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#101 26/10/2016 19h31 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Peut-être avez vous tendance à vendre trop rapidement, il faut souvent 2 ou 3 mois pour que le bonus cappé se valorise bien.
A moins que ce soit une inquiétude (légitime) liée au BrExit fin juin ?


Dif tor heh smusma

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#102 26/10/2016 22h41 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Non il ne s’agissait pas d’inquiétude particulière liée au Brexit.

. Pour Zodiac le niveau bonus approchait, et les 5% net pris en l’espace d’un mois me convenaient bien.
. Pour Air Liquide j’avais acheté très près du niveau bonus (à environ 3% je crois), donc je n’avais pas grand chose de plus à espérer.
. Pour Air France, l’achat s’est fait le jour du Brexit il me semble. La revente le lendemain. Il ne s’agissait que d’une volonté de grappiller des miettes en "jouant" sur l’extrême volatilité. Une prise de risques inutile mais finalement sans conséquences.

Pour ce qui est des autres, avec le recul je reconnaît que la vente du Natixis s’est faite trop tôt et que j’aurais pu en tirer beaucoup plus. Néanmoins 8,5% net de pris en un seul mois me conviennent parfaitement, donc aucun regret.  Si je devais recommencer je referais exactement pareil, en me disant que "un tiens vaut mieux que deux t.u l’aura".
Le Total je compte le garder jusqu’à obtenir au moins du 6/6,5% (brut) soit quelque chose comme 5% net.
Le Casino entre lui dans la stratégie que j’ai évoqué au message #98, avec un objectif de 6/7% net à terme.

Ça reste "gagne petit", mais je préfère essayer de multiplier les "petits" gains plutôt que de tenter des gros gains bien plus risqués. D’autant plus que 6 ou 7% sur moins de 5 mois c’est quand même déjà pas si mal.


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#103 27/10/2016 14h27 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Vous devriez tout de même essayer de garder vos bonus pour en tirer le maximum possible dans un temps raisonnable. Il ne s’agit pas d’attendre le dernier moment pour arriver aux 0% correspondant à l’atteinte du plafond mais de mon coté, je me force tout de même à attendre d’arriver à 1% ou 2% max par rapport au cours limite. En effet, vous avez choixi un bonus pour sa performance donc c’est dommage d’en laisser en route.
Le dernier % est en effet parfois long à atteindre donc inutile d’attendre mais si vous vendez trop tôt alors que la situation est sécurisée car la barrière basse bien éloignée, vous allez "perdre" à chaque fois quelques % et à force ça s’accumule.

Et tout ça pour repartir sur de nouveaux bonus où, tôt ou tard, vous allez finir par faire un ou plusieurs mauvais choix qui vont plomber votre performance.
Les bonus sont un bon compromis entre une bonne performance, souvent supérieure à celle des actions et une sécurité meilleure que celle des actions. Pour cela, je pense qu’il faut être patient et accepter de tirer le meilleur parti de ses choix. Et ne pas être gagne petit car c’est à ce moment que le risque de perte est le plus gros. Généralement, pour 9 gagne petits OK, le 1 perdu va compenser car il ne sera pas petit, lui.

Autre point, sur le choix des bonus, c’est certes alléchant de voir des pourcentages élevés d’espérance de gain mais ne jamais oublier que cette espérance est liée à la volatilité du sous-jacent.
L’intérêt des bonus et notre meilleure arme, c’est qu’il existe un écart de temps entre l’actualité d’une valeur (le jour d’une publication par exemple) et la performance du bonus qui est lié à la volatilité du sous-jacent dans le passé. Il est intéressant d’en tirer parti.

Exemple sur Casino : les performances des bonus sont très intéressantes car c’est une action volatile et baissière depuis de nombreux mois. La publication de la semaine dernière est positive et laisse à penser que Casino est sur les bons rails pour les mois à venir (car sur les bonus, nous raisonnons à une échéance donnée). A ce moment là, le bonus peut donc sembler intéressant car il tient encore compte de cette volatilité dans ses caractéristiques de rendement/risque mais pas de la nouvelle.
Même chose pour Zodiac en 2016 et peut être pour Neopost et Natixis en ce moment.

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#104 27/10/2016 14h57 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Merci pour votre réponse.

Je pense que mes objectifs sur mes deux bonus en cours (Total et Casino) sont assez proches de ce que vous me conseillez de faire, à savoir se forcer à attendre d’arriver à 1 ou 2%  avant de vendre :

. ma performance max sur le Total est de 7,5% brut. Je compte attendre 6 à 6,5% brut (environ 5% net) avant d’agir.
. ma performance max sur le Casino est de 11,15% brut. Je compte attendre 8,5/9% brut (6,5 à 7% net) avant d’agir… En y pensant bien je pourrais peut-être pousser à 9,5/10% brut avant de revendre. À voir le moment venu.

À ce sujet une interrogation me vient : lors d’une revente aussi proche du niveau bonus, la liquidité n’est-elle pas limitée ? À moins que l’émetteur ne reste acheteur en permanence, afin d’avoir moins de bonus à verser ?

Pour ce qui est de vos deux derniers paragraphes je suis totalement en accord avec vous. D’ailleurs je n’exclue pas de me positionner à court terme, si l’occasion se présente, sur un bonus Neopost par exemple.
La pour le coup, le Neopost que j’avais possiblement envisagé était un peu limite au niveau de la "sécurisation" (barrière à seulement 19%, avec 3,5% de dividende à venir d’ici quelques semaines).


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#105 27/10/2016 17h00 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Je ne pense pas qu’il y ait de problème de liquidité à la revente. C’est plutôt à l’achat que parfois les bonus se retrouvent "bid only".
Sur Neopost, je vise plutôt un bonus à barrière éloignée. De mémoire, il y en a un autour de 40% à juin. Attention sur cette valeur à la distribution d’un gros dividende en mai qui va faire se rapprocher d’un coup la barrière basse.

De manière générale, je suis toujours en attente d’un repli des marchés pour commencer à remplir le portefeuille pour 2017.
En attendant, je m’amuse à miser de petites sommes pour jouer les publications trimestrielles via des Turbos. Un coup ça marche, un autre non… Mais ça c’est pour s’amuser un peu en attendant l’achat des bonus.

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#106 27/10/2016 18h15 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Justement, selon vous de combien craignez vous que les marchés puissent se replier ? Si vous j’envisage pas une baisse de plus de 15/20% vous pouvez tout à fait vous positionner sur des bonus cappés avec une barrière à 25/30%. C’est aussi le propre des bonus cappés, que de permettre de réaliser des gains dans des marchés en baisse.

Je vois les choses pareil que vous concernant les bonus cappés Neopost. À 20% la barrière du bonus que j’avais repéré était trop proche pour moi compte tenue du dividende versé par la société.

Dernière modification par Neo45 (27/10/2016 18h16)


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#107 11/11/2016 10h43 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Mouvement important sur mon PTF, ce matin à l’ouverture des marchés :

J’ai décidé de vendre la totalité de ma ligne AXA (-23) après 15% de hausse en seulement quatre séances de cotations. Si la société en elle-même continue de me sembler plutôt intéressante, j’ai choisi de sortir du secteur des banques et de l’assurance, les deux étant fortement liés.

La hausse de ces derniers jours me semble reposer sur peu de choses, et pourrait retomber aussi vite qu’elle est arrivée. La moindre annonce de la FED ou du nouveau futur président US pouvant provoquer à elles seules une belle chute.

Certes ma stratégie buy and hold très long terme n’est absolument pas incompatible avec ces risques, mais c’était également pour moi l’occasion de développer quelque peu la partie immobilier de mon PTF, avec l’achat de CBo Territoria (+140). Le rendement de cette dernière est un peu "faible" (4,77% sur mon PRU), mais le dividende est en hausse constante depuis 9 ans.
Le passé ne présage en rien de l’avenir, mais je prends le risque de me positionner sur cette Micro Caps française.

Dernière modification par Neo45 (11/11/2016 10h43)


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#108 11/11/2016 13h10 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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J’ai fait de même sur AXA.

CBO est la seule "foncière" éligible au PEA car elle n’a pas le statut de SIIC.


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#109 11/11/2016 13h23 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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C’est effectivement l’une des raisons pour lesquelles j’ai choisi CBo Territoria.
J’ai quelque peu hésité (en suivant vos messages sur votre file) à prendre du Veolia à bon compte. Néanmoins comme je suis déjà investi sur Suez, j’ai préféré ne pas créer de "doublon" pour le moment.

C’était également l’occasion de quasiment doubler le poids des REITs dans mon PTF, avant, peut-être de créer une nouvelle ligne foncière d’ici la fin de l’année sur le CTO si les cours/rendements me semblent attractifs.

Édit du message #107 :
. la vente d’AXA s’est faite à 22,26€/u
. la PV (hors dividende) est de 11,50%
. la PV (dividende compris) est de 14,14%

Dernière modification par Neo45 (11/11/2016 13h34)


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#110 20/11/2016 12h13 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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11 ème mois du PTF

PEA

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9887_img_20161120_111424_198.jpg
. Ouverture d’une nouvelle (petite) ligne avec GTT, ainsi que d’une ligne CBo TERRITORIA. Nouveau renforcement de SUEZ, renforcement d’ARCADIS et clôture de la ligne AXA. Le tout s’est fait en profitant du parrainage BD, explicant les tout petits mouvements de certaines lignes.

- Vente d’AXA (-23). Comme expliqué dans le message #107, cette vente n’est pas un signe de défiance envers la société, mais plutôt envers le secteur banque / assurance dans son ensemble. Cette vente s’est faite avec une plus value d’environ 11℅.
- Renforcement d’ARCADIS (+4). Le cours à fortement baissé, j’en ai donc profité pour renforcer un peu ma position et pour diminuer mon PRU.
- Renforcement de SUEZ (+9). Là encore, j’ai profité de l’importante baisse du cours afin de me renforcer quelque peu et de baisser mon PRU.
- Achat de CBo Territoria (+140). Seule foncière éligible au PEA, elle me permet de répondre à l’un de mes objectifs (augmenter la part de l’immobilier dans mon PTF), et bénéficie des fonds dégagés suite à la vente d’AXA.
- Achat de GTT (+3). Initiation d’une toute petite ligne, suite aux résultats plutôt bons, ainsi qu’au rendement offert actuellement. Cette ligne est vouée à croître un petit peu à l’avenir.

CTO
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9887_img_20161120_111255_808.jpg
- Aucun mouvement ce mois-ci.

Dividende
. En attente du dividende CASINO GUICHARD qui sera versé en toute fin de mois, pour un montant de 20€.
. Le dividende annuel brut, en glissement, est désormais de 460€, soit un net de 433€. Cela représente 36€ net/mois.
. Le rendement annuel net se situe désormais à 6,1%

Prochains objectifs
. Baisser mes différents PRU à l’occasion.
. Poursuivre la mise en place d’un poche de bonus cappés.
. Regarder un peu ce qui se fait outre Manche et outre Atlantique
. Renforcer l’immobilier.

État d’esprit
Si l’on excepte une probable nouvelle baisse de ma capacité d’investissement sur les mois à venir du fait d’une très grosse dépense pointant le bout de son nez avec au moins deux ans d’avance, mais aussi la perte de l’ensemble de mes tableurs de budget / évolution de mon patrimoine car la tablette sur laquelle j’avais tout mes documents a rendu l’âme suite à un plantage en règle (sans sauvegarde de secours de ma part mad) tout va pour le mieux…


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#111 20/11/2016 23h17 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Très énervant oui.

Pour tout ce qui n’est pas trop confidentiel, pensez Dropbox ou Drive.

Pour Le confidentiel il y a Mega gratuit ou d’autres services payants… Dont la fiabilité réelle m’est inconnue.


La finance est l'art de faire passer l'argent de mains en mains jusqu'à ce qu'il ait disparu.Robert W. Sarnoff

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#112 21/11/2016 06h23 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Sinon une simple clé USB pour une sauvegarde rapide à domicile, ainsi qu’un petit serveur personnel distant pour une sauvegarde extérieur et le tour est joué.

J’ai déjà tout ça mais… encore faut-il réfléchir un peu et penser à les utiliser avant de s’en mordre les doigts. Ce n’est pas comme si je conseillais régulièrement autour de moi d’effectuer des sauvegardes de secourd "Au cas où…".
Je pense que ça aura au moins eu le mérite de me servir de leçon que d’avoir perdu 3-4 ans de données chiffrées personnelles.

Dernière modification par Neo45 (21/11/2016 06h28)


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#113 08/12/2016 13h01 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Achat de 5 bonus Cappé 9L47Z ayant pour sous-jacent Casino. L’échéance est fixée au 14.06.2017. La barrière basse est à 30€, le niveau bonus à 51,50€.

Avec un PRU de 47,36€, le gain brut max est de 8,74% brut sur 7 mois. Mon objectif est de réaliser 7,5 à 8% brut, soit 6 à 6,4% net.

Casino reste l’un de mes sous-jacent favoris pour les bonus cappés. Le cours est assez volatile, mais les derniers résultats plutôt positifs.
La marge de sécurité sur ce bonus cappés est de 32%, ce qui est quand même conséquent. Même avec une hypothèse de dividende de 3,5% au mois de mai, la marge reste importante.
D’autres bonus avec une marge similaire étaient envisageables, mais j’ai préféré me positionner sur une échéance à juin 2017 plutôt qu’à septembre ou décembre de la même année.


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#114 13/12/2016 14h08 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Vente (-6) du bonus cappé Total 4E61Z.

La vente s’est faite à 46,27€. La plus-value brute est de 5,90% en l’espace de quelques semaines.
Le niveau bonus est à 47€. Il restait donc 1,68% à prendre, mais le sous-jacent atteignant la barre de 47€, la suite de la hausse risque d’être assez longue.
D’autant que l’échéance du bonus est encore 6mois.

J’ai donc pris mes gains, afin de les réinvestir sur un autre bonus à même échéance, mais avec un rendement bien plus important.
Le gain net est de 4,61%.

Achat (+8) donc du bonus cappé Bouygues 7N38Z.
L’échéance reste à mi-juin 2017. La barrière est à 27€ (environ 19% de marge), et le niveau bonus est à 37€.
Le gain brut maximum est de 10,58% par rapport à mon PRU.

Environ 5% de dividende devrait être verse fin avril par Bouygues. Selon le niveau de marge restant à ce moment là, j’envisagerais ou non de céder ce bonus avant le paiement du dividende.

Il y a quelques mois Bouygues a chuté de plus 20% suite à l’annonce du non rachat de sa branche téléphonie par Orange. Le cours n’a pas encore retrouvé ce niveau alors même que la branche téléphonie se porte plutôt bien désormais, et que la branche construction semble assez bien résister pour le moment.
Je pense que les 19% de marge de sécurité sur ce titre permettent un investissement sur ce bonus.


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#115 23/12/2016 21h14 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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12 ème mois du PTF

PEA
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9887_img_20161223_193729_100.jpg
. Ce mois-ci très peu de mouvements sur le PEA. Une clôture de ligne, et deux mini renforcements. Les entreprises concernées sont GTT, ORANGE et SUEZ. La fin de mes trois mois d’ordres gratuits a donc été mise à profit.

- Vente de GTT (-3). Il s’agissait de ma plus petite ligne, même pas 100€ sur PRU. J’avais pour intention de faire croître cette ligne au fil du temps afin de l’insérer pleinement à ma stratégie buy and hold. Néanmoins le bon de 24% réalisé en quelques semaines, et surtout les 4/5% d’avant hier sans raison particulière m’ont poussé à clôturer la ligne.
La taille insignifiante dans le PTF (1,5%) et la faible valorisation du fait de mes 3 titres seulement ne motivaient pas à renforcer ni à conserver si cher. J’ai donc pris ma PV.

- Renforcement de ORANGE (+9). Suite à la revente de GTT, j’ai souhaité renforcer le secteur des télécoms. Mon PRU à légèrement augmenté. La situation actuelle d’ORANGE, et les quelques rumeurs qui peuvent circuler ces derniers temps m’incitent à renforcer la ligne.

- Renforcement de SUEZ (+2)… Plus qu’un vrai Renforcement, il s’agissait de placer un reste de liquidité tout en profitant des ordres gratuits de BD. Les rumeurs concernant les envies de ENGIE de reformer le conglomérat ne me réjouissent pas, dans le sens où ENGIE ne m’intéresse pas, mais en tant qu’actionnaire de SUEZ cela peut éventuellement être intéressant.

CTO
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9887_img_20161223_193811_431.jpg
. Une fois n’est pas coutume, le gros de mon activité du mois à eu lieu sur le CTO. Vente / Achat de bonus cappés (voir message #114) et renforcement.

- Renforcement (+10) de SES. La ligne à été initiée avec un PRU trop élevé. Les baisses récentes du cours m’ont offert un possibilité de baisser mon PRU sur cette ligne, tout en renforçant là aussi le domaine des télécoms.

Dividende
. ORANGE (13) : 2,60€
. RDSA (21) : 7,78€
. Le dividende annuel net est désormais de 446€, soit 37€/net par mois. Le rendement annuel se maintient à 6,1%.

Quelques données chiffrées sur l’année 2016
. L’année touchant à sa fin, voici quelques chiffres "techniques" que je ne donne pas en général car n’inpactant pas ma stratégie buy and hold.

- PV latente de 11,28% sur l’ensemble du PTF.
- Valeur de part de 145,4 depuis mes premiers investissements le 18 janvier 2016. Néanmoins je soupçonne un biais dans ce chiffre. N’ayant acquis xlsPortfolio qu’en avril, j’ai rétroduit manuellement mes chiffres entre janvier et avril. D’où une possible erreur de ma part.
En prenant une base 100 début avril 2016, la VP en cette fin d’année est tout de même de 121,3 (là le chiffre est sûr).
- TRI annualisé de 33,62%
- Le PTF est à 93% € et seulement 7% $. Le niveau actuel du dollar et des américains m’incitent à ne pas faire évoluer la part de $ pour le moment. Peut-être devrais-je viser un peu de £.

Objectifs
Ils restent inchangés pour le moment (voir message #110)

État d’esprit
Les marchés sont hauts. L’achat d’actions n’est peut-être pas le mieux à faire pour le moment. Les bonus cappés peuvent être bien intéressants afin de se prémunir contre une baisse modérée des places boursières.
À côté de cela, j’envisage de renforcer un peu plus rapidement que prévu mon épargne de secours. La grosse dépense que j’évoquais message #110 est finalement un peu repoussée pour le moment, mais se voit remplacée par une dépense de santé à laquelle je n’échaperai pas.
Je vais donc sûrement devoir revoir un peu à la baisse mes investissements sur les quelques prochains mois, histoire d’anticiper au mieux ces sorties de cash inévitables.

Dernière modification par Neo45 (23/12/2016 21h17)


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#116 29/12/2016 02h22 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Bilan annuel du PTF de bonus cappés

Sauf énorme surprise sur les deux dernières journées de cotation de l’année, je n’aurais plus de mouvement sur les bonus cappés avant l’année 2017.
Voici donc un petit bilan annuel de ce type d’actifs que j’ai découvert cette année.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9887_screenshot_20161229-013455.png

Tout d’abord, ce bilan ne prends en compte que les bonus cappés que j’ai revendu dans le courant de cette année. Ceux achetés ces derniers temps et encore conservés en PTF (au nombre de 3 pour le moment, voir message #115) seront comptabilisés pour l’année 2017.

. Les 5 bonus cappés revendus cette année ont tous été profitables, mais à des degrés divers :
.. Les deux premier du tableau (Zodiac et Air Liquide) furent mes premières lignes de ce type. Je ne savais pas encore trop quoi choisir comme sous-jacent. Le Zodiac avait bien performé, et j’ai préféré prendre mes gains (trop tôt). Le Air Liquide a été acheté très (trop) près de son niveau bonus et n’avait pour ainsi dire rien à me rapporter au final.
.. Le Air France n’avait rien d’un investissement, mais à plutôt été un petit jeu spéculatif en pleine chute post brexit… Intérêt de la chose ? Néant…
.. L’achat du Total et du Natixis étaient déjà plus réfléchis. Pour le premier, les cours du pétrole étaient déjà quelque peu remonté, tout comme le cours du sous-jacent. La marge de sécurité était donc assez importante. Pour le second, les bancaires étaient encore relativement basses, et amorçaient leur remontée. Je l’ai revendu bien trop tôt, mais avec un gain qui me satisfaisait pleinement.

. Le rendement réel final de mes bonus reste particulièrement faible pour l’année 2017… 3,76% brut pour 2,89% net.
Si cela reste très supérieur aux 0,75% du LA et probablement équivalent (à peu de choses près) à un fond euro d’AV, cela ne me satisfait pas.
Mon objectif global de PTF est d’obtenir un rendement minimal de 5% net. La poche des bonus cappés est très loin d’y parvenir pour le moment. Cela est dû à un manque de méthodologie de ma part. Pour l’année 2017 je vise (pour la poche des bonus cappés) un rendements au moins doublé par rapport à 2016, soit un minimum de 5/6% net.

. Pour atteindre cet objectif de rendement, je mets désormais de côté (sauf cas exceptionnel) les bonus dont le rendement brut est < 8-10%, ce qui me permettra, en revendant avant l’échéance, d’en tirer 7 à 9% brut.
La sélection des sous-jacent est dès lors primordiale, tout comme l’échéance du bonus, que je n’aime pas conserver plus de six à sept mois.

. Les trois bonus cappés actuellement en PTF répondent aux exigences ci-dessus, puisqu’ils ont tous un gain brut maximum compris entre 8,7 et 11,1%. De plus, leurs échéances s’étalent entre mars et juin 2017.
Les marges de sécurité de chacun allant de 20% à 33%, je suis serein quant à la capacité des sous-jacent à ne pas atteindre la barrière désactivante.

Édit : Si le rendement réel net (2,89%) évoqué ci-dessus ne me satisfait pas, il convient de le relativiser avec la durée moyenne de détention de mes bonus, qui a été de seulement 42,4 jours. Annualisé, mon rendement net s’élève donc à 24,9%.

Dernière modification par Neo45 (29/12/2016 02h48)


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#117 29/12/2016 10h11 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Votre démarche a été très bonne. Vous avez commencé par tatonner pour apprendre sans pour autant générer de pertes. Et ensuite, vous avez commencé à augmenter vos gains en affinant.

Pour être sur d’être gagnant avec des bonus dans un marché normal, il suffit comme vous dites de prendre des sous-jacents pas trop volatiles et surtout de s’adapter aux conditions de marché. En ce moment, après la hausse récente, il faut savoir se contenter d’échéances lointaines et et rendements pas mirobolants mais restant tout de même intéressants (10% à un an reste un rendement intéressant).
A condition de garder ses bonus pour en tirer le maximum de bénéfice et je trouve que c’est votre erreur principale pour l’instant : vous revendez trop tôt, ce qui ampute votre gain potentiel alors que vous bénéficiez d’une sécurité accrue. Essayez d’aller au quasi bout soit en terme d’échéance, soit en terme d’atteinte du niveau bonus.
Bien sur que l’on a envie d’avoir de bons bonus à échéance 6 mois mais en ce moment, ce n’est pas possible, sauf à acheter sur des sous-jacents volatiles mais là, c’est un peu plus spéculatif même si les sous-jacents comme Casino, Natixis, Arcelor sont fondamentalement intéressants pour doper une performance globale.
Globalement en ce moment, l’échéance réaliste pour faire des achats rentables et sécurisés, c’est 9-12 mois qui permettent de trouver du 10% de rendement, des barrières à 25-30% sur quelques belles valeurs (banques, Lafarge, Bouygues, Orange…).
Sinon, il faut rester majoritairement liquide et attendre une baisse.

Merci pour votre suivi et bilan très instructif.

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#118 29/12/2016 12h21 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Merci Ostal pour votre message.

Vous avez raison, l’un de mes "problèmes" est de revendre mes bonus un peu trop tôt et donc de ne pas bénéficier d’une performance un peu meilleure dûe au facteur temps.

Pour ce qui est de l’échéance du bonus, que je préfère à 6-7 mois, il est évident que mes positions sont un peu plus spéculatives, quoi que cela reste quand même assez raisonnable (point de vu purement personnel).

Disons qu’actuellement je mise pas mal sur Casino, dont les résultats sont plutôt positifs dans l’ensemble. Le côté spéculatif du sous-jacent étant selon moi compensé par la marge de sécurité, mais aussi par le rendement offert.
Sur des sous-jacents pas trop spéculatifs et à 6-7 mois (type Bouygues), je me positionne avec une barrière de 20% minimum. Sur du plus spèculatif (type Casino) à même échéance, je préfère du 30%.
Disons que j’adapte (tout du moins j’essaye) ma marge au niveau de spéculation du sous-jacent.

Bien sûr, il s’agit de ma vision des choses à l’heure actuelle, qui changera forcément avec les évolutions futures des différents sous-jacents.
Cela me permet (pour le moment) de me positionner à 6-7 mois avec des rendements de l’ordre de 9-10% brut et sans avoir pour autant le sentiment de prendre des risques inconsidérés.


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#119 29/12/2016 21h51 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Bien que j’ai effectué mon dernier rapport mensuel (et annuel du coups) il y a six jours, voir message #115, mon PTF à connu quelques petites évolutions ce jour.

Une vente et deux achats :
. Comme j’avais commencé à le faire il y a quelques semaines, je suis sorti des valeurs financières, excepté ABC ARBITRAGE, petite ligne en grosse plus value, mais répondant positivement à la volatilité des marchés. J’ai donc vendu ce jour SCOR SE, avec une petite PV de 7,2%.

En contre partie, souhaitant développer la partie immobilier de mon PTF, j’ai effectué deux opérations en ce sens.
. J’ai tout d’abord renforcé CBo TERRITORIA (+60) pour un total de 200 titres. La décôte actuelle du titre, avec de bons résultats récents et la démographie croissante de la Réunion me poussent à renforcer cette ligne.
CBo TERRITORIA devient ainsi ma troisième ligne en valeur, derrière TOTAL et BOUYGUES.

. J’ai également initié une ligne NEXITY (+4). Je me positionne ainsi petit à petit dans l’immobilier, en attendant d’ouvrir de nouvelles lignes de foncières dans les mois à venir si les cours le permettent.

Dernière modification par Neo45 (29/12/2016 21h52)


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#120 02/01/2017 12h33 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Neo45 a écrit :

J’ai découvert REALITES […] Reste à voir si elle intégrera le PEA à l’occasion d’un arbitrage à venir ou bien à l’occasion d’un renforcement mensuel.

J’ai finalement arbitré ARCADIS ce matin avec un ne petite plus-value de 9%. Cet arbitrage a eu lieu du fait d’une possible diminution du dividende en 2017.
Ce ne sont que des prévisions/prédictions, mais l’habitude de la sociétè ces dernières années est une distribution de 37/40% du BNA. Celui étant attendu (là est la prévision) en baisse d’une vingtaine de pourcents, il est tout à fait envisageable qu’il y ai une baisse du dividende du même ordre si ces chiffres de vérifient. J’ai donc anticipé, à tort ou à raison, en vendant.

J’en ai donc profité pour entrer sur REALITES (+30). Promoteur immobilier dans le grand ouest, à société vient de remporter un important appel d’offres à Bordeaux pour la construction de 160 logements et commerces (article) pour un montant de 35M€ HT. Cela fait suite à plusieurs contrats importants remportés sur l’année 2016. La société est en croissance, avec un résultat net en hausse de 68% sur le premier semestre 2016. S’y ajoutent un dividende qui a pris 100% entre 2015 et 2016 (de 0,2€ à 0,4€, avec pour objectif de distribution de 0,8€ pour l’exercice 2017). En prime, le DG lui-même effectue des achats d’actions :
. fin novembre 2016, 7800 titres pour environ 70k€ (AMF)

Tout n’est pas forcément tout rose pour autant :
. sur le S1 2016 le CA semble avoir stagné. Les appels d’offres et contrats remportés en 2016 devraient néanmoins permettre de le faire croître à nouveau.
. des coûts supplémentaires vont apparaître suite à l’ouverture de nouvelles agences. Néanmoins cela peut-être vu comme un signe du développement de la société.
. la vente ratée de ses activités financières
. il s’agit d’une micro-cap (capitalisation d’environ 24M€), côtée sur Alternext.


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#121 09/01/2017 10h04 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Trois opérations ce jour.

Bonus Cappé :
.Vente du bonus Casino 6E48Z (-5) à  54,50€/u. Le niveau bonus était à 55€, soit à seulement 0,9%. Conserver le bonus encore deux mois pour seulement 0,9% me semblait inutile. L’ordre de vente était passé depuis déjà quelques temps.
La PV nette de frais de courtage et de PS s’élève à 8,23% pour un rendement annualisé net de 39,04%. J’ai conservé ce bonus deux mois et demi.
Je vais regarder les bonus actuellement disponibles pour voir si je réinvesti les liquidités dans l’immédiat ou pas.

Actions :
. Vente de Saint Gobain avec une PV de 18,50%. Même si j’apprécie ce titre, le rendement sur cours (< 3%) ne rentrait plus trop dans mes objectifs. Je n’exclue pas de revenir sur la société à l’avenir à l’occasion d’une éventuelle baisse sur les 36/38€.

. Renforcement -PRU à la hausse- de REALITES (+23). Il s’agit du réinvestissement des liquidités tirées de la vente de Saint Gobain.

Dernière modification par Neo45 (09/01/2017 10h53)


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#122 09/01/2017 20h24 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Pour faire suite à mon message précédent et à la vente de mon bonus CASINO (6E48Z) :

. Achat du bonus cappé PEUGEOT (4N46Z) (+17). L’échéance est pour septembre 2017. La marge de sécurité est de 27,5%, pour un gain de maximum brut de 9,50%.
La situation du marché automobile s’améliore. La marge de sécurité permet de faire face à une baisse assez conséquente du cours.
À noter que le cours d’achat du bonus est inférieur de 3% au cours du sous-jacent.

Objectif : L’objectif sur ce bonus est une revente avec un gain brut de 8,6% (6,95% net).


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#123 10/01/2017 21h18 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Bonus Cappés

Suite à une nouvelle bonne séance de CASINO j’ai vendu le bonus cappé 9L47Z (-5).
La vente s’est faite bien plus tôt que prévu, et à 2,3% de mon objectif initial. La marge de sécurité était largement suffisante (39%) pour conserver ce bonus sans quasiment aucun risque. J’ai néanmoins préféré rouler ma position sur un autre bonus à plus forte espérance de gain.
Attendre 3/4 mois pour un si petit gain me semblait inutile puisque j’avais une autre cible toute désignée à plus fort rendement.

J’ai donc fait l’acquisition du bonus cappé PM03B (+5), toujours sur CASINO, ma valeur favorite pour les bonus.
L’échéance de ce bonus est pour décembre 2017. La borne basse est fixée à 33€ (marge de sécurité de 32,8%). Le niveau bonus est lui à 55€.
Les 7,5% de dividende que devrait verser CASINO sur l’année 2017, si le dividende est maintenu à 3,12€/action avec acompte en novembre, ne poseraient, à priori, pas de problème avec la marge de sécurité existante actuellement.
Les récentes opinions d’analystes sur le sous-jacent sont positifs, tout comme les résultats attendus d’ici quelques jours. La dynamique me semble bonne et sujette à (au moins) un maintient du cours à des niveaux >40€ pour les prochains mois, y compris en cas de résultats un peu plus mitigés que ceux anticipés.
À noter que le cours d’achat du bonus est inférieur de 0,9% à celui du sous-jacent.

Gain de la vente du 9L47Z :
. 5,62% brut / 4,39% net
. 48,59% annualisé (1 mois et deux jours de détention seulement)

Objectifs du PM03B :
. renvente à 54,50€
. 11,84% brut / 9,66% net

Dernière modification par Neo45 (10/01/2017 21h20)


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#124 12/01/2017 21h38 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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Le portefeuille poursuit sa mutation stratégique ainsi que son recentrage. J’y reviendrai lors du rapport mensuel de janvier.

Encore quelques mouvements ce jour sur le CTO.

. Vente de CBL (-61). Le timing est horrible tant le titre a touché des "sommets" il y a encore quelques semaines. La vente s’est faite à 11,02$. La plus-value (hors dividendes perçus) s’élève tout de même à plus de 20%. L’opération n’est donc pas mauvaise pour autant.

. Renforcement de SES (+11) avec une partie des liquidités récupérées suite à la vente de CBL. Cette vente permet un recentrage sur l’immobilier français, voir éventuellement européen.

. Achat du bonus cappé Lafarge-Holcim (3N44Z). L’échéance est fixée à décembre 2017. La barrière est à 35€ (marge de sécurité de 30%), et le niveau bonus est à 55,50€ (rendement max brut sur PRU de 10,05%).

Objectif de ce bonus : un rendement brut de 9,36%, pour un net de 7,79%.


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#125 21/01/2017 12h55 → Portefeuille d'actions de Neo45 (actions, france, portefeuille)

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13 ème mois du PTF

Le mois venant de s’écouler depuis le dernier rapport mensuel a été l’occasion de nombreux changements dans l’organisation du portefeuille, ainsi que dans la stratégie d’investissement.

Tout d’abord, au niveau de l’organisation
. Jusqu’à présent mon PTF s’organisait autour de deux axes. Le PEA d’un côté, le CTO de l’autre.
. Désormais, il s’organisera autour de trois poches que je distinguerait les une des autres. Il y a aura la poche "Actions", la poche "Immobilier", ainsi que la poche "Bonus Cappés".
. Je précise que la poche "Immobilier" ne sera composée que de sociétés côtées. Il s’agit donc en soit d’actions, mais je souhaite tout de même distinguer l’immobilier des autres secteurs d’activités.

Ensuite, la stratégie d’investissement
. Les poches "Actions" et "Immobilier" restent constituées dans une optique buy and hold, je n’exclue cependant pas de me séparer de certains titres en cas de "crainte" sur la pérennité du dividende futur.
. La poche "Bonus Cappés" a pour objectif de soutenir la performance globale du portefeuille en cas de marché baissier ou flat, tout en générant un rendement net d’au moins 7% par an.

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PTF global
Depuis le dernier rapport du 23 décembre 2016 :
. Infime hausse de la valeur de part  de 0,06% contre une augmentation de 0,78% pour Carmignac et de 0,23% pour le CAC 40. Cette légère contre performance s’explique en partie par les frais de courtage liés aux opérations menées.
. le rendement annuel à périmètre constant (hors bonus cappés) est en baisse de 12% à 396€ net. Cela fait suite à la vente de lignes à fort rendement telles que CBL ainsi qu’à la constitution d’une toute petite poche de liquidité que je n’avait pas jusqu’à présent. Bonus cappés compris, le rendement annuel est de 491€ net (41€/mois).

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Poche "Actions"
Sur le mois passé, la poche Actions a été sensiblement réduite, tant en nombre de lignes qu’en valorisation.
. rendement net sur PRU : 5,24%
. rendement net sur cours : 4,71%

Ventes de :
. ARCADIS (anticipation de baisse du dividende)
. PRADO-CARENAGE (mauvaises perspectives futures)
. SAINT-GOBAIN (rendement trop faible et toute petite ligne)
. SCOR (volonté de sortir des "financières")
L’ensemble de ces ventes a été réalisé en PV.

Renforcements de :
. SUEZ [+12] (profiter du côté cyclique du secteur, mais aussi des perspectives pas mauvaises de la société)
. ORANGE [+20] (renforcer une petite ligne, mais aussi renforcer le secteur)
. SES [+11] (baisser le PRU et renforcer le secteur).

Composition du PTF :
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9887_ptf_actions.jpg

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Poche "Immobilier"
La poche Immobilier a profité d’une importante partie des ventes réalisées dans la poche actions afin de se constituer.
. rendement net sur PRU : 4,58%
. rendement net sur cours : 4,49%

Vente de :
. CBL ASSOCIATES (recentrage sur la France et éventuellement l’Europe, prise de PV).

Renforcement de :
. CBo TERRITORIA [+60] (dividende croissant, foncière éligible PEA, pression démographique à la Réunion, …)

Achats de :
. NEXITY [+4] (l’un des principaux promoteurs immobiliers français)
. REALITÉS [+53]  (société en croissance, objectif albitieux de redistribution aux actionnaires, dividende croissant, …).

Composition du PTF :
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9887_ptf_immobilier.jpg

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Poche "Bonus Cappés"
Je trouve les marchés assez élevés, et je pense qu’une bonne correction n’est pas impossible. J’ai donc renforcé la poche Bonus Cappés afin de "sécuriser" une partie du portefeuille.
. rendement net escompté : 7,48%

Ventes de :
. 6E48Z - CASINO (objectif réalisé, gain net 8,23%)
. 9L47Z - CASINO (roulement de position, gain net de 4,39%)

Achats de :
. 4N46Z - PEUGEOT (le marché automobile semble repartir, la société en profite bien, rendement net escompté 6,95%)
. PM03B - CASINO (j’apprécie toujours autant ce sous-jacent, activité en reprise, résultats conformes aux attentes, rendement net escompté 9,63%)
. 3N44Z - LAFARGE-HOLCIM (leader mondial, reprise du secteur de la construction, belle société, rendement net escompté 7,70%)

Composition du PTF :
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9887_ptf_bonus_cappes.jpg

Dernière modification par Neo45 (21/01/2017 13h23)


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