Covivio (ex-Foncière des Régions) : une foncière diversifiée

Covivio vient de présenter ses indicateurs d’activité pour le T1 2024.

On peut noter une dynamique intéressante en like for like, mais des indicateurs complètements plats en current scope. Le tout avec des taux d’occupation très élevés.



Sur la période, Covivio a notamment cédé 49% d’un portefeuille résidentiel en Allemagne à la Caisse des Dépôts et des Consignations et a racheté la part de Générali dans Covivio Hotels (8,3%).

Au total, 153 M€ ont été cédés ce trimestre : 39M€ de bureaux et 114M€ de résidentiel (qui présente l’avantage d’une granulométrie très fine).

Cela aura pour impact le ré-équilibrage du portefeuille de la foncière à fin 2024 :
- 50% bureaux 
- 30% résidentiel
- 20% hôtels

Enfin, la distribution du dividende en actions permettra, contre dilution, de renforcer les fonds propres d’un montant compris entre 142M€ et 331M€. L’an dernier, l’option du paiement en actions avait été retenue par 79% des souscripteurs.

C’est l’une des plus endettées mais la ventilation du portefeuille est assez unique, à la fois défensive (résidentiel) et offensive (hôtels et bureaux). Je n’aime pas le style léger de C. Kullman, mais j’apprécie le ratio risk/reward sur ce dossier.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par R3dSqu4re (23/04/2024 18h50)