Portefeuille d'actions de Philippe77

Il ne faut pas confondre une simple gestion opportuniste et du Money Management avec du trading qui lui peut être très onéreux en terme de coûts de transaction.

Faire du trading implique d’engager de gros montants et de vendre très souvent à perte pour couper des positions qui risquent de devenir intenables. Les frais peuvent donc non seulement bouffer une performance positive mais s’ajouter à une performance négative…

Prendre de temps en temps de petits gains et faire de petits renforcements opportuniste n’impliquant jamais de vendre à perte les frais minimes ne sont pas le principal problème. Le principal problème est de louper les grosses hausses/opa etc…

En terme de performances, je conçois très bien que des analystes comme Sergio puissent tenir une position jusqu’à ce qu’il considère comme une valorisation correcte, mais voilà nous n’avons pas tous ses connaissances. Pourquoi ne pas essayer de l’imiter ? Et bien parce que je n’ai pas le 100e de ses connaissances sur le monde de l’entreprise et que je ne les aurait jamais (a mon age les capacités d’apprentissage très faibles)

Un autre point est de faire du Money Management. Le problème du buy and Hold est que si on ne vend jamais on a pas de cash pour acheter pendant un crach… Actuellement au vu de la situation économique sans rapport avec la hausse du CAC est-il illogique d’avoir du cash ? Cela nuira  peut être à la performance mais c’est juste une sécurité. Pour ca il faut bien vendre de temps en temps.

Un autre point concerne la gestion des small caps. Le déli d’initié est permanent sur ces valeurs. Il est donc assez dangereux d’avoir des lignes trop grosses, il faut donc savoir prendre ses gains de temps en temps. Peut être est-ce l’age, mais je suis bien trop méfiant pour acheter une valeur massacrée, mettre 20% de mes avoirs dessus et penser que j’ai raison si elle perd 80% (attention si le marché perd 80% je ne m’inquiète pas et je me goinfre, je parle d’une valeur en particulier) !

Une fois de plus il n’y a pas une stratégie mais des stratégies, ce qu’il y a de plus mauvais est d’en changer, d’essayer une stratégie qui n’est pas adaptée à sa personnalité. Il faut aussi se remettre en question et tenir un compte précis. Personnellement je suis très médiocre dans le choix des valeurs (à peine 55% de mes choix surperforment le CAC). C’est normal je n’ai aucune culture financière et j’ai découvert ce qu’était une action il y a 8 ans… Par contre mon petit soft trading fait de renforcements et de petits aller-retours améliorent ma performance dans 85% des cas (des Bigben j’en ai eu pas mal…). De par ma formation mathématique je suis plus porté vers une gestion quantitative, rien que de très normal.

Alors voilà, prendre de petits gains de temps en temps avec une grosse diversification ne fera effectivement pas de nous des Buffett et ne conduira pas à des performances exceptionnelles (est-ce un mal d’avoir conscience de ses limites ?), mais ca peut permettre de gagner de l’argent sans prendre de risque et de s’amuser un petit peu ce qui est quand même important.

Bonjour Ulysse

Eh bien des hauts et des bas. Ces derniers mois, le PF a dégringolé de manière impressionnante lors de la débandade provisoire sur les marchés en septembre ou octobre (je n’ai plus les dates en tête).

Beaucoup plus zen qu’avant, j’ai profité de l’occasion pour renforcer quelques lignes.

Aujourd’hui, le niveau du PF est revenu à +11,5% depuis le 1er janvier, donc à peu près au niveau que j’avais déjà atteint en mai dernier.

Côté valeurs, beaucoup de mouvements, j’ai notamment vendu TOTAL à 49,55€ (44% de PV en plus des dividendes touchés pendant 2 ans). Plus quelques aller-retours, gagnants dans l’ensemble.

Alors pourquoi n’être qu’au niveau de mai me direz-vous ? Parce que certaines lignes sont dans le rouge bien rouge. Voici les tops et les flops sur le PF actuel :

les TOPS : UBISOFT (+64%), ARGAN (+46%, en PF depuis 1 an et demi), Groupe GORGE (+40%, acheté le 11 août)

les FLOPS : IPSOS, toujours pas vendu (-23,7%, au pire de la baisse j’étais à -33 ou -34% !), et pas renforcé, auquel se sont ajouté les pétrolières MPI (-20%) et MAUREL & PROM (-28%). et enfin BIGBEN qui était revenu à l’équilibre après un renforcement, est redescendu à -14% après une publication qui n’a pas emballé les investisseurs (mais je garde, je patiente).

Dernières achats en date :

- NEXITY il y a 3 semaines, pour remettre un peu de foncières dans mon PF après la vente de FMU en juillet dernier (avec une PV de 36%).
- GEA sur lequel je suis de retour grâce à un ordre d’achat laissé sans y croire (71,72€), et passé avant-hier dans un CO qui avait un gros écart entre les achats et les ventes.

Pour l’anecdote GEA : quand j’ai regardé mon PF ce jour-là, en rafraîchissant l’affichage, je vois écris -10% sur la ligne GEA. Je râle tout seul en pestant contre ma PV qui s’était envolé. Et puis quelques minutes plus tard je reçois un mail de Fortuneo : "votre ordre…". Moment de flottement, jusqu’à ce que je comprenne que la ligne GEA dans mon PF était à zéro jusqu’ici. D’une petite frayeur je suis passé direct à une grande joie, surtout quand j’ai vu que le jour même l’action remontait déjà dans les 75€. Bref, j’ai acheté dans un creux inattendu, c’était le but mais je ne pensais pas que ça passerait !

Dans le viseur actuellement (ordre d’achat en cours) : ORAPI

Je reviens avec quelques chiffres (même si tout le monde s’en fiche, mais bon).

Au 1er janvier 2018, mon PEA affichait +8,7% depuis son ouverture en avril 2015.

Au 31 juillet 2018, il affiche +4% depuis le début de l’année, après être monté à +7% au alentours de mars.

Ceci m’incite à rester dans mon idée d’investissement : quelques lignes de fond de PF (TOTAL, SHELL RDSA, CBO TERRITORIA…), et achats opportunistes pour des A/R quand c’est possible.

Et c’est sur ce point que je dois m’astreindre à vendre plus souvent, pour témoin des lignes que j’ai vu monter dans mon PEA à +7 ou 8%, et qui se retrouvent en négatif à -10%.

"Toujours sécuriser mes PV sans être trop gourmand" devrait être ma devise désormais. Et tant pis si je rate des grosses hausses, je me consolerais en me disant que :

- en agissant ainsi, je peux aussi éviter des grosses baisses (bah oui, ça marche dans les 2 sens !)
- le fameux adage "ce qui est pris n’est plus à prendre" : les PV sont encaissées, les sousous dans la popoche (hommage aux Inconnus )

Le PF est resté très liquide à 80% pendant longtemps (d’où sa piètre performance, même si heureusement positive), cet été je trouve que des cours redeviennent intéressants, d’où tous mes achats récents. Et j’en ai encore en surveillance (ILIAD notamment, avec peut-être ORANGE).

A ce jour, c’est le contraire, investi à 80% et liquidités à 20%, de quoi acheter 4 lignes, ou en renforcer.

Pour finir, je ne roule pas sur l’or et le montant de mon PEA doit être bien ridicule comparé aux cadors du forum (10000€, à peine 1 ligne pour d’autres PF lol).

Et même pour être plus précis, j’ai mis 9000€ sur le PEA en avril 2015, et sa valeur actuelle est presque à 10200€ (au max, il est monté à 10500€ en mars).

Si j’avais mis ces 9000€ sur mon livret A (impossible vu qu’il est au taquet), en gros j’aurais 9200€. Donc le fait d’avoir mis cet argent en bourse m’a rapporté pour le moment 1000€ de plus que sur un livret sans risque.

J’ajoute que le CTO a de son côté rapporté environ 3500€ nets d’impôts depuis 2011, mais il est resté inactif et vide durant 3 ans.

Voilà, comme ça vous savez tout ! C’est pas dommage (pour les connaisseurs ).

Dernière modification par philippe77 (31/07/2018 13h06)

Petite MAJ.

PEA

Comme prévu, en décembre 2019 j’ai vendu en MV les lignes DERICHEBOURG (-27%), MANITOU (+0.51%, j’ai profité de la remontée pour revenir à l’équilibre grâce à un renforcement) et TRIGANO (-9.50%).
(pensée émue pour ISILD ).

J’ai également initié un retour sur EUTELSAT en décembre (PRU : 14,66€)

En cours : un ordre d’achat sur ORANGE à 12,80€ (dans un creux ça peut passer, mais la bougresse est assez stable sur 13€ et a du mal à passer en-dessous). Pourquoi 12,80€ me demanderont les curieux ? Parce qu’avec les frais ça ferait un PRU à 12,90€, donc inférieur à 13€ et ça m’irait très bien pour du LT (optique : encaisser les dividendes en LT).

Au 31/12/2019, le PEA a terminé à +11% (performance 2019 : +7,2%)

CTO

Le 3 décembre 2019, j’ai ajouté une nouvelle ligne : SES (PRU : 11,90€)

J’ai donc un peu de satellites dans le PEA et dans le CTO (puisque SES n’est pas éligible au PEA).

Au 31/12/2019, le CTO a terminé à environ +5%.

Les liquidités restent très élevées sur le PEA : 80% !

Dernière modification par philippe77 (21/01/2020 17h26)

Pour Vinci, voici la répartition de ses activités :



Vinci Autoroutes, c’est seulement 13.2% du CA en 2019. Donc je ne vois pas en quoi ça serait un risque démesuré.

C’est principalement Vinci Energies qui tire la croissance du groupe et qui est prometteur (selon le PDG de Vinci dans son interview que j’ai écouté à la radio).

Vinci est un grand groupe diversifié, qui investit intelligemment depuis plus de 30 ans. Je ne vois pas pourquoi cela changerait demain à cause du Coronavirus.

remarquez, TOTAL elle, est au niveau de son cours de 2009, si je ne dis pas de bêtises

C’est un peu différent pour Total qui est très cyclique et liée au cours du pétrole. Les bénéfices tout comme le dividende ont peu évolué depuis 2008, ce n’est donc pas très étonnant que le cours de bourse fasse de même. A long terme la corrélation prix et bénéfices est plutôt bonne.

Bien à vous.

Dernière modification par MrDividende (10/03/2020 20h45)

Bonjour,

Comme vous parlez de Vinci sur cette file, je vous partage une compilation des résultats que j’ai faite pour voir leur évolution chaque année depuis la récession de 2008-2009.



On peut voir que les résultats de 2009 ont assez bien résisté à la récession économique mondiale.

Notes :
* La forte hausse du résultat net en 2014 est liée à une plus value sur cession (hors éléments courants la hausse est de 0,4%), par conséquent le résultat net en 2015 baisse par rapport à 2014 mais est en réalité en hausse par rapport à 2014 sur une base des éléments non courants.
A structure comparable (donc hors baisse de CA liée à la cession), le CA de 2014 baisse de 2%.

* En 2016 la hausse du résultat net par rapport à 2015 hors variation non courante est de +16,2%

EDIT :

Comme dit Bubulle, les prochaines concessions ne seront peut-être pas aussi lucratives, par contre Vinci possède un avantage compétitif important pour l’acquisition de nouvelles concessions :

Xavier Huillard, PDG de Vinci a écrit :

La dégradation de l’environnement économique mondial peut-elle remettre en cause certaines opérations de croissance externe ?

Faire de la croissance externe est l’une des caractéristiques de Vinci. Même dans un contexte macro-économique moins favorable, nous nous devons de pouvoir continuer à croître. L’autre caractéristique du groupe est que nous sommes des gens de temps long. Nous ne raisonnons pas à trois ou six mois. Le modèle de concession et de partenariat public-privé (PPP) gagne du terrain au niveau mondial. Certes à des rythmes différents selon les zones géographiques, mais il gagne du terrain. Par conséquent, sur le temps long, nous aurons tout un tas d’opportunités tant dans le domaine autoroutier qu’aéroportuaire. Nous ne sommes pas inquiets, en particulier pour notre activité aéroportuaire. Le fait d’être des gens de temps long nous donne un avantage compétitif dans les appels d’offres car cela rassure les pouvoirs publics.

Quand nous gérons une concession aéroportuaire par exemple, nous nous plaçons dans la durée, la plupart du temps plusieurs dizaines d’années. Nous l’optimisons mais nous ne revendons pas, contrairement à des fonds d’investissement qui restent présents au capital pour des périodes beaucoup plus courtes, 7, 8, 10 ans parfois. En général, tous les fonds sont amenés à vendre leur participation avant la fin de la concession. D’ailleurs, à côté de la mise en concession par les pouvoirs publics, le désengagement des fonds d’investissement constitue par conséquent un deuxième levier de développement de notre activité aéroportuaire, parce que nous sommes présents quand ils sont amenés à vendre. C’est en rachetant à un fonds que nous avons pris le contrôle de l’aéroport londonien de Gatwick en mai dernier.

Source

Dernière modification par Pancake (10/03/2020 23h32)

De toute façon, je n’ai rien acheté aujourd’hui. J’ai bien fait, mes cours d’achat visés ont été enfoncés largement (surtout Altarea). Je vais laisser passer 2 ou 3 semaines, probablement.

Par ailleurs, me voilà victime collatérale du coronavirus : j’étais en période d’essai de CDI, mon employeur à mis fin aujourd’hui à la période d’essai, tout comme de nombreux collègues, suite à la perspective du confinement et l’arrêt de l’activité…

Ca devrait être provisoire mais bon, rien de sûr.

Saleté de virus, celle-là je ne m’y attendais pas !

Aujourd’hui, 10e jour sans sortir de chez moi. Mais ça va pas tarder, le frigo est quasiment vide.

Reste bien encore un peu de bouffe dans les placards, mais a pu de gâteaux à grignoter. J’ai bien un stock de sachets pour faire des crêpes, sauf que j’avais oublié de prendre quelque chose pour mettre dessus…

Tout ça c’est secondaire, mais c’est pour le moral. Et pis j’ai le droit, j’ai une énorme souche à enlever sur mon terrain, de quoi faire de gros efforts physiques, donc il faut des calories à brûler. Et hop, la pov’ excuse pour s’empiffrer de cochonneries est prête, y a pu qu’à

Bon et mon PF, z’allez me dire ? Ben il est tout rouge, mais rien d’étonnant. Oh il y avait bien 2 lignes dans le vert : AXA et CIS, mais j’ai décidé de les vendre ce matin, avec une petite PV au passage (42 balles, mais c’est toujours ça de pris). AXA vendue à 16,15€, et CIS vendu à 7,18€ (au moment où j’écris, les 2 valeurs ont baissé depuis ce matin, donc j’ai peut-être bien fait d’encaisser mes modestes PV, si c’était un bon timing tant mieux, ça me changera un peu).

Je trouvais mon PRU sur AXA trop élevé, j’en reprendrais si elle s’écroule à nouveau (ce qui est bien possible, la crise est loin d’être finie).

CIS : je ferais d’autres A/R si c’est possible.

J’ai décidé de commencer à faire des A/R depuis que j’ai vu celui que j’aurais pu et du faire ces derniers jours sur RUBIS (j’avais hésité).

Je pense qu’il ne faut pas se contenter d’achats LT en ce moment, mais aussi encaisser des PV quand c’est possible. D’autant qu’il faut s’attendre à de nombreuses coupes ou annulations de dividendes cette année.

Mon gros regret : ne pas avoir osé renforcer CNP quand j’hésitais. Je serais revenu à l’équilibre sur la ligne, au lieu d’une MV latente de 280€. Ce n’est que partie remise, j’espère. Il faut dire que le rebond a été assez impressionnant en très peu de temps.

Pour ma watchlist, j’ai ajouté SCOR (je voudrais un PRU inférieur à 20€), DELTAPLUS GROUP (33 ou 34€ max) et VICAT (24€ max).

Dernière modification par philippe77 (26/03/2020 12h08)