Covivio (ex-Foncière des Régions) : une foncière diversifiée

parisien · #1

bifidus a écrit :
Sur l’Opération en elle même :
Je n’ai franchement aucun avis, je pense que c’est transparent. Il faut voir avec les spécialistes Parisien ou Sergio.

Si vous avez des FDR en tout cas ne vous posez pas de questions, souscrivez.

Je ne donne qu’exceptionnellement des conseils financiers et je n’en donnerai pas sur Foncière des Régions (FDR).
Cela étant, je vais dire qu’après avoir possédé presque 180K€ de titres FDR et bénéficié d’une hausse époustouflante en S2 2014 et début 2015, j’ai tout vendu récemment quelques jours avant et le jour de l’annonce des résultats 2015. A l’exception de 24 K€ sur mon PEA, que je ne vendrai en principe jamais (on ne peut plus mettre des SIIC sur le PEA).
Certes, FDR est une des meilleures foncières européennes large cap, mais il y a désormais mieux à faire ailleurs, vu le cours très élevé de mes ventes (95+€).

Dernier point: j’ai noté aujourd’hui un phénomène très drôle, qui infirme le conseil (d’habitude judicieux) de Bifidus en gras ci-dessus. Les acheteurs de DPS se trompent dans leur calculs (ce qui arrive très rarement dans le cas de large caps, très suivis) et ont acheté aujourd’hui trop cher le DPS, car ces imbéciles d’acheteurs n’ont pas remarqué que les futures actions souscrites lors de l’AK en cours ne donnent pas droit au dividende 2014 (4,30€).

J’ai ainsi vers midi VENDU mes DPS reçus sur mon PEA à 1,70€ car:
il faudrait payer le prix de souscription (65€) + 16 x cours DPS (1,70€), soit 92,20€, pour obtenir une action valant à cet instant 91,80€ (cours à cet instant de l’action ordinaire FDR) - 4,30€ (dividende) = 87,50€ !

Si comme cela devrait logiquement arriver les acheteurs se rendent vite compte de leur erreur et le prix du DPS baisse fortement dans les prochains jours, peut-être sera-t-il intéressant d’en acheter. Mais aujourd’hui, il valait mieux en vendre, ce que j’ai fait, et j’ai gagné un peu d’argent. J’aurais pu gagner énormément d’argent si je pouvais vendre ce DPS à découvert (en me hedgeant en achetant 16 fois moins de titres de l’action ordinaire). Mais hélas c’est techniquement impossible.

Conclusion pour les déjà actionnaires de FDR, qui veulent suivre le conseil de Bifidus (souscrire à l’AK):
- ne pas rester immobile et se contenter dans 10 jours d’exercer les DPS déjà reçus
- mais vendre ces DPS, surcotés, et les racheter bien moins cher dans une semaine, et ensuite les exercer.

et conseil pour les non actionnaires qui veulent participer à l’AK: ne surtout pas acheter les DPS au cours d’aujourd’hui, car en les exerçant ensuite vous aurez des actions FDR vous ayant coûté plus cher que si vous achetiez tout simplement l’actions FDR en bourse.

Dernière modification par parisien (02/03/2015 18h48)

Mots-clés : fdr, foncière des murs, foncière

Ledep · #2

Parisien,

Heureusement que vous avez mis à jour votre post avec vos 2 derniers paragraphes à partir de conclusion, car vous évoquiez surtout ceux qui veulent acheter des DPS et non pas ceux qui en possèdent tout court. En lisant rapidement votre 1ère version, cela me donnait la sensation de ne pas avoir compris le mécanisme du DPS !

En revanche merci pour l’astuce de vendre les DPS haut et de les racheter plus bas par la suite (+1), bête comme chou mais je ne l’avais pas, à réserver tout de même sur des quantités importantes pour que le jeu en vaille la chandelle.
La journée vous donne raison puisque le DPS est à 1.52€ ce soir Vs 1.747€ au plus haut avec une ouverture à 1.32€.

bifidus · #3

Parisien, merci pour la précision sur le dividende, ca m’avait complètement échappé !

Mon conseil de souscrire à l’AK pour des personnes ayant sans doute de petites positions concernait surtout les fondamentaux de FDR. Il est plus secure d’injecter des fonds pour qu’une foncière de qualité rachète une autre foncière de qualité que pour la Xe AK d’une biotech !
Par contre une AK de biotech sera plus intéressante pour des achats opportunistes, le cours plongeant en principe inévitablement vers celui de l’AK pour remonter après alors que celui de FDR ne bougera sans doute pas beaucoup.

Effectivement si au début de leur cotation les DPS valent autant que l’action (sans même parler de surcote) et que celle ci ne chute pas il est souvent avantageux de les vendre et de les racheter dans les derniers jours si on veut souscrire.

InvestisseurHeureux · #4

Sans doute l’acompte fiscal de 21% sur les dividendes, qui a été prélevé par Fortuneo mais pas par la SG.

Ledep · #5

Bonjour,

FDR aurait mandaté des banques afin de racheter Icade.
Conclusions:
- FDR -2% (un très mauvais début d’année à -7% en YTD)
- Icade +2.8%

Icade : intéresserait Foncière des Régions | Zone bourse

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thegambler · #6

Bonsoir

Communiqué complet qui détaille l’opération et explique la baisse de ce jour pour Foncière des Murs.

FDR

InvestisseurHeureux · #7

Elle apparaîtra le mois prochain, sur votre suggestion.

GoodbyLenine · #8

Vous récupérez le "document de reference" de la société (par ex sur son site www), et tout est dedans (mais pas forcément pre-mâché, avec les sigles en anglais et tous les ratios calculés : il va falloir "comprendre" ce qu’il y a derrière…).

Gap · #9

Résultats de bonne facture annoncés par Covivio.
Hausses du résultat et de l’ANR par action de l’ordre de 5%.
Accélération du pipeline de projets.
Poursuite de la diversification sur les grandes villes européennes, essentiellement Paris Berlin et Milan.

Communiqué de presse

Dividende 4.6€ (+2.2%), en cash ou en actions pour favoriser la réduction de l’endettement (Les 3 gros actionnaires présents au CA ont annoncé prendre les actions).

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ArnvaldIngofson · #10

Chiffre d’affaires en légère baisse au T1, l’AG valide le dividende en actions

Agefi-Dow Jones a écrit :
PARIS (Agefi-Dow Jones)--La société d’investissement immobilier cotée Covivio (ex-Foncière des Régions) a publié mercredi un chiffre d’affaires en légère baisse au premier trimestre, à 158 millions d’euros contre 166 millions d’euros un an plus tôt.

"La performance à périmètre constant reste soutenue en bureaux et résidentiel, à +2,3% en moyenne, quand elle pâtit directement de l’impact de la pandémie en hôtellerie (-10% à périmètre constant)", a précisé le groupe dans un communiqué.

Dans les bureaux, qui représentent 60% du patrimoine du groupe, le trimestre dernier a été marqué par une progression des revenus de 1,5% et 2,4% en France et en Italie, respectivement, à périmètre constant. Dans le même temps, le résidentiel allemand a enregistré une croissance de 3,5% à périmètre constant, dont une progression de 3,2% à Berlin.

Les revenus des actifs hôteliers ont reculé de 10,4%, à 23 milions d’euros.

Covivio a précisé que dans l’attente d’une meilleure visibilité, en particulier sur les revenus hôteliers, il communiquerait de nouveaux objectifs pour l’année en cours lors de la publication de ses résultats semestriels.

Le groupe a en revanche confirmé son objectif de cession de plus de 600 millions d’actifs part du groupe en 2020. Depuis le début de l’année, la foncière a finalisé 102 millions de cessions avec une marge moyenne de 23% sur la dernière valeur d’expertise. Elle a également signé pour 164 millions d’euros part du groupe de promesses de vente avec une marge moyenne de 7% sur la valeur d’expertise à fin 2019.

Covivio a par ailleurs indiqué que l’assemblée générale, qui s’est tenue ce mercredi, avait approuvé la distribution d’un dividende de 4,80 euros, ainsi que l’option de paiement du dividende en actions, sur la base d’un prix de 47,80 euros par action.

"L’ensemble des actionnaires investisseurs institutionnels présents au conseil d’administration de Covivio (représentant 49% du capital) se sont d’ores et déjà engagés à opter pour le paiement du dividende en actions. Le bilan de Covivio sera donc renforcé par une augmentation de capital allant de 200 millions d’euros à 420 millions d’euros", a ajouté le groupe.

Dans le précédent message je la trouvais chère à 110 €.
2 mois après on est à 58 € : grosse décote (même si la valeur de certains actifs pourrait être révisée), rendement 8,3 % avec dividende maintenu, impact coronavirus limité.

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Dernière modification par ArnvaldIngofson (22/04/2020 23h29)

Ledep · #11

Bonsoir,

On se parle surtout de quelque chose qui se pratique depuis des années par FDR/Covivio à savoir de laisser le choix entre le paiement en cash ou en action avec une décote de 10%, le prix étant calculé sur la moyenne des 20 derniers jours de cotation avant l’AG.

De même cela fait des années que les actionnaires principaux (49%) choisissent le paiement en action.

Donc je pense que nous sommes dans un cadre "habituel" et si on ne souhaite pas être "dilué" (remettre tout de même en € cette dilution pour relativiser) il faut jouer le versement en actions, d’autant plus que le cours est dorénavant à 59€ soit plus de 20% d’écart (on dira que c"est toujours ça de pris !).

@Flavius, là c’est la file de Covivio qui même si elle est plus que majoritaire dans Covivio Hotels, n’a que 18% de son business dans les hôtels donc le propos de Jeff33 est parfaitement à sa place.

@MisterVix, pour une fois, on ne peut charger Binck, le détachement aura lieu le 27/04

Quel est le calendrier du dividende de Covivio ?

27 avril 2020 : détachement du coupon.
29 avril au 18 mai 2020 inlcus : période d’exercice de l’option de paiement du dividende en actions
22 mai 2020 : paiement du dividende

Dividende - Covivio (Ex Foncière des Régions)

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JesterInvest · #12

@Ledep en effet, c’est fréquent sur Covivio, mais il y a une différence à le faire quand c’est au niveau de l’ANR ou avec une prime de quand c’est à la moitié de l’ANR.

J’ai acheté mes actions Covivio vers 40€, même en achetant à 48€, ma décote moyenne sur l’ANR va baisser, et donc ma plus-value potentielle à cours = NAV. J’aurais certes toujours les mêmes 0,00..01% de la société, mais l’actif en face sera dilué.

@MisterVix sauf si vous avez une participation dans Covivio (>5% de la société principalement), ce sera un produit financier à l’IS classique.

Pour un institutionel, soit c’est dans un fonds SICAV/FCP, donc pas d’IS, soit c’est dans l’actif général d’une assurance vie où 85% va aux assurés et avec différentes provisions cela se pilote, soit c’est une participation donc exonéré à 95% (après fiscalement comme c’est de l’immobilier, c’est pas si simple). D’autant que pour des raisons d’ALM (actuariat), ils pourraient bien voir cela comme positif de générer du rendement même si ça ne sert qu’à le réinvestir.

La question de @Hgmm est pertinente, car les assureurs vont prendre les actions avec la décote, mais forceront les détenteur UC à "fictivement" prendre le dividende monétaire. Belle situation d’arbitrage sans risque.

Sumotori · #13

C’est une opération annoncée par Covivio Hotels (Ex Foncière des Murs) depuis le début de l’année mais dont la conclusion a été repoussée du fait du confinement.

Pas de ’Trophées" ou autre communication ici, Covivio Hotels ne fait que des murs d’hôtels et acquiert ici un porte feuille d’emplacements premium.

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tikou · #14

Les résultats de covivio ont été publiés - https://www.covivio.eu/fr/wp-content/up … esults.pdf

Année 2020 : de nombreux succès dans un contexte de crise
► Renforcement en Allemagne : +6 pts d’exposition dans le patrimoine de Covivio (à 37%) ;
► Succès du plan de ventes : 871 M€ Part du groupe (vs >600 M€ d’objectif) avec 8% de marge ;
► Bureaux : 72 500 m² de nouveaux engagements locatifs dans un marché locatif attentiste ;
► Résidentiel allemand : poursuite de la croissance, tant en loyer (+2,3% à périmètre constant) qu’en valeur (+8,2%).
Résultats financiers 2020 : des fondamentaux solides
► Bonne performance en bureaux et résidentiel (85% du patrimoine) : +1% de revenus à périmètre constant ; niveau de collecte
des loyers très élevé, à 98%
► Les revenus en hôtels (15% du patrimoine) impactés par la crise : -55% à périmètre constant ;
► Epra Earnings : 385 M€ (4,21€/action), vs guidance communiquée en juillet de 380 M€ ;
► Valeurs du patrimoine : +1,3% à périmètre constant, portées par le résidentiel et les projets de développement ;
► LTV de 40,9%, proche de la politique <40% ;
► EPRA NTA par action de 100,1 €, en hausse de 2% sur le 2nd semestre ;
► Proposition de dividende : 3,60€ par action
De nouvelles avancées dans la stratégie RSE
► 88% d’actifs « verts2» à fin 2020, +10 points à périmètre constant, en bonne voie vers l’objectif de 100% d’ici 2025 ;
► Culture clients : Covivio désigné en Allemagne « Fairest Landlord » lors de l’édition 2020 du Focus Money Survey, obtenant la
meilleure note « Very Good » sur l’ensemble des critères.
Perspectives 2021
► La diversification du patrimoine et sa centralité sont autant d’atouts pour tirer parti de la reprise à venir ;
► Pipeline de développement : des nouveaux projets dans les QCA de Paris, Berlin et Milan, et accélération de la stratégie de
transformation de bureaux en logements ;
► Adaptation des solutions immobilières avec plus de services et de flexibilités pour les clients ;
► Poursuite des cessions, avec un objectif supérieur à 600 M€ ;
► Objectif d’EPRA Earnings 2021 de 380 M€ à 395 M€ en fonction du profil de la reprise en hôtels.

Ledep · #15

Bonjour,

Pour bien connaître le domaine nous sommes tout de même encore loin de reprendre les taux d’occupations et dépenses de 2019 pour la France et l’Europe.

Pour synthétiser, les études actuelles (STR) estiment que le loisirs domestique va reprendre en 2022, l’international loisirs en 2023, le business domestique en 2024 et l’international business est la vraie question en suspens.
La clientèle américaine, asiatique et du moyen-orient manque cruellement et cela se voit à Paris, autour des aéroports et des centres d’affaires.
De fait plus on est dans le haut de gamme pire c’est. En revanche l’hôtellerie économique et super-économique a mieux repris.

Les taux d’occupation en France on été cet été de 54 et 59% Vs 75 et 73% en 2019 nous sommes toujours 20% en deçà de 2019 et le revpar (revenu moyen par chambre) a baissé de 12%. Le luxe haut de gamme est à -30% quand le super éco est à -9%. Le total annuel c’est toujours -48% Vs 2019 avec un TO de l’ordre de 35%.
Paris est en juillet-août à peine à 37% de taux d’occupation ce qui représente -52% Vs 2019 !
Si vous voulez vous faire plaisir, booker un hôtel haut de gamme, ils font les soldes car leur TO n’a été que de 9% sur l’année…

90% des hôtels en Europe ont rouvert mais autant les US ont quasi retrouvé le niveau de fréquentation d’avant Covid, autant l’Europe est encore à 60%.
En Europe il y a une grande disparité des taux d’occupations entre les pays allant de 50 à 80% la France se situant plutôt vers le bas, le UK vers le haut.
L’estimation de recovery sur les grandes villes est à 84% au Q4 2022.

Les hôtels représentent 15% du patrimoine de Covivio et on se parle de 350 hôtels, tant mieux pour nous si ce sont ceux qui performent le mieux.
Voyager
La vidéo montre bien le portfolio de 45700 chambres avec une bonne part dans les hôtels du groupe Accor (53%) et B&B Hotel à 28%.

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Betcour · #16

Sortie du rapport d’activité T1, la reprise continue et le taux d’occupation progresse encore.

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ArnvaldIngofson · #17

Dividende payé : 3,75 € par action.

En 2 parties SIIC / non SIIC :
. Un montant brut de 2,7739 € prélevé sur les bénéfices de Covivio exonérés de l’impôt sur les sociétés en application du régime SIIC. Cette partie du dividende n’est pas éligible à l’abattement de 40%.
. Un montant brut de 0,9761 € prélevé sur les bénéfices de Covivio non exonérés de l’impôt sur les sociétés. Cette partie du dividende n’ouvre pas droit à l’abattement de 40% sauf en cas d’option globale pour le barème progressif de l’impôt sur le revenu.

Sur ces deux parties du dividende (montant brut avant prélèvement) sont appliqués 2 prélèvements à la source :
. prélèvement forfaitaire unique au taux de 12,8% (si l’actionnaire n’a pas formulé de demande de dispense)
. les prélèvements sociaux au taux de 17,2%,
soit un prélèvement global à la source de 30%.

Quel sera le montant du dividende de Covivio ?

Betcour · #18

Résultats Q2 disponibles :

Forte accélération de la performance opérationnelle

* Hausses des revenus de +13,0% à périmètre constant et du taux d’occupation de +1,5 pt sur six mois, à 96,5%
* Bureaux : semestre record pour les locations, avec 101 000 m² loués et pré-loués et un taux d’occupation en hausse de +2,1 pts à 94,3%, pour une croissance des loyers à périmètre constant de +3,2%
* Résidentiel allemand : poursuite d’une croissance locative soutenue de +3,0% à périmètre constant
* Hôtels : les revenus, tant variables que fixes, en croissance à périmètre constant de +100%, bénéficient d’une reprise nettement supérieure aux attentes et du travail d’asset management

Patrimoine de 27 Md€ (18 Md€ PdG) en croissance de +2,6% à périmètre constant

* Le patrimoine bureaux (+0,7% à périmètre constant) bénéficie de la bonne activité locative et du succès du pipeline de développement (+3,0% pour les projets engagés)
* Résidentiel allemand : les valeurs augmentent de +5,9% à périmètre constant sur fond de pénurie de logements
* Hôtels : +2,8% à périmètre constant grâce au travail d’asset management et à la reprise de l’activité
* Rotation qualitative : 260 M€ d’engagements de cessions principalement réinvestis en développement

Résultats semestriels 2022 en forte croissance

* Réduction de la LTV de -1,7 pt sur un an, à 39,5%
* Hausse des ANR de +8% à +17% sur un an (EPRA NTA de 109,4€ et EPRA NDV de 107,4€), portée par les croissances de valeurs d’actifs
* EPRA Earnings ajusté en croissance de +8%, à 223 M€ (2,37€ par action) et résultat net à 796 M€ (+70%)

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ArnvaldIngofson · #19

Un "très bon premier semestre".

EPRA NTA de 109,40 € vs dernier cours 56.200 (c) EUR : c’est presque moitié prix !
En février à 73.240 EUR je la trouvais "Correctement valorisée".
Là c’est les soldes …

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intuitive · #20

CercleFinance.com a écrit :
Covivio revendique des revenus part du groupe de 470,9 millions d’euros à fin septembre 2022, en croissance record de 13,9% à périmètre constant, tirée par les hôtels (+85,3%) soutenus par le rebond des revenus variables et le travail d’asset management.

Toujours à périmètre constant, le groupe foncier revendique aussi une accélération de la croissance à +4,5% pour les bureaux, portée par l’indexation et les locations, et une progression de 3% pour le résidentiel en Allemagne.

En termes de perspectives, Covivio confirme son objectif d’un résultat net récurrent (EPRA Earnings ajusté) 2022 de l’ordre de 4,5 euros par action, soit une hausse supérieure à +3% par rapport à l’année précédente.

Bons résultats trimestriels pour la foncière diversifiée. J’ajoute un extrait du communiqué de presse. Les résultats et prespectives sont bonnes sur les trois zones géographiques pivot (Allemagne, France, Italie) et les trois lignes métier (résidentiel, bureau et hôtellerie). Les taux d’occupation sont très solides, avec un point d’attention néanmoins sur le bureau en Allemagne.

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ArnvaldIngofson · #21

AOF•06/12/2022 à 10:42 a écrit :
Covivio donne la priorité à la solidité de son bilan
Covivio organise aujourd’hui sa réunion investisseurs (Capital Markets Day) à Berlin. Dans un environnement impacté par l’inflation et la hausse des taux d’intérêt, le groupe immobilier ajuste sa stratégie en priorisant la solidité de son bilan.

Le groupe se fixe ainsi un objectif de 1,5 milliard d’euros de cessions d’ici fin 2024, dont 154 millions d’euros d’accords déjà signés ces dernières semaines. Depuis le début d’année, le total des nouveaux accords de cessions s’établit ainsi à 441 millions d’euros. A ces annonces s’ajoutent 300 millions d’euros en cours de discussions.

En bureaux, Covivio a décidé de suspendre deux projets de développement dont la construction n’a pas encore démarré, en France et à Milan, pour 114 millions d’euros de coût de revient. En ajoutant les 394 millions d’euros d’actifs livrés depuis juin, le pipeline engagé s’élève désormais à 2 milliards d’euros de coût de revient total, pour 200 millions d’euros d’investissement restant à décaisser en moyenne par an d’ici à 2026.

Dans le résidentiel allemand, le groupe adapte sa stratégie en favorisant les opérations de promotion, permettant de limiter les besoins de financement tout en conservant la création de valeur sous forme de marge de promotion. Le poids des opérations de promotion passe ainsi de 35% à 65% du pipeline, réduisant les besoins de financement de -30 millions d’euros en 2023 et de -100 millions d’euros d’ici 2025.

Covivio continue également d’investir dans l’amélioration de son patrimoine en exploitation pour, en particulier, réduire son empreinte carbone. Le groupe immobilier s’est donné pour ambition de réduire de 40% ses émissions de gaz à effet de serre d’ici à 2030. Cette ambition, qui dépasse les objectifs réglementaires, s’accompagne d’un plan d’investissement estimé à environ 30 millions d’euros par an d’ici à 2030, dont une grande partie rentre déjà dans les plans annuels de travaux des immeubles.

Dans le cadre de la campagne d’expertise externe du patrimoine pour le second semestre 2022, le groupe immobilier a reçu des retours préliminaires faisant ressortir une baisse des valeurs d’actifs, entre -2% et -3%. Sur la base de ces données provisoires, la variation à périmètre constant du patrimoine s’établirait entre -1% et 0% pour l’ensemble de l’exercice 2022.

Points clés

- Quatrième foncière européenne, opérateur global de la conception à la gestion, intervenant dans les bureaux, l’hôtellerie et le résidentiel allemand;

- Patrimoine de 27 Mds€ réparti à 94 % sur 3 pays stratégiques : France pour 38 %, Allemagne pour 41 % et Italie pour 16 % ;

- Patrimoine à 57 % dans les bureaux en France, Italie et en Allemagne, 28 % dans le résidentiel allemand et 15 % dans l’hôtellerie européenne ;

- Modèle économique fondé sur 4 piliers : la présence au cœur des métropoles européennes, la conception d’immobilier neuf ou rénové alliant performance énergétique et adaptabilité aux usages, la culture-client par la co-définition des projets et l’allongement de la durée des baux ;

- Capital ouvert avec des actionnaires puissants -la famille Del Vecchio (27,25 %et 43,25 % des droits de vote), ACM (7,71 %), Crédit agricole (8,2 %) et Covea (7,2 %), Jean Luc Biamonti présidant le conseil d’administration de 16 membres, Christophe Kullmann étant directeur général ;

- Situation financière solide, avec un ratio LTV diminué à 39,5 % à fin juin.

Enjeux

- Stratégie européenne de simplification des structures, les bureaux étant détenus en propre, les hôtels en Europe gérés par la filiale Foncière des murs et le résidentiel allemand sous la marque Immeo ;

- Stratégie d’innovation « roadmap digitale 2023 » : 3 objectifs : élargir la gamme de services clients, bâtir des smart buildings et créer de la valeur via les données / partenariats avec les clients et les start-up / partenariats de recherche dans le béton et les matériaux carbone -Hub des prescripteurs, plateforme Sekoya, Impulse Partners- et avec les collectivités locales -projet Vitae ;

- Stratégie environnementale de recul de 40% des émissions de CO2 en 2030 vs 2010 : objectifs intermédiaires 2025 : 100 % du patrimoine labellisé ou certifié et 100 % proche des transports en commun / écocircularité / participation au 1 er label immobilier bas carbone pour l’Europe / transformation de la totalité de la dette en obligations vertes ;

- Avancées de l’offre de bureaux flexibles Wellio (99 % de taux d’occupation) ;

- Pipeline de développement tertiaire de 2,5 Md€ à fin juin, situé à 84% à Paris, Berlin et Milan et pré-loué à 61% et finalisation des cessions finançant les développements.

Défis

- Evolution de l’actif net réévalué ou ANR, de 107,4 €, à comparer au cours de Bourse et du taux d’occupation des immeubles de bureaux (94,3 %) et des hôtels (95 %) ;

- Impact négatif de l’inflation et des retards de chantiers compensé par l’indexation des loyers ;

- Après un 2nd semestre de reprise de 11 % de l’activité, objectif 2022 confirmé d’un résultat par action de 4,5 €.

La hausse des taux d’intérêt oblige les foncières à revoir leur stratégie :
il n’est pratiquement plus rentable de s’endetter (à taux élevé) pour acheter de l’immobilier (actuellement cher donc rendement net guère supérieur au taux d’intérêt),
il n’y a pratiquement plus d’effet de levier.

La stratégie de Covivio (principalement réaliser des cessions pour se désendetter) est sans doute la bonne.
Le problème est que toutes les foncières risquent d’avoir la même stratégie.
Face à ces vendeurs, où va-t-on trouver des acheteurs ? Sans doute pas aux prix actuels, mais nettement moins cher pour assurer un rendement décent.
La baisse des valeurs d’actifs est minime pour 2022, mais risque de prendre de l’ampleur dans les années suivantes …
La décote (ANR vs cours) est actuellement très importante, sa réduction pourrait absorber la baisse des valeurs d’actifs.

56.750 EUR +0.09%

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

ArnvaldIngofson · #22

Détachement du dividende le 24 avril : 3,75 € par action, avec option de paiement en actions.

Covivio a écrit :
Le dividende se répartit ainsi :
. Un montant brut de 2,4561 € prélevé sur les bénéfices de Covivio exonérés de l’impôt sur les sociétés en application du régime SIIC. Cette partie du dividende n’est pas éligible à l’abattement de 40%.
. Un montant brut de 1,2939 € prélevé sur les bénéfices de Covivio non exonérés de l’impôt sur les sociétés. Cette partie du dividende n’ouvre pas droit à l’abattement de 40% sauf en cas d’option globale pour le barème progressif de l’impôt sur le revenu.

Sur ces deux parties du dividende (montant brut avant prélèvement) sont appliqués 2 prélèvements à la source :
. un prélèvement forfaitaire unique au taux de 12,8% (si l’actionnaire n’a pas formulé de demande de dispense)
. et les prélèvements sociaux au taux de 17,2%,
soit un prélèvement global à la source de 30%.

Du 26 avril au 10 mai : Période de souscription pour le paiement du dividende en actions.
Prix d’émission de l’action : 44,87 EUR.
Par rapport au cours à cet instant : 49,40 EUR
ça correspond à une prime de 9 %, c’est intéressant.

1er juin : paiement du dividende.

Un interview du DG :
Christophe Kullmann (DG de Covivio) : "Nous sommes décotés, comme toutes les foncières, de près de 50% !"

Et maintenant que vais-je faire ?
Opte-je pour le paiement du dividende en actions ?
La décote / ANR NTA dépasse 50 %.
Mais le rendement des actifs est un peu faible, sans doute à cause du résidentiel en Allemagne.
L’endettement assez élevé (LTV 39,5 %) avec une maturité assez courte (4,8 ans) quoique le paiement du dividende en actions peut éviter une sortie de cash.
Covivio ne me paraît pas être la foncière la plus attractive, susceptible de voir son cours progresser nettement.
A priori je ne vais pas opter pour le paiement du dividende en actions.
Sauf si le cours remonte rapidement et la prime augmente.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

GoodbyLenine · #23

Il n’y a aucune incertitude, et un gain assuré, si vous vendez (à cours limité, avec limite supérieure au prix des actions attribuées, frais inclus) avant la fin de la période pendant laquelle vous pouvez opter pour le paiement en action. Si votre ordre passe, vous optez pour le paiement en action, sinon vous (annulez l’ordre et) optez pour le paiement en cash. Après, si votre ligne est petite (peu d’actions détenues), le jeu n’en vaut pas la chandelle.

ArnvaldIngofson · #24

CERCLE FINANCE •18/04/2024 à 09:23 a écrit :
Covivio: option de dividende en actions approuvée en AG
Covivio indique que son AG du 17 avril a approuvé le versement d’un dividende de 3,30 euros par action au titre de 2023, ainsi que l’option de paiement de ce dividende en actions, contribuant au renforcement du bilan de la foncière.

Le prix d’émission des actions nouvelles à remettre en paiement du dividende est fixé à 38,61 euros. L’option pourra être exercée du 23 avril au 7 mai, le paiement du dividende en numéraire et le règlement-livraison des actions nouvelle étant prévus le 27 mai.

La plupart des actionnaires (43% du capital) représentés au conseil d’administration se sont d’ores et déjà engagés à souscrire à l’option. Le bilan de Covivio sera ainsi renforcé par la réalisation d’une augmentation de capital comprise entre 142 et 331 millions

Le cours à cet instant est 46.860 EUR +0.95%.
Donc l’option de paiement du dividende en actions est intéressante.
Et si vous ne souhaitez pas augmenter le nombre d’actions ou que vous avez besoin de liquidités, vous pouvez commencer par vendre (environ 7 % de la ligne) ce que vous rachèterez plus tard moins cher.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

GoodbyLenine · #25

Il vous faudra alors sortir vos actions nouvelles du PEA, via un retrait (en payant les PS) ou en injectant du cash en échange. (En tout cas, c’est ce que ma banque m’a fait faire pour Argan).

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Covivio (ex-Foncière des Régions) : une foncière diversifiée

[+4] #1 02/03/2015 18h32

bifidus a écrit :

[+1] #2 02/03/2015 22h19

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[+1] #6 03/05/2018 19h03

[+1] #7 19/11/2018 15h09

[+1] #8 20/12/2018 21h19

[+1] #9 20/02/2019 21h18

[+1] #10 22/04/2020 23h23

Chiffre d’affaires en légère baisse au T1, l’AG valide le dividende en actions

Agefi-Dow Jones a écrit :

[+2] #11 23/04/2020 21h49

[+2] #12 23/04/2020 22h40

[+1] #13 08/09/2020 14h25

[+3] #14 18/02/2021 10h06

[+2] #15 22/10/2021 12h28

[+1] #16 22/04/2022 02h32

1 [+1] #17 28/04/2022 11h50

[+3] #18 21/07/2022 18h25

[+2] #19 21/07/2022 20h29

[+1] #20 21/10/2022 10h41

CercleFinance.com a écrit :

[+2] #21 06/12/2022 11h59

AOF•06/12/2022 à 10:42 a écrit :

Covivio donne la priorité à la solidité de son bilan

[+2] #22 25/04/2023 09h51

Covivio a écrit :

[+2] #23 25/04/2023 15h54

[+2] #24 18/04/2024 10h00

CERCLE FINANCE •18/04/2024 à 09:23 a écrit :

Covivio: option de dividende en actions approuvée en AG

[+1] #25 18/04/2024 13h37

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