Groupe Moulinvest : sylviculture, transformation et traitement du bois

Bonjour à tous,
En effet avec la baisse d’hier et aujourd’hui, la capitalisation boursière atteint 72M€ contre 68M€ de fonds propres à date. Je cherchais un point cyclique bas en 2023 pour entrer sur cette valeur qui devrait bénéficier de à la fois de la croissance de la construction en bois et de l’augmentation du bois de chauffage ; elle a l’avantage d’être diversifiée entre les marchés de l’énergie (granulés) et construction (bois de construction, poteaux etc.) contrairement à d’autres valeurs du secteur bois qui sont 100% granulés/chauffage donc très soumises aux prix de l’énergie.
Je me demande si on est pas loin de ce point bas désormais!
La société reste en effet fortement rentable (marge opérationnelle de 20%), peu endettée (dette nette autour de 10m), génère beaucoup de cash et ce malgré le ralentissement très fort des ventes dû à la crise de la construction immo. Elle continue à investir dans son outil de production. Elle est valorisée aujourd’hui au niveau de ses fonds propres, soit environ 5 fois son résultat net attendu 2023 (qui devrait être autour de 15M si la tendance du premier semestre se poursuit?).
Evidemment, on a un warning fort dans cette publication semestrielle sur le coût de l’énergie, erreur de gestion majeure de la direction il me semble…
Très preneur des avis de chacun!

Merci pour cette discussion très intéressante.

@flosk22 : comment arrivez-vous à une marge normative (EBIT) de l’ordre de 10%? c’est assez difficile d’isoler l’effet prix en 2022 et de ventiler la marge par activité (ils ne communiquent pas je crois la marge Bois Construction vs marge Bois Granulés)

A moyen/long terme, je lisais ceci dans un des derniers rapports :

management Mouliinvest a écrit :

Le management du Groupe a souhaité opérer un recentrage stratégique sur la rentabilisation des segments d’activités les plus profitables avec le développement des pôles Energie et les activités de seconde transformation (imprégnation, rabotage, séchage des produits sciés)

L’activité granulés est en croissance, donc on peut aussi faire l’hypothèse que le taux de marge d’EBIT à horizon 5 ans disons soit meilleur qu’aujourd’hui (plus proche des 12%-15% par exemple voire encore mieux?).