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Forums des investisseurs heureux

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#51 18/03/2013 22h49 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
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Bonsoir

Opportunité d’achat selon ce lien :

Saisissez l’opportunité d’achat sur ABC Arbitrage

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#52 19/03/2013 10h54 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Administrateur
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J’aime bien ABC Arbitrage. :-)

C’est une sorte de mini-hedge fund accessible facilement pour les particuliers et avec un alignement des intérêts entre le management et les actionnaires.

La société développe aussi des activités de gestion pour le compte de tiers et nous avons vu dans le topic Investir dans des maisons de gestion d’actifs (Assets Managers) combien cela pouvait être une activité rentable.

En terme de valorisation, nous pouvons utiliser une formule toute simple de Gordon et Shapiro, attendu qu’une grosse part des profits sont versés en dividendes, pour éviter un accroissement des fonds propres qui diminuerait le ROE.

En prenant la moyenne des dividendes versés depuis 2003, j’obtiens 0,519 EUR.

Avec un taux de capitalisation à 9%, cela nous donnerait une valorisation à 5,7 EUR / action.

Le rapport annuel 2011 est superbe : ABC Arbitrage - Rapport annuel.

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#53 19/03/2013 11h31 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
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Pas trop d’opportunités en ce moment…
Je passe à l’achat pour les résultats (si ils sont bons j’achèterai encore), si je me plante c’est une belle société et ca ne me gène pas de conserver longtemps.


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#54 19/03/2013 13h27 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
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Vous passez tous a l’achat avant les résultats?

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#55 19/03/2013 13h43 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

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Je voulais en prendre une louche ce matin, mais j’ai fait marche arrière. Je préfère attendre les résultats .
Mon PRU est à 6.56, même si le cour monte à l’annonce des résultats ça fera baisser mon PRU .

wait and see

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#56 19/03/2013 13h49 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

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En tout cas je pense que beaucoup on choisis d’en prendre ce matin vu la variation journalière! +3,5% actuellement. Ça fais de longs mois qu’on a pas vu une variation positive aussi grande

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#57 19/03/2013 13h53 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
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J’ai fais le même constat, à croire que le forum et le message posté dans le forum de boursorama a incité les gens en acheter .

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#58 19/03/2013 13h56 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

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C’est exactement ce que j’ai pensé mais je pense aussi a un achat des membres de directions a quelques jours des résultats… Pourquoi pas! Mais 4% de hausse c’est rare sur cette valeure

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#59 19/03/2013 15h09 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
Réputation :   421 

Non le post des dirigeants n’a rien a voir…

Je surveille la valeur depuis longtemps, c’est celle qui m’a apporté les plus gros gains depuis 2007. J’avais soldé 80% de ma ligne entre 6.50 et 7.50. Depuis j’attendais un signal pour y revenir.
Graphiquement il y a un gros support à 5 qui était mon target pour repasser à l’achat quoiqu’il arrive, mais en général sur les small la période avant la publication entraîne de la spéculation surtout sur une valeur délaissée par anticipation.

Donc il faut essayer de prendre le mouvement des que ca se met à acheter, attendre les 5 m’a semblé trop risqué juste avant les résultats.
Je suis surpris quand même que ca n’ai pas acheté plus tôt et qu’il n’y ait pas plus de volume.

Mais au pire si les résultats ne sont pas bon on aura un dividende de 0.40 donc 7.6% de rendement pour un achat à 5.22 et le titre ira sur le support à 4.5 où je rachèterai.
Si les résultats sont catastrophiques je vendrais avec 10-15% de perte. Mais cette dernière probabilité me semble trés faible… Si les résultats sont correct avec 0.45 de dividende elle peut reprendre 30% trés vite.


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#60 19/03/2013 17h20 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
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Les résultats sont attendus en baisse. Néanmoins, ABCA avait 75M€ en trésorerie à la fin juin 2012, alors qu’elle était à 15M€ fin décembre 2011.
Il y a bien eu 15M€ générés par l’activité, mais il y a aussi eu 65M€ d’amélioration du BFR !
(Bon, par le calcul, je n’arrive pas à retomber dessus… ABCA doit intégrer plus de choses que je ne le fais dans le calcul du BFR.)

Donc a priori, si la direction veut absolument maintenir le dividende cette année, cela devrait être possible, à moins de résultats catastrophiques au deuxième semestre.

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#61 19/03/2013 18h00 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Modérateur
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Nezpapeur a écrit :

je pense aussi a un achat des membres de directions a quelques jours des résultats… Pourquoi pas!

Pourquoi pas ? Parce que les membres de la direction ont INTERDICTION d’acheter ou de vendre en ce moment. (lire entre autres : réponse d’ ABCA ce jour | ABC ARBITRAGE et délit initié dirigeant - Recherche Google)

Un délit d’initié est passible d’un emprisonnement de deux ans et d’une amende d’un millions cinq cent mille euros calculée à partir du profit réalisé par l’initié et elle peut porter sur un chiffre décuple du montant de profit éventuellement réalisé.

Avis AMF: J’ai une ligne d’ABCA, et j’ai renforcé hier entre 5.10 et 5.14 smile


Contrôlons la finance: Finance Watch  - Parrain Fortuneo: 12356125, INGDirect: ZKCYANB, Altaprofits: MP

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#62 19/03/2013 20h34 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
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Bonsoir Messieurs,
Je vais aux AG de la société depuis 2009 et j’y ai vu les nouvelles voies de développement années après années.
La volatilité est au plus bas ( le up de ce jour vient plus, selon moi, de l’agitation des marches à cause de Chypre) donc moins de possibilités pour profiter des distorsions épisodiques des marchés. Cela pèse sur les résultats mais les fusions-acquisitions repartent de l’avant et ça finira par se voir dans les publications (vers la fin 2013?).
Mais surtout, comme vous le faites remarquer, la gestion pour compte de tiers se développe très très bien! 165 Millions € collectés en 2011 (ça a débuté en 2010 si je ne fais pas d’erreur). 45 M€ supplémentaires au T1 2012 et je crois me rappeler qu’à la fin du S1 2012, on était à 440M€ au total (4 fonds au total si mes notes sont correctes). Je ne serais pas étonné que l’on arrive aux 500M€ à fin 2012…
Bref, ne pas se précipiter mais c’est une belle société avec des dirigeants disponibles (très accessibles lors des AG et lorsqu’ils avaient demenagé, on pouvait visiter leurs locaux mieux adaptés à la rapidité des flux informatiques).

Dernière modification par Marcopolopolo (19/03/2013 20h38)


Investisseur sur la longue voie de la connaissance ;) …Parrain Binck assurant un suivi pédagogique, n'hésitez pas pour un MP ;)

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#63 20/03/2013 11h02 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Administrateur
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Hum… Sur les petites valeurs, mieux vaut construire sa position discrètement avant d’en parler sur un forum ! :-)

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#64 20/03/2013 11h23 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
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IH, non,non, il faut en parler beaucoup, pour faire remonter le titre :-)

AMF : Mon PRU est de 7,00, et j’ai construit ma position avant de lire le livre d’IH

treve de plaisanterie, je suis en ligne avec vous IH

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#65 22/03/2013 02h09 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
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J’avais revendu un peu au dessous de 7 euros, et je viens juste de racheter (à 5,5€ 5,17€ et 5,20€).

J’ai racheté pour trois raisons :

- les résultats annoncés seront en baisse, ce qui fait peur et permet d’obtenir un point d’entrée intéressant,

- Je pense que nous sommes repartis pour une nouvelle phase de forte volatilité sur les marchés financiers. A terme, cela profitera à ABC arbitrage.

- Le métier de gestionnaire de fonds est très rémunérateur. C’est un nouveau boulevard de croissance pour une boite comme ABC arbitrage, qui augmente (très) rapidement les volumes gérés pour compte de tiers…

AMF : je possède des titres ABCA

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#66 25/03/2013 10h46 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
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Bonjour
Annonce de ce jour

résultat du dividende au titre de l’exercice 2012 = 0,47 euros (à déduire l’acompte de 0,20 de décembre).

Cordialement
Hervé

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#67 25/03/2013 11h14 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

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Résultats et dividende en ligne avec mes prévisions.
Le titre devrait végéter; C’est quand même du 9% de rendement même si ca pourrait un peu baisser un peu l’an prochain au vu des conditions de marchés…


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#68 25/03/2013 12h28 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
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Je trouve la correction un peu sévère.
Les résultats sont plutôt dans la fourchette haute des prévisions.
C’est vrai qu’aujourd’hui, il y a plus intéressant sur le secteur financier.

Après, bien d’accord avec vous; un dividende à 9% ca permet d’être patient pour vu qu’on ait pas acheté trop cher (ce qui est mon cas).

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#69 25/03/2013 12h48 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Administrateur
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Il faut dire aussi que le management n’évoque pas des perspectives particulièrement engageantes, aussi bien dans la gestion de fonds, que dans l’avenir de l’activité.

ABC Arbitrage a écrit :

Perspectives

L’industrie financière poursuit en 2013 sa mutation toujours marquée par un contexte de marché atone et des modifications réglementaires et fiscales significatives.

ABC arbitrage anticipe par ailleurs une hausse des coûts fixes:

- ajustement des rémunérations inhérentes aux évolutions réglementaires et fiscales et à la concurrence des autres pays;
- hausse des redevances d’accès aux différent es places de cotation; inflation des charges liés à l’application de nouvelles réglementations (études, mise en conformité des systèmes, etc.).

La créativité des équipes opérationnelles et leur capacité d’adaptation seront une des clés du succès futur d’ABC arbitrage.

ABC Arbitrage a écrit :

L’activité de gestion de fonds s’est en core intensifiée en 2012 par
la création d’ABCA Infere nce Fund. Les fonds sous gestion ont généré des commissions en forte progression (6,2 millions d’€ soit +72% sur un an). Pour autant les performances produites par les fonds d’investissement n’ont pas permis d’obtenir la rentabilité escomptée par le groupe. Par ailleurs, les conditions de marché ont détourné en fin d’année certains investisseurs vers d’autres supports. Les encours sous gestion s’établissent ainsi au 01/03/2013 à 457 millions d’€.

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#70 25/03/2013 13h26 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

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IH,
Il me semble qu’à l’époque en AG (en 2010?), il était évoqué 1M par tranche de 25M sous gestion mais j’ai rien d’écrit pour l’attester. On peut se demander si ils vont continuer à développer cette partie avec autant de vigueur puisqu’ils semblent être un peu déçu par le bénéfice à en tirer.

Édit: pas bougé sur le titre ce jour

Dernière modification par Marcopolopolo (25/03/2013 13h36)


Investisseur sur la longue voie de la connaissance ;) …Parrain Binck assurant un suivi pédagogique, n'hésitez pas pour un MP ;)

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#71 25/03/2013 13h26 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

Membre
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Tout à fait mais une telle correction ne peut qu’attirer mon côté contrariant (et celui d’autres forumeurs sans doute) et après longues lectures de leur modèle, je me viens de me laisser tenter par une petite ligne ABC Arbitrage aujourd’hui…

J’aime bien le fait de bénéficier de la volatilité pour une fois (tout le reste de mon portefeuille étant peu gagnant à ce jeu là).


Do your homework! Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe : écrivez-moi en MP :-) et  mon portif

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#72 25/03/2013 13h35 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

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J’ai aussi renforcé ABCA ce matin afin d’abaisser mon PRU…

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#73 25/03/2013 15h57 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

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Idem, ouverture d’une petite ligne d’ABCA que j’avais revendu il y a un an. Légèrement au-dessus des 5 euros (au bénéfice du repli du jour) j’y vois une opportunité satisfaisante avec un rendement appréciable.


Parrain pour : American Express, ING Direct (code : EKXYBFS), Fortuneo, Binck.

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#74 26/03/2013 09h15 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

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Le PDG d’Abca envisage de délocaliser en Irlande une plus grande partie de ses activités en 2013 :

ABC Arbitrage pense à délocaliser


"Faire un chèque est ce qui différencie un engagement d'une conversation" Warren Buffett

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#75 26/03/2013 11h23 → ABC Arbitrage : une pure valeur de rendement (abc arbitrage)

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J’hésite à prendre position ! :-)

Le communiqué est un peu succinct, nous manquons d’information.

J’ai du mal à voir si le business model est "cassé" ou si c’est juste temporaire.

L’augmentation des capitaux sous gestion est impressionnante :
- 80 M en 2010
- 218 M en 2011
- 470 M en 2012

Par contre, je n’arrive pas à trouver la performance des fonds :
- ABCA Continuum Fund
- ABCA FX Fund
- ABCA Multi Fund
- ABCA Opportunities Fund
- ABCA Reversion Fund

Ni le montant des frais de gestion associé.

Le communiqué indique que la gestion de fonds a rapporté 6 M sur 2012, donc cela ferait 6 M pour un actif moyen de (218 + 470) / 2 = 344, soit 1,7% de profits par rapport aux encours (ce qui est bien !).

Par contre, le rapport annuel 2011 montre que la gestion de fonds n’est pas extensible à l’infini, avec des fonds qui ont une capacité de 150 à 250 MEUR.

Du coup, il n’est pas bien clair si vraiment l’activité de gestion de fonds peut être un moteur fort de croissance.

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