Portefeuille d'actions, d'obligations et de SCPI de Super_Pognon

Finalement, en 2020 je ne suis bien remis à la gestion en direct. Assez content.

Money me donne comme TRI sur les investissements faits en 2020 15%. C’est sans compter les liquidités qui ont bien dormit et le gros effet de levier.

Depuis 2009, hors effet de levier et hors liquidités dormantes, le TRI est d’environ 14%.

En ordre de grandeur, j’ai 200k€ de dettes pour le portefeuille.

Je pensais n’avoir pas fait grand chose entre 2017 et 2019, ce qui pénalise pas mal.

Depuis novembre, mes opérations ont été les suivantes (en 2020): uniquement presque de des achats !

- Sofragi
- Air Liquide
- Prosus
- Plastiques du Val de Loire
- ALD
- ETF World
- WIEAV 5 PERP
- GLOG PRA GASLOG LTD
- GLJGR 0 5/8 01/09/25
- BPYUP BROOKFIELD PROPERTY REIT INC
- BFT FOLEY TRASIMENE ACQUISITI-A
- Christian Dior
- PERSHING SQUARE HOLDINGS LTD
- SWISS RE AG

Sofragi, je dois être vers 47k€.

Et en allégement Albioma

En 2021, j’ai réduit un peu Derichebourg et j’ai renforcé Prosus.

Je regarde mes archives. J’ai pris du Wendel en 2009 et 2010 et revendu tout en avril 2010.

J’aime bien FFP pour différentes raisons.

Finalement, il n’y avait pas autant de Peugeot que ça. Il y a pas mal d’instruments pour la diversification (à la fois coté et non côté).

Je m’étais fait un excel pour suivre la décote jadis. On était sur du 50% et j’avais espoir que ça revienne à 20 ou 30%. Je pense qu’on a du rester sur du 50%, mais que ce sont les actifs qui ont bien été managés. Je trouvais difficile d’aller bien plus loin en décôte d’holdings.

De plus, je me dis qu’il pourrait y avoir un jour une opération sur ce titres (rachat, spin off…).

Sinon, le truc qui m’a bien plu. Le dirigeant (Robert Peugeot) un peu particulier. Un peu trop brillant, homme d’affaire et qui le montre (belles voitures…).
Finalement, la plupart de sa famille a réussi à l’ejecter de Peugeot pour le mettre plus loin (FFP). Donc pour faire simple, les moins bons des Peugeot ont gardé les rênes de Peugeot… Ce qui pouvait expliquer une petite sous perf. Mais on récupère "le" Peugeot qui a la niac et qui va faire la diversification pour ne plus dépendre de Peugeot. Donc d’un côté la famille peu performante se fera mettre un peu plus dehors ou au placard chez Peugeot, tandis que FFP réussira ses diversification et poussera à étendre l’actionnariat et la taille de Peugeot (pour indirectement mettre hors d’état de nuire les "moyens" de la famille au pouvoir.

D’ailleurs, un petit article pour se rendre compte des différents, et qu’au final la performance aura tranché…

C’est ma perception.

La question est suspendue quant à la succession. Il n’est plus DG de FFP depuis moins d’un an et garde la présidence.

Donc mon principal point pour cette investissement, un très bon dirigeant, pragmatique et qui va droit au but avec une forte intégrité.

edit : j’ai acheté mes titres FFP entre 2010 et 2012.

Dernière modification par Super_Pognon (18/01/2021 20h58)

Je vous mets le lien vers mes contrats :

https://docs.google.com/spreadsheets/d/ … edit#gid=0
PS : me dire si ça marche

20 AV + 5 capi

J’en ai clôturé, en particulier:
- contrat GMO à LBP (trop de frais, peu de performance, service bas, fond euros faible…)
- des contrats plus de gamme type Panthea de Nortia, car frais de gestion très fort (1%).

Mon tableau n’est pas parfaitement à jour. Ces contrats ne sont pas forcément mes recommandations de ce que vous devez prendre.

Mes recommandations :
- diversifier les assureurs,
- diversifier les courtiers,
- il n’y a pas de contrat parfait, avec les frais les plus faibles, le meilleur fond euros, les meilleurs uc etc…
- c’est un marathon, pas un sprint : il faut prendre date, la "maturité" fiscale est de 5 ans, certains avantages acquis ne sont plus proposés sur le marché…
- bien réfléchir à vos besoins, à court terme, à moyen terme, et à long terme.
- de façon simple, 3-4 contrats différents, en changeant assureur, courtier.

J’aime bien avoir toujours le bon cheval. Donc en les ayant tous, pas de stress. Si un assureur ou un courtier devient plus mauvais, je peux rebalancer mon épargne chez le meilleur en bénéficiant de l’antériorité fiscale.

Les types de contrats à viser:
- bon courtier internet de type Linxea / assurance vie.com => le plus versatile, les moins chers, les plus efficaces sur plusieurs critères
- bonne mutuelle type MACSF/MIF pour des bons euros de niche et plus qualitatifs.

Les contrats à éviter :
- ceux des banques/assureurs classiques : en général, un peu trop de frais, des UC maison peu performant, et le rendement du fond euros qui sert à la sortie des nouveau produit, que les anciens clients finance sans en voir la couleur
- les contrats haut de gamme CGP/Banque privée : des UC sympa en général, des fonds euros très moyens et surtout des frais trop élevés.

Dans les caractéristiques des contrats :
- frais d’entrée AV
- frais de gestion fond euros et uc => attention, le même assureurs peut en proposer des différents selon les courtiers
- frais d’arbitrage (en général gratuit en ligne, certains UC peuvent en avoir d’autres non)
- le ou les fonds euros, en regardant leurs réserves (trésor de guerre), les conditions de versement
- si le contrat est individuel ou collectif (attention les contrats des mutuelles ne sont pas avec les mêmes règles, donc même si c’est écrit individuel c’est un collectif par les règles) => l’assureur peut changer les règles avec ou sans votre consentement "individuel)
- voir les éventuelles garanties de prévoyance (garantie en capital sur les UC sur base des versements par exemple)
- les options disponible (j’aimeb bien l’option investissement progressif, je mets 100k€ en fond euros, puis je demande chaque mois de mettre 10K en tracker world = investissement progressif et passif, pas de charge mental, pas d’oubli, je ne tente pas de timer le marché !)
- il faut voir les engagements et la réalité pour les retraits. En général quand on n’a pas besoin de l’argent c’est rapide. Quand on en a besoin avec urgence, c’est long, et des justificatifs sont demandés. Ce n’est pas un livret A
- sur les UC faire attention aux conditions particulières. Par exemple sur les SCPI, les valeurs d’achat et de revente, le % de loyers reversées, etc…
- à savoir, en théorie quand on fait un rachat on peut demander soit en € soit en titres ! bien sur le formulaire de l’assureur ne propose pas en titres… Je ne me suis pas amusé à demander sur un tracker world ou une scpi, mais sur un titre peu liquide type fond de PE, l’assureur pourrait le proposer…
- voir aussi les conditions des avances. Par exemple sur Boursorama, on a deux systèmes : celui de l’assureur classique, et celui de la banque (avance sur titres). ça vous évite un rachat si vous avez un besoin ponctuel de trésorerie. Ou de faire du levier comme je le fais. L’assureur peut vous demander de vous justifier, c’est à sa discrétion de vous donner ou non l’avance. J’ai eu récemment à me justifier de mes mouvements de versements et d’avances auprès d’un assureur,
- est-ce que le fond euros est cantoné ? c’est assez rare, mais c’est un gros plus. Souvent les assureurs prennent les réserves des vieux contrats pour rendre sexy les nouveaux. Avec cette clause, ce n’est pas possible !

Assureur qui ne maintient plus son contrat
Avoir plusieurs chevaux c’est utile. Sur les 15 ans, j’ai eu ACMN Vie via le contrat Hedios qui n’était plus très intéressé pour maintenir ses contrats AV. Heureusement, que Suravenir a repris le portefeuille par la suite. Mais ça montre qu’il ne faut pas tout miser sur un assureur, ou un acteur. C’est rare, mais ça peut arriver.

Individuel/collectif
L’avantage de l’individuel est de figer les conditions. Si à l’avenir les assureurs en proposent de meilleurs ou plein d’améliorations, le contrat aura du mal à être mis à jour, car il faut tous les consentement des porteurs. Au contraire, le collectif évoluera plus rapidement (en bien ou en mal).
Ainsi, mon conseil, est d’en avoir des deux types. Chacun a ses avantages et inconvénients.

Gestion pilotée/déléguée
J’en suis pas convaincu, jamais essayé. Je pense qu’en faisant un mix simple avec tracker world et bon fond euro le boulot est pas mal fait. A ajuster selon le rendement attendu et le risque qu’on peut supporter, avec une échéance adaptée. On peut saupoudré avec un peu d’immo type SCI/SCPI.

Mes contrats préférés

Je vais vair la simplification et la performance.

Les contrats les plus utilisés actuellement sont :
- Boursorama
=> pratique dans une de mes banques en ligne
=> j’utilise l’avance sur titres à 0,5% avec mes AV, CTO et PEA en garantie, l’AV me sert d’ajuster sur le niveau de garantie
=> le fond euro exclusif est pas si mal, je pouvais verser 100% en fond euros
=> les rachats peuvent être rapide, mais ne le sont pas toujours
=> néanmoins, les frais de gestion sont un poil cher
=> il y a des UC que j’aime bien comme des etf et du private equity

- Linxea Spirit
=> les frais de gestion le plus bas
=> un beau choix d’UC, je retrouve des etf et un bon choix de private equity
=> fonctionnement en ligne
=> pour faire une avance et faire du levier

Le Private Equity en AV
L’avantage du PE en AV est qu’on peut le rendre liquide avec des avance. C’est un peu incongru, car l’actif est en théorie illiquide. Ainsi, les assureurs nous mettent en risque avec cela.
Cependant, j’en profite bien. Il faut faire attention à l’empilement des frais et se limiter à a très bons gestionnaires. Le total des frais sur ces fonds vont aller facilement vers les 4-5% annuel. Ainsi, l’esperance de TRI brut avant frais doit être vers les 15% annuel pour supporter raisonnablement et rémunéner l’illiquidité. Il y a les frais du fond, les frais de l’av et la fiscalité à la sortie. La fiscalité en direct peut être meilleure avec des FCPR fiscaux, ou IDI en PEA PME ou bien encore Altamir en régime SCR sur un CTO. J’ai pris Ardian Multistratégie, APEO et Eurazo Principal Investments. Mon objectif sur cette poche est minimum 10% net de frais.

ETF
J’ai simplifié ma gestion en éliminant la plupart des fonds que j’avais en les remplaçants par des ETF world. Je n’ai pas pris de titres en direct dans les AV bien que plusieurs contrats me le propose. En l’étant pas actionnaire directement, je ne bénéficie pas de certains avantages (droits de vote, actions gratuites, certains OST…). Les cours aussi peuvent être plus volatile que sur des sicav/etf, ainsi, les achats/ventes même sans frais sont opaques et à l’avantage de l’assureur à mon avis.

Faillite
Pour rappel, en cas de faillite la garantie est de 70 000€. Ainsi, si vous avez une certaine somme, il devient risqué d’avoir tout chez un ou juste quelques assureurs. Il devient difficile d’augmenter le nombre d’assureurs sans en dégrader la qualité.

Fonds euros

En période de remontée des taux, je ne recommande pas particulièrement les fonds euros qui seront un peu à la traîne. C’était bien mieux en phase de baisse, car il y avait une latence.
Je délaisse actuellement les fonds euros, pour remplir LA/LDD/CEL et aussi des sicav monétaire sur mes CTO. Ainsi, mes fonds euros seront éligibles aux maximum des bonus.

C’est les thèmes qui me viennent comme ça. N’hésitez pas si vous avez des questions plus spécifiques, ou des idées de développement.

Dernière modification par Super_Pognon (25/05/2023 23h56)