pourquoi vous isolez le PEA de votre portefeuille boursier. Comment calculez-vous la performance globale (TRI) ?

Bon w-end !


Who’s the more foolish, the fool or the fool who follows him?

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#27 13/04/2019 17h53

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Je pratique également dans une moindre mesure le crédit personnel pour augmenter mon portefeuille plus vite.

J’ai emprunté une somme que je peux facilement solder si besoin. Je paie une mensualité qui correspond à une effort d’épargne raisonnable.

Lorsque j’ai amorti un tiers je redebloque la somme pour réinvestir mais sans depasser la somme initiale.

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#28 13/04/2019 22h17

Membre
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J’ai également pas mal emprunté mais ne saurait dire aujourd’hui la proportion de ces emprunts dans mon portefeuille.

Même si rétrospectivement j’aurais du investir le montant emprunté d’un coup, j’ai préféré opté pour un investissement progressif étalé sur de nombreux mois.

Si j’ai emprunté c’est a chaque fois en profitant d’offre promo au taux inférieur a 1% et sur la durée maximum(6 ans en général) et en profitant ensuite des options souplesses.

A chaque moment le CRD de mes emprunts est couvert par d’autres disponibilités (fonds euros dynamiques ou LEP à l’époque).

Aujourd’hui j’ai a nouveau la possibilité de souscrire un tel emprunt mais qui ne s’ajoutera pas aux anciens mais au contraire servira a les rembourser et repartir pour 6 ans sur une somme équivalente et donc baisser mes mensualités actuelles.

Techniquement je pourrais cumuler avec les anciens mais je pense qu’à un moment donné il faut rester mesuré.


"There is no way to Happiness, Happiness is the way.."

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#29 14/04/2019 09h29

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Michel a écrit :

Pour en revenir à votre portefeuille, j’ai du mal à comprendre pourquoi vous isolez le PEA de votre portefeuille boursier. Comment calculez-vous la performance globale (TRI) ?

Bonjour Michel,

Mon PEA a été ouvert avant que je commence à réfléchir sur ma stratégie, il contient beaucoup de lignes dont certaines erreurs de jeunesse (Orchestra entre autres : ligne trop importante au départ, et trop renforcée). J’ai aussi plusieurs autres compte titres sur lesquels je veux expérimenter différentes stratégies : variante de portefeuille permanent, fonds pour les émergents par exemple. Enfin, j’ai plusieurs contrats d’AV sur lesquels j’ai un peu trop d’UC.

Il faut que j’engage une réflexion pour rationaliser tout cela, c’est mon plan pour les prochains week-end et je serai ravi de partager mes conclusions lors du prochain suivi de portefeuille fin mai.

Pour le calcul du TRI, je me limite au CTO et je fais le suivi avec xlsPortfolio de notre hôte.

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#30 15/04/2019 18h02

Banni
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bonjour MiraFR,

si c’était à refaire vous auriez un peu plus de diversification en REIT et SIIC j’imagine?

avez-vous négocié un différé en années?

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#31 18/04/2019 10h26

Membre
Réputation :   24  

Noyl a écrit :

Si c’était à refaire vous auriez un peu plus de diversification en REIT et SIIC j’imagine?
vez-vous négocié un différé en années?

Bonjour Noyl,

Si c’était à refaire, j’imposerai sans doutes des "sector caps" pour ne pas sur-représenter certains secteurs dans mon portefeuille : moins de centres commerciaux (surtout ceux de moins bonne qualité). Peut-être aussi que je concentrerai mes efforts sur certaines classes d’actifs (REIT US ou actions à dividendes croissants US), avec un poids contrôlé et utiliserai des ETF pour le reste.

Pour le différé, je n’ai rien négocié du tout (crédit consommation banque en ligne) mais si nécessaire je peux reporter 3 échéances sans frais autres que les intérêts. Je m’attends à avoir une augmentation substantielle de salaire à court terme, ce qui réduira la pression sur la trésorerie.

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[+1]    #32 09/06/2019 15h58

Membre
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Mouvements de mars, avril et mai 2019


Bonjour à tous !

Le 23 mai 2019, c’était date ex-dividende de mes actions Imperial Brands.
C’était aussi le jour de l’entrée de ma femme à la maternité.
La petite Marianne est arrivée sur mon compte CAF dès le 24 mai.
Ce qui explique ce message de suivi de portefeuille assez tardif :-)

Après une belle remontée du portefeuille sur ce deuxième trimestre 2019, j’ai eu l’occasion de faire de nombreux allègements et d’initier de nouvelles lignes. Ironie du marché, les lignes récemment allégées ont continué à monter quand les nouvelles lignes ont un peu baissé.

Grâce aux dernières trumperies (échecs des négociations commerciales avec la Chine puis menaces d’imposer des droits de douane sur les importations mexicaines), le marché est reparti en mode panique. Demain sera sans doute euphorie à Wall Street, la menace mexicaine était partie aussi vite qu’elle était apparue (je n’ai toujours pas compris le rapport avec l’immigration illégale). Côté anglais, mes actions Easyjet et Imperial Brands furent victimes du retour du Brexit. En Europe, malgré la victoire des populistes aux élections européennes c’est "morosité as usual" (taux à zéro et pas près de monter).

L’essentiel est que les dividendes continuent de tomber.
Zen et discipline.

En parlant de discipline, j’ai fait une entorse à ma règle d’investissement en m’abstenant de renforcer CBL ce trimestre (pareil pour KAZI sur mon PEA) : jugeant ces actions risquées et trop importantes dans mon portefeuille, j’ai préféré initier de nouvelles lignes. On verra si j’avais raison dans 3 mois.

Évolution du portefeuille


Les tops :
- Valeurs refuges : le dollar US, quelle santé insolente ! Plus cela va mal (souvent à cause des décisions américaines) et plus le dollar monte ;
- Les REIT "triple net" (qui commencent à devenir vraiment chères, j’ai copieusement allégé)
- Walt Disney : Mickey Mouse est de retour et je suis en PV de 40% sur mon PRU !

Les déceptions :
- Le marché reste encore cher ; heureusement que la volatilité est de retour, elle nous avait manque depuis décembre 2018 !
- L’Europe continue de décevoir (Brexit, Italie etc)

Les flops:
- les REIT de centres commerciaux : si CBL et WPG sombrent sans fin, les foncières de qualité (MAC, TCO, URW) sont elles aussi à des plus bas de 52 semaines (miam miam) ;
- les actions affectées par la guerre commerciale USA-Chine (comme LVS et ses casinos à Macau).
- mes actions anglaises (EZJ et IMB), victimes collatérales du Brexit

Mouvements du trimestre


Ventes (100% position) :
- RVI : le "spinoff" de SITC (ex-DDR) liquide petit à petit son portefeuille d’actifs de seconde qualité ; au vu du peu de progrès à Puerto Rico j’ai préféré solder la ligne (en petite PV et après avoir encaissé 5% de dividendes en 2018).

Renforcements importants (doublement) :
- EZJ (Easyjet, 43 titres à 9.9 GBP ; par le passé j’avais acheté dans les 11.5 GBP et allégé dans les 17.5 GBP).

Renforcements (environ 15/20% de position) :
- COVH (Covivio Hotels, ex. Foncière des Murs) ;
- ATRS (Atrium, centres commerciaux en Europe de l’Est) ;
- MAC (Macerich)
- SKT (Tangers Outlets)
- WPG (Washington Prime Group)
Content d’être avide quand tout le monde est craintif. Je m’attends à avoir à renforcer les centres commerciaux à nouveau dans 3 mois (peut-être SPG et un retour de ma ligne TCO vendue à 65 en août 2018).

Achats (80% de position):
- LYB (Lyondell Basel) : société que j’avais dans ma watchlist depuis un moment ; nouveau secteur (chimie) et dividende intéressant
- ADM (Archer Daniels Midlands) : encore une société bien gérée en solde à cause de la guerre commerciale et un nouveau secteur (traitement de produits agricoles)

Le total de mes investissements sur le portefeuille est toujours de 37000 euros (pas de versement ce trimestre). La valeur totale du portefeuille est de 39000 euros environ, soit 1000 de moins qu’il y a 3 mois. Pas de panique.

Dividendes encaissés (approximativement) : pour un total de 700 euros bruts (essentiellement en USD).

Prochain point: le 20 août 2019.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 24/05/2019

~Consommation discrétionnaire (10.9%) :
    91 easyJet plc (GBP)__________________________2.4%
    15 Las Vegas Sands Corp (USD)_________________1.9%
     6 Walt Disney Co (USD)_______________________1.8%
    30 L Brands Inc (USD)_________________________1.6%
     6 Dollar General Corp (USD)__________________1.6%
     9 Sysco Corp (USD)___________________________1.5%

~Consommation de base (7.1%) :
    38 Imperial Brands PLC (GBP)__________________2.2%
    18 Altria Group Inc (USD)_____________________2.1%
    16 Archer Daniels Midland Co (USD)____________1.4%
    15 Hormel Foods Corp (USD)____________________1.3%

~Energie (2.8%) :
    34 Enbridge Inc (CAD)_________________________2.8%

~Services financiers (8.0%) :
    39 Hannon Armstrong Sustainable Infrastruct___2.4%
    58 Ladder Capital Corp (USD)__________________2.1%
    34 Annaly Capital Management Inc (USD)________2.0%
    37 Granite Point Mortgage Trust Inc (USD)_____1.6%

~Santé (3.6%) :
    18 Novo Nordisk A/S (DKK)_____________________1.9%
     9 AbbVie Inc (USD)___________________________1.6%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (1.4%) :
     8 LyondellBasell Industries NV (USD)_________1.4%

~Technologie de l'information (2.8%) :
     6 Texas Instruments Inc (USD)________________1.4%
    20 Corning Inc (USD)__________________________1.3%

~Services de télécommunication (2.3%) :
    50 Telenor ASA (NOK)__________________________2.3%

~Services aux collectivités (1.9%) :
    11 Dominion Energy Inc (USD)__________________1.9%

~Immobilier (59.1%) :
    80 Site Centers Corp (USD)____________________2.4%
    57 Kimco Realty Corp (USD)____________________2.3%
    12 WP Carey Inc (USD)_________________________2.2%
    55 Brixmor Property Group Inc (USD)___________2.2%
    15 Ventas Inc (USD)___________________________2.2%
   270 Atrium European Real Estate Ltd____________2.2%
    55 Tanger Factory Outlet Centers Inc (USD)____2.2%
    24 Macerich Co (USD)__________________________2.2%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________2.1%
    28 Klepierre SA_______________________________2.1%
    32 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________2.1%
     6 WFD Unibail Rodamco NV_____________________2.1%
   200 Washington Prime Group Inc (USD)___________2.0%
    30 STAG Industrial Inc (USD)__________________2.0%
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________2.0%
    30 Covivio Hotels SCA_________________________2.0%
    11 EPR Properties (USD)_______________________2.0%
     5 Simon Property Group Inc (USD)_____________1.9%
    10 Icade SA___________________________________1.9%
    80 Uniti Group Inc (USD)______________________1.8%
    60 UMH Properties Inc (USD)___________________1.8%
    40 Chatham Lodging Trust (USD)________________1.8%
    30 RLJ Lodging Trust (USD)____________________1.7%
    22 Store Capital Corp (USD)___________________1.7%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________1.7%
    60 City Office REIT Inc (USD)_________________1.6%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________1.6%
    13 National Retail Properties Inc (USD)_______1.6%
     3 American Tower Corp (USD)__________________1.4%
   500 CBL & Associates Properties Inc (USD)______1.2%
     2 Public Storage (USD)_______________________1.1%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0.3%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 24/05/2019 (immobilier uniquement)

~Résidentiel (3.0%) :
    60 UMH Properties Inc (USD)___________________3.0%

~Diversifié (3.2%) :
    10 Icade SA___________________________________3.2%

~Santé (3.7%) :
    15 Ventas Inc (USD)___________________________3.7%

~Centres de villégiature et hôtels  (12.8%) :
    30 Covivio Hotels SCA_________________________3.3%
    40 Chatham Lodging Trust (USD)________________3.0%
    32 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________3.6%
    30 RLJ Lodging Trust (USD)____________________2.9%

~Bureaux (2.7%) :
    60 City Office REIT Inc (USD)_________________2.7%

~Commerce et centres régionaux (47.9%) :
   270 Atrium European Real Estate Ltd____________3.7%
    28 Klepierre SA_______________________________3.6%
     6 WFD Unibail Rodamco NV_____________________3.5%
    55 Brixmor Property Group Inc (USD)___________3.8%
   500 CBL & Associates Properties Inc (USD)______2.0%
    57 Kimco Realty Corp (USD)____________________3.9%
    13 National Retail Properties Inc (USD)_______2.7%
     5 Simon Property Group Inc (USD)_____________3.3%
    80 Site Centers Corp (USD)____________________4.1%
    22 Store Capital Corp (USD)___________________2.9%
    55 Tanger Factory Outlet Centers Inc (USD)____3.7%
    24 Macerich Co (USD)__________________________3.7%
   200 Washington Prime Group Inc (USD)___________3.4%
    12 WP Carey Inc (USD)_________________________3.8%

~Box de stockage (5.2%) :
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________3.4%
     2 Public Storage (USD)_______________________1.8%

~Spécialisé (21.3%) :
     3 American Tower Corp (USD)__________________2.3%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________2.7%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________3.6%
    11 EPR Properties (USD)_______________________3.3%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________2.9%
    30 STAG Industrial Inc (USD)__________________3.4%
    80 Uniti Group Inc (USD)______________________3.1%

Fait avec XlsPortfolio

Dernière modification par MiraFr (09/06/2019 17h00)

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#33 28/08/2019 00h27

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Mouvements de juin, juillet et août 2019


Bonjour à tous !

Nous vivons vraiment des temps intéressants.

Comme tous les trimestres depuis que je suis ce portefeuille :
- l’humeur des marchés saute de l’euphorie à la déprime (en restant proche des plus hauts historiques) ; les tweets du Donald font la pluie et le beau temps ;
- le dollar US continue de montrer sa santé insolente par rapport aux autres devises ;
- l’Europe (et le reste du monde ?) restent englués dans la déprime (Brexit or not Brexit, that is the question) ;
- la "retail apocalypse" continue (il faut avoir le cœur solide)

Les craintes sur la remonté des taux obligataires US sont bien loin (les néo-chartalistes ne sont pas surpris : plus le gouvernement US creuse les déficits et plus ses taux d’emprunt baissent). Considérées (à tord ?) comme des "bond proxies", les REIT ont retrouvé la santé (enfin presque toutes).

Beaucoup d’actions sont maintenant bien valorisées (qui aurait parié que Procter et Gamble prendrait 50% en ligne droite entre août 2018 et août 2019 dans un secteur mature ?) ; pendant que le marché est au plus haut, des secteurs entiers sont sinistrés (REIT de centre commerciaux, bureaux et hôtels, entreprises cycliques type "matériaux de base", "industrie" etc).

Surtout, ne paniquons pas et continuons d’investir !

Évolution du portefeuille


J’ai profité des valorisations généreuses pour écrémer de nombreuses positions (surtout parmi les REIT "triple net") ; les profits ont été majoritairement réinvestis dans de nouvelles lignes (diversifiées et pas trop importantes au début). J’ai aussi renforcé mes "losers" habituels avec modération. Les nouvelles récentes de type "montée d’investisseur activiste au capital de CBL" ou "fusion" peuvent arriver à tout moment, faisant remonter les actions déprimées comme des ressorts.

À terme, je pense que liquider progressivement les positions non-USD de mon portefeuille, au profit d’ETF (éventuellement sur un autre CTO) ; en effet, j’ai du mal à rester informer sur les société non-US (pas de seeking alpha) et la multiplication des lignes entraîne la multiplication des frais de courtage.

Mouvements du trimestre

Ventes (intégralité de la position) :
- ATRS : suite à la proposition de rachat d’Atrium par son actionnaire majoritaire Gazit Globe à 3.75 euros par action (dividende compris), j’ai vendu à 3.69.
- NOVO/B : l’action étant la seule en DKK, j’ai simplifié mon portefeuille en revendant le tout à 340 DKK pour un PRU de 253 DKK (+ dividendes) ; pas mal !

Allègements (environ 1/3 de position) :
- CIO : j’ai pris prends mes profits, n’étant pas convaincu de la robustesse de la stratégie de City Office (bureaux de classe B) en cas de récession aux US ;
- HASI : action intéressante mais bien valorisée en ce moment, je pense que j’aurai l’occasion de racheter moins cher plus tard ;
- WPC, STOR, VTR : le secteur des REIT NNN est vraiment cher (aspect "bond proxy" sécuritaire en ces temps volatiles)
- DIS : j’ai allégé la moitié de la ligne en PV de 30% environ

Renforcements (environ 15/20% de position) :
- ABBV : la proposition de fusion avec AGN n’emballe pas le marché mais elle me semble rationnelle pourtant (diversification à bon prix)
- SPG : j’ai enfin pu racheter à 148 USD l’unité 2 actions que j’avais écrémées à 188 USD en novembre 2018 ; je pense que j’aurai l’occasion de continuer les renforcements sur cette action "best in class" qui continue de faire croître profit et dividendes en pleine "retail apocalypse" ;
- PK : renforcement de cette REIT hôtelière de qualité (j’ai aussi initié une ligne HST dans ce secteur)
- MAC : renforcement ; je pense que cette REIT de centre commerciaux de grande qualité pourra être rachetée un jour (peut-être par SPG) ; le dividende vient d’atteindre 10% aux cours actuel
- SKT : continue de couler (retail apocalypse) ; pourtant le dividende est bien couvert, continue de croître (lentement), la société est peu endettée et emprunte pas cher (voir article SA)
- WPG : renforcement spéculatif justifié par 1/ meilleure qualité que CBL , 2/ valorisation pas chère (même en cas de coupe du dividende pas attendue avant 2020) et 3/ achats significatifs des dirigeants
- UNIT : renforcement spéculatif (le drame sur Windstream c’est du n’importe quoi, à un moment la situation va se débloquer et les actifs stratégiques d’Uniti vont retrouver leur juste valeur, même sans croissance due au coût élevé du capital)

Achats (50% de position, 450 USD environ) :
- 8 ALB à 62.5 USD : récent aristocrate des dividendes, Albemarle est l’un des leaders du lithium (utilisé pour les batteries des véhicules électriques) ;
- 7 XOM à 67 USD : Exxon Mobil a une belle "balance sheet" qui lui a permis de continuer à faire croire le dividende pendant la crise en 2016 ;
- 30 CXW à 17.6 USD : copieux dividendes et croissance au menu de ce gestionnaire de prisons  ;aux USA ; j’ai préféré CoreCivic à son concurrent GEO pour raison de moindre endettement
- 25 VICI à 21.10 USD : première REIT de casinos pour moi, qui complète bien mon investissement dans LVS (casinos à Las Vegas et à Macau) ;
- 32 HST à 16 USD : Host Hotel est une REIT hôtelière de qualité aux USA, peu endettée (donc capable de profiter des soldes lors de la prochaine récession) ; avec ses hôtels Mariott, elle complète bien les hôtels Hilton de PK (Park) ;
- 7 SLG à 78 USD : REIT de bureaux de qualité à New York, avec valorisation raisonnable et croissance du dividende ;
- 70 CBL-PE à 7 USD : alternative au renforcement de CBL (en plus sur : les copieux dividendes devraient tomber jusqu’en 2023 au moins et rembourser l’investissement initial sur les seuls dividendes)

Le total de mes investissements sur le portefeuille est maintenant de 38000 euros (versement de 1000 euros supplémentaire ce trimestre). La valeur totale du portefeuille est maintenant de 40500 euros environ.

Dividendes encaissés (approximativement) : pour un total de 700 euros bruts (essentiellement en USD).

Prochain point: le 20 novembre 2019.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 26/08/2019

~Consommation discrétionnaire (8.7%) :
    91 easyJet plc (GBP)__________________________2.4%
    15 Las Vegas Sands Corp (USD)_________________1.8%
     9 Sysco Corp (USD)___________________________1.5%
    30 L Brands Inc (USD)_________________________1.2%
     3 Dollar General Corp (USD)__________________0.9%
     3 Walt Disney Co (USD)_______________________0.9%

~Consommation de base (6.9%) :
    38 Imperial Brands PLC (GBP)__________________2.2%
    18 Altria Group Inc (USD)_____________________1.9%
    15 Hormel Foods Corp (USD)____________________1.4%
    16 Archer Daniels Midland Co (USD)____________1.4%

~Energie (3.6%) :
    34 Enbridge Inc (CAD)_________________________2.5%
     7 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1.1%

~Services financiers (11.3%) :
    58 Ladder Capital Corp (USD)__________________2.2%
    34 Annaly Capital Management Inc (USD)________2.0%
    10 Icade SA___________________________________2.0%
    28 Klepierre SA_______________________________1.9%
    37 Granite Point Mortgage Trust Inc (USD)_____1.6%
    25 Hannon Armstrong Sustainable Infrastruct___1.5%

~Santé (2.1%) :
    14 AbbVie Inc (USD)___________________________2.1%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (2.4%) :
     8 LyondellBasell Industries NV (USD)_________1.3%
     8 Albemarle Corp (USD)_______________________1.1%

~Technologie de l'information (2.9%) :
     6 Texas Instruments Inc (USD)________________1.7%
    20 Corning Inc (USD)__________________________1.2%

~Services de télécommunication (2.3%) :
    50 Telenor ASA (NOK)__________________________2.3%

~Services aux collectivités (1.9%) :
    11 Dominion Energy Inc (USD)__________________1.9%

~Immobilier (57.9%) :
    80 Site Centers Corp (USD)____________________2.5%
   130 Uniti Group Inc (USD)______________________2.4%
    57 Kimco Realty Corp (USD)____________________2.4%
     7 Simon Property Group Inc (USD)_____________2.3%
   300 Washington Prime Group Inc (USD)___________2.3%
    55 Brixmor Property Group Inc (USD)___________2.3%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________2.2%
    70 Tanger Factory Outlet Centers Inc (USD)____2.2%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________2.2%
    34 Macerich Co (USD)__________________________2.2%
    30 Covivio Hotels SCA_________________________2.0%
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________2.0%
    30 STAG Industrial Inc (USD)__________________1.9%
    11 EPR Properties (USD)_______________________1.9%
     6 WFD Unibail Rodamco NV_____________________1.9%
    30 RLJ Lodging Trust (USD)____________________1.8%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________1.7%
    60 UMH Properties Inc (USD)___________________1.7%
    10 Ventas Inc (USD)___________________________1.7%
    13 National Retail Properties Inc (USD)_______1.6%
     8 WP Carey Inc (USD)_________________________1.6%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________1.6%
     3 American Tower Corp (USD)__________________1.6%
    40 Chatham Lodging Trust (USD)________________1.5%
    25 VICI Properties Inc (USD)__________________1.2%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________1.2%
    40 City Office REIT Inc (USD)_________________1.2%
     2 Public Storage (USD)_______________________1.2%
    14 Store Capital Corp (USD)___________________1.2%
    30 CoreCivic Inc (USD)________________________1.2%
    32 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________1.1%
    70 CBL & Associates Properties Inc (USD)______1.1%
    70 CBL & Associates Properties Inc (USD)______1.1%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________1.0%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 26/08/2019 (immobilier uniquement)

~Gestion/Services immobiliers (3.5%) :

~Résidentiel (3.1%) :
    60 UMH Properties Inc (USD)___________________3.1%

~Santé (2.9%) :
    10 Ventas Inc (USD)___________________________2.9%

~Centres de villégiature et hôtels  (15.5%) :
    30 Covivio Hotels SCA_________________________3.6%
    40 Chatham Lodging Trust (USD)________________2.7%
    32 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________2.0%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________3.9%
    30 RLJ Lodging Trust (USD)____________________3.3%

~Bureaux (4.4%) :
    40 City Office REIT Inc (USD)_________________2.2%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________2.2%

~Commerce et centres régionaux (40.9%) :
     6 WFD Unibail Rodamco NV_____________________3.3%
    55 Brixmor Property Group Inc (USD)___________4.1%
    70 CBL & Associates Properties Inc (USD)______1.9%
    70 CBL & Associates Properties Inc (USD)______1.9%
    57 Kimco Realty Corp (USD)____________________4.2%
    13 National Retail Properties Inc (USD)_______2.9%
     7 Simon Property Group Inc (USD)_____________4.2%
    80 Site Centers Corp (USD)____________________4.4%
    14 Store Capital Corp (USD)___________________2.1%
    70 Tanger Factory Outlet Centers Inc (USD)____3.9%
    34 Macerich Co (USD)__________________________3.8%
   300 Washington Prime Group Inc (USD)___________4.1%

~Box de stockage (5.7%) :
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________3.6%
     2 Public Storage (USD)_______________________2.1%

~Spécialisé (21.2%) :
     3 American Tower Corp (USD)__________________2.8%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________2.8%
    30 CoreCivic Inc (USD)________________________2.1%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________3.9%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________3.1%
   130 Uniti Group Inc (USD)______________________4.2%
    25 VICI Properties Inc (USD)__________________2.2%

~Logistique et industriel (2.8%) :
     8 WP Carey Inc (USD)_________________________2.8%

Fait avec XlsPortfolio

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#34 11/09/2019 22h17

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Les REIT de commerce US sont en feu depuis quelques jours.

Les 1600 USD que j’ai investi dans (WPG, SKT, MAC, SPG et CBL-E) valent maintenant 2100 USD.

Il aurait fallu l’arrivée d’un investisseur activiste "Exeter" au capital de CBL pour démontrer à Monsieur le Marché que le secteur des centres commerciaux était massacré et qu’il y a encore de la valeur dedans. En une semaine l’action CBL a doublé, passant de 0.80 à 1.60 USD.

S’il est tentant d’accompagner la hausse en renforçant mon exposition à CBL, je ne le ferai pas parce que :
- je suis déjà assez exposé à CBL (500 actions CBL PRU dans les 5 USD + 70 CBL-E)
- je suis déjà assez exposé aux centres commerciaux (45% de la poche immobilier)
- c’était quand le marché était craintif qu’il fallait être cupide (pour paraphraser l’oracle d’Omaha).
- je n’aime pas renforcer ou vendre de façon impulsive (brûlé plusieurs fois), c’est pourquoi j’ai choisi de modifier à mon portefeuille une fois par trimestre seulement.

Espérons que la hausse continuera, ce qui me permettra de réduire mon exposition aux centres commerciaux fin novembre au profit d’autres opportunités.

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#35 01/12/2019 23h55

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Mouvements de septembre, octobre et novembre 2019


Bonjour à tous !

Peu de changements depuis le suivi de fin août 2019: les marchés continuent inexorablement de monter, malgré un climat politique et économique exécrable (Guerre Commerciale USA/Chine, Hong Kong, procédure de destitution de Trump etc).

Une bonne surprise : les centres commerciaux de classe B/C (CBL/WPG) tirent la performance du portefeuille vers le haut, contrairement à leurs collègues de classe A (SPG, TCO, MAC) qui stagnent voire déclinent. J’ai profité des soldes pour revenir profitablement sur Taubman Centers à la moitié du prix de vente de ma ligne en août 2018.

Nécrologie: RIB Destination Maternity, en chapter 11 depuis fin octobre… L’action que j’avais achetée à 1.20 et 1.45 en 2017 puis revendue en 3 fois à 2.30, 2.65 et 3.06 USD fin 2017/début 2018 ne vaut plus que quelques centimes. La grenouille Orchestra, qui voulait racheter Destination Maternity à plus de 6 USD l’action en 2017 n’est pas encore morte mais est durablement installée au service soins intensif du Wall Street Hospital. Je n’achèterai plus d’actions pour spéculer sur un arbitrage, encore moins quand il s’agit d’actions du secteur "retail" sans "moat" et ne versant pas de dividendes.

Stats du portefeuille


En bref :
- total investi depuis mai 2017 : 38000 euros
- valeur du portefeuille au 22 novembre 2019 : 44300 euros
- différence: 6300 euros de boule de neige accumulés en 2 ans et demi
- TRI annualisé du portefeuille selon xlsPortfolio: 7.06% (à comparer aux 9.51% annualisés de notre ennuyeux tracker monde CW8)
- les dividendes versés chaque trimestre se montent à près de 750 euros

Évolution du portefeuille


ACHATS :

Renforcements :
- CoreCivic: 15 actions s’ajoutent aux 30 existantes, total 45 ; j’en suis à 70% de ma taille de ligne cible
- Exxon Mobil: 4 actions s’ajoutent aux 7 existantes, total 11 ; j’en suis à 70% de ma taille de ligne cible
- EPR: 3 actions à 74.12 USD s’ajoutent aux 11 existantes ; je retrouve ma taille de ligne cible après mon allègement de 4 actions à 77 USD en mai ; le rendement de l’aller-retour est moyen vu les frais de courtage mais au moins mon PRU a légèrement baissé
- Host Hotels : 23 actions ajoutées aux 32 existantes, total 55 ; renforcement à PRU légèrement supérieur à mon PRU initial (16.80 contre 16) ; je ne compte pas renforcer sauf si baisse d’au moins 20%
- Ventas : 5 actions à 58.5 USD s’ajoutent aux 10 existantes, total 15 ; j’avais allégé 5 actions en août 2019 à 71.5 USD, donc aller-retour profitable

J’ai failli alléger NNN, STOR et WPC, les REIT triple-net étaient maintenant bien valorisées mais une baisse récente d’environ 10% a fait que j’ai gardé mes actions.

Nouvelles lignes :
- IIPR: 5 actions de cette REIT controversée mais très profitable (du triple net dans le cannabis)
- TCO: initiation d’une demi ligne avec 12 actions à 32.9 USD ; pour rappel, j’avais liquidé mes 15 actions TCO à 65 USD en août 2018, juste avant le retour de la "retail apocalypse" ; bon timing.

VENTES :

Allègements:
- Easyjet: vente de 66 EZJ à 13.57 GBP, en PV de 20% environ (il me reste 40 actions). J’avais racheté 43 EZJ en mai 2019 pour un peu moins de 10 GBP l’unité et l’aller-retour a baissé mon PRU
- 13 Kimco, 12 Brixmor: rééquilibrage de ces lignes de "shopping center", qui étaient bien remontées depuis leurs plus bas (contrairement aux REIT de "shopping mall").
- 4 Sysco: prise de bénéfice à 81 USD sur cet aristocrate de la restauration (mes derniers achats remontaient à 2017 dans les 50 USD) ; on y reviendra en cas de correction, d’autant plus que j’apprécie le secteur, mon frère travaillant chez l’un des concurrents de Sysco en France.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/12/2019

~Consommation discrétionnaire (6.8%) :
    15 Las Vegas Sands Corp (USD)_________________2.0%
    30 L Brands Inc (USD)_________________________1.2%
     3 Dollar General Corp (USD)__________________1.0%
     3 Walt Disney Co (USD)_______________________0.9%
    25 Easyjet PLC (GBP)__________________________0.9%
     5 Sysco Corp (USD)___________________________0.8%

~Consommation de base (6.4%) :
    18 Altria Group Inc (USD)_____________________1.9%
    38 Imperial Brands PLC (GBP)__________________1.7%
    16 Archer Daniels Midland Co (USD)____________1.4%
    15 Hormel Foods Corp (USD)____________________1.4%

~Energie (4.2%) :
    34 Enbridge Inc (CAD)_________________________2.7%
    11 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1.6%

~Services financiers (6.8%) :
    58 Ladder Capital Corp (USD)__________________2.1%
    34 Annaly Capital Management Inc (USD)________1.8%
    25 Hannon Armstrong Sustainable Infrastruct___1.5%
    37 Granite Point Mortgage Trust Inc (USD)_____1.4%

~Santé (2.5%) :
    14 Abbvie Inc (USD)___________________________2.5%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (2.6%) :
     8 LyondellBasell Industries NV (USD)_________1.5%
     8 Albemarle Corp (USD)_______________________1.1%

~Technologie de l'information (2.7%) :
     6 Texas Instruments Inc (USD)________________1.5%
    20 Corning Inc (USD)__________________________1.2%

~Services de télécommunication (1.9%) :
    50 Telenor ASA (NOK)__________________________1.9%

~Services aux collectivités (1.9%) :
    11 Dominion Energy Inc (USD)__________________1.9%

~Immobilier (64.1%) :
   300 Washington Prime Group Inc (USD)___________2.6%
    80 Site Centers Corp (USD)____________________2.4%
    70 CBL & Associates Properties Inc (USD)______2.4%
    70 Tanger Factory Outlet Centers Inc (USD)____2.2%
     7 Simon Property Group Inc (USD)_____________2.2%
    28 Klepierre SA_______________________________2.1%
    10 Icade SA___________________________________2.1%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________2.1%
    14 EPR Properties (USD)_______________________2.1%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________2.0%
    55 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________2.0%
    44 Kimco Realty Corp (USD)____________________2.0%
    43 Brixmor Property Group Inc (USD)___________2.0%
     6 WFD Unibail Rodamco NV_____________________1.9%
    60 UMH Properties Inc (USD)___________________1.9%
    30 STAG Industrial Inc (USD)__________________1.9%
    34 Macerich Co (USD)__________________________1.9%
    30 Covivio Hotels SCA_________________________1.9%
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________1.9%
    15 Ventas Inc (USD)___________________________1.8%
   130 Uniti Group Inc (USD)______________________1.8%
    30 RLJ Lodging Trust (USD)____________________1.8%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________1.8%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________1.6%
    40 Chatham Lodging Trust (USD)________________1.5%
    13 National Retail Properties Inc (USD)_______1.5%
    70 CBL & Associates Properties Inc (USD)______1.5%
    45 CoreCivic Inc (USD)________________________1.4%
     8 WP Carey Inc (USD)_________________________1.4%
     3 American Tower Corp (USD)__________________1.3%
    25 VICI Properties Inc (USD)__________________1.3%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________1.2%
    14 STORE Capital Corp (USD)___________________1.2%
    40 City Office REIT Inc (USD)_________________1.1%
     2 Public Storage (USD)_______________________0.9%
    12 Taubman Centers Inc (USD)__________________0.8%
     5 Innovative Industrial Properties Inc_______0.8%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0.5%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/12/2019 (immobilier uniquement)

~Résidentiel (3.3%) :
    60 UMH Properties Inc (USD)___________________3.3%

~Santé (3.1%) :
    15 Ventas Inc (USD)___________________________3.1%

~Centres de villégiature et hôtels  (15.9%) :
    30 Covivio Hotels SCA_________________________3.2%
    40 Chatham Lodging Trust (USD)________________2.6%
    55 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________3.4%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________3.5%
    30 RLJ Lodging Trust (USD)____________________3.1%

~Bureaux (7.6%) :
    10 Icade SA___________________________________3.6%
    40 City Office REIT Inc (USD)_________________1.9%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________2.1%

~Commerce et centres régionaux (41.2%) :
    28 Klepierre SA_______________________________3.6%
     6 WFD Unibail Rodamco NV_____________________3.4%
    43 Brixmor Property Group Inc (USD)___________3.4%
    70 CBL & Associates Properties Inc (USD)______2.5%
    70 CBL & Associates Properties Inc (USD)______4.1%
    44 Kimco Realty Corp (USD)____________________3.4%
     7 Simon Property Group Inc (USD)_____________3.8%
    80 Site Centers Corp (USD)____________________4.1%
    70 Tanger Factory Outlet Centers Inc (USD)____3.8%
    12 Taubman Centers Inc (USD)__________________1.4%
    34 Macerich Co (USD)__________________________3.3%
   300 Washington Prime Group Inc (USD)___________4.5%

~Box de stockage (4.7%) :
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________3.2%
     2 Public Storage (USD)_______________________1.5%

~Spécialisé (20.8%) :
     3 American Tower Corp (USD)__________________2.3%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________3.1%
    45 CoreCivic Inc (USD)________________________2.4%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________3.5%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________2.8%
     5 Innovative Industrial Properties Inc_______1.4%
   130 Uniti Group Inc (USD)______________________3.1%
    25 VICI Properties Inc (USD)__________________2.2%

~Logistique et industriel (3.3%) :
    30 STAG Industrial Inc (USD)__________________3.3%

Fait avec XlsPortfolio

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[+2]    #36 01/03/2020 22h21

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Mouvements de décembre 2019, janvier et février 2020


Bonjour à tous !

Comme dans la première des trois malédiction chinoises, "nous vivons des temps intéressants".

Après un début de trimestre riche en actualités (mauvaise "guidance" de SKT, résultats désastreux de CBL, rachat de TCO par Simon, privatisation de Victoria’s Secret chez LB) le trimestre se finit en beauté avec la plus violente correction depuis 2009. Bien malin qui sait si l’épisode actuel finira en bear market ou en feu d’artifice de Quantitative Easing et d’Helicopter money ! La PV latente du CTO affichée par Binck passe de +1200 euros à -5000 euros en 1 semaine, pas mal !

Ainsi, le coronavirus chinois hystérise les esprits animaux. En quelques jours, la peur a remplacé la cupidité. Et ce virus qui ne respecte rien et qui s’attaque à l’Oise de mes grands parents et où j’ai étudié de nombreuses années (UTC Compiègne) ! Le pétrole WTI retourne à 45 USD le baril et les valeurs pétrolières de couler avec (XOM, Total sur mon PEA etc). À Macau, mon cher casino Las Vegas Sands est resté fermé la moitié de février (et tourne à vide depuis sa réouverture). Mêmes les REIT domestiques US qui devraient pourtant être protégées prennent le bouillon, y compris à ma grande surprise les triple-net (O, NNN, STOR) qui seront peut-être renforçables à nouveau.

Je n’y comprends rien mais je prépare mes liquidités en faisant plusieurs rachats partiels sur mes AVs.
Comme le dit l’Oracle d’Omaha :

Warren Buffett a écrit :

Soyez cupides quand les autres sont craintifs.

Dans le rétroviseur :
- j’avais pris mes pertes fin 2019 sur la majorité de mes actions CBL (common stock), bien m’en a pris vu que le cours a divisé par deux depuis ;
- coup de bol avec le rachat de TCO par Simon… j’ai vendu la ligne que j’avais initiée le trimestre précédent en PV de 40% ; dommage que je n’ai pas pu accumuler plus avant le rachat ;bénéfices) ;
- mon allègement d’Easyjet vers 13.675 GBP était judicieux ; avec l’action redescendue à 11 GBP j’aurai peut-être l’occasion de recharger d’ici juin ;
- LB se sépare partiellement de Victoria’s Secrets ; l’action (que j’avais renforcée au début des rumeurs) s’est bien reprise … jusqu’à la semaine dernière ; on verra pour la suite.

Stats du portefeuille


En bref :
- total investi depuis mai 2017 : 40500 euros (2500 de plus qu’en novembre 2019)
- valeur du portefeuille au 25 février 2020 : 46700 euros (42000 au 1er mars !)
- TRI annualisé du portefeuille selon xlsPortfolio: 6.9% (à comparer aux 9.97% annualisés de notre ennuyeux tracker monde CW8)
- les dividendes versés chaque trimestre se montent à près de 750 euros

Évolution du portefeuille


ACHATS :

Grâce au virus de nombreuses valeurs de ma watch-list sont soudainement devenues abordables.
J’aurai pu acheter moins cher en attendant une semaine mais qui peut prévoir l’avenir ?

Nouvelles lignes (montant cible environ 400 euros) :
- 10 CCL à 41.5 USD (1 semaine après elles s’échangeaient à 33 USD) ; en septembre 2019 j’ai eu l’occasion d’embarquer sur le Costa Magica pour le séminaire annuel de mon employeur ; j’ai été assez impressionné par le business bien géré et je me suis promis d’acheter un jour du Carnival ; ce fut chose faite grâce aux déboires du Diamond Princess au Japon (renforcement prévu au trimestre prochain ) ;
- 3 MMM à 153 USD : l’action 3M est malmenée depuis le début de la guerre commerciale, pourtant c’est un aristocrate du dividende et ses produits ne sont pas près d’être obsolète, à commencer par les masques respiratoires N95 !
- 6 CONE à 67 USD : je voulais plus de Data Center dans mon portefeuille en plus de DLR, c’est fait !
- 18 MPW à 23 USD : pour diversifier ; une foncière "pure play" d’hôpitaux (dans plusieurs pays : USA, Australie, Allemagne, UK…) c’est pas banal, miam !

Renforcements :
- 2 URW.AS à 117.5 euros : Unibail n’en finit plus de chuter malgré la qualité de ses propriétés ;
- 6 MO : bons dividendes bien couverts ;
- 3 SPG : augmentation de la ligne Simon suite au rachat de TCO ;
- 6 XOM : renforcement de la ligne ;
- 3 LYB : renforcement de la ligne ;
- 14 GLW : renforcement de la ligne ;
- 3 IIPR : renforcé au dessus de mon PRU, croissance incroyable pour cette REIT industrielle atypique
- 15 LB : pendant les rumeurs de reprise de l’activité Victoria’s secret
- 130 CBL-PE : hautement spéculatif, j’ai atteint la taille de ligne désirée et ne compte pas renforcer mes 200 actions malgré la MV de 40%

Si les soldes continues je pense avoir l’occasion de revenir sur BRX et Kimco (allégées le trimestre dernier).

VENTES :

Liquidation :
- TCO à 53 : suite au rachat de Taubman Centers par Simon, plus aucune raison de conserver la ligne (en renforçant Simon j’augmente le montant de mes dividendes ainsi que la qualité de ceux-ci)

Allègements:
- 30 UNIT à 11 USD : la ligne étant spéculative, j’ai allégé une partie des 50 actions que j’avais achetées à 7.75 USD en août dernier ; il me reste encore 100 actions en cas d’issue positive du litige avec Windstream début mars.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 25/02/2020

~Consommation discrétionnaire (8.2%) :
    45 L Brands Inc (USD)_________________________2.1%
    15 Las Vegas Sands Corp (USD)_________________1.9%
     3 Dollar General Corp (USD)__________________1.0%
    25 Easyjet PLC (GBP)__________________________0.8%
     3 Walt Disney Co (USD)_______________________0.8%
     5 Sysco Corp (USD)___________________________0.8%
    10 Carnival Corp (USD)________________________0.8%

~Consommation de base (6.0%) :
    38 Imperial Brands PLC (GBP)__________________1.7%
    18 Altria Group Inc (USD)_____________________1.6%
    16 Archer Daniels Midland Co (USD)____________1.4%
    15 Hormel Foods Corp (USD)____________________1.4%

~Energie (4.1%) :
    34 Enbridge Inc (CAD)_________________________2.8%
    11 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1.3%

~Services financiers (7.2%) :
    58 Ladder Capital Corp (USD)__________________2.2%
    25 Hannon Armstrong Sustainable Infrastruct___1.9%
    34 Annaly Capital Management Inc (USD)________1.8%
    37 Granite Point Mortgage Trust Inc (USD)_____1.4%

~Santé (2.6%) :
    14 Abbvie Inc (USD)___________________________2.6%

~Industrie (0.9%) :
     3 3M Co (USD)________________________________0.9%

~Matériaux de base (3.2%) :
    11 LyondellBasell Industries NV (USD)_________1.8%
     8 Albemarle Corp (USD)_______________________1.4%

~Technologie de l'information (3.3%) :
    34 Corning Inc (USD)__________________________1.9%
     6 Texas Instruments Inc (USD)________________1.5%

~Services de télécommunication (1.7%) :
    50 Telenor ASA (NOK)__________________________1.7%

~Services aux collectivités (2.0%) :
    11 Dominion Energy Inc (USD)__________________2.0%

~Immobilier (60.7%) :
    10 Icade SA___________________________________2.2%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________2.2%
   100 Uniti Group Inc (USD)______________________2.1%
    80 Site Centers Corp (USD)____________________2.1%
     8 WFD Unibail Rodamco NV_____________________2.1%
     7 Simon Property Group Inc (USD)_____________2.0%
    30 STAG Industrial Inc (USD)__________________2.0%
    15 Ventas Inc (USD)___________________________1.9%
    60 UMH Properties Inc (USD)___________________1.9%
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________1.9%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________1.9%
    14 EPR Properties (USD)_______________________1.9%
    55 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________1.8%
    28 Klepierre SA_______________________________1.8%
    30 Covivio Hotels SCA_________________________1.8%
    70 Tanger Factory Outlet Centers Inc (USD)____1.8%
    43 Brixmor Property Group Inc (USD)___________1.8%
    30 RLJ Lodging Trust (USD)____________________1.7%
    44 Kimco Realty Corp (USD)____________________1.7%
     8 Innovative Industrial Properties Inc_______1.7%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________1.6%
   300 Washington Prime Group Inc (USD)___________1.6%
    34 Macerich Co (USD)__________________________1.6%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________1.6%
    13 National Retail Properties Inc (USD)_______1.5%
    45 CoreCivic Inc (USD)________________________1.5%
     3 American Tower Corp (USD)__________________1.5%
     8 WP Carey Inc (USD)_________________________1.4%
    25 VICI Properties Inc (USD)__________________1.4%
    40 Chatham Lodging Trust (USD)________________1.3%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________1.3%
    40 City Office REIT Inc (USD)_________________1.1%
   200 CBL & Associates Properties Inc (USD)______1.1%
    14 STORE Capital Corp (USD)___________________1.1%
     2 Public Storage (USD)_______________________0.9%
    18 Medical Properties Trust Inc (USD)_________0.9%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________0.8%
   200 CBL & Associates Properties Inc (USD)______0.2%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________2.4%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 25/02/2020 (immobilier uniquement)

~Résidentiel (3.5%) :
    60 UMH Properties Inc (USD)___________________3.5%

~Santé (5.1%) :
    18 Medical Properties Trust Inc (USD)_________1.6%
    15 Ventas Inc (USD)___________________________3.5%

~Centres de villégiature et hôtels  (15.8%) :
    30 Covivio Hotels SCA_________________________3.3%
    40 Chatham Lodging Trust (USD)________________2.5%
    55 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________3.3%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________3.5%
    30 RLJ Lodging Trust (USD)____________________3.2%

~Bureaux (8.4%) :
    10 Icade SA___________________________________4.1%
    40 City Office REIT Inc (USD)_________________2.0%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________2.3%

~Commerce et centres régionaux (32.3%) :
    28 Klepierre SA_______________________________3.3%
     8 WFD Unibail Rodamco NV_____________________3.8%
    43 Brixmor Property Group Inc (USD)___________3.2%
   200 CBL & Associates Properties Inc (USD)______2.0%
   200 CBL & Associates Properties Inc (USD)______0.4%
    44 Kimco Realty Corp (USD)____________________3.1%
     7 Simon Property Group Inc (USD)_____________3.6%
    80 Site Centers Corp (USD)____________________3.8%
    70 Tanger Factory Outlet Centers Inc (USD)____3.3%
    34 Macerich Co (USD)__________________________2.9%
   300 Washington Prime Group Inc (USD)___________2.9%

~Box de stockage (5.1%) :
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________3.5%
     2 Public Storage (USD)_______________________1.7%

~Spécialisé (26.3%) :
     3 American Tower Corp (USD)__________________2.7%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________2.9%
    45 CoreCivic Inc (USD)________________________2.8%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________1.5%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4.0%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________2.9%
     8 Innovative Industrial Properties Inc_______3.0%
   100 Uniti Group Inc (USD)______________________3.9%
    25 VICI Properties Inc (USD)__________________2.5%

~Logistique et industriel (3.6%) :
    30 STAG Industrial Inc (USD)__________________3.6%

Fait avec XlsPortfolio

Dernière modification par MiraFr (01/03/2020 22h30)

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#37 14/03/2020 13h48

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Vu la volatilité extrême sur les marchés, je vais investir 500 euros supplémentaires chaque semaine jusqu’à mi avril pour diversifier mon portefeuille en profitant des soldes.

Cibles sur le CTO Binck:
- AGNCO et NLY-PF : actions préférentielles de mREIT solides, à 19 USD c’est du jamais vu (ces actions cotent rarement sous le "pair" à 25 USD).
- MPW : foncière de santé spécialisée dans les hopitaux (USA mais aussi Europe, Australie)
- VTR : foncière de santé US, vraiment pas chère en ce moment
- IIPR : foncière industrielle atypique, croissance insolente
- CONE : foncière de "data center"
- WPC : foncière "triple net" diversifiée
- EPR : foncière "triple net" de loisirs

Je me garde de renforcer de façon opportuniste les foncières hôtelières (PK, HST, CLDT) et de centres commerciaux (SPG, MAC, WPG etc), en tout cas pas avant que la poussière ne soit retombée ; j’en ai bien assez en portefeuille déjà !

Mes cibles sur le CTO Bourse Direct (dont je ne parle pas encore sur cette file de portefeuille) :
- Covivio : foncière europérenne diversifiée
- Argan : foncière industrielle française
- WDP : foncière industrielle belge
- Aedifica : foncière de santé belge
- Icade : foncière de bureaux française

Hors ligne Hors ligne

 

[+2]    #38 23/05/2020 17h11

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Mouvements de mars, avril et mai 2020


Peu de commentaires sur le choc boursier que nous vivons depuis février 2020, sur la rapidité et l’amplitude de la chute des marchés ainsi que sur l’intéressant rebond en cours (qui concerne le NASDAQ 100 mais semble avoir oublié certaines actions de mon portefeuille : centres commerciaux, hôtels, mortgage REITs etc).

J’ai tout de même bien profité des soldes pour acquérir des actions de qualité (par exemple REITs résidentielles, autrefois "toujours trop chères").

J’ai souscrit au service premium "The REIT Forum" sur "seeking alpha", jugeant pertinents les articles de "Colorado Wealth Management Fund" dont les domaines d’expertise sont les mREIT, les BDC ainsi que les eREIT les plus qualitatives. J’apprécie en particulier les articles "subscribers only" (surtout ceux sur l’estimation des "book values" des mREIT et BDCs), la boîte à outils (google sheet) ainsi que la transparence de l’auteur sur la gestion de son portefeuille. On verra dans la durée ce que vaut le service.

Stats du portefeuille


En bref :
- total investi depuis mai 2017 : 45000 euros (4500 de plus que fin février 2020)
- valeur du portefeuille au 22 mai 2020 : 37450 euros (comparé à 46700 au 1er mars, ça pique !)
- TRI annualisé du portefeuille selon xlsPortfolio: -9% (à comparer aux 4.4% annualisés de notre ennuyeux tracker monde CW8 à la même date)
- les dividendes versés chaque trimestre se montent à près de 500 euros (contre 750 il y a 3 mois : beaucoup de coupes de dividendes ce trimestre)

Évolution du portefeuille


ACHATS :

Comme indiqué dans le message précédent, j’ai investi beaucoup ce trimestre, près de 4500 euros. Mais contrairement à ma stratégie initiale j’ai peu renforcé mes "perdants", j’ai plutôt créé de nouvelles lignes d’actions autrefois "trop chères" ou renforcé des lignes que j’avais précédemment allégées avec succès.

Achat massifs :
- AGNCP, NLY-PF : actions de préférences de ces mREIT résidentielles "agency" ; ces actions seront conservées pour le revenu ;
- LADR, GPMT : mREIT commerciales plutôt bien gérées dans un secteur massacré ; je pense alléger la moitié de la ligne environ lorsque le cours de ces actions sera remonté à 80% des niveaux avant crise, soit environ 14 à 16 USD ; les conseils de "The REIT Forum" m’ont permis de mieux estimer la valeur de ces actions, qui ont d’ailleur beaucoup remonté depuis mes achats.

Nouvelles lignes (poids 400 euros environ) :
- TD : The Toronto Dominion Bank, une banque canadienne payant des dividendes depuis 1857
- AVB : une REIT résidentielle "multi family" de standing
- CUZ : foncière de bureaux de qualité qui remplace ma ligne CIO dans le même secteur ; dividendes croissants et pas trop de dette, exposition à la "Sun Belt" économiquement dynamique
- PSB : foncière industrielle très peu endettée (tout comme sa cousine PSA elle se finance majoritairement en émettant des actions préférentielles)
- ELS : foncière de "manufactured housing" vraiment premium (contrairement à UMH que j’ai déjà) ; historiquement chère c’est en ce moment un "strong buy" sur "The REIT Forum" (tout comme sa consoeur SUI)

Renforcements (poids 400 euros environ) :
- STOR, NNN, WPC : foncières triple-net ; j’avais allégé STOR à 36 USD et WPC à 80 USD, maintenant je rachète (respectivement à 18 et 60 USD)
- HST : la plus qualitative des foncières hotelières aux USA, le secteur est sinistré bien sur (dividendes tous suspendus etc) mais je pense que HST sera l’un des gagnants à terme ; dans le secteur hôtelier j’ai aussi CLDT et PK qui ont bien plus souffert que HST mais que je n’ai pas renforcé
- MPW : REIT de santé spécialisée dans les hôpitaux

Je garde un peu de liquidité au cas où les REIT de Data Center et de tours de téléphone retrouveraient un prix raisonnable mais je n’y compte pas trop !

VENTES :

Liquidation :
- LI (Klépierre) et ICAD, pour libérer des liquidités ; j’ai reconstitué ces 2 lignes sur mon CTO "Bourse Direct" non rapporté ici (pas encore en tout cas)
- CIO : j’ai revendu City Office en MV de 20% pour réinvestir sur CUZ (Cousins Properties), une autre foncière de bureau US que je juge plus qualitative. CIO avait un dividende stagnant, trop élevé et est endettée, donc à risque vu la morosité actuelle sur le secteur des REIT de bureau.
- DG : pour cause de survalorisation ; j’avais acheté Dollar General dans les 70 USD, revendu à 182 USD.

Allègements : aucuns

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 22/05/2020

~Consommation discrétionnaire (5.8%) :
    15 Las Vegas Sands Corp (USD)_________________1.8%
    45 L Brands Inc (USD)_________________________1.6%
     3 Walt Disney Co (USD)_______________________0.9%
     5 Sysco Corp (USD)___________________________0.7%
    25 Easyjet PLC (GBP)__________________________0.4%
    10 Carnival Corp (USD)________________________0.4%

~Consommation de base (7.1%) :
    24 Altria Group Inc (USD)_____________________2.3%
    38 Imperial Brands PLC (GBP)__________________1.8%
    15 Hormel Foods Corp (USD)____________________1.7%
    16 Archer Daniels Midland Co (USD)____________1.4%

~Energie (4.6%) :
    34 Enbridge Inc (CAD)_________________________2.7%
    17 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1.9%

~Services financiers (16.2%) :
   300 Granite Point Mortgage Trust Inc (USD)_____3.8%
    70 Annaly Capital Management Inc (USD)________3.8%
   150 Ladder Capital Corp (USD)__________________2.8%
    50 AGNC Investment Corp (USD)_________________2.6%
    25 Hannon Armstrong Sustainable Infrastruct___1.8%
    12 Toronto-Dominion Bank (CAD)________________1.2%

~Santé (3.3%) :
    14 Abbvie Inc (USD)___________________________3.3%

~Industrie (1.1%) :
     3 3M Co (USD)________________________________1.1%

~Matériaux de base (3.0%) :
    11 LyondellBasell Industries NV (USD)_________1.7%
     8 Albemarle Corp (USD)_______________________1.4%

~Technologie de l'information (3.5%) :
    34 Corning Inc (USD)__________________________1.8%
     6 Texas Instruments Inc (USD)________________1.7%

~Services de télécommunication (1.8%) :
    50 Telenor ASA (NOK)__________________________1.8%

~Services aux collectivités (2.2%) :
    11 Dominion Energy Inc (USD)__________________2.2%

~Immobilier (51.6%) :
   100 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________2.9%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________2.6%
    50 Medical Properties Trust Inc (USD)_________2.2%
   100 Uniti Group Inc (USD)______________________2.1%
    25 National Retail Properties Inc (USD)_______1.9%
    30 STAG Industrial Inc (USD)__________________1.9%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________1.8%
    60 UMH Properties Inc (USD)___________________1.8%
     3 American Tower Corp (USD)__________________1.7%
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________1.7%
     8 Innovative Industrial Properties Inc_______1.6%
    30 RLJ Lodging Trust (USD)____________________1.6%
    30 Covivio Hotels SCA_________________________1.5%
    10 Simon Property Group Inc (USD)_____________1.4%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________1.4%
    20 Cousins Properties Inc (USD)_______________1.4%
    45 CoreCivic Inc (USD)________________________1.3%
    44 Kimco Realty Corp (USD)____________________1.2%
     8 WP Carey Inc (USD)_________________________1.2%
    15 Ventas Inc (USD)___________________________1.2%
    26 STORE Capital Corp (USD)___________________1.2%
     8 Equity LifeStyle Properties Inc (USD)______1.2%
     4 PS Business Parks Inc (USD)________________1.2%
    43 Brixmor Property Group Inc (USD)___________1.2%
     3 AvalonBay Communities Inc (USD)____________1.2%
    80 Site Centers Corp (USD)____________________1.2%
    25 VICI Properties Inc (USD)__________________1.1%
    70 Tanger Factory Outlet Centers Inc (USD)____1.1%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________1.1%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________1.0%
    14 EPR Properties (USD)_______________________1.0%
     8 Unibail-Rodamco-Westfield SE_______________0.9%
     2 Public Storage (USD)_______________________0.9%
    40 Chatham Lodging Trust (USD)________________0.7%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________0.7%
    34 Macerich Co (USD)__________________________0.6%
   300 Washington Prime Group Inc (USD)___________0.5%
   200 CBL & Associates Properties Inc (USD)______0.4%
   200 CBL & Associates Properties Inc (USD)______0.1%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________1.4%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 22/05/2020 (immobilier uniquement)

~Résidentiel (9.0%) :
     3 AvalonBay Communities Inc (USD)____________2.5%
     8 Equity LifeStyle Properties Inc (USD)______2.6%
    60 UMH Properties Inc (USD)___________________3.9%

~Santé (7.4%) :
    50 Medical Properties Trust Inc (USD)_________4.7%
    15 Ventas Inc (USD)___________________________2.7%

~Centres de villégiature et hôtels  (16.5%) :
    30 Covivio Hotels SCA_________________________3.2%
    40 Chatham Lodging Trust (USD)________________1.4%
   100 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________6.2%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________2.2%
    30 RLJ Lodging Trust (USD)____________________3.4%

~Bureaux (4.3%) :
    20 Cousins Properties Inc (USD)_______________2.9%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________1.4%

~Commerce et centres régionaux (18.8%) :
     8 Unibail-Rodamco-Westfield SE_______________2.0%
    43 Brixmor Property Group Inc (USD)___________2.6%
   200 CBL & Associates Properties Inc (USD)______1.0%
   200 CBL & Associates Properties Inc (USD)______0.2%
    44 Kimco Realty Corp (USD)____________________2.7%
    10 Simon Property Group Inc (USD)_____________3.0%
    80 Site Centers Corp (USD)____________________2.5%
    70 Tanger Factory Outlet Centers Inc (USD)____2.4%
    34 Macerich Co (USD)__________________________1.4%
   300 Washington Prime Group Inc (USD)___________1.1%

~Box de stockage (5.6%) :
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________3.6%
     2 Public Storage (USD)_______________________2.0%

~Spécialisé (31.7%) :
     3 American Tower Corp (USD)__________________3.7%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________3.0%
    45 CoreCivic Inc (USD)________________________2.8%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________2.3%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________5.7%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________3.9%
     8 Innovative Industrial Properties Inc_______3.5%
   100 Uniti Group Inc (USD)______________________4.4%
    25 VICI Properties Inc (USD)__________________2.5%

~Logistique et industriel (6.7%) :
     4 PS Business Parks Inc (USD)________________2.6%
    30 STAG Industrial Inc (USD)__________________4.1%

Fait avec XlsPortfolio

Dernière modification par MiraFr (24/05/2020 08h19)

Hors ligne Hors ligne

 

#39 22/08/2020 23h36

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Mouvements de juin, juillet et août 2020


À la surprise générale, le rebond boursier se poursuit, malgré les mauvais résultats de l’économie réelle. Les liquidités des banques centrales coulent à flot, envoyant des secteurs entiers (tech, santé etc) vers la stratosphère tandis que d’autres secteurs coulent (tourisme etc) ; quant à mes REIT, elles n’en profitent guère et restent valorisées à des niveaux historiquement bas.

Stats du portefeuille


En bref :
- total investi depuis mai 2017 : 45000 euros (inchangé depuis mai 2020)
- valeur du portefeuille au 22 août 2020 : 39 500 euros (contre 37 450 euros en mai 2020)
- TRI annualisé du portefeuille selon xlsPortfolio: -5.8% (à comparer aux 6.4% annualisés de notre ennuyeux tracker monde CW8 à la même date)
- les dividendes versés chaque trimestre se montent à près de 500 euros

Évolution du portefeuille


Depuis mon dernier reporting, j’ai liquidé de nombreuses positions de mon portefeuille, souvent en forte moins value, de façon à dégager des liquidités à hauteur de 20% du portefeuille. En effet, en mars 2020 tout était en solde mais je n’avais pas de liquidité pour améliorer la qualité de mon portefeuille (par exemple dans les REIT de "manufactured housing" j’aurai pu échanger la médiocre mais pas chère UMH pour les plus qualitatives ELS et SUI).

De plus, j’ai souscrit à un nouveau service premium sur seekingalpha, "app economy portfolio". L’idée est de me former sur les licornes du Nasdaq (Twilio, Livongo, Datadog, Alteryx etc) de façon à ne pas les rater lorsque les valorisations seront retombées à des niveaux raisonnables.

Enfin, après 2 relances téléphoniques j’ai réussi à faire activer les options sur mon compte Binck. Dans la foulée j’ai vendu mon premier Call sur Carnival et empoché une juteuse prime.

Le bilan de mon nettoyage d’été :
- 5 000 euros de pertes ont été matérialisées
- il reste 6 000 euros de cash (20% du portefeuille) pour profiter des opportunités.

VENTES:

RIP donc ….

Pour cause de surexposition "retail" :
- Tanger Outlets, CBL (common et preferred), WPG (en forte perte)
- SITC, Brixmor et Kimco (avec regret)

Pour cause d’actions "shareholder-unfriendly" de la part du management :
- Dominion Energy (qui a vendu ses actifs gaziers à Berkshire à prix d’ami et en profite pour couper le dividende)
- CoreCivic (compte sortir du statut de REIT début 2021 sans payer de dividendes pour 2020 alors qu’ils sont profitables)

Pour cause de médiocrité :
- Uniti (le coût du capital bloque le développement de la société)
- UMH (beaucoup moins qualitative que ELS et SUI dans le même secteur)
- CLDT (l’hôtellerie est un secteur sinistré, au moins RLJ paye toujours le dividende sur les préférentielles)

Pour cause de valorisation généreuse (on en rachètera plus tard) :
- Texas Instruments
- American Tower

Et le meilleur pour la fin :
- L Brands, vendue à 14.90 USD, juste avant le début d’un rallye fulgurant (la bourse est vraiment le temple des regrets !)

De plus, j’ai allégé ma position GPMT de 100 actions à 7.25 USD ; il me reste 200 actions pour voir si la décote sur la book value (autour de 14 USD) se résorbe un jour ; Scott Kennedy de "the REIT Forum" pense que la gestion prudente de cette mREIT finira par être récompensée par les marchés mais qu’il faudra être patient.

ACHATS

Nouvelles lignes :
- Camden Property : pour compléter mon exposition à l’immobilier résidentiel US ; cette REIT est complémentaire d’AVB parce que moins exposée à la Californie et à New York.

Renforcements :
- RLJ.PA (réinvestissement des fonds issus de la vente de CLDT)
- Ventas (foncière de santé)
- Carnival (par 3 fois)
- URW

Pour Carnival et URW le timing ne fut pas des plus heureux mais je garde la position.

OPTIONS

Vente du Call Sept 2020 19 USD Carnival pour 80 cents (pas mal !).

Achat du Put Janvier 2021 8 USD NLY pour 25 cts.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 22/08/2020

~Consommation discrétionnaire (7.5%) :
   100 Carnival Corp (USD)________________________3.6%
    15 Las Vegas Sands Corp (USD)_________________1.8%
     3 Walt Disney Co (USD)_______________________0.9%
     5 Sysco Corp (USD)___________________________0.7%
    25 Easyjet PLC (GBP)__________________________0.5%

~Consommation de base (7.8%) :
    24 Altria Group Inc (USD)_____________________2.6%
    15 Hormel Foods Corp (USD)____________________2.0%
    16 Archer-Daniels-Midland Co (USD)____________1.7%
    38 Imperial Brands PLC (GBP)__________________1.5%

~Energie (4.5%) :
    34 Enbridge Inc (CAD)_________________________2.8%
    17 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1.7%

~Services financiers (17.0%) :
    70 Annaly Capital Management Inc (USD)________4.1%
   200 Granite Point Mortgage Trust Inc (USD)_____3.4%
    50 AGNC Investment Corp (USD)_________________2.8%
   150 Ladder Capital Corp (USD)__________________2.7%
    25 Hannon Armstrong Sustainable Infrastruct___2.5%
    12 Toronto-Dominion Bank (CAD)________________1.4%

~Santé (3.3%) :
    14 Abbvie Inc (USD)___________________________3.3%

~Industrie (3.9%) :
    34 Corning Inc (USD)__________________________2.7%
     3 3M Co (USD)________________________________1.2%

~Matériaux de base (3.6%) :
    11 LyondellBasell Industries NV (USD)_________1.8%
     8 Albemarle Corp (USD)_______________________1.8%

~Technologie de l'information :
n/a

~Services de télécommunication (2.0%) :
    50 Telenor ASA (NOK)__________________________2.0%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (50.4%) :
    60 RLJ Lodging Trust (USD)____________________3.6%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________3.1%
    16 WP Carey Inc (USD)_________________________2.8%
   100 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________2.6%
    25 Ventas Inc (USD)___________________________2.6%
    30 STAG Industrial Inc (USD)__________________2.4%
     8 Innovative Industrial Properties Inc_______2.4%
    50 Medical Properties Trust Inc (USD)_________2.3%
    25 National Retail Properties Inc (USD)_______2.2%
    18 Unibail-Rodamco-Westfield SE_______________2.1%
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________2.1%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________1.9%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________1.8%
     8 Camden Property Trust (USD)________________1.7%
    26 STORE Capital Corp (USD)___________________1.7%
    10 Simon Property Group Inc (USD)_____________1.6%
    20 Cousins Properties Inc (USD)_______________1.5%
    25 VICI Properties Inc (USD)__________________1.4%
    32 Covivio Hotels SCA_________________________1.4%
     8 Equity LifeStyle Properties Inc (USD)______1.3%
     4 PS Business Parks Inc (USD)________________1.3%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________1.2%
     3 Avalonbay Communities Inc (USD)____________1.1%
     2 Public Storage (USD)_______________________1.0%
    14 EPR Properties (USD)_______________________1.0%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________0.9%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________0.8%
    34 Macerich Co (USD)__________________________0.6%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
_________________________________________________13.3%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 22/08/2020 (immobilier uniquement)

~Résidentiel (9.7%) :
     3 Avalonbay Communities Inc (USD)____________2.6%
     8 Camden Property Trust (USD)________________4.1%
     8 Equity LifeStyle Properties Inc (USD)______3.0%

~Santé (11.3%) :
    50 Medical Properties Trust Inc (USD)_________5.3%
    25 Ventas Inc (USD)___________________________6.0%

~Centres de villégiature et hôtels  (19.8%) :
    32 Covivio Hotels SCA_________________________3.2%
   100 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________6.1%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________2.1%
    60 RLJ Lodging Trust (USD)____________________8.4%

~Bureaux (5.4%) :
    20 Cousins Properties Inc (USD)_______________3.5%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________1.9%

~Commerce et centres régionaux (10.2%) :
    18 Unibail-Rodamco-Westfield SE_______________5.0%
    10 Simon Property Group Inc (USD)_____________3.7%
    34 Macerich Co (USD)__________________________1.5%

~Box de stockage (7.3%) :
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________4.9%
     2 Public Storage (USD)_______________________2.4%

~Spécialisé (27.6%) :
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________4.2%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________2.9%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________7.2%
    32 Farmland Partners Inc (USD)________________4.5%
     8 Innovative Industrial Properties Inc_______5.6%
    25 VICI Properties Inc (USD)__________________3.3%

~Logistique et industriel (8.6%) :
     4 PS Business Parks Inc (USD)________________3.0%
    30 STAG Industrial Inc (USD)__________________5.7%

Fait avec XlsPortfolio

Hors ligne Hors ligne

 

#40 05/12/2020 15h52

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Mouvements de septembre, octobre et novembre 2020


Ce trimestre fut puissant pour mes valeurs COVID : croisières, hôtels, centres commerciaux !

Pour la première fois depuis des mois, le portefeuille est revenu en positif (en valeur investie), et ce malgré la forte baisse récente du dollar US) ; la remontada du portefeuille fut portée par les valeurs COVID ainsi que par des achats heureux d’options CALL sur les mREIT US.

Au menu du restaurant MiraFR ce trimestre

Entrée : 2 mois de plongée des marchés vers les abysses ont permis de constituer et de renforcer mes REIT résidentielles ainsi que mes mREIT spéculatives (merci à "the REIT Forum" sur seeking alpha).

Plat principal : 1 semaine sur un plateau de volatilité entre l’annonce du vaccin Pfizer, la rechute, puis l’annonce du vaccin Moderna (voir le yoyo CCL plus bas)

Dessert : un mois de rotation du marché vers la "value" où toutes les valeurs COVID sont remontées en ligne droite (sauf les cinémas de la REIT EPR).

Points marquants du trimestre


Les options

Poursuite de la familiarisation avec les options (plus seulement sur CCL).

J’ai soldé ma position sur URW : vente du CALL 34 juin 2021, rachat du CALL 56 juin 2021, rachat du PUTS 24 juin, pour un profit de 1000 euros environ. La vente du call 56 le trimestre dernier ne fut finalement pas une bonne idée vu qu’elle a cappé mes gains qui sinon auraient étés massifs sur le call 34. Je conserve mes 20 actions URW sur le CTO bourse direct.

Je ne pense plus racheter d’options sur Euronext à l’avenir, manquant d’informations fiables sur le carnet d’ordre (le spread me semble si élevé que j’ai l’impression d’enrichir les market makers).

L’action CCL a la palme du yoyo ce trimestre :
- on part de 14 USD environ, j’ai renforcé progressivement mes Calls 19 à la baisse avant de renoncer
- vaccin Pfizer annoncé => l’action rallie à 19 USD en 1 jour, je revends 4 CALLs 19 achetés 1 semaine avant (chance) pour près de 300 USD de profit (à 1 semaine de l’expiration) ; j’en profite pour vendre 2 CALL 22.5 sur mes actions existante et empoche 200 USD de prime supplémentaire ;
- les jours suivants, Carnival fait une AK pour garder les lumières allumées => baisse 15 USD, j’en profite pour rachèter mes CALLs 22.5
- le vaccin Moderna est annoncée, début de la remontada ; je vends 2 CALLs 19 pour 200 USD de premium et me crois malin (vu la volatilité) => l’action est maintenant à 23 USD et je me fais assigner, sans regrets)

La migration Binck vers Saxo

Expérience assez désagréable (voir file dédiée) :
- interface confuse (chrome obligatoire, refresh dès qu’on sort d’un tab, application mobile inutile etc)
- impossible de retrouver les montants investis en euros sans refaire les calculs à la main
- augmentation conséquente des frais (sur marge, sur exercice d’option etc)
- fiscalité (conventions fiscales non appliquées, prélèvements à la source incorrectement calculées, IFU incorrects etc), options fiscales impossible à vérifier dans l’interface etc.

Un point positif quand même avec Saxo : on peut réinvestir sans frais les dividendes sur un certain nombre d’actions US, ce qui me sera utile pour garder les frais sous contrôle.

Attendons de voir si Saxo arrive à corriger ses défauts, sans quoi je serai forcé de déplacer progressivement mes positions "buy and hold" chez Bourse Direct.

Stats du portefeuille


En bref :
- total investi depuis mai 2017 : 45000 euros (inchangé depuis octobre 2020)
- valeur du portefeuille au 22 août 2020 : 45 000 euros (contre 39 500 euros en octobre 2020)
- TRI annualisé du portefeuille selon xlsPortfolio: -1% (à comparer aux 8% annualisés de notre ennuyeux tracker monde CW8 à la même date)
- les dividendes versés chaque trimestre se montent à près de 500 euros (attendus en hausse avec la reprise des dividendes sur de nombreuses valeurs).

Évolution du portefeuille


J’ai continué la liquidation de lignes du portefeuille :
- évoluant peu, manque de conviction (dead money, coût d’opportunité) : MMM, FPI-PB, STAG
- surévaluées et rachetables à l’avenir : ALB, PSA, ADM, GLW, HRL
- surévaluées et qui ont coupé leur dividende : DIS
- valeurs spéculatives après un beau rallye : GPMT (voir ci-dessous)

Pour les valeurs spéculatives (forte volatilité), j’ai privilégié les options :
- mREIT : l’achat de CALLs sur GPMT/LADR/NLY ainsi que la vente de PUTs sur GPMT et NLY fut une bonne idée ; j’ai ainsi acquis 200 GPMT et 100 LADR à un prix de 7.50 USD sur exercice de call (il me reste encore 3 calls GPMT et 6 calls NLY dans la monnaie d’ici janvier) ;
- CCL : j’ai fait plus de 800 USD de profit avant de devoir céder mes 200 actions sur assignation ;
- WORK : achat puis exercice d’un CALL 35 USD sur cette valeur recommandée par "app economy porfolio" (je compte vendre un CALL d’ici 1 mois ou 2 lorsque le marché aura digéré le rachat par Salesforce).
- achat de PUTs sur CCL, EPR, MAC, PK, URW avec des résultats mitigés, ces valeurs COVID refusant obstinement de corriger ; je risque de perdre une partie de mes primes mais rien n’est acquis vu la volatilité des marchés ces temps-ci.

Grâce à Colorado Wealth Management Fund et à son excellent service "the REIT forum" j’ai pu renforcer massivement sur mes lignes de REIT résidentielles ce trimestre : ELS, EQR, AVB, ESS ; ces 4 actions sont "buy and hold". J’ai aussi pu racheter FRT, PSB, VICI dans de bonnes conditions.

Je suis donc satisfait :
- la plupart de mes lignes d’actions de qualité sont constituées
- j’ai du succès avec les mREIT (spéculatives)
Et ce malgré le succès mitigé de mes achats de PUTs spéculatifs sur les valeurs COVID

Prochain point de portefeuille fin février 2021.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 05/12/2020

~Consommation discrétionnaire (3.3%) :
    15 Las Vegas Sands Corp (USD)_________________1.8%
     5 Sysco Corp (USD)___________________________0.8%
    25 Easyjet PLC (GBP)__________________________0.6%

~Consommation de base (3.5%) :
    24 Altria Group Inc (USD)_____________________2.0%
    38 Imperial Brands PLC (GBP)__________________1.5%

~Energie (5.3%) :
    35 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3.0%
    34 Enbridge Inc (CAD)_________________________2.3%

~Services financiers (20.9%) :
   250 Ladder Capital Corp (USD)__________________5.0%
   200 Granite Point Mortgage Trust Inc (USD)_____4.3%
    70 Annaly Capital Management Inc (USD)________3.4%
    25 Hannon Armstrong Sustainable Infrastruct___2.7%
    50 AGNC Investment Corp (USD)_________________2.3%
   250 New York Mortgage Trust Inc (USD)__________1.9%
    12 Toronto-Dominion Bank (CAD)________________1.3%

~Santé (3.0%) :
    14 Abbvie Inc (USD)___________________________3.0%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (2.0%) :
    11 LyondellBasell Industries NV (USD)_________2.0%

~Technologie de l'information (8.7%) :
   100 Slack Technologies Inc (USD)_______________8.7%

~Services de télécommunication (1.7%) :
    50 Telenor ASA (NOK)__________________________1.7%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (51.6%) :
   100 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________3.2%
    60 RLJ Lodging Trust (USD)____________________3.0%
    22 Equity Residential (USD)___________________2.8%
     8 Avalonbay Communities Inc (USD)____________2.8%
    10 PS Business Parks Inc (USD)________________2.8%
    50 VICI Properties Inc (USD)__________________2.6%
    25 Ventas Inc (USD)___________________________2.5%
     8 Innovative Industrial Properties Inc_______2.5%
    20 Equity LifeStyle Properties Inc (USD)______2.4%
    16 WP Carey Inc (USD)_________________________2.3%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________2.2%
    50 Medical Properties Trust Inc (USD)_________2.1%
     4 Essex Property Trust Inc (USD)_____________2.0%
    25 National Retail Properties Inc (USD)_______2.0%
    10 Simon Property Group Inc (USD)_____________1.9%
    26 STORE Capital Corp (USD)___________________1.7%
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________1.7%
     8 Camden Property Trust (USD)________________1.6%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________1.5%
     8 Federal Realty Investment Trust (USD)______1.5%
    20 Cousins Properties Inc (USD)_______________1.4%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________1.4%
    14 EPR Properties (USD)_______________________1.0%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________0.9%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________0.8%
    34 Macerich Co (USD)__________________________0.8%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________7.9%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 05/12/2020 (immobilier uniquement)

~Résidentiel (26.4%) :
     8 Avalonbay Communities Inc (USD)____________6.3%
     8 Camden Property Trust (USD)________________3.7%
    20 Equity LifeStyle Properties Inc (USD)______5.4%
    22 Equity Residential (USD)___________________6.3%
     4 Essex Property Trust Inc (USD)_____________4.6%

~Santé (10.3%) :
    50 Medical Properties Trust Inc (USD)_________4.7%
    25 Ventas Inc (USD)___________________________5.6%

~Centres de villégiature et hôtels  (17.4%) :
   100 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________7.1%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________3.5%
    60 RLJ Lodging Trust (USD)____________________6.8%

~Bureaux (5.2%) :
    20 Cousins Properties Inc (USD)_______________3.1%
     7 SL Green Realty Corp (USD)_________________2.0%

~Commerce et centres régionaux (9.5%) :
     8 Federal Realty Investment Trust (USD)______3.4%
    10 Simon Property Group Inc (USD)_____________4.3%
    34 Macerich Co (USD)__________________________1.8%

~Box de stockage (3.7%) :
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________3.7%

~Spécialisé (21.3%) :
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________3.1%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________1.9%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4.9%
     8 Innovative Industrial Properties Inc_______5.6%
    50 VICI Properties Inc (USD)__________________5.9%

~Logistique et industriel (6.3%) :
    10 PS Business Parks Inc (USD)________________6.3%

Fait avec XlsPortfolio

Hors ligne Hors ligne

 

[+1]    #41 21/02/2021 14h59

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Mouvements de décembre 2020, janvier et février 2021


Encore un trimestre intéressant sur les marchés américains; si les marchés restent fortement surévalués en général (technologie), des poches abordables subsistent, notamment dans les mREIT. Je me concentre donc sur les valeurs avec lesquelles je suis confortable (mREIT, eREIT), aidés par les analyses de qualité du "REIT forum" sur seeking alpha. Je conserve un matelas de liquidité (investi en options pour le rendement), en attendant un retour à des valorisations plus raisonnables.

Mes REIT résidentielles (CPT, ESS, AVB, EQR) achetées massivement le trimestre dernier se sont bien reprises avec un profit de plus de 20%. Si on se souvient, à l’époque les REITs fortement investies à New York et en Californie étaient laissées pour mortes, victimes du COVID (les emplois bien payés allaient être relocalisés à la campagne grâce à Zoom).

Le short squeeze Gamestop a réveillé mes valeurs spéculatives (IRM, MAC, HST) et m’a permis de profiter de premiums d’options importants. Je pense sortir de mes valeurs spéculatives fragiles (IRM, PK) et ne conserver de position que sous forme d’options si le momentum continue.

La folie bitcoin continue (55 000 USD en ce moment, toujours dans du vent).

On se met à reparler d’inflation (je reste convaincu que les états ne peuvent pas se permettre une hausse durable des taux d’intérêts).

Nous vivons vraiment une époque formidable où il faut garder la tête froide.

Rien à voir avec la bourse mais le pays de ma femme (Myanmar/Birmanie) a crashé en plein vol ce 1er février avec le coup d’état. Fini les 10 ans de printemps, retour à l’hiver 2007. Beaucoup de tristesse pour les habitants de ce pays si attachant ainsi que pour mes amis restés là bas.

Points marquants du trimestre


Les options

Je me suis rendu compte que je suis beaucoup plus à l’aise avec la vente de puts et de calls sur les valeurs spéculatives qu’avec l’achat de calls et surtout de puts. J’ai donc cessé d’acheter des options à échéance trop proche sauf quand j’ai vraiment l’intention d’exercer ou de me faire assigner.

J’ai fait de nombreuses ventes de puts sur MAC pour collecter les premiums exceptionnels (j’ai l’intention de me laisser assigner au moins une fois vu que MAC est très sous-évalué, est une valeur COVID, et a une forte volatilité qui me permettra de vendre des calls en cas de short squeeze).

J’ai fait avec succès un synthetic long (achat de call financé par une vente de put) sur IRM : ayant revendu le call lors du short squeeze Gamestop (avec profit important), il me reste un puts 30 avril 2021 sur lequel j’ai encaissé 275 USD de premium; je suis à l’aise avec l’idée de me faire assigner même si je pense que cette option expirera sans valeur.

J’étais naked short call 43 USD de juin 2020 sur WORK suite à l’exercice du call 42.5 USD que j’avais vendu en janvier ; tant que l’action ne bougeait pas je surveillais comme du lait sur le feu et j’ai fini par me racheter (en perte de 100 USD) ; en effet, je n’aime pas du tout le manque de liquidité des options sur cette valeur d’où ma décision.

Achat d’un call HST 13 USD pour avril (en forte plus value pour le moment vu que l’action est remontée de 14 à 17 USD depuis Gamestop) ; j’hésite entre revendre le call maintenant et prendre mes profits ou exercer mon option à l’échéance ; j’ai aussi plusieurs short put 14 USD d’ici avril qui expireront normalement sans valeur (pour mon plus grand profit). En cas de short squeeze je vendrais avec plaisir des calls de strike > 20 USD pour le profit.

Il me reste de nombreux calls sur NLY en stock (à peu près à l’équilibre pour le moment) ; je me vois posséder 300 actions d’ici juin sur cette valeur sous-évaluée et anti-crise (pour information, le "buy under" du REIT forum est à 8.8 USD et le "overpriced" à 9.70 USD).

La migration Binck vers Saxo

La majorité des problèmes que j’avais rapportés le trimestre précédent ont été corrigés (peut-être quelques dividendes manquants mais les taux de prélèvement à la source et la dispense d’acompte IRPP sont maintenant corrects) ; je suis donc plutôt content. En effet, quitter Saxo pour un courtier ne supportant pas les options (et encore moins les ventes de puts sur marge) m’aurait désolé.

Il me reste un dernier point en suspens : je souhaite retrouver la notice d’informations de "binck vie" dont le document a disparu suite à la migration Saxo. L’ancienne URL était https://www.binck.fr/docs/librariesprov … ck-vie.pdf mais le lien est cassé. Si quelqu’un a une copie de ce document je suis preneur en MP.

Stats du portefeuille


En bref :
- total investi depuis mai 2017 : 45500 euros (ajouté 500 euros depuis décembre 2020)
- valeur du portefeuille au 21 février 2021 : 47 250 euros (contre 45 000 euros en octobre 2020)
- TRI annualisé du portefeuille selon xlsPortfolio: +2.38% (à comparer aux 9.9% annualisés de notre ennuyeux tracker monde CW8 à la même date)
- les dividendes versés chaque trimestre se montent à plus de 500 euros

Je pense que dans les prochains trimestres je rattraperai une partie de l’écart avec le CW8, principalement grâce aux ventes d’options.

Évolution du portefeuille


Achats:
- NLY: +100 (exercice d’un call 7 USD échéance février acheté début janvier)

Renforcements:
- MAC: +66 (spéculatif avec timing un peu trop tôt; en consolation j’ai pu vendre un call $25 à 3USD lors du squeeze Gamestop et le racheter quelques jours plus tard pour des cacahuètes)
- LVS: +15 (suite au décès du fondateur Sheldon Adelson, bon timing pour le moment)
- IMB.L: +1 (dividende en action, pratique pour éviter les frais de transaction élevés sur Londres)
- SPG: +10 (pour le moment à l’équilibre)
- MO: +20 (bon timing pour le moment; impressionné par le business anti-crise d’Altria en ces temps de covid)
- LADR: +100 (exercice d’un call 7.5 USD acheté suite à l’allègement de mes 150 actions ci-dessous)

Allègements:
- LADR: -150 (compensés partiellement par exercice d’un call 7.5; je voulais avoir un multiple de 100 actions LADR pour les options)
- SLG: -1 (suite à reverse split)

Ventes:
- LADR: -100 (sur exercice d’un call que précédemment vendu)

Prochain point de portefeuille fin juin 2021.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 21/02/2021

~Consommation discrétionnaire (4.3%) :
    30 Las Vegas Sands Corp (USD)_________________3.7%
    25 Easyjet PLC (GBP)__________________________0.6%

~Consommation de base (5.5%) :
    44 Altria Group Inc (USD)_____________________3.9%
    39 Imperial Brands PLC (GBP)__________________1.5%

~Energie (6.1%) :
    35 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3.7%
    34 Enbridge Inc (CAD)_________________________2.4%

~Services financiers (17.8%) :
   200 Ladder Capital Corp (USD)__________________4.4%
   200 Granite Point Mortgage Trust Inc (USD)_____4.3%
    70 Annaly Capital Management Inc (USD)________3.6%
   200 Capstead Mortgage Corp (USD)_______________2.3%
    70 Annaly Capital Management Inc (USD)________1.7%
    12 Toronto-Dominion Bank (CAD)________________1.5%

~Santé (3.0%) :
    14 Abbvie Inc (USD)___________________________3.0%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (2.2%) :
    11 LyondellBasell Industries NV (USD)_________2.2%

~Technologie de l'information :
n/a

~Services de télécommunication (1.7%) :
    50 Telenor ASA (NOK)__________________________1.7%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (59.5%) :
    20 Simon Property Group Inc (USD)_____________4.4%
   100 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________3.4%
    60 RLJ Lodging Trust (USD)____________________3.2%
    22 Equity Residential (USD)___________________3.0%
    10 PS Business Parks Inc (USD)________________2.9%
     8 Avalonbay Communities Inc (USD)____________2.9%
    50 VICI Properties Inc (USD)__________________2.8%
    25 Ventas Inc (USD)___________________________2.7%
   100 Macerich Co (USD)__________________________2.5%
    20 Equity LifeStyle Properties Inc (USD)______2.5%
    16 WP Carey Inc (USD)_________________________2.2%
    50 Medical Properties Trust Inc (USD)_________2.2%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________2.2%
    25 National Retail Properties Inc (USD)_______2.1%
     4 Essex Property Trust Inc (USD)_____________2.1%
    25 Americold Realty Trust (USD)_______________1.9%
     4 American Tower Corp (USD)__________________1.8%
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________1.8%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________1.8%
    26 STORE Capital Corp (USD)___________________1.7%
     8 Camden Property Trust (USD)________________1.7%
     8 Federal Realty Investment Trust (USD)______1.6%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________1.6%
    20 Cousins Properties Inc (USD)_______________1.3%
    14 EPR Properties (USD)_______________________1.2%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________0.8%
     6 SL Green Realty Corp (USD)_________________0.8%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
_________________________________________________18.3%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 21/02/2021 (immobilier uniquement)

~Résidentiel (23.5%) :
     8 Avalonbay Communities Inc (USD)____________5.6%
     8 Camden Property Trust (USD)________________3.3%
    20 Equity LifeStyle Properties Inc (USD)______4.8%
    22 Equity Residential (USD)___________________5.7%
     4 Essex Property Trust Inc (USD)_____________4.1%

~Santé (9.4%) :
    50 Medical Properties Trust Inc (USD)_________4.3%
    25 Ventas Inc (USD)___________________________5.1%

~Centres de villégiature et hôtels  (16.0%) :
   100 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________6.5%
    42 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________3.4%
    60 RLJ Lodging Trust (USD)____________________6.0%

~Bureaux (4.0%) :
    20 Cousins Properties Inc (USD)_______________2.6%
     6 SL Green Realty Corp (USD)_________________1.5%

~Commerce et centres régionaux (16.5%) :
     8 Federal Realty Investment Trust (USD)______3.1%
   100 Macerich Co (USD)__________________________4.9%
    20 Simon Property Group Inc (USD)_____________8.5%

~Box de stockage (3.5%) :
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________3.5%

~Spécialisé (17.9%) :
     4 American Tower Corp (USD)__________________3.5%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________3.1%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________1.6%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4.3%
    50 VICI Properties Inc (USD)__________________5.4%

~Logistique et industriel (9.2%) :
    25 Americold Realty Trust (USD)_______________3.6%
    10 PS Business Parks Inc (USD)________________5.6%

Fait avec XlsPortfolio

Dernière modification par MiraFr (21/02/2021 17h45)

Hors ligne Hors ligne

 

[+2]    #42 23/05/2021 16h18

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Mouvements de mars, avril et mai 2021


À ma grande surprise, le marché américain a continué sa rotation des secteurs "growth" vers "value".

Les rumeurs d’inflation et de hausse des taux pénalisent les sociétés de l’hypercroissance non profitable (Teladoc, Docusign, Fiverr, Unity etc. sociétés habituellement très chères que je garde en watch-list). Mon portefeuille, très chargé en REITs, a grandement profité du mouvement de rotation enclenché depuis fin 2020 avec une hausse de près de 10% de la valeur du portefeuille depuis fin février 2021.

Au vu de la valorisation élevée des marchés, mes achats du trimestre furent soit conservateurs (utilities comme "ATCO", mREITs), soit franchement spéculatifs (REIT "reprise COVID") ; j’ai continué à gérer mon portefeuille d’options, pour le moment avec profit. Certaines valeurs mal aimées du portefeuille comme IRM et CTT se sont envolées (mais je ne vends pas encore).

Comme au trimestre dernier, je suis convaincu que nous vivons une époque formidable.

Points marquants du trimestre


Les options

Il faut l’avouer, je deviens de plus en plus accro aux options.

Quelques raisons :
- la volatilité et la liquidité réduite des options permettent la spéculation => GEO et CXW
- les premiums sont importants sur certaines actions (que je pense bien connaître) => LADR et GPMT
- le temps joue en faveur du vendeur d’option => ventes de calls sur PK et MAC lors des excès d’optimisme du marché, vente de puts sur ces mêmes actions lors des excès de déprime
- je peux acheter au rabais des actions qui m’intéressent en vendant des PUT "in the money" => CLNY, PLTR
- je peux racheter les options vendues lorsqu’il reste du temps avant échéance et peu de premium sur l’option => NLY, MAC

Tout ceci stimule grandement mon cerveau d’INTJ.

Attention quand même à :
- toujours garder son sang froid !
- ne pas pêcher par excès de confiance en soi !

Par chance, Saxo n’autorise la marge que sur la partie cash du portefeuille, ce qui limite mon exposition aux options à environ 10% du portefeuille.

Je me suis laisser assigner sur CLNY pour initier une ligne sur cette REIT au passé troublé mais dont le projet de transformation en REIT "digitale" a du potentiel. Le nouveau PDG de la société, Mark Ganzi, a promis une "ruthless execution" de la stratégie de la société, ce qui m’a bien fait rire (jeu de mot entre l’exécution physique et les "executives", équipe dirigeante d’une société).

À ma grande surprise, j’ai réussi à vendre le CALL $25 PK d’octobre 2021 pour un premium de 200 USD. Vu la chute de l’action depuis j’ai bon espoir de pouvoir racheter ce call à bon prix d’ici peu.

J’avais aussi acheté des PUTs à échéance 2023 sur GEO et CXW, les anciennes REIT de prison dont l’avenir s’est assombri depuis le début de la présidence de Joe Biden. Mon objectif est de sortir avec un profit de 100% sur ces PUTs, aidé par la faible liquidité et par le momentum négatif sur ces actions.

Reste du portefeuille

J’ai initié quelques nouvelles lignes sur ATCO (un "mini Brookfield" canadien dans les infrastructures), sur NRZ (commentaires bullish sur "the REIT forum" + augmentation de capital => opportunité) ainsi que sur NEM (Newmont Mining, une société de mines d’or et de cuivre américaine peu endettée).

Le reste du portefeuille à peu évolué, à part quelques prises de bénéfices sur Exxon Mobil.

Stats du portefeuille


En bref :
- total investi depuis mai 2017 : 48k euros (ajouté 1500 euros depuis février 2021)
- valeur du portefeuille au 23 mai 2021 : 54k euros (contre 47k euros en février 2021), soit 7k euros de plus (dont les 1500 euros d’apport nouveau)
- TRI annualisé du portefeuille selon xlsPortfolio: +5.44% (à comparer aux 10.5% annualisés de notre ennuyeux tracker monde CW8 à la même date)
- les dividendes versés chaque trimestre se montent à plus de 500 euros

Évolution du portefeuille

Nouvelles lignes :
- ATCO: utility CAD diversifiée, une sorte de mini Brookfield
- NRZ: mREIT résidentielle conseillée par "the reit forum"
- NEM: mineur d’or et de cuivre très intéressant : peu de dettes, production dans des pays
stables, pas cher. L’action a pris 20% depuis mon achat le 20 avril.
- CLNY: une REIT diversifiée qui se transforme à marche forcée en REIT numérique

Liquidations :
- HST: sur assignation de calls vendus (j’ai des calls pour reconstituer la ligne plus tard)

Renforcements :
- EPR: renforcement purement spéculatif, "reopening play" ; allègement prévu vers 60 USD
- PK: acheté 38 actions de façon à avoir 100 actions pour vendre des calls sur ma position
- IMB: réinvestissement des dividendes sans frais chez Saxo.

Allègements :
- XOM: prise de profits à 56.64, mais c’est allé plus haut pour le moment

Prochain point de portefeuille fin août 2021.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 23/05/2021

~Consommation discrétionnaire (3.5%) :
    30 Las Vegas Sands Corp (USD)_________________2.9%
    25 Easyjet PLC (GBP)__________________________0.6%

~Consommation de base (5.3%) :
    44 Altria Group Inc (USD)_____________________3.7%
    39 Imperial Brands PLC (GBP)__________________1.6%

~Energie (5.7%) :
    35 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3.5%
    34 Enbridge Inc (CAD)_________________________2.2%

~Services financiers (18.1%) :
   200 Granite Point Mortgage Trust Inc (USD)_____4.8%
   200 Ladder Capital Corp (USD)__________________3.9%
    70 Annaly Capital Management Inc (USD)________3.0%
   200 Capstead Mortgage Corp (USD)_______________2.2%
    70 Annaly Capital Management Inc (USD)________1.6%
    12 Toronto-Dominion Bank (CAD)________________1.5%
   100 Colony Capital Inc (USD)___________________1.1%

~Santé (2.8%) :
    14 Abbvie Inc (USD)___________________________2.8%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base (3.8%) :
    11 LyondellBasell Industries NV (USD)_________2.1%
    14 Newmont Corporation (USD)__________________1.8%

~Technologie de l'information :
n/a

~Services de télécommunication (1.5%) :
    50 Telenor ASA (NOK)__________________________1.5%

~Services aux collectivités (1.4%) :
    22 Atco Ltd (CAD)_____________________________1.4%

~Immobilier (57.8%) :
    20 Simon Property Group Inc (USD)_____________4.2%
   100 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________3.4%
   100 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________2.9%
    60 RLJ Lodging Trust (USD)____________________2.8%
    22 Equity Residential (USD)___________________2.8%
     8 Avalonbay Communities Inc (USD)____________2.7%
    10 PS Business Parks Inc (USD)________________2.6%
    50 VICI Properties Inc (USD)__________________2.6%
   100 Macerich Co (USD)__________________________2.4%
    20 Equity LifeStyle Properties Inc (USD)______2.4%
    25 Ventas Inc (USD)___________________________2.3%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________2.1%
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________2.0%
    16 WP Carey Inc (USD)_________________________2.0%
     4 Essex Property Trust Inc (USD)_____________2.0%
    25 National Retail Properties Inc (USD)_______1.9%
    50 Medical Properties Trust Inc (USD)_________1.8%
     4 American Tower Corp (USD)__________________1.7%
     8 Camden Property Trust (USD)________________1.7%
    25 Americold Realty Trust (USD)_______________1.6%
     8 Federal Realty Investment Trust (USD)______1.5%
    26 STORE Capital Corp (USD)___________________1.5%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________1.5%
    80 New Residential Investment Corp (USD)______1.4%
    20 Cousins Properties Inc (USD)_______________1.2%
    14 EPR Properties (USD)_______________________1.1%
     6 SL Green Realty Corp (USD)_________________0.8%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________0.8%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
_________________________________________________14.5%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 23/05/2021 (immobilier uniquement)

~Résidentiel (25.3%) :
     8 Avalonbay Communities Inc (USD)____________5.3%
     8 Camden Property Trust (USD)________________3.3%
    20 Equity LifeStyle Properties Inc (USD)______4.7%
    22 Equity Residential (USD)___________________5.5%
     4 Essex Property Trust Inc (USD)_____________3.8%
    80 New Residential Investment Corp (USD)______2.7%

~Santé (8.0%) :
    50 Medical Properties Trust Inc (USD)_________3.5%
    25 Ventas Inc (USD)___________________________4.5%

~Centres de villégiature et hôtels  (17.8%) :
   100 Host Hotels & Resorts Inc (USD)____________5.6%
   100 Park Hotels & Resorts Inc (USD)____________6.7%
    60 RLJ Lodging Trust (USD)____________________5.5%

~Bureaux (3.9%) :
    20 Cousins Properties Inc (USD)_______________2.4%
     6 SL Green Realty Corp (USD)_________________1.5%

~Commerce et centres régionaux (15.9%) :
     8 Federal Realty Investment Trust (USD)______3.0%
   100 Macerich Co (USD)__________________________4.8%
    20 Simon Property Group Inc (USD)_____________8.1%

~Box de stockage (4.0%) :
    28 Iron Mountain Inc (USD)____________________4.0%

~Spécialisé (16.8%) :
     4 American Tower Corp (USD)__________________3.3%
    72 CatchMark Timber Trust Inc (USD)___________2.9%
     6 CyrusOne Inc (USD)_________________________1.5%
     8 Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4.0%
    50 VICI Properties Inc (USD)__________________5.1%

~Logistique et industriel (8.3%) :
    25 Americold Realty Trust (USD)_______________3.2%
    10 PS Business Parks Inc (USD)________________5.1%

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#43 23/05/2021 17h06

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Personnellement les résultats d’NRZ ne m’ont pas ébloui (ni le marché) et je les ai tronquées pour des CIM (j’avais les 2 en quantité avant mars 2020, liquidées assez tôt dans la chute car je les savais vulnérables ; je n’avais gardé qu’une petite position résiduelle sur NRZ)

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