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Forums des investisseurs heureux

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#1 01/11/2012 17h39 → EI Du Pont De Nemours (ei du pont de nemours)

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Bonjour Ami Investisseur,

J’aimerais avoir votre avis sur l’action EI Du Pont De Nemours.

En effet l’action cote actuellement autour de 44$ soit pas très loin de son plus bas annuel qui est de 43$.

Merci pour vos commentaire.

Mots-clés : ei du pont de nemours

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#2 01/11/2012 17h54 → EI Du Pont De Nemours (ei du pont de nemours)

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Bonjour Servale,

Et vous, quel est le vôtre ? Vous avez initié le sujet mais en ne donnant aucun pour ou contre ?

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#3 01/11/2012 18h17 → EI Du Pont De Nemours (ei du pont de nemours)

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Bonjour Servale,

Je suis rentré sur cette valeur il y a un peu plus d’un an.
Ce qui m’a séduit (en version très rapide):

Acteur majeur avec une position internationale (présence ds 80 pays), vaste portfolio, moat (narrow) , bonne position ds le marché de la chimie (et je cherchais à me diversifier en $).

Coté chiffres: Dividend yield>3%, taux de distribution/FCF raisonnable à 46%, distribution de dividendes depuis plus de 10 ans, dividendes en croissance (lente néanmoins), Revenue également en croissance lente.
Un ROE important (39!), une marge brute raisonnablement haute (29%).

Coté dette, c’est peut être le point négatif: Société plutôt endettée (ratio d’endettement à 129%), y compris par rapport à ses pairs. Mais elle a les moyens de rembourser (Interest Coverage ratio > 10) et notée A par les agences.

Bref société industrielle peut-être endettée, mais mature, à croissance lente, distribuant régulièrement un dividende en légère croissance.

Coté valorisation, j’avais retenu une valeur vers les 51$ , donc pour moi avec une marge de sécurité de 20% mini, une entrée sur la valeur vers les 41$, point touché en fin d’année dernière.
Elle s’ approche de nouveau de ces niveaux.
Mais je vous conseillerais de faire une valorisation actualisée (avec xlsValorisation si vous l’avez, permettant de partager votre analyse).

Voila trés rapidement le rationnel qui m’avait conduit à mettre la valeur en portefeuille!

Si vous souhaitez rentrer sur DD, analysez de plus prés l’actualité business de ce conglomérat (ils sont présents ds de nombreux secteurs, se diversifient p.ex. de plus en plus en concurrence avec Monsanto sur la partie agriculture (OGM)) et surveillez la dette.
Bref, un peu de travail en perspective pour ce WE ;-) !


L'Investisseur Individuel, mon blog orienté "Dividendes Pérennes": http://investisseur-individuel.com/

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#4 01/11/2012 18h46 → EI Du Pont De Nemours (ei du pont de nemours)

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Merci pour votre analyse et vos conseils.

J’ai comparé DD avec BASF et Dow Chemical et j’en suis arrivé à une valeur intrinsèque de 53$ donc pas tres loin de vos 51$ ;-)

J’étais passé à coté de la dette de cette société ce qui me refroidi un peu.

Si l’action passe en dessous de 40$ je pourrais fermer les yeux sur ce point :-)

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#5 01/11/2012 19h39 → EI Du Pont De Nemours (ei du pont de nemours)

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Servale,

Ne fermez pas les yeux sur un point qui vous parait important (et l’endettement d’une société l’est!)  juste parce que le cours descend en dessous d’un seuil!
Si la dette de DD continue à se creuser et que cela devient réellement problématique, alors il ne faut probablement pas investir du tout, quel que soit le cours.

Je ne sais pas trop quelle est votre stratégie d’investissement ni votre process de "screening" des actions que vous choisissez (j’espère en revanche que vous en avez ;-) ) mais pour moi, je procède surtout par élimination: si une société à un moment ne passe pas mes test, alors elle est éliminé, quelle que soit ensuite la valorisation.

Mon conseil si je peux me permettre, serait de creuser cette partie dette pour voir si c’est acceptable pour vous. SI non, oubliez DD. SI oui, alors vous pourrez regarder à quel prix vous pouvez acheter une partie de cette société.

Remarque: Coté dettes, un de mes indicateurs d’analyse rapide (car les data sont dispo sur ce site!) est DLT/FCF: Dow est à 18 (c’est à dire qu’il faut 18 ans de FCF pr rembourser sa dette LT) là ou DD est à 3,5…


L'Investisseur Individuel, mon blog orienté "Dividendes Pérennes": http://investisseur-individuel.com/

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