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Favoris 1    #151 11/07/2020 20h22

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HISTORIQUE DE COMPTE

Date opération    Date affectation    Libellé    Opération    Qté    Cours    Montant net
09/07/2020    09/07/2020    KLEPIERRE    AMORTISSEMENT PARTIEL    --    --    254,43 €
09/07/2020    09/07/2020    KLEPIERRE    COUPONS    --    --    52,95 €

Pour 300 titres en portefeuille

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[+2]    #152 29/07/2020 19h14

Modérateur (2010)
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Voici les Résultats du premier semestre 2020.

On note :
− Bonne reprise des ventes depuis la réouverture, les ventes de juin atteignent 85 % du niveau de l’an dernier ;
− 83 % des loyers non-différés collectés sur le premier semestre, 62 % pour le deuxième trimestre ;
− Revenus locatifs nets des centres commerciaux -5,0 % hors cessions et effets de change ;
− Diminution du coût de la dette de 30 points de base par rapport à fin 2019 à 1,2 % ;
− Cash-flow net courant par action en baisse de 1,2 % par rapport au premier semestre 2019 à 1,37 € ;
− Valeur du portefeuille d’actifs en baisse de 2,8 % à périmètre constant sur 6 mois ;
− Ratio d’endettement (LTV) de 40 % ;
− Nouvel ANR EPRA de continuation (NTA) à 34,90 € par action ;
− Forte position de liquidité (à 3,1 Md €) et besoins de refinancement couverts jusqu’en juin 2022.

Jean-Marc Jestin, président du directoire de Klépierre a écrit :

Après un début d’année encourageant, les activités de Klépierre ont été largement affectées par la Covid-19 et les confinements instaurés à partir de la mi-mars, qui ont mécaniquement amputé ses revenus variables. Néanmoins, depuis le début du mois de mai, tous nos centres ont progressivement rouvert et respectent les meilleurs protocoles sanitaires en Europe. Pour l’heure, nous constatons un redémarrage encourageant en matière de fréquentation et de consommation. Cependant, compte tenu des incertitudes liées au contexte sanitaire, nous restons prudents et ne sommes pas encore en mesure d’évaluer précisément l’impact de la crise sur les performances financières du Groupe en 2020. A plus long terme, nous maintenons notre vision de la transformation du commerce qui nous a conduits, il y a une dizaine d’années à privilégier une allocation de capital claire, une approche centrée sur les clients et une discipline financière rigoureuse.

On remarque que le cash-flow courant par action est de 1.37€ (vs 1.38€ pour S1/2019). Les revenus locatifs nets ont diminué de 9.2%, mais les charges ont aussi bien diminué (par exemple les frais de personnel de 23.1% ou les impôts de 52.2%), et le nombre d’actions a diminué de 3.2%, ce qui compense en grande partie.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.


J'écris comme "membre" du forum, sauf mention contraire. (parrain Fortuneo: 12356125)

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#153 31/07/2020 15h55

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Connait-on le pourcentage des loyers différés pour chaque trimestre du S1 ?

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[+1]    #154 31/07/2020 17h30

Membre (2015)
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On a quelques infos page 11 de la présentation:

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#155 31/07/2020 19h43

Membre (2020)
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C’est très intéressant. Le taux d’impayés est conséquent au T2. J’imagine qu’il y a des cautions en garantie en cas de non paiement du loyer.
Ça va faire du travail pour les huissiers

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[+1]    #156 18/08/2020 11h46

Banni
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On peut imaginer plein de choses mais on ne sait pas grand-chose sur les cautions apportées en garantie des baux accordés par Klepierre dans ses centres commerciaux !

Les huissiers auront du travail en effet mais que parviendront-ils à récupérer de tous ces loyers impayés ?

Pour avoir des certitudes il faudrait avoir les baux sous les yeux !

La seule garantie efficiente serait une caution bancaire d’un ou deux ans de loyers couvrant d’éventuels impayés mais j’ignore si de telles cautions sont monnaie courante dans les baux commerciaux. On peut aussi penser à une caution du commerçant sur ses biens propres mais encore faut-il que ces biens existent….

Bref, malgré toutes les diligences des huissiers, je crains que leur mission de fasse pas de miracle, mais alourdisse encore un peu plus les frais généraux de Klépierre.

Tel le rat quittant le navire, j’ai soldé ce matin ma ligne Klépierre en moins-value de 50%.

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[+1]    #157 01/09/2020 10h32

Membre (2015)
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Bonjour

Avis du gérant du fonds SOFIDY SELECTION 1 qui réalise un performance supérieure à celle de l’indice FTSE Epra Eurozone

Ces actifs immobiliers qui restent recherchés, Analyses et opinions - Investir-Les Echos Bourse

AMF : actionnaire KLEPIERRE

Bonne lecture


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#158 01/09/2020 11h40

Membre (2016)
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Sofidy sélection 1 : pour être complet son avis de mars …..

"Du côté des foncières de commerce, le gérant préfère Klépierre, dont le poids au sein du portefeuille est similaire à celui d’Unibail, à la capitalisation pourtant plus élevée. Mais cela ne l’a pas empêché d’acheter un peu d’Unibail à moins de 90 euros."


Think Happy, Dream Big, Do your Best !

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#159 23/10/2020 09h09

Membre (2015)
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Résultats des 9 premiers mois publiés ce matin.

Données clefs:
- CA en baisse de 7.9%
- Taux de collecte sur 9 mois de 81,7%
- In fine perte sèche de l’ordre de 35-40% sur les loyers T2 (334MEUR de loyers, perte probable entre 117 et 134MEUR)
- Aucune guidance 2021 (ni info sur dividende)

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Dernière modification par maxlille (23/10/2020 17h19)

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#160 23/10/2020 20h16

Membre (2019)
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En soit les résultats du T3 sont pas mauvais, avec 90,3% des loyés collectés.

En effet il n’y a pas d’informations sur le dividendes mais Klépierre tient bon malgré tout, à voir sur le dernier trimestre 2020 avec les achats d’avant Noël dans les centre commerciaux et possiblement des mesures plus strictes par le gouvernement.

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Dernière modification par Alanito (23/10/2020 20h17)

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#161 24/10/2020 14h23

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Je partage cette opinion, au point que j’arbitre URW vers KLE.

Le management de KLE me paraît plus concentré (recouvrement, optimisation), pas d’AK dévastatrice à l’horizon.

Un actionnaire de référence (SPG) pour qui a priori l’AK ne serait par une bonne nouvelle…

Je pense, peut-être à tort, que le dividende sera maintenu à un niveau acceptable (vs risque).

Le cash rentre, et même si on s’assoit sur 134MEUR de loyers T2, il y a de la marge pour le dividende.

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Dernière modification par maxlille (25/10/2020 07h58)

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#162 27/10/2020 20h38

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Klépierre ne fait pas couler autant d’encre qu’Unibail.

Suite à la publication trimestrielle, "Oddo BHF réaffirme son opinion ’achat’ sur Klépierre avec un objectif de cours à 12 mois abaissé de 25 à 21 euros."

Klépierre est la foncière de commerce pour laquelle le bureau d’études est ’le plus confiant sur sa capacité à surperformer son secteur avec un niveau de risque contenu’, la voyant comme ’la mieux armée du moment pour traverser la crise sanitaire actuelle’.

Oddo BHF pointe ’une très bonne résilience dans le contexte actuel avec un bon compromis en termes de positionnement géographique uniquement en Europe continentale et une exposition sur les pays nordiques moins touchés à ce stade par la crise sanitaire’.

https://www.zonebourse.com/cours/action … -31619197/

En cas de nouvelle fermeture des centres commerciaux, la question des loyers peut se poser.
Par exemple en Pologne le "bouclier anti-crise" du gouvernement aide certains locataires de surface >2000m² à ne plus payer leurs loyers et indemnise les propriétaires. Je n’ai pas les détails en français.
https://bsjp.pl/fr/article/title;les-lo … -de-l-tat/
https://www.twobirds.com/en/news/articl … agreements

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#163 05/11/2020 13h02

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Communication ce matin:

KLEPIERRE fait le point sur ses activités face à la deuxième vague de restrictions anti-Covid

(AOF) - Depuis début octobre, de nouvelles mesures de restriction ont été mises en place dans différents pays afin de limiter la propagation de la pandémie de Covid-19. En France, en Belgique, à Barcelone (Espagne), en Pologne et en République tchèque, ainsi que dans certaines régions italiennes, les autorités ont ordonné la fermeture de tous les magasins à l’exception de ceux de première nécessité. Au final, 47% des centres de Klépierre (en valeur) ne sont pas affectés par ces mesures.

Dans les autres pays européens où Klépierre est présente, des mesures moins contraignantes sont entrées en vigueur. En Allemagne et aux Pays-Bas, les autorités ont ordonné la fermeture des bars et des restaurants (vente à emporter autorisée), tandis qu’en Scandinavie, les horaires d’ouverture des restaurants ont été réduits dans certaines zones. Enfin, en Ibérie, les déplacements entre certaines régions sont désormais limités. Dans ces pays, en moyenne, la fréquentation des deux dernières semaines a atteint 71 % du niveau de l’an dernier (contre 78 % au mois de septembre).

En outre, afin d’atténuer l’impact de ces restrictions sur les commerces, de nombreux pays ont annoncé la mise en œuvre ou le renouvellement de mécanismes de soutien ciblés sous forme de crédits d’impôt, de prêts garantis par l’État ou d’octroi d’aides financières pour couvrir les coûts fixes tels que le paiement des loyers ou des salaires du personnel en chômage partiel.

À ce jour, le taux de collecte des loyers atteint 82 % pour les neuf premiers mois de l’année et 71 % au mois d’octobre.

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[+1]    #164 09/11/2020 18h57

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Le jour de la ruée sur les valeurs « vaccin »

Le jour de la ruée sur les valeurs « vaccin » (liées au transport, aux loisirs, à l’aéronautique et au commerce en général) après l’annonce d’un succès par les laboratoires Pfizer et BioNTech : Klépierre +31,18% 15,00 €, Air France-KLM et autres catapultées en Bourse.


Klépierre place 600 millions d’euros d’obligations à échéance 2031 à 0,875%

DOW JONES | LE 09/11/20 À 18:59 | MIS À JOUR LE 09/11/20 À 19:19 a écrit :

PARIS (Agefi-Dow Jones)--La foncière des centres commerciaux Klépierre a annoncé lundi avoir réalisé le placement d’un emprunt obligataire de 600 millions d’euros à échéance février 2031, avec un coupon annuel de 0,875%.

"Cette obligation a été émise avec une marge de 110 points de base au-dessus du taux de swap, correspondant à une prime de nouvelle émission négative de 5 points de base", a précisé le groupe dans un communiqué.

La plupart des fonds levés seront utilisés pour rembourser les dettes arrivant à échéance au premier trimestre 2021, a ajouté Klépierre.

A la suite de ce placement, les liquidités du groupe atteignent 3,5 milliards d’euros, réparties entre 2,3 milliards d’euros de lignes de crédit renouvelable, 0,8 milliard d’euros de trésorerie et 0,4 milliard d’euros de lignes de découverts bancaires. Ces liquidités "couvr[ent] l’ensemble des besoins de financement jusqu’au début de 2023", a indiqué le groupe.

Bien fait, on est tranquille pour un moment.

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Dernière modification par ArnvaldIngofson (09/11/2020 19h31)


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[+1]    #165 21/11/2020 18h30

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Bonjour

Extrait de la dernière étude en date du 27/10/2020 chez ODDO





Bonne lecture

AMF: actionnaire


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#166 22/01/2021 15h49

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Klepierre vient d’annuler 5,1 millions d’actions.

Source : Capital

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#167 17/02/2021 20h03

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Publication des résultats annuels:

Klépierre, leader européen des centres commerciaux, annonce aujourd’hui ses résultats pour l’exercice 2020(1),
dont les principaux faits sont les suivants :
− Cash-flow net courant 2020 (part totale) : 690 M€, soit 2,05 € par action ;
− Taux de collecte attendu à 91 % après ajustement au titre des concessions de loyers ;
− Fort rebond du chiffre d’affaires des commerçants après réouverture (89 % du niveau de 2019) (2) ;
− Liquidité élevée (à 3,2 Md€) et besoins de refinancement couverts jusqu’en mai 2024 ;
− Valeur du portefeuille d’actifs en baisse de 4,5 % à périmètre constant sur six mois ;
− Ratio d’endettement (LTV) de 41,4 % ; ratio de couverture (EBE / frais financiers) de 7,3x ;
dette nette / EBE de 10,8 x ;
− Actif net réévalué EPRA NTA de 31,40 €(3)
par action ;
− Klépierre est nommée leader mondial par le GRESB pour sa performance en matière de développement
durable ;
− Objectif de cash-flow net courant pour 2021 de 1,90 € par action(4) avec l’hypothèse que les mesures
de fermeture actuelles ne seront pas prorogées au-delà de mars, soit un impact négatif sur le cashflow de 0,25 €.

Pas de guidance dividende à ce stade, information en mai.

Source

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#168 17/02/2021 23h07

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Revenus locatifs -25%
Anr -15%

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#169 18/02/2021 10h14

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− Cash-flow net courant 2020 (part totale) : 690 M€, soit 2,05 € par action ;
− Objectif de cash-flow net courant pour 2021 de 1,90 € par action(4)

Comment se fait-il qu’ils ont comme objectif pour 2021 un cash-flow net par action inférieur à celui de 2020? Sachant que Klépierre a visiblement annulé des actions début 2021. Ils estiment que l’impact COVID 2021 sera supérieur à celui de 2020, ou j’ai raté quelque chose?

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[+2]    #170 19/02/2021 17h27

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Comment se fait-il qu’ils ont comme objectif pour 2021 un cash-flow net par action inférieur à celui de 2020? Sachant que Klépierre a visiblement annulé des actions début 2021. Ils estiment que l’impact COVID 2021 sera supérieur à celui de 2020, ou j’ai raté quelque chose?

Je viens d’avoir le service actionnaires au téléphone car cela m’avait surpris également.
Réponse en plusieurs temps:

- Le comparable est le cash-flow net courant par action hors IFRS 16 => dans les 2.05€/action en 2020 sont inclus 0.08€/action pris en intégralité sur l’exercice alors qu’en IFRS 16 le montant est étalé.

- Sur 2020 on avait un T1 "normal" avec aucun effet COVID vs 2021 avec à ce stade aucun trimestre "normal"

- Sur 2021 on va avoir un taux de vacance en hausse vs 2019 par exemple

- Sur 2021, guidance sur la base de 1.5 mois de fermeture totale de l’ensemble du parc

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Dernière modification par maxlille (19/02/2021 18h12)

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#171 19/02/2021 19h56

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maxlille a écrit :

- Le comparable est le cash-flow net courant par action hors IFRS 16 => dans les 2.05€/action en 2020 sont inclus 0.08€/action pris en intégralité sur l’exercice alors qu’en IFRS 16 le montant est étalé.

Vous auriez plus de détails sur ce point ? L’étalement de flux de trésorerie me parait pour le moins surprenant… Si l’on parlait de charges, pas de doutes, mais là ?

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#172 20/02/2021 09h18

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Oui je pense que vous avez raison:



2020 => 2.05 EUR,  net des amortissements IFRS 16 de 0.08 EUR = 1.97 EUR
2021 => 1.90 EUR, AVANT amortissements IFRS 16

On a donc bien -0.15 EUR entre 2021 et 2020 ce qui est énorme.

L’effet "COVID" 2020 ayant déjà été évalué à -0.91 EUR/action (!):

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Dernière modification par maxlille (20/02/2021 09h25)

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[+3]    #173 07/05/2021 09h30

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AOF•07/05/2021 à 08:23 a écrit :

KLEPIERRE révise à la baisse son objectif de cash-flow net courant

Klépierre a réalisé au premier trimestre 2021 un chiffre d’affaires de 281,2 millions d’euros, en baisse de 11,3%. Les revenus locatifs bruts des centres commerciaux ont atteint 262,5 millions contre 291,9 millions à la même période l’an dernier, principalement en raison de l’ajustement des revenus variables, d’une baisse du taux d’occupation et de l’amortissement des concessions de loyer accordées en 2020 conformément à la norme IFRS 16.

Seuls les abattements de loyer imposés par des réglementations locales ont été comptabilisés. Des discussions avec les enseignes sont actuellement en cours pour aménager les conditions financières des baux en échange de contreparties. Si des concessions de loyer sont accordées, elles seront comptabilisées en déduction du revenu locatif brut, a indiqué le spécialiste des centres commerciaux.

Au cours du premier trimestre 2021, le groupe a facturé des loyers et des charges pour un montant total de 334 millions. Au 30 avril, le taux de collecte des loyers s’élève à 65 % et devrait continuer à croître, a précisé Klépierre.

Au 31 mars 2021, la position de liquidité du groupe demeure forte à 2,4 milliards, après le remboursement de 864 millions d’obligations échues. Tous les besoins de refinancement sont couverts jusqu’en avril 2024. L’endettement net de Klépierre atteint 9,016 milliards en part totale et le coût de la dette nette est de 1,2 %.

L’assemblée générale qui se réunira le 17 juin 2021 sera invitée à approuver une proposition de distribution en numéraire d’un montant d’un euro par action au titre de l’exercice 2020, qui serait payée en un seul versement le 23 juin 2021.

Sur la base des annonces officielles de réouverture, les fermetures administratives dureront l’équivalent de 2,6 mois pour l’ensemble du portefeuille au lieu de 1,5 mois comme initialement attendu.

En conséquence et sous l’hypothèse qu’il n’y aura pas d’autres fermetures administratives, le groupe ajuste son objectif de cash-flow net courant pour 2021 à 1,80 € par action.

On peut dire que c’est moins mauvais qu’Unibail-R-W.
En particulier il reste un dividende assurant un rendement de 4,6 %.

Le marché n’apprécie guère : 21.590 EUR -2.88%.

Société Générale abaisse sa recommandation à "vendre" contre "acheter" et relève son objectif de cours à 19,8 euros contre 17,9 euros.

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Dernière modification par ArnvaldIngofson (07/05/2021 09h31)


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#174 08/05/2021 22h04

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Disons pour nous rassurer que le temps joue plus en faveur de Klépierre que d’Unibail

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#175 08/05/2021 23h02

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Pardonnez ma question de néophyte, mais pour quelle raison Klepierre serait mieux positionnée ?

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