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#101 09/01/2014 17h24 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Réputation :   188 

Bonjour
quand on a vendu un put, j’ai du mal à savoir quand on sera/on risque d’être exécuté.
Exemple à peu près reel aujourd’hui : il y a un mois j’ai vendu 1$ un put strike 10 $ echeance mars 2013, le cours du sous-jacent est aujourd’hui de 8,50 $ et je ne suis pas exécuté. A combien l’acheteur a-t-il intérêt à exécuter ?
JL


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#102 09/01/2014 18h53 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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L’acheteur a intérêt à exercer dès lors que le prix passe sous le strike, donc dans votre exemple dès 9,99 ca devient intéressant pour lui d’exercer.

Néanmoins je suppose que vous avez vendu un put de type "européen" et non "américain", ce qui veut dire que l’acheteur ne peut choisir d’exercer ou non qu’à maturité (ici qu’en mars 2013), pas avant. De ce fait vous n’avez pas à vous préoccuper d’un décaissement éventuel sur la période, vous serez décaissé ou non uniquement à l’échéance. Donc si en mars 2013, le cours est toujours de 8,5€ l’acheteur vous exercera à priori.

C’est différent dans le cas d’une option "américaine" et l’intérêt d’exercer prématurément est également plus complexe à expliquer.

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#103 09/01/2014 19h22 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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JeromeLeivrek a écrit :

Bonjour
quand on a vendu un put, j’ai du mal à savoir quand on sera/on risque d’être exécuté.
Exemple à peu près reel aujourd’hui : il y a un mois j’ai vendu 1$ un put strike 10 $ echeance mars 2013, le cours du sous-jacent est aujourd’hui de 8,50 $ et je ne suis pas exécuté. A combien l’acheteur a-t-il intérêt à exécuter ?
JL

Bonsoir Jerome,

Lorsque l’on vend un PUT 
suite a la réponse de de Xan et en complément, je vais essayer de vous répondre.
options, américaines sont similaires aux options françaises (MONEP) mis en place a Paris en septembre 1987.(Marché des Options négociable et prime de Paris )
Le marché des options, partie 1

Options américaines sont négociables a tout moment,
alors que les options de type dit "européen" ou les Options françaises,  avant l’apparition du MONEP
ne sont négociables qu’a l’échéance.

le vendeur du PUT encaisse la prime,
et l’acheteur du PUT paie la prime .

vente 1 PUT march 21’14  10 (le strike) avec un premium de $1

Lorsque vous avez vendu…    quel était le cours du sous jacent?
probablement supérieur a 10., égal ou légèrement inférieur au prix d’exercice (le strike)

Supposons que lorsque vous ayez vendu le PUT sur votre sous-jacent, alors que le le sous jacent valait $ 9.95

En effet vous avez vendu le PUT et encaissé $1 x100 (le lot) donc vous avez encaissé 100 dollars
En faisant cela  vous vous êtes engagé a acheter le sous jacent a 10 dollars,  le 21 Mars 2014, ce,
si le cours en bourse du sous-jacent est < a $10
Vous allez payer 10 USD pour le titre meme si celui ci vaut maintenant 7 USD

Par contre, si le cours est supérieur a 10 dollars a l’échéance le 21 mars (cours>$10)… vous aurez gagné la prime,  X le nbre de lots X 100 .. dans votre cas  1 lot soit 100 USD

Aujourd’hui le sous jacent (le support) cote $ 8.5 la valeur intrinsèque de votre PUT est déjà de $ (-)1,50 + quelques cents pour le temps qui reste a courir …(pour l’exemple) disons (-)50 cents …
puis la valeur taux : quasi inexistante actuellement
et il y’a lla volatilité dison 20 cents
Donc si le titre vaut aujourd’hui $8,50,
le "premium" de ce de PUT strike 10 21 mars 2014 se situea  probablement au alentours de  $ 2.20 voir plus.

Vous avez 2 solutions.

1- attendre … ne rien faire et espérer que le cours remontera au dessus du strike de $10
2- acheter un PUT  identique a celui que vous avez vendu et payer un premium de 2.20 (la prime en vigueur au moment de votre intervention.

Si vous optez pour la solution Nº 1 vous ne faites rien;
A l’échéance votre perte sera = le strike - le cours du sous-jacent + la prime encaissée
Si vous optez pour la solution Nº 2 vous limitez votre perte (dans cet exemple) a $2.20 x100(le lot) 220 - 100 = $ 120 perte

Un petit rappel
Qu’est ce qui détermine le niveau de la prime (premium)

Les cinq “facteurs” qui déterminent le niveau de la prime


Underlying Asset Price   =  Prix du support sous jacent
(cours de l’action)
Strike Price           =  Prix d’exercice   
Interest rate           =  taux d’interét
Implied Volatility       =  la volatilité
Days to expiration       =  le temps restant a courir

Dernière modification par Miguel (09/01/2014 19h30)


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#104 09/01/2014 20h07 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Merci pour ces explications !

J’ai vendu le put quand l’action était a 11 $ environ.

Il me semble que si l’acheteur a payé 1$ l’option il a intérêt a l’exercer si le sous-jacent passe en dessous de 10 $ - 1 $ = 9 $ non ?

Comment est-ce que je sais si l’option est de type américaine ou européenne, sachant qu’elle cote sur le nasdaq ? J’ai vu que cela dépend de la date d’échéance (vendredi européenne, samedi américaine) mais dans mon cas ce n’est pas clair !


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#105 09/01/2014 20h46 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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@ JeromeLeivrek

Pourquoi ne pas soumettre les informations exactes de votre opération?

Qu’ avez vous vendu exactement ?

C’est la le seul moyen d’obtenir une réponse exact concernant la transaction que vous avez engagée.

L’acheteur de PUT prend une assurance sur le cours en cas de baisse du cours…
il pait $1 pour pouvoir vendre le titre a $10
et il exercera que si le titre passe sous la barre des $10.

Dernière modification par Miguel (09/01/2014 20h49)


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#106 09/01/2014 21h50 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Malheureusement je suis soumis a une clause de confidentialité sur le titre.

Bon, j’ai eu beau googliser dans tous les sens je n’ai pas réussi à savoir si elle est américaine ou européenne.


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#107 09/01/2014 22h04 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Si il s’agit d’une option sur une valeur américaine, il y a de forte change pour que l’option soit négociable.
Si il s’agit d’une option sur une valeur française cotée sur le Monep ce serait également une option négociable.

Si il s’agit d’une option sur valeur européene … autre que française.  C;’est alors une option non négociable.


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#108 10/01/2014 21h08 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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J’ai fini par trouver ici :
http://www.cboe.com/Products/CBOEProductOverviewQRG.pdf
"All equity options have American-style exercise and are share-settled."


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#109 15/01/2014 01h35 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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JeromeLeivrek a écrit :

Bonjour
quand on a vendu un put, j’ai du mal à savoir quand on sera/on risque d’être exécuté.
Exemple à peu près reel aujourd’hui : il y a un mois j’ai vendu 1$ un put strike 10 $ echeance mars 2013, le cours du sous-jacent est aujourd’hui de 8,50 $ et je ne suis pas exécuté. A combien l’acheteur a-t-il intérêt à exécuter ?

C’est donc une option cotée,
a titre de curiosité avez vous vu le cours du premium. Ou en est le cours du sous jacent ?
Que souhaitez vous faire ?


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#110 15/01/2014 02h11 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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ToutVaBien a écrit :

Tout d’abord, merci pour cette file, c’est en partie grâce à vous que je me suis mis à étudier les options il y a quelques mois. J’ai d’ailleur décris ma première vente de put ici: [url=http://www.devenir-rentier.fr/viewtopic.php?pid=83834#p83834

]Ruby Tuesday : une chaine de restaurant sous-évaluée[/url]
je vais regarder ce message et voir ce que vous avez vendu comme option.
mais je vois que vous avez acheté des PUT sur RT donc il s’agit de votre premier achat.

ToutVaBien a écrit :

http://www.devenir-rentier.fr/viewtopic.php?pid=83834#p83834

Pendant les deux jours avant la publication des résultats de ce soir, le prix de l’action Ruby Tuesday est descendu pour être maintenant à environ 5.96$.

Ce soir, j’ai vu des PUT à expiration 17 janvier 2014, Strike 5$ et premium 0.1$. J’en ai donc profité pour en acheter deux, pour voir.

Les raisons:
- Grâce à l’immobilier, le downside est extrêmement limité par rapport à 4.9$ (5$-0.1$), voire discussion plus haut;
- Protection à la baisse de 17% par rapport au cours actuel, avant d’être exécuté;
- SI je ne suis pas exécuté, je suis content car le rendement annuel net de frais et brut d’impôts de cette opération est d’environ 75%;
- Si je suis exécuté, je suis content d’avoir cette action car le potentiel d’upside est important;
- Cela représente une très petite partie de mon patrimoine, c’est juste pour essayer…
- Le seul risque est que Ruby Tuesday présente des résultats vraiment catastrophiques.

Verdict dans quelques heures, après les résultats…

Vous avez donc utilisé l’achat de PUT comme une assurance,
pour vous protéger contre une éventuelle forte baisse du titres
en cas de résultats catastrophique.

Les résultats ont du être bons car le cours du titre a fortement progressé a l’ouverture le 9 janvier,
La prime vous a coûté 0,10 par action soit $ 20 pour 2 lots.
La baisse n’a pa eu lieu.
Mais vous avez utilisé un achat de PUT comme "assurance", une protection contre une éventuelle baisse du support, l’action Ruby Tuesday.

ToutVaBien a écrit :

Ma question est de savoir si vous prêtez attention au rendement annualisé de vos opérations ? Je vous demande cela car je vois que par exemple, pour vos deux dernières ventes de put sur BRK.B vous avez un rendement annualisé de 4,53% et 3,64% alors que vos strike - prime sont 6,49% et 5,49% inférieurs au prix de l’action au moment de la vente de put.

Ces rendements me semblent faibles et il me semble que pour un même profil d’action (volatilité, risque, qualité de la boite,…), on peut trouver des rendements meilleurs (MCD, IBM, AIG). Je n’ai pas vérifié BRK.B, mais il y a aussi peut-être de meilleurs rendements que ceux que vous avez choisis ?

Je ne comprends pas. En fait je ne sais pas trop comment vous répondre,
Les rendements sur ce genre d’opération ???? pour l’instant aucune idée.
Je ne pense même pas que cette préoccupation me soit venue a l’esprit.
Par curiosité j’aimerai pouvoir consulter un lien qui explique comment calculer et quels sont les rendements que l’on peut espérer sur ces types de transactions?
Je fais simple,  j’encaisse les primes, et je regarde la probabilité, le % de probabilité que l’option d’être exécutée a l échéance, taux que me fourni  mon "option-chain", et suivant ce taux, suivant ce qui se trouve le carnet d’ordre, "bid", "ask" and "last", j’ajuste le premium au montant que je souhaite encaisser.
Ensuite suivant les variations du cours du sous-jacent, ma limite est atteinte et mon ordre est "fait’.

Dernière modification par Miguel (15/01/2014 05h32)


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#111 15/01/2014 07h48 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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En fait, j’ai fait une erreur dans la file sur RT, j’ai bien vendu des PUT et non acheté, merci de l’avoir souligné !

En ce qui concerne le rendement lorsque l’on vend un PUT, je fais le calcul suivant:
(Prime net / Argent bloqué en cas d’exécution du PUT) / Nb jours jusqu’à exipration * 365

Par exemple (fictif), pour une vente de PUT CSCO qui arrive à expiration dans 40 jours, Strike 20 et Prime 0.50, 1$ de commission, on aurait un rendement de:
((50-1)/2000)/40*365=22,35%. Pour l’argent bloqué, certains considèrent (2000-50) au lieu de 2000, mais à mon sens, on a bien besoin de 2000 si on est exécuté, même si on reçoit la prime.

Voici un lien pour le calcul du rendement:
Podcast: Selling Puts - Return Calculations

En parallèle, j’aime bien voir aussi la sécurité que j’ai avant que mon PUT ne soit éxécuté, ce qui correspond à la baisse que le sous-jacent doive atteindre avant que l’on soit au break-even point. Avec l’exemple précédent, si le cours de CSCO est 24$, j’aurai une marge de (prix action - strike + premium - commission)/Prix action. Ce qui donnerait: (24-20+0.5-1)/24=14,58%

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#112 15/01/2014 17h29 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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@ToutVaBien,

Il est facile de faire des erreurs lorsque l’on traite les Options. Seuls une bonne expérience (répétition d’ordres et d’erreurs) permet d’arriver a un niveau ou les erreurs ne sont plus des erreurs de manipulation.

Vous avez donc effectué une vente de 2 RT janvier 17’ 14  Strike 5 et encaissé une prime de 0,10

Le cours de l’action Ruby Tuesday se situe ce matin a US$ 6.09 en hausse de $ 0,10
Il reste deux jours a courir et il semble très improbable que le cours de RT plonge de 17 a 18%
pour atteindre un cours < a 5 et que votre vente de PUT soit exécutée. et que vous soyez appelé a acheter 200 actions RT a $5. soit un achat de $ 1000.

L’acheteur du PUT qui se protegéait contre une éventuelle baisse du cours de RT, (qui avait pris une assurance contre la baisse de l’action Ruby Tuesday) ne va probablement pas avoir besoin de cette assurance, d’ici le 17 Janvier…Il aura donc perdu la prime.

Par contre, vous le vendeur du PUT, avez encaissé la prime : US$ 0,10 X 2 X 100 = $ 20(moins les frais).

Merci beaucoup  pour ce lien Podcast: Selling Puts - Return Calculations
j’ai commencé a visionner les vidéos podcast, et j’apprécie beaucoup le cours.
L’OIC (The Option Industry Council) dispense des classes d’excellente qualité. Il est nécessaire d’avoir quelques bases en anglais. Non seulement les cours du OIC sont très clairs, mais certains risquent aussi de faire des progrès en anglais.


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#113 15/01/2014 17h50 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Pour info
Je viens de recevoir un mail de IB m’annonçant mes options venant a échéance en fin de semaine.
Il y a la des ventes de PUT, mais aussi quelques ventes de CALL.

Il s’agit de l’info que IB envoi pour inciter a urtiliser leur Rollover Tool.

Je n’ai toujours pas utilisé le Rollover Tool, je ne le sens pas. Je suis plus a l’aise initiant de nouvelles positions… j’ai l’impression d’avoir une meilleure commande de ce que je souhaite faire.

IB FYI: Option Expiration Notification a écrit :

IB FYI: Option Expiration Notification

Dear Trader,

We would like to inform you that you have one or more option contracts in your UXXXX… account that are set to expire shortly. Please see the list below.

Please note that as a convenience to account holders seeking to extend the expiration date of existing positions, IB provides an Option Rollover Tool that allows you to create orders in advance of expiration and automatically rollover existing contracts into contracts with an expiration, strike and price condition of your preference. This feature can be accessed by selecting the Trading Tools and then Rollover Options menu options within the TWS. For additional information regarding the use of this tool, please refer to the TWS Users’ Guide or view the following short instructional video.

Option     Position
CSCO 18JAN2014 20 P     -1
CSCO 18JAN2014 22 C     -1
BRK B 18JAN2014 110 P     -4
WMT 18JAN2014 77.5 C     -1
WMT 18JAN2014 77.5 P     -1
VZ 18JAN2014 47 C     -1
CTL 18JAN2014 33 C     -3
INTC 18JAN2014 26 C     -1
BAC 18JAN2014 16 P     -3
CWB 18JAN2014 47 C     -1
ANGI 18JAN2014 15 P     -2
BAC 18JAN2014 16.5 P     -10

This communication is provided for information purposes only and is not intended as a recommendation or a solicitation to buy or sell securities. Option trading involves risk and is not suitable for all investors. Before trading options, read the "Characteristics and Risks of Standardized Options".

@ GBL
bablement être exécuté sur les vente CALL’s CBW 47, INTC  26, CSCO 22
VZ et WMT peut être, a suivre.

Il s’agit la de toutes mes positions ouvertes sur le marché des Options. échéances courtes.
Sauf une vente de 1 PUT CSCO feb21’14 a strike 20 PUT OPTION qui m’a rapporté un premium de $0.51 et qui cote actuellement 0.09

Dernière modification par Miguel (15/01/2014 19h08)


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#114 21/01/2014 01h09 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Echéance des Options 
Mes ventes de CALL exécutées

Je livre  100 VZ a 47 ---   le titre vaut 48.25 manque a gagner $ 125
100 CSCO a 22 ---          CSCO est a 23.70  manque a gagner  $170
je livre 100 CWB a 47---  le titre cote  47.79   Manque a gagner $79

exécuté également, mon achat de CALL

je lève 100 WMT a 77.50 le titre cote 76.05 perte potentielle $145


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#115 28/01/2014 13h38 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Bonjour,

Quel SCREENER Options utilisez-vous ?

J’ai du mal à en trouver un qui soit pratique pour trouver rapidement des PUTS intéressants à vendre.

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#116 28/01/2014 16h37 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Bonjour Rendev,

J’utilise la plateforme de  Inter Active Brokers
https://gdcdyn.interactivebrokers.com/e … .php?f=564

Trader Work Station  connue sous le nom de TWS
Option Chain
m.


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#117 28/01/2014 18h20 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Etant chez Lynx, j’utilise le TWS aussi, mais je n’ai pas trouvé de SCREENER, juste le pavé d’Options-chain ci-dessous.
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/thumbs/3660_lynx_tws_options-chain.gif
Il est convenable pour passer un ordre, mais ce n’est pas un screener.
Ça va pour examiner les options disponibles en partant d’une compagnie donnée, oui, mais ce que je cherche, c’est un SCREENER pour filtrer le marché en vue de trouver une liste de compagnies diverses offrant des options présentant certains critères. Un screener, quoi.

Après, je pourrais examiner une par une les compagnies apparues pour voir si elles répondent à mes critères fondamentaux.

C’est opérer en sens inverse des écrans d’Options-Chains.

Dernière modification par rendev (28/01/2014 18h22)

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#118 28/01/2014 19h27 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Cela s’appelle un SCANNER…

Sur la plateforme IB TWS, ça existe pour les actions.
Ça n’existe pas pour les options Chez IB .
(je viens davoir un entretien avec IB a ce sujet).
et comme vous utilisez la plateforme IB……

P.H from Interactive brokers a écrit :

…/…
to find options that could be interesting?
that is not something that we would ever offer
you would need some sort of a criteria or a filter to specify but our Market Scanner does not support Options, it is mainly used for Stocks
ok thanks

Dernière modification par Miguel (28/01/2014 23h35)


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#119 29/01/2014 00h00 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Oui, justement, j’ai bien eu l’impression qu’il n’y a pas de Screener Options chez IB, d’où ma question:

Quelqu’un connait-il un screener gratuit permettant de trouver les options PUT "chères", c’est-à-dire qui viennent de monter aujourd’hui, ou simplement plus chères que leur valeur théorique.

Un exemple est ce screener Option Ranker qui donne les titres ayant connu un pic de volatilité aujourd’hui.
Il permet aussi d’autres classements.

Merci à ceux qui en connaissent d’autres de partager.

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#120 30/01/2014 16h45 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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#121 30/01/2014 20h00 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Je viens de le visiter, mais n’ai pas trouvé de screener Options.

Je suis tombé sur un outil actions et ETF qui me semble bien être pour des amateurs d’analyse technique.

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#122 16/02/2014 20h35 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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En ce dimanche matin, je relis une partie des mails que j’ai reçus et mis de coté pour relire plus tard.

Voici un article qui a retenu mon attention:  un mail reçu de "Schaeffer’s Options Center".
Schaeffer’s Daily Option Blog que je ne lis pas tous les jours…;-0
(sponsorisé entre autre par le OTC the Option Industry Council qui dispense également des séminaires/webinaires intéressants).

http://www.schaeffersresearch.com/marke … ?ID=119797
Titre : Option Bulls Expect Bank of America Corp (BAC) to Move Higher
Short-term traders think Bank of America Corp shares will topple $17
by Alex Eppstein 2/13/2014 10:06 AM

Personnellement je suis actionnaire de BAC depuis le début des années 70. J’ai travaillé pour cet établissement qui m’a payé mon MBA
Je suis long sur BAC et cette ligne représente 10% de mon portefeuille.

C’est ce genre d’article qui m’avait incité a initier une vente  de 10 Bac 16.50 échéance 18 Janvier’14 Put Option, que je mentionne,  sur le post # 113 de cette meme file. Liste des options venant a échéance.

Dans cet article daté du 13 février, Alex nous fait part de différentes informations:

Bank of America Corp (NYSE:BAC) call volume outstripped put activity by a significant margin yesterday.
…/…
What’s more, implied volatility inched higher and open interest picked up nearly 3,900 positions overnight, indicating the creation of new bullish bets.
By purchasing the BAC calls to open, yesterday’s traders are looking for the stock to topple the 17 strike by the closing bell next Friday, Feb. 21, when front-month options expire

Qu’est ce que cela veut dire en français:
Que le volume des CALL excède le volume des PUT…/…  que les événements ont généré des mouvements haussiers qui font que nous sommes amenés a penser que les intervenants  espèrent voir le
cours du sous-jacent, BAC au niveau des USD $ 17 a l’échéance du 21 Février.
Nous sommes a 16.69 a la cloture de vendredi.

Je suis actionnaire de Bank of América et j’aime suivre ce qui se dit sur cette valeur.
Je ne suis pas opposé a surpondérer aux cours actuels, la position de BAC dans mon portefeuille représente actuellement une des trois positions importantes de mon portefeuille.

Une vente de 10 put BAC a 17 sur février21’14 me permettrait de surpondérer BAC a $ 17  si le cours n’atteint pas USD$ 17.00 tout en me permettant d’encaisser une prime.

Demain Wall Street est fermé pour cause de "Président Day".
Il me faudra donc attendre mardi avant de pouvoir générer quelque transaction sur le marché US.

Le dernier article qui m’avait incité a prendre position similaire était un article de "Quoth the Raven" seeking alpha que je mentionne post #96 du 30 Décembre 2013.
J’avais initié une vente de 10 lots, et encaissé la prime.
Je suis curieux de voir le niveau de premium que le  strike 17 sur le 21 Février 2014 PUT OPTION va atteindre a l’ouverture Mardi matin.


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#123 27/02/2014 18h49 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Vente de Call
magazine  “BARON”.

Je viens de lire un article intéressant intitulé
How to Sell High, but Keep on Profiting
By STEVEN M. SEARS

Je vous résume ici, en français, les éléments qui ont retenu mon attention.

Steven M. Sears from BARON a écrit :

Buy low. Sell high.

La plus part des investisseurs pense que cela ne s’applique qu’aux marché des Actions, mais “les Options Traders” appliquent le meme principe au marché des Options.

En gros lorsque la volatité des Options est faible et que le prix des Actions est élevé, les investisseurs peuvent utiliser les options pour vérouiller leur profit, en vendant les Actions a un prix élevé , et les remplaçant par des achats de CALL Options, qui seraient relativement “bon marché” (pas chéres).

Apparemment ces conditions existent créant des opportunités pour les investisseurs qui utilisent les Options pour vérouiller les “+ values” sur actions sans se priver d’éventuelles plus-values a venir.

Le VIX qui s’échangeait  récemment autour de 14 devrait baisser alors que le cours des actions augmente.
Un VIX bas, indique que le options ne sont pas chères .
En meme temps un VIX bas indique que le cours de certaines actions se situe a son plus haut ou prés des “plus-haut”.

Lorsque ces conditions existent, les traders expérimentés, vendent les actions aux cours élevés et les remplacent par des CALLs  échéance a 1 année.  (mars 2015).

L’article est en “Free Pass” et son intégralité en anglais se situe ici ⇒ How to Sell High, but Keep on Profiting - Barron's

L’auteur illustre en donnant un exemple avec le titre EXXON MOBIL
et il ajoute que les traders expérimentés  “peuvent evéntuellement s’intéresser a des CALL Option sur ETF,  qui reproduisent  le  S&P 500,  le  SPDR  (SPY).

Dernière modification par Miguel (27/02/2014 18h53)


'Experience is what you get when you didn't get what you wanted', Howard Marks.

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#124 28/02/2014 19h01 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Bonjour Miguel,

Merci pour cette discussion très enrichissante.

Que pensez-vous de la vente de LEAPS (Long Term Equity AnticiPation Security) d’une durée maximale de 2 ans pour améliorer le rendement de votre portefeuille ou bien pour saisir des opportunités que Mr le Marché pourrait offrir au gré de son humeur ?

A.

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#125 28/02/2014 22h40 → Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille...

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Bonsoir Aetius,

Merci pour votre intérêt et participation.
Ventes de LEAPS/achats de LEAPS…

LEAPS (Long Terme Equity Anticipation Security).
En fait, il ne s’agit de rien d’autre que d‘options avec une date d’échéance longue, 9 mois ou plus. Telles que celle mentionnée post # 123 meme file, sur le SPY, ou sur des échéance a 1 an.

Steven M. Sears a écrit :

…/…les traders expérimentés, vendent les actions aux cours élevés et les remplacent par des CALLs  échéance a 1 année.  (mars 2015).

Les  LEAPS, il y  en a actuellement(environ 450 (mentionne l’article LEAPS - Long Term Equity Anticipation Securities) qui incluent les index tels que le Dow Jones--DJX--and the S&P 500 --SPY—
Sur ces instruments, “securities” il est possible de négocier des CALLs et des PUTs exactement de la meme maniere que l’on négocie les options.
(partielle  traduction de  www.mysmp.com/options/leaps.html 

Il y a beaucoup d’information sur la toile
Long-Term Equity Anticipation Securities: When To Take The "LEAP"?
By Sham Gad on November 19, 2009

Investopedia a écrit :

An Option Is Still an Option
Whether it’s a LEAP or not, an option is an option and they are all speculative.

une option reste une Option 
que ce soit un “LEAP” ou pas, une option reste une option et toutes sont spéculatives …/…
Il n’est pas rare d’expérimenter des fluctuations de 60 voire 80% a la baisse sur une période trés courte.
…/…
Les options sont des instruments volatiles, les LEAPS aident a réduire la volatilité grace aux échéances longues, néanmoins il convient d’avoir un estomac bien solide pour etre capable d’encaisser une telle volatilité.
…/…
Long-term equity anticipation securities (LEAPS), are "the fancy name" (le nom sophistiqué) for a long-term option on a common stock. Generally, LEAPS have a duration of two years, but sophisticated investment firms can create longer dated LEAPS.
…/…

l’article complet avec exemple, en anglais, se situe
ici ⇒ Long-Term Equity Anticipation Securities: When To Take The "LEAP"?

Un autre article structuré, simple et intéressant:

Marcus Haber, Option Trading Research a écrit :

LEAPS is the name given to long term options.  A LEAPS is nothing more than a listed call or put option that is issued with two or more years of time remaining until expiration.  Other than that, they’re not much different from regular options.
…/…

Article ici ⇒ Long Term Equity AnticiPation Securities (LEAPS)

Ajout  ⇒  Long-Term Equity Anticipation Securities (LEAPS) Definition | Investopedia

Dernière modification par Miguel (28/02/2014 22h51)


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