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#101 09/10/2019 16h08 → Atrium European Real Estate : foncière de centres commerciaux en Europe de l'Est... (exotique, reit)

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Bonjour

La dernière présentation est une véritable provocation des minoritaires. Une offre à 3,75 pour une NAV de 5,05, même diminuée de 0,6 cts de dividende, est loin du compte.

www.aere.com/Files/Presentation/2019092 … tember.pdf

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#102 11/10/2019 16h06 → Atrium European Real Estate : foncière de centres commerciaux en Europe de l'Est... (exotique, reit)

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Le minoritaire canadien Letko Brosseau (2,71% des actions) réitère son opposition à l’offre en détaillant son argumentaire :

Letko Brosseau a écrit :

Le rejet par Letko Brosseau de l’offre proposée repose sur les facteurs suivants :

- Escompte significatif de 25,7 % par rapport à la valeur de l’actif net EPRA rapportée par Atrium elle-même, soit de 5,05 euros par action en date du 30 juin 2019.
- Atrium possède un portefeuille de centres commerciaux de qualité situés principalement dans les meilleurs emplacements de la Pologne et de la République tchèque, incluant plus de la moitié des actifs à Varsovie et Prague. Alors que l’offre de Gazit représente un taux de capitalisation de 7,5 %, les taux de rendement des centres commerciaux de premier ordre à Varsovie et Prague sont de 4,5 %. De plus, cette valorisation est incohérente avec la vente récente par Atrium de deux centres commerciaux en Pologne pour 298 millions d’euros, à prime par rapport à leur valeur comptable, ainsi que l’acquisition du centre de commerce de détail Wars Sawa Junior à Varsovie pour un prix de 301,5 millions d’euros. On estime généralement le taux de capitalisation de cette dernière transaction à moins de 5 %.
- Cessation des dividendes réguliers et extraordinaires de 0,41 euros par action, soit un rendement du dividende de 12,9 % par année basé sur le cours de l’action d’Atrium de 3,17 euros avant l’offre d’acquisition. Le prix de l’offre actuelle de 3,75 euros consiste en un dividende spécial unique de 0,60 euros, n’offrant ainsi qu’une prime négligeable par rapport aux dividendes versés historiquement aux actionnaires.
- Immédiatement après l’annonce du rachat proposé, le cours de l’action de Gazit s’est apprécié de 11,7 %, créant instantanément plus de 150 millions d’euros de valeur pour ses actionnaires.

Finalement, Atrium opère dans certaines des économies européennes les plus dynamiques où le marché du travail et les tendances de consommation sont vigoureux. Au cours des cinq prochaines années, les ventes au détail en magasin devraient croître de 4,2 % annuellement en Pologne et de 3,2 % en République Tchèque. La Société affiche de solides résultats opérationnels, dont un taux d’occupation élevé et une croissance de ses revenus locatifs nets. Avec un bilan robuste qui lui confère une notation de catégorie investissement et de faibles coûts de financement, Atrium se trouve dans une position de choix pour exécuter son important plan de développement.

Par conséquent, la position de Letko Brosseau est qu’Atrium devrait continuer à créer de la valeur pour ses actionnaires et s’abstenir de prendre des mesures qui portent un préjudice indu à la minorité.

Letko Brosseau votera contre l’offre de rachat d’Atrium European Real Estate Limited par Gazit-Globe Ltd.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Tahure (11/10/2019 16h13)

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#103 11/10/2019 21h30 → Atrium European Real Estate : foncière de centres commerciaux en Europe de l'Est... (exotique, reit)

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Bonsoir,

La direction est de mèche avec gazit et soutien l’offre

seekingalpha.com/news/3505340-atrium-eu … email_link

Je garde mes titres

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#104 25/10/2019 14h03 → Atrium European Real Estate : foncière de centres commerciaux en Europe de l'Est... (exotique, reit)

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Bonjour

Il semble que l’offre ne rencontre pas le succès escompté ( inutile de se demander pourquoi ) et les 75% d’approbation n’ont pas été atteints.

Espérons que GAZIT sera plus généreux sinon ATRIUM continue seule

www.aere.com/Files/PressRelease/2019102 … ng_ENG.pdf

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#105 27/10/2019 19h57 → Atrium European Real Estate : foncière de centres commerciaux en Europe de l'Est... (exotique, reit)

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On va pouvoir en racheter

www.bloomberg.com/press-releases/2019-1 … n-approved

Source Bloomberg

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#106 12/11/2019 11h07 → Atrium European Real Estate : foncière de centres commerciaux en Europe de l'Est... (exotique, reit)

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Bonjour

Suite à l’échec de la proposition de GAZIT affaire à suivre pour la reprise des versements

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9148_capture_de769cran_2019-11-12_a768_110237.png

www.aere.com/Files/Presentation/2019110 … tation.pdf

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#107 10/12/2019 11h41 → Atrium European Real Estate : foncière de centres commerciaux en Europe de l'Est... (exotique, reit)

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On a la réponse concernant les dividendes du Q3 et Q4 :

Communiqué de presse, 10 déc. 2019 a écrit :

The Q3 and Q4 2019 dividends of €cents 6.75 per share each which will be paid as a capital repayment in a single distribution of €cents 13.5 on 30th December 2019 to shareholders on the register at 23rd December 2019 with an ex date of 20th December 2019.

www.aere.com/Files/PressRelease/2019121 … ew_ENG.pdf

Rien ne dit toutefois que ce niveau élevé de distribution sera maintenu :

The 2020 dividend policy will be announced at the time of the 2019 annual results publication. The Annual Results are scheduled to be released on 26 February 2020, in advance of the Company’s first quarter dividend payment date expected at the end of March 2020.

Dans ce même communiqué, Atrium annonce aussi une revue stratégique, mais je n’y vois rien de fondamentalement nouveau (un petit recentrage sur le résidentiel ?).

Je ne suis plus actionnaire, mais je surveille le dossier. Toujours intéressant après l’échec d’une offre de rachat…

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#108 10/12/2019 14h06 → Atrium European Real Estate : foncière de centres commerciaux en Europe de l'Est... (exotique, reit)

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Bonjour

A chaque présentation ATRIUM a apporté cette précision quant au dividende donc rien de nouveau sous le soleil

Issue de la présentation de mai 2019

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9148_capture_de769cran_2019-12-10_a768_140243.png

Présentation MAY 2019

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