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#26 07/06/2017 15h28 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

Administrateur
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Simplement le couple rendement/risque me semble intéressant, mais comme je ne gagne rien à me "mouiller", sinon l’opprobre si je me trompe, je n’insiste pas sur ce point et me contente de faire le "suivi" du dossier.

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#27 07/06/2017 15h37 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

Membre
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IH, si vous commencez à trop vous souciez de l’avis des autres, vous allez finir comme Brad Thomas smile

Dernière modification par AleaJactaEst (07/06/2017 15h37)

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#28 07/06/2017 15h43 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

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Effectivement, je le rejoint, votre analyse sur CBL m’a paru fort intéressante et m’a beaucoup appris, continuez à donner votre avis sans vous soucier de ce que pensent les gens…

J’ai lu votre avis sur CBL et sur Cominar lorsqu’il était très positif sur les deux, ça ne m’a pas empêché de me faire un avis propre…

Vos analyse au delà de l’avis que vous émettez permet surtout de comprendre votre cheminement qui lui est le plus intéressant pour ceux qui ont tout à apprendre comme moi.

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#29 07/06/2017 16h20 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

Membre
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Bonjour,

Intéressante la présentation de DDR.

Qu’il est difficile de trouver le point bas pour entrer sur une action ou un secteur malmené avec la volatilité du marché US comme celui des foncières cotées de centres commerciaux US.
J’ai commencé à 12$ sur CBL, 13$ sur DDR, et 58$ sur Macerich et je moyenne à la baisse un peu chaque semaine.
J’ai Simon property dans le viseur également plus deux autres.
Je suis en phase de constitution d’un portefeuille horizon 20 - 30 ans avec le sentiment que le marché exagère fortement sur ce type d’actif en ce moment mais avec le pied sur le frein compte tenu du phénomène d’autoprédiction quand un grand nombre d’acteurs vont dans le même sens.

IH continuez ainsi à partager vos positions.

C’est à chacun d’assumer ensuite ses choix et son clic de souris pour acheter ou vendre


Parrain: Yomoni code EMMANUEL07, ALTAPROFITS et INTERACTIVEBROKERS

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#30 07/06/2017 21h54 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

Administrateur
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DDR prend 8% ce jour, mais vu l’ampleur de la baisse récente, on est encore bien en-deça de la NAV et on pourrait y revoir un bête "rebond technique" (comme on dit quand on ne sait pas quoi dire !).

Alexander Otto continue ses emplettes, mais pour rappel ce n’est pas un signal fiable :
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_ddr-insiders-20170607.gif

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#31 22/06/2017 17h20 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

Membre
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Bonjour

DDR à 8,25$ est un mystère pour moi en terme de compréhension.

Autant j’arrive presque à comprendre le cas CBL qui traine 4 Md$ de dettes pour 1,2 Mds$ de fonds propres et 6,1 Md$ d’actif en valeur nette qui se fait massacrer par les shorts

Autant DDR avec 4,5 Md$ de dettes pour 3,1 Md$ de fonds propres et 8 Md$ d’actifs me semblent moins risqué. D’ailleurs les shorts n’y touchent pas trop et pourtant elle corrige beaucoup plus que CBL.

Si vous avez une explication sur ce que je considère comme une anomalie, je suis preneur avant de sur pondérer de façon non raisonnable cette ligne DDR.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.


Parrain: Yomoni code EMMANUEL07, ALTAPROFITS et INTERACTIVEBROKERS

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#32 23/06/2017 11h40 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

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D’après ce que je lis, les recommandations sont plutôt à la vente de DDR. Un ROIC (2.6%) désastreux versus ses comparables. Son ROIC est inférieur au WACC (4%) depuis 12 mois glissants.
Mais c’est vrai que son FCF est en constante augmentation.

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#33 23/06/2017 12h08 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

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Le ROIC n’est absolument pas adapté à l’analyse d’une foncière puisqu’il s’appuie sur le résultat net qui lui même ne veut rien dire pour une foncière.
Il faut plutôt regarder FFO et AFFO. Les "FCF" des foncières.


Parrain Boursorama MP Ing Direct Fortuneo 12470190 Bourse Direct MP Assurancevie.com MP

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#34 23/06/2017 14h23 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

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Article de notre cher Brad Thomas ce jour sur Seeking Alpha

Son analyse: DDR est-elle a value trap ?

Réponse: non selon brad

Liste des 4 REIT High ALPHA REIT

CBL
Investors real estate
Ashford Hospitality
DDR corp

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par corsaire00 (23/06/2017 14h23)


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#35 23/06/2017 17h50 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

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bibike a écrit :

Le ROIC n’est absolument pas adapté à l’analyse d’une foncière puisqu’il s’appuie sur le résultat net qui lui même ne veut rien dire pour une foncière.

Je suis d’accord mais j’ai l’impression que c’est quand même important que son rendement sur les capitaux soit plus élevé que leurs coûts.

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#36 23/06/2017 17h56 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

Banni
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@Niceday: La remarque de Bibike reste valable pour ce que vous dites: basez-vous plutôt sur les FFO et non sur le résultat comptable pour une foncière. Comptablement, l’amortissement de l’immobilier, qui n’est pas vraiment lié à une perte de valeur "réelle", plombe le résultat comptable des foncières.

Dernière modification par Mevo (23/06/2017 17h57)

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#37 27/06/2017 15h29 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

Administrateur
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De nouveaux achats d’initiés.

Soit ils sont tous "cinglés" (ou avec un biais trop optimisme), soit DDR Corp est la meilleure affaire actuelle des foncières de commerces US :
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_ddr-20170627.gif

A ma connaissance, c’est la foncière US avec le plus d’achat d’initiés ces derniers mois, suivi de American Assets Trust (Real Time Insider Data - DATAROMA - Investing).

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#38 05/08/2017 09h54 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

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Bonjour,

Publication du T2 2017 de DDR ici

sur le trimestre
vente de 2 centres commerciaux à Porti Rico por 57 M$
vente de 9 centres commerciaux aux USA pour 149 M$
extension de la maturité de la dette
baisse du taux d’occupation qui passe de 96,1% au 30 juin 2016 à 93,7% au 30 juin 2017
Le loyer par pied carré occupé passe de 14,92$ au 30 juin 2016 à 16,09 au 30 juin 2017

Publication sa surprise par rapport aux prévisions d’ailleurs l’action n’a pas beaucoup bougé suite à cette publication

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.


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#39 17/08/2017 12h58 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

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Voici mon point de vue :

DDR

Rappel

    Je m’étais construit une ligne un peu plus grosse que prévue au T1 2017, en imaginant me laisser la possibilité d’en alléger un peu ultérieurement.

T1 2017

    FFO was $108.5 million or $0.30/share contre $114.2 million or $0.31/ share au T1 2016. The year-over-year decrease in OFFO is primarily attributable to the dilutive impact of deleveraging through asset sales.
    Achieved a portfolio leased rate of 94.3% at March 31, 2017, compared to 95.0% at December 31, 2016, on a pro rata basis
    Increased the annualized base rent per occupied square foot by 5.5% on a pro rata basis to $15.67 at March 31, 2017, from $14.86 at March 31, 2016
    Baisse de la guidance (montant FFO non précisé) où on passe d’une hausse de 1% à une baisse de 1,5%.

Mon avis

    La baisse de la guidance et la focalisation sur les faillites envoie un message négatif au marché. L’action a fortement baissée, mais le dividende est bien couvert (0,19 pour FFO de 0,30).
    J’ai juste un peu trop de Reit commerciaux de 2ème catégorie, donc je ne pense pas renforcer.
    On va voir si l’arrivée de ce nouveau CEO, fait évoluer les choses dans le bon sens.

T2 2017

OFFO was $108.8 million or $0.30/share contre $122.4 million or $0.33/share au T2 2016 The decrease in OFFO is primarily attributable to the dilutive impact of deleveraging asset sales.
Portfolio leased rate of 93.7% at June 30, 2017, compared to 96.1% at June 30, 2016, on a pro rata basis.
Annualized base rent per occupied square foot on a pro rata basis was $16.09 at June 30, 2017, compared to $14.92 at June 30, 2016.
Generated total asset sales and loan repayment proceeds of $237.5 million, totaling $225.7 million at DDR’s share.
Issued $450 million aggregate principal amount of 4.700% senior unsecured notes due 2027
Issued $175 million aggregate principal amount of 6.375% Class A Cumulative Redeemable Preferred Shares
Repaid in July 2017, $300 million 4.75% senior unsecured notes due April 2018
Recapitalized the DDR Domestic Retail Fund I joint venture which included a new $707 million mortgage loan on 52 assets to repay all of the joint venture’s outstanding mortgage debt

Mon avis

Le nouveau management continue de faire le ménage : vente d’actifs, mais surtout refinancement sur les marchés. Emprunter à 10 ans à 4,7% pour un REIT massacré, qui doit disparaitre sous l’effet d’Amazon, c’est très correct. L’effet des faillites continue de se faire sentir sur le taux d’occupation, mais l’OFFO se stabilise par rapport au trimestre précédent. Dividende toujours très bien couvert.
A suivre.

Dernière modification par PatN (17/08/2017 13h09)

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#40 25/10/2017 22h40 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

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La chute du prix de la valeur est à proprement parler vertigineuse, et ce sans qu’il y ait eu de newsflow particulier.

Ce phénomène est d’autant plus remarquable qu’il est décorrélé de ce qui se produit sur d’autres malls de classe B.

On ne peut s’empêcher de se dire qu’il y a probablement un loup qui sera bientôt révélé aux minoritaires, car une chute de cours d’une telle ampleur ne se produit jamais sans raison.

Et la spéculation des hedge funds sur les REITs commerciaux n’explique pas tout, puisque le prix des actions d’autres sociétés comparables n’évolue pas de la même manière.

Ce qui reste mystérieux est le nombre considérable d’achats réalisés par de gros investisseurs en 2017.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Ours (25/10/2017 22h40)

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#41 25/10/2017 22h53 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

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Bonsoir,

Il suffit juste d’être habituer à nos amis US qui ne font jamais dans la dentelle.

DDR cumule en ce moment:
Un statut de foncière cotée en malls de catégorie B
Un risque lié à la hausse des taux
et cerise sur le gateau ( à tort ou à raison voir article seeking alpha du jour) une exposition sur Porto Rico avec une crainte de migration de population suite aux dégats des ouragans

Je persévère dans mes mauvaises habitudes à rattraper les couteaux qui tombent avec DDR en ce moment en espérant ne pas voir le loup -)

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.


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#42 02/11/2017 19h24 → DDR : foncière US de parcs d'activités commerciales (ddr, parc d'activité commercial, power center)

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DDR Corp a publié son T3-2017. Si Puerto Rico pèse, le reste est très correct :

"DDR Corp" a écrit :

Key Operating Results
    Reported flat same store net operating income on a prorata basis, excluding Puerto Rico; including Puerto Rico same store net operating income decreased -0.9% on a pro rata basis; presentation has been adjusted to include bad debt expense on a comparable basis and exclude hurricane-related activity
    Executed 315 new leases and renewals for 1.8 million square feet
    Generated new leasing spreads of 6.8% and renewal leasing spreads of 6.1%, both on a pro rata basis and including Puerto Rico for the quarter, and new leasing spreads of 7.3% and renewal leasing spreads of 6.1%, both on a pro rata basis and including Puerto Rico for the trailing twelve-month period
    Reported a portfolio leased rate of 93.4% at September 30, 2017, compared to 95.4% at September 30, 2016, on a pro rata basis
    Annualized base rent per occupied square foot on a pro rata basis was $16.16 at September 30, 2017, compared to $15.36 at September 30, 2016



Revised expected annual growth in same store net operating income range to (0.5%) - 0.5%,for the Continental U.S. Portfolio at DDR’s share from a previous range of (1.0%) - 0.5%

Donc pour le moment, l’hécatombe anticipée dans le cours de bourse (50% de décote sur la NAV à la louche) n’a pas lieu.

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