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#51 09/11/2016 14h00 → Portefeuille d'actions et d'OPCVM de JesterInvest

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Sur la victoire de Trump, j’ai légèrement mon compte IB tout en vendant du SPY. Je doit être avec un levier très faible voir nul à présent (difficile à dire avec les ventes de call). Le reste ne change pas.

Je trouve la baisse très modérée au regard de l’évènement. Le Brexit était une opportunité d’achat (impact moyen). Ici, ça me semble un impact moyen voire potentiellement fort et les marchés ne réagissent pas beaucoup …

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#52 31/12/2016 12h34 → Portefeuille d'actions et d'OPCVM de JesterInvest

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Reporting du 4e trimestre 2016

Après deux années pas terribles, voici une reprise sensible de mon portefeuille. Je suis toujours très pénalisé par mon exposition aux émergents et ma sous-exposition forte aux US. Je finis même l’année avec un short de 10% de mon portefeuille sur le S&P500 !!

R Valor continue de caracoler bien aidé par son focus sur les GAFA américaines. 4e année de bonne performance pour ce fonds. Je rattrape un peu Carmignac Investissement qui n’a plus que 8 points d’avance.

Sur les valeurs, Société Générale a fait un bon incroyable de +50%. J’ai commencé à en vendre un peu pour renforcer Parrot et Scor. Scor est ma valeur défensive (voire obligataire), elle côte encore un peu en dessous de son ANR et devrait profiter de la hausse des taux (portefeuille de duration assez courte). Parrot a un peu remonté la pente, mais reste à la croisée des chemins. La vente de la division automobile permettra de se focaliser sur les drones et d’avoir du cash pour exécuter la stratégie. Mais il reste à voir quelle stratégie appliquer au regard de l’intensité concurrentielle.

Mon CTO est a présent plein (selon mon objectif). Au regard de mes anticipations, je vais plutôt remplir mon PEA-PME (pour acheter des nano caps techno) ou mes assurances vies pour pouvoir arbitrer sur des obligs dans le futurs si les marchés deviennent trop chers (et que les taux remontent bien). J’ai eu beaucoup d’apports en 2016, mais j’en aurais peu dans le futur a priori.

Stratégie 2017

Pas de changement globalement, je reste equity-only, value, sur-exposée sur l’asie/émergent, sous-exposé USA, avec une poche techno en construction.

Casino reste ma position principale (18% du PF). Après des années de mauvaises nouvelles en France puis au Brésil, on peut espérer du bon pour 2017. Pour enfin rembourser la montagne de dettes au niveau de Rallye.

Je compte continuer ma stratégie de vente de put pour gagner 10% annuel et qui me sert aussi d’option d’achat avec une décote d’environ 30%.

Trouver un remplaçant à Société Générale qui se rapproche à nouveau des 50€. Pour l’instant c’est Scor qui hérite des ventes partielles. Peut-être un tracker émergent ou revenir sur un tracker smart beta mondial. On verra.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/343_2016-q4.png

Depuis 4 ans maintenant, mes 3 positions principales sont toujours les mêmes : Casino (avec pas mal d’arbitratges dans la galaxie, disons Rallye comme pivot), Wendel et Société Générale. Sur ces 5 années, ce n’est pas si mal a part Rallye (le Cac40 est avec dividende les autres non, Rallye a sortit 40% de dividende).

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/343_2016-q4-3_main.png

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#53 03/02/2017 15h20 → Portefeuille d'actions et d'OPCVM de JesterInvest

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En regardant par hasard le reporting IB, je viens de voir que mon portefeuille Interactive brokers (très orienté Asie) est revenu à l’équilibre depuis sa création (début 2014 soit 3 ans). Ceci après des montagnes russes entre +25% et -50%. Cela ressemble d’ailleurs peu ou prou à ce qui s’était passé sur mon PEA fin 2006.

De manière intéressante, en prenant l’ensemble des liquidités injectées (plus de la moitié est venue entre Q3 2015 et Q2 2016 et la valeur de ce jour on obtient un rendement de 30% soit l’évolution du CAC 40 sur la période ou du S&P 500 en USD (+70% en EUR).

Cela montre 2 choses :
- les vertus de l’investissement progressif (enfin ici de l’investissement relatif aux opportunités).
- l’importance du mental et de la persévérance.

Le portefeuille IB devient de plus en plus diversifié (des trusts anglais, de la techno) et n’a plus trop de levier donc il y aura moins de vagues de cette amplitude à l’avenir.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/343_ib-2017-02.jpg

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#54 01/04/2017 13h12 → Portefeuille d'actions et d'OPCVM de JesterInvest

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Reporting du 1e trimestre 2017

L’année commence correctement, je suis en ligne avec les indices. Je continue de me rapprocher de Camignac Invest et j’ai dépassé mon "nouveau" benchmark.

Casino reste ma position principale mais elle baisse à 16%. J’ai vendu au profit de la création de trackers émergents (EEM et CE9). CNova a aussi été vendu avec une belle plus value (OPA). Rallye ajuste son dividende à son cash flow, ce qui implique que l’an prochain il n’y aura pas de dividende. Je pense que c’est sain. Après 8 année à avoir espéré une remontée du cours de Casino (et de son dividende), il faut arrêter de consommer des capitaux et commencer à s’attaquer à la montagne de dette.

Un peu de Société Générale a été vendu au profit de Scor pour son coté plus stable lors des récessions, les valorisations étant similaires (le potentiel de Scor étant moindre cependant).

J’ai arrêté ma stratégie de vente de put (je garde le stock). Je ne trouve pas grand chose d’intéressant et la liquidité sur les durations longe me semble avoir disparue. En même temps la volatilité des marchés est faible.

J’ai vendu Sumitomo Corporation, je cherchais à réduire le levier sur IB et c’était en plus value et je n’en attendais plus grand chose.

Stratégie à venir

Globalement, je reste equity-only, value, sur-exposée sur l’asie/émergent, sous-exposé USA, avec une poche techno en construction.

Par contre, je suis depuis 6 mois en mode réduction de la voilure et du risque. Plus de levier, du beta qui se réduit et moins de concentration.

Bref, je me prépare un peu pour la prochaine crise même si elle reste hypothétique. Je suis assez content de mon portefeuille et je m’ennuie.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/343_2017-q1.gif

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#55 02/07/2017 12h33 → Portefeuille d'actions et d'OPCVM de JesterInvest

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Reporting du 2e trimestre 2017

L’année continue très bien pour mon portefeuille.

Le plus significatif est la vente de 30% de ma ligne Jardine Strategic qui était en plus value de 50%. J’ai renforcé ma ligne d’Overstock et initié une ligne en SoftBank. Toujours dans l’optique d’investir sur de la techno de second rang (i.e. hors des GAFA qui sont trop exposées).

J’ai continuer à réduire un peu l’exposition Casino pour réduire le risque de concentration.

Je continue de réduire mon exposition globale, avec une position cash net de 2% (vs -16% l’an dernier).

Stratégie à venir

Globalement, je reste equity-only, value avec un touche growth, sur-exposée sur l’asie/émergent, sous-exposé USA, avec une poche techno en construction.

Je me prépare toujours lentement pour la prochaine crise même si elle reste hypothétique.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/343_2017-q2.jpg

Dernière modification par JesterInvest (02/07/2017 12h39)

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#56 05/08/2017 23h55 → Portefeuille d'actions et d'OPCVM de JesterInvest

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Petite réflexion sur mon portefeuille chez IB. Ci-dessous, mes positions longues et courtes.

En vert, le cœur de portefeuille, avec dans le passif l’actif net et à l’actif mes fonds/trust/conglomérats/sociétés d’investissement. Une très forte composante Asie (AAS, J37 et 142), value (BTEM) et techno (SMT).

En dessus de cela, une couche stock picking qui est hedgée. En jaune, Overstock qui est compensé partiellement par Wayfair en position courte.

En bleu de la techno (et U96, une utilities asiatique) compensé par une short sur le S&P500. Je pense compenser Intel par Nvidia selon les résultats Q2.

Sur les valeurs spécifiques en short, je pense avoir des gardes fous pour éviter les cygnes noirs (achat de call à 20% au-dessus du prix). Au regard du coût d’emprunt des $ et de la volatilité, il faudrait peut-être regarder du coté des options pour la part S&P500.

Je suis peut-être dans la justification, après coup car au regard du coût des short, il serait plus simple d’alléger à l’actif. Sauf impact de la fiscalité (qui me coûterait 5-9% sur les positions à alléger).

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/343_2017-08-05_-_ib.png

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#57 30/09/2017 13h37 → Portefeuille d'actions et d'OPCVM de JesterInvest

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Reporting du 3e trimestre 2017

L’année continue très bien pour mon portefeuille qui dépasse les 100% de plus value depuis l’origine. Toujours en retard sur R Valor, mais une avance qui s’agrandie sur les autres comparables.

Overstock a bien explosé ce trimestre. Manque de chance pour moi, j’avais vendu des covered call sur une partie de mon exposition.

La galaxie Casino a de nouveau souffert sur le mouvement d’invasion d’Amazon dans le retail physique.

Sur mon portefeuille IB, j’ai vendu mon short SPY et commencé à utiliser des options pour optimiser le rendement pour là encore me protéger contre une baisse des marchés (mais pas que).

Sur la stratégie, j’ai continué à augmenté mes liquidités (de 2% à 4%) au regard des marchés très biens valorisés.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/343_2017-q3.jpg

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