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#1 01/05/2017 07h42

Banni
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Bonjour,
Je suis en train d’étudier les REIT et j’ai une valeur Public Storage qui est en train de pas mal baisser. En 15 jours, c’est une baisse de 10%.
Quand je regarde l’historique de cette valeur, on voit que la valeur, les dividendes, … ont tendance à monter.
Je n’arrive pas à trouver la raison de cet état.
Svp, est ce que parmi vous, certains connaissent bien cette valeur ?
Merci
Simlyon

Mots-clés : actions, public storage, reit us, stockage

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[+1]    #2 01/05/2017 11h03

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Tout simplement car la valorisation était élevée et il y a une défiance mécanique sur les foncières avec la remontée des taux longs US.

Et puis vous savez, il n’y a pas non plus une raison à tout… La bourse a naturellement une certaine volatilité.

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[+1]    #3 01/05/2017 11h51

Membre (2017)
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Et il y a eu en plus l’annonce le 26 avril du plan de réductions d’impôts (tax-cut) de Trump.

Il est vu par certains comme réduisant l’avantage des REITs (qui ne payent pas d’impôts): pour faire simple, ne pas payer d’impôts donne un gros avantage si les autres en payent beaucoup.

Le débat sur SeekingAlpha en 2 articles:
- REITs Might Be Victims Of Trump’s Tax Reform
- REITs Might Benefit From Trump’s Tax Reform

Dernière modification par albanp (01/05/2017 11h51)

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#4 28/05/2017 17h58

Membre (2017)
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Je n’ai pas trouvé de file dédiée à Life Storage, CubeSmart ou Extra Space, et comme celle ci sur Public Storage n’est pas très active, je propose d’élargir le sujet aux REIT US de "Self storage".

Bon en fait pour être honnête je teste FAST graphs avec un compte d’essai alors je meurs d’envie de poster des graphs pour voir si les gens commencent à m’appeler Brad ;)

Alors selon la NAREIT, il y a 6 REITs dans ce domaine. Je ne parlerai pas de Global Self Storage car elle est minuscule (38M USD), ni de National Storage qui a très peu d’historique en bourse (IPO 2015), il reste donc, par capitalisation (Bloomberg) décroissante:

PSA   Public Storage      37 B USD
EXR   Extra Space Storage  9 B USD
CUBE  CubeSmart            4 B USD
LSI   Life Storage         3 B USD

Sur le long terme (maximum de données disponibles dans l’outil / durées différentes):


Je trouve que la résistance de Public Storage aux crises est impressionnante (surtout comparée à d’autres catégories de REIT): le FFO a baissé un peu suite à 2009 mais un an plus tard c’était déjà du passé. Le pire qui soit arrivé au dividende est de stagner.

Deuxième observation: on voit bien ce que IH disait 2 messages plus haut: ces REIT étaient sur-valorisées. D’ailleurs aujourd’hui, même avec les baisses, Public Storage reste cher.

Pour finir, ceux qui s’intéressent à ces REITs voudront peut-être suivre de près la startup MakeSpace:
How MakeSpace Recently Closed $30 million in New Funding
En résumé, ils appliquent le modèle Amazon (du début, celui qui vendait des livres) aux box de stockage. Le principe est:
- Au lieu de s’implanter proche des grandes villes, ils ont des entrepôts au milieu de nul part, donc grosse économies à ce niveau
- Du coup ce ne sont plus les clients qui se déplacent, mais l’entreprise qui vient chercher les objets / meubles à stocker
- Le premier client coûte donc très cher… mais à partir d’un certains nombre de clients, il est possible d’optimiser les tournées
Si le modèle fonctionne, il y a donc un certain avantage concurrentiel au premier entrant sur ce nouveau marché.

Dernière modification par albanp (28/05/2017 18h02)

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#5 29/05/2017 11h50

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albanp a écrit :

Pour finir, ceux qui s’intéressent à ces REITs voudront peut-être suivre de près la startup MakeSpace:
How MakeSpace Recently Closed $30 million in New Funding
En résumé, ils appliquent le modèle Amazon (du début, celui qui vendait des livres) aux box de stockage. Le principe est:
- Au lieu de s’implanter proche des grandes villes, ils ont des entrepôts au milieu de nul part, donc grosse économies à ce niveau
- Du coup ce ne sont plus les clients qui se déplacent, mais l’entreprise qui vient chercher les objets / meubles à stocker
- Le premier client coûte donc très cher… mais à partir d’un certains nombre de clients, il est possible d’optimiser les tournées
Si le modèle fonctionne, il y a donc un certain avantage concurrentiel au premier entrant sur ce nouveau marché.

C’est intéressant, et justement à l’exact opposée de la stratégie de Public Storage et Extra Space Storagequi sont positionnés sur des emplacements qualitatifs.

Public Storage fait partie de ses actions toujours chères, car elle est considéré à la fois comme défensive, et avec un potentiel de croissance. Franchement, au cours actuel, spécialement avec la légère remonté de l’USD sur l’EUR, le prix est très raisonnable.

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#6 26/10/2017 17h39

Membre (2017)
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PS vient de perdre plus de 5% en deux séances.

La bourse a pas aimé ses résultats du 3ème trimestre visiblement.

Public Storage Reports Results for the Three and Nine Months Ended September 30, 2017 | Business Wire

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#7 06/09/2018 22h56

Membre (2018)
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Hello,

Je suis étonné de voir si peu d’intérêt concernant cette REITs. Pourtant je ne la trouve pas inintéressante:
- Un dividende correct (>4%)
- Un endettement faible
- Une croissance stable
- Un dividende qui croît chaque année

Cependant la valorisation actuelle n’est pas spécialement bon marché (EV/FFO aux alentours de 20).

Avez-vous des critiques particulières contre cette société?

Merci,

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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