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[+1]    #2326 06/04/2021 13h25

Membre
Réputation :   6  

Et Xavier Niel a remis ça le 2/4 pour 3 millions d’actions tout rond avec les même mécanismes de couverture.
Déclaration AMF

Il est désormais, et de loin, le 1er actionnaire d’URW.
Espérons qu’il ne se fâche pas avec Jean-Marie Tritant et Léon Bressler…

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[+1]    #2327 06/04/2021 14h14

Membre
Réputation :   114  

Je me permet de poster ici le message de Mi345 concernant URW.

Je pense l’avis de Miguel est important sur ce coup.

Note : le message de Mi345 a été déplacé ici depuis.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Aigri (Hier 08h32)


Donne un cheval à celui qui dit la vérité, il en aura besoin pour s'enfuir.

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#2328 06/04/2021 16h36

Membre
Réputation :   64  

Xavier Niel détient maintenant 15,5 % du capital d’Unibail

Xavier Niel détient 15,5% du capital d’Unibail-Rodamco-Westfield

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#2329 06/04/2021 17h45

Membre
Top 50 Réputation
Réputation :   388  

Aigri a écrit :

Je me permet de poster ici le message de Mi345 concernant URW.

Je pense l’avis de Miguel est important sur ce coup.

Ce n’est pas très difficile à interpréter : X. Niel a cappé ses gains (vente d’options d’achat) en limitant son risque de perte (achat d’options de vente)

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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[+8]    #2330 06/04/2021 17h58

Membre
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Réputation :   202  

Je me permets une réponse à la place de Miguel

Si on part du principe que Niel a cette position (je remplace le manque d’information par des suppositions):

- long action pour 3 millions de titres à 69.059€
- long put pour 3 million de titres où je fais l’hypothèse que c’est à un strike inférieur à 69€
- short call pour 3 million de titres où je fais l’hypothèse que le strike est supérieur à 69€

Dans ce cas, la stratégie la plus évidente est un Collar

On monte cette stratégie de cette manière : on possède des titres à un cours de 100 par exemple, on vend des calls à 120 et avec l’argent encaisser de la vente des calls, on achète des puts 80 pour se couvrir. Les options peuvent expirer à des dates différentes même si ce n’est pas académique et les strikes peuvent être différent (call plus proche du cours que les puts, à cause du smille qui rend les calls moins chère que les puts)

Le but de cette stratégie est de couvrir une position en réduisant l’amplitude de ses variations. On fait ça en général lorsque l’on utilise une position à levier élevé (pour éviter l’appel de marge), que l’on souhaite capter du dividende, que l’on pense que l’action sera que légèrement haussière et que le dividende sera la source principale du profit (d’où le nom alternatif de dividend collar).

Du coup à partir de ces éléments, on peut supposer que Niel pense que le dividende sera élevé (lorsqu’il sera rétabli), mais que la hausse de cours sera modéré et qu’il a financé cette opération à crédit.

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#2331 06/04/2021 21h27

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Hmm,
Le 18/11/20, suite au putsch réussi de X. Niel,  Jean-Marie Titrant succède à Christophe Cuvillier en tant que président du directoire de URW.
Le 10/02/21, avec la présentation des résultats annuels 2020, URW annonce suspendre son dividende sur les exercices 2020, 2021, 2022. Un dividende sur l’exercice 2023 interviendrait en mars et juillet 2024.

La thèse du dividend collar ne colle pas parfaitement, ou bien le futur sera meilleur qu’attendu et URW se fera rattraper par son statut de demi-SIIC.

Le financement à crédit et très plausible et je vous remercie pour la lecture de la "prédiction" de Niel d’une hausse de cours modérée à moyen terme : sous le strike du call avant son échéance. Ce n’était pas limpide.

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Dernière modification par Mi345 (06/04/2021 21h29)

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#2332 07/04/2021 03h26

Modérateur
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L’explication générale de JohnGaltTagart me semble correcte (couverture en cas de baisse, et limitation des gains, tout ceci jusqu’aux dates d’échéance des options), même si dans ce cas il n’est guère question de capter des dividendes.

Et, comme on ne connait ni les strikes ni les dates d’échéance de ces options, on ne peut pas vraiment être précis sur les anticipations de cours de XN.


J'écris comme "membre" du forum, sauf mention contraire. (parrain Fortuneo: 12356125)

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[+1]    #2333 09/04/2021 10h36

Membre
Réputation :   64  

Les 2 centres à Londres rouvrent lundi, ils ont été particulièrement touchés en 2020, avec une chute de perception des loyers de 50%

Westfield London and Westfield Stratford City confirm plans to re-open London centres safely on Monday 12 April – Retail Times

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[+1]    #2334 Hier 01h38

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@Mi345 sorry de vous avoir ignoré.
Je découvre la file il y a quelques minutes, n’étant pas /plus abonné a la File URW, mes 1500 actions URW ayant été vendues, suite à ma vente de Call assignée.

@JohnGaltTagart
Merci d’avoir répondu pour moi.

Dernière modification par Miguel (Hier 01h41)


'Experience is what you get when you didn't get what you wanted', Howard Marks.

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