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[+2]    #1 01/07/2014 22h07

Membre (2013)
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Réputation :   272  

Bonjour

Voici une analyse rapide de la société Balda AG: : Home

+++ Le niveau d’endettement est de 8,5 % du total du bilan
++ Actif courant - dettes = 193 M€ (stocks < 10 M€) = capitalisation boursière (194 M€)
+ Une personne dans le management possède 30 % du capital (via la société Elector GmbH).
+ Secteur: concret / ancré dans le réel
+ Entreprise bénéficiaire
+ P/B: 0.8
- Instabilité du bilan sur ces dernières années: notamment revente d’une filiale et achat d’usines aux US
- Profil des prix sur les dernières années: nous ne sommes pas au plus bas historique et la courbe de prix n’est pas très significative vu les transformations fondamentales de la société sur ces dernières années
-- Risque d’augmentation du goodwill: le management semble vouloir effectuer des acquisitions dont on ne connaît pas par avance la pertinence
-- Sous-utilisation des capitaux propres: le CA devrait être d’environ 70 M€ cette année vs 266 M€ de total de bilan; ne bénéficie pas du levier à faible coût, vu les faibles taux d’intérêts

J’en ai pris une louche aujourd’hui: Portefeuille d’actions de Vauban Le potentiel ne me semble pas énorme mais le risque me semble également assez limité (sauf dans le cas où d’éventuelles acquisitions futures seraient significativement défavorables).

Cordialement,

Vauban

Mots-clés : balda


"Price is what you pay. Value is what you get.", Warren Buffett

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#2 01/07/2014 22h42

Membre (2014)
Réputation :   4  

Je me suis intéressé aussi à la société pour les + que vous avez souligné.
Mais contrairement à vous les - m’ont fait fuir.

Je trouve le pari audacieux vu la conjoncture, mais peut risquer vue la décote de la société.

Par contre, je n’ai pas les mêmes chiffres que vous, sauf erreur de ma part, Actif courant - dettes = 304.77 -25.13 = 279.64 millions, donc à côté des 194 millions de capitalisation boursière la société est très bon marché.

Edit: Orthographe et finalement je compte en prendre aussi (lorsque je partagerais mon portefeuille vous verrez qu’on a quelques doublons)

Dernière modification par GomezAddams (01/07/2014 22h48)

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#3 02/07/2014 00h09

Membre (2014)
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Réputation :   483  

oui, cette société se paye moins que la valeur de liquiddation.
Je l’ai dans mon radar mais je ne comprends guere ce qu’ils font comme produit et comme stratégie donc je patiente et tente de glaner des infos.

Merci de votre post.


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