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#51 19/04/2012 00h25 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Vivendi est la première position du fonds value British Empire (9.7% de mémoire) et depuis longtemps:
British Empire

PS : Je ne détient pas d’action

Dernière modification par JesterInvest (19/04/2012 00h25)

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#52 20/04/2012 19h53 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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… et Bolloré qui continue à grimper dans le capital et souhaite atteindre 5%.

Ca fait de sympathiques investisseurs au chevet du patient.


“prediction is very difficult—especially if it is about the future.” Niels Bohr

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#53 26/04/2012 10h36 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Vivendi + 5% à l’ouverture aujourd’hui, sur des rumeurs de scission de l’activité télécommunications et l’activité média, et dépasse les 14 euros.
Vivendi Said to Consider Company Breakup - Bloomberg Business
Cela a été démenti par la direction.

Personnellement, j’envisage de vendre la ligne avec une petite moins value quitte à y revenir peut être plus tard. Les dirigeants ont raison de parler de la décote de holding mais ça fait beaucoup d’incertitudes tout ça alors que la porte de sortie devient un peu plus honorable.


“prediction is very difficult—especially if it is about the future.” Niels Bohr

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#54 26/04/2012 13h02 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Cette rumeur contribue surtout à rappeler aux intervenants la décote du titre:

Vivendi capitalise 17 milliards alors que les seules participations dans GVT+SFR sont estimées  19 milliards…

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#55 09/05/2012 10h42 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Pour information VIVENDI va procéder à l’attribution gratuite d’Actions.

Détail du message reçu ce jour de BourseDirect :

VIVENDI, Attribution gratuite d’Actions

Les détenteurs de titres VIVENDI (FR0000127771) le 8 mai 2012 au soir reçoivent 1 droit d’attribution (FR0011240910) par action détenue.

Ces droits d’attribution (non négociables) seront exercés automatiquement et gratuitement selon la parité suivante :
1 Action Nouvelle pour 30 Droits d’attribution
La livraison des actions nouvelles aura lieu le 25 mai au plus tard.

Les droits formant rompus feront l’objet d’une indemnisation à partir du 25 mai et le 8 juin 2012 au plus tard.
A compter du 9 mai 2012, les actions VIVENDI cotent ex-droit et les ordres doivent être renouvelés.

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#56 06/06/2012 16h36 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Sans reparler de la stratégie patrimoniale globale…pour ma part, ma valeur phare dans la catégorie "fort rendement aujourd’hui (mais perspective de croissance de celui-ci faible… voire dans l’autre sens)" serait ni l’un ni l’autre mais plutôt Vivendi pour les raisons suivantes :

  - Valeur média plutôt que telecom seule
  - Une partie en croissance (Gevelot GVT) même si elle représente encore un faible pourcentage du CA
  - L’investisseur value Seth Klarmann, chantre de la "marge de sécurité" positionné dessus pour 2% du Baupost Group
  - Elle a déjà pas mal digéré une importante baisse du dividende (rendemenyt de près de 8% sur le nouveau dividende réduit). Depuis qu’elle a rejoint la zone des 12-13 €, elle résiste beaucoup mieux qu’avant quand le CAC baisse…

Edit : gaffe sur Gevelot/GVT corrigée

Dernière modification par julien (07/06/2012 09h30)

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#57 06/06/2012 16h45 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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julien a écrit :

- L’investisseur value Seth Klarmann, chantre de la "marge de sécurité" positionné dessus pour 2% du Baupost Group

Julien, bien que Seth Klarman soit mon investisseur préféré, je me permets de dire qu’il est beaucoup plus fort en tant qu’investisseur dans la dette d’entreprises en difficulté, où il a eu des rendements incroyables dans ses "jeunes années" qu’en actions, où il a toujours tenu un portefeuille diversifié où plusieurs actions ont atteint le cours de 0. Il dit d’ailleurs lui-même, dans toute son humilité, qu’il est loin d’être dans son élément lorsqu’il analyse les activités d’une entreprise, et qu’il ne sait pas faire du business like investing à la Buffett. Il fait du pur Graham & Dodd. Il est bien entendu loin d’être mauvais pour autant, et je répète que c’est l’un des meilleurs investisseurs du monde, peut être même le meilleur.

Par ailleurs, la majeure partie de Baupost n’est pas investie sur les marchés actions : c’est pourquoi je pense que cette position de Baupost est en fait insignifiante. D’ailleurs, Baupost s’est implanté en Europe récemment, et il est loin d’être certain que ce soit Klarman qui gère cette partie là. En revanche, il est tout à fait possible que votre analyse de qualité justifie un investissement dans cette valeur, bien entendu !

Dernière modification par sergio8000 (06/06/2012 16h48)

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#58 06/06/2012 17h31 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Merci Sergio pour ces précisions…Vous avez l’air d’avoir une connaissance poussée de l’univers de Seth Klarmann ! La mienne vient principalement du chapitre qui lui est consacré dans Investir dans la Valeur et de la lecture de son livre Margin of Safety.

Mon message a été déplacé, et son but initial était surtout de répondre "ni l’un ni l’autre, plutot Vivendi comme action fort rendement/perspectives incertaines" à la question "FT ou Rallye pour le rendement?"  de l’autre file.

Après, l’argument "Seth Klarman est positionné dessus" ne doit être vu que comme la cerise sur le gâteau aux autres raisons, et à ma propre analyse. Ceci dit, je reconnais que par rapport aux précisions que vous apportez, mon message pouvait porter à confusion…

Dernière modification par julien (06/06/2012 17h37)

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#59 07/06/2012 08h04 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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julien a écrit :

- Une partie en croissance (Gevelot) même si elle représente encore un faible pourcentage du CA

sauf erreur de ma part je ne crois pas que Vivendi aille pousser le vice de la diversification jusqu’à avoir racheter Gévelot!!
Cela ne me dérangerait pas plus que cela s’ils paeint le juste prix!

Je ne suis pas un spécialiste de Vivendi, mais ne s’agit-il pas plutôt de GVT ?

Dernière modification par spiny (24/06/2012 09h26)

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#60 07/06/2012 08h44 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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D’accord avec Spiny, Vivendi détient GVT qui n’a rien a voir avec Gevelot, mais est un opérateur télécom alternatif brésilien !!!!

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#61 07/06/2012 09h28 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Oui GVT : Oulà Je fatigais grave hier moi !!!! J’ai rayé ma gaffe dans le post ci-dessus
C’est ça de  faire 2 choses en même temps : avec mon chromosome Y je devrais savoir depuis longtemps que c’est impossible ! ;-)

Dernière modification par julien (07/06/2012 09h31)

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#62 30/08/2012 10h32 → Vivendi : une pure valeur de rendement

Administrateur
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Après les résultats très mauvais de Bouygues, ceux de Vivendi :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_vivendi-sfr-30082012.gif
Source : http://www.vivendi.com/wp-content/uploa … s_2012.pdf

Toutes les filiales/participations en [forte] baisse sauf l’opérateur téléphonique GVT au Brésil, mais qui représente moins de 10% du Résultat Opérationnel.

Je pense que le CEO devrait donner sa démission pour le rachat des 44% de SFR à Vodafone en 2011. Une opération catastrophique et complètement destructrice de valeur pour les actionnaires.

Mais Vodafone étant un des opérateurs téléphoniques les mieux gérés au monde, cela aurait du mettre la puce à l’oreille…

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#63 30/08/2012 11h53 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Honnêtement, je ne suis pas sûr qu’il faille jeter la pierre sur celui qui a décidé le rachat du solde de SFR a posteriori. La décision avait été saluée par les marchés à l’époque.

Personne n’avait imaginé un forfait illimité à moins de 20 euros de la part de Free à l’époque, encore moins la surprise du forfait à 2 euros. On imaginait quelque chose autour de 30 euros je me souviens et là, l’ajustement aurait été beaucoup moins douloureux. L’investissement paraît mauvais aujourd’hui mais pas illogique dans le contexte de l’époque.

Après, en regardant les chiffres, on s’aperçoit qu’il n’y a pas que SFR qui plombe les résultat. A part GVT et Canal +, rien n’a résisté sachant que Canal + va se retrouver face à un acteur à la limite de la rationalité économique comme Al Jazzeira.


“prediction is very difficult—especially if it is about the future.” Niels Bohr

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#64 30/08/2012 13h29 → Vivendi : une pure valeur de rendement

Modérateur
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Il ne serait pas déjà parti, ce CEO (ainsi que celui de SFR d’ailleurs) ?


Contrôlons la finance: Finance Watch  - Parrain Fortuneo: 12356125, INGDirect: ZKCYANB, Altaprofits: MP

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#65 30/08/2012 13h36 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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En effet, Jean-Bernard Levy a quitté la présidence du directoire le 27 juin suite à des divergences avec Jean-René Fourtou, il a été remplacé par Jean-François Dubos.

En ajoutant Jean-Marie Messier à la liste, ils ne feraient pas une petite fixation sur les Jean-xxx chez Vivendi ?

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#66 30/08/2012 16h08 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Bonjour,

Heu… n’y connaissant rien à la bourse, quelqu’un peut-il m’expliquer, compte tenu de ce qui a été écrit plus haut, pourquoi le titre prend 3,84% en ce moment ?

Merci
Sergio

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#67 30/08/2012 16h17 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Les résultats sont moins mauvais que les prévisions d’analystes et SFR se stabilise donc le titre monte.

http://www.tradingsat.com/actu-bourse-235442-VIV.html a écrit :

(Tradingsat.com) - Vivendi se maintient en nette hausse jeudi après-midi à la Bourse de Paris (+3,4% à 15,6 euros), salué après la publication de ses résultats semestriels.

Le groupe a rassuré en confirmant ses perspectives pour l’ensemble de l’année et celles concernant SFR, sa filiale en difficulté, qui montre des signes de stabilisation dans un marché du mobile de plus en plus concurrentiel.

De leur côté, les analystes d’Oddo ont réitéré une opinion "Achat" assortie d’un objectif de cours de 18 euros, "persuadés que le titre Vivendi devrait continuer de surperformer le CAC 40" sous l’effet de plusieurs catalyseurs.

Le bureau d’études évoque notamment les réflexions stratégiques autour du futur périmètre du groupe ainsi que l’arrivé imminente de Vincent Bolloré au conseil d’administration de Vivendi.   

J. M. - Copyright (c) 2006-2012 Tradingsat.com. Tous droits réservés.

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#68 30/08/2012 16h37 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Sergio a écrit :

Heu… n’y connaissant rien à la bourse, quelqu’un peut-il m’expliquer, compte tenu de ce qui a été écrit plus haut, pourquoi le titre prend 3,84% en ce moment ?
Sergio

Parce que des millions de gens ont soudainement décidé de l’acheter, tout simplement : c’est la loi de l’offre et de la demande.

Pourquoi soudainement décider de l’acheter ? C’est une question de psychologie des masses, qui sont imprévisibles par nature. Voici qqs éléments de réponse. Quand une société est sous valorisée au niveau de ses actifs, le fait qu’elle soit profitable suffit parfois à rendre les gens plus heureux. C’est tout l’intérêt d’acheter des valeurs pour lesquelles plus personne n’attend rien, si ce n’est la mort. Rien qu’une survie pourra alors vous faire gagner beaucoup de sous.

Dernière modification par sergio8000 (30/08/2012 17h10)

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#69 30/08/2012 18h30 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Vivendi a écrit :

Compte tenu des principes comptables qui requièrent que le chiffre d’affaires et les coûts des ventes associés d’un jeu ayant une composante en ligne soient différés sur la période estimée d’utilisation par le consommateur, la majorité du chiffre d’affaires lié à Diablo III a été différée et sera prise en compte au cours des prochains trimestres. En conséquence, le chiffre d’affaires d’Activision Blizzard en normes comptables IFRS baisse de 6,8 % (-13,6 % à taux de change constant) à 1 731 millions d’euros par rapport au premier semestre 2011.

Cette partie me semble très étrange.

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#70 30/08/2012 18h52 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Les normes comptables sont en effet étranges, le reporting de Vivendi s’y conforme.

Dans la pratique, pour l’industrie des jeux vidéos qui est extrêmement cyclique, cela permet de lisser vos revenus et donc vos impôts dans le temps. Une compagnie dans cette industrie a souvent des successions de profits et pertes sèches sévères au fil des ans, parce que ses coûts fixes, eux, sont toujorus constants et assez élevés. Là, vous lissez vos profits pour ne pas surpayer vos impôts dans les périodes où ça marche plutôt bien. Vous lissez l’impôt de cette manière.

Par contre, imposer les plus values latentes sur des participations à long terme est complètement inutile et contribue surtout à tuer l’économie… enfin bref, c’était une digression. Mais oui, les normes comptables sont parfois très étranges.

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#71 31/08/2012 10h55 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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InvestisseurHeureux a écrit :

Toutes les filiales/participations en [forte] baisse sauf l’opérateur téléphonique GVT au Brésil, mais qui représente moins de 10% du Résultat Opérationnel.

A la lecture des états comptables, je suis moins pessimiste que vous : VIV reste une prodigieuse machine à cash; les flux de trésorerie des activités opérationnelles, corrigés de la variation du BFR, ne régressent que de 1% sur le semestre par rapport au 1S11. Une très bonne résistance dans le contexte.
Pour ma part, je me frotte les mains d’avoir chargé la barque.

Conformité AMF : je possède des titres VIV.


Mon blog : Ma méthode d'optimisation des cash-flows    |     parrainages Boursorama, Fortuneo et Binck ;)

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#72 26/07/2013 08h21 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Cela Bouge beaucoup, après la vente de Maroc Télécom, c’est au tour d’Activision Blizzard, il reste encore GVT et SFR et le remploi du cash généré par le recentrage de Vivendi.

AFP a écrit :

Le conglomérat français Vivendi, en plein recentrage dans les médias, a cédé pour 8,2 milliards de dollars plus de 85% de sa filiale de jeux américaine Activision Blizzard à un consortium d’investisseurs mené par le management, a-t-il annoncé vendredi.

La transaction, qui devrait être finalisée d’ici à fin septembre, se fera à 13,60 dollars par action et permettra au groupe de télécoms et de divertissement de renforcer son bilan. A son issue, Vivendi, qui détient actuellement 61,1% du capital d’Activision Blizzard, conservera une participation de 12%, a-t-il précisé.

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#73 26/07/2013 08h48 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Oui maintenant la question est de savoir ce qu’ils vont en faire.
Racheter la part de Canal+ à Lagardère
Verser des dividendes exceptionnels
Mettre en bourse SFR

Enfin cela risque de bouger mais je pense que l’entrée de Bolloré au capital et conseil d’admin a été un fort déclencheur.

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#74 26/07/2013 11h12 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Je suis actionnaire de Vivendi depuis un paquet de temps. Et ma conclusion est qu’une boite mal gérée un jour sera mal gérée toujours.

Avoir quasi donné le contrôle d’une boite du Cac a un "spéculateur" sans lui imposer de prime de contrôle est un scandale absolu.

Ce n’est pas parce que Bolloré souhaite avoir un empire des médias pour soutenir le développement de ses activités familiales en afrique que  vivendi doit s’aligner sur cette stratégie et sortir des télécoms en bas de cycle.

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#75 26/07/2013 11h41 → Vivendi : une pure valeur de rendement

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Au contraire je pense que l’arrivée de Bolloré va permettre de faire grimper le cours ainsi que les sessions et le recentrage.

Vivendi est un conglomérat et le fait de céder les participations progressivement et de mettre en place une stratégie plus lisible en se recentrant dessus aboutira peut être a une réduction voire suppression de la décote

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