obligations zero coupon au dessus du pair quel intérêt ?

lerenard · #1

Bonjour,

Je vois pas mal d’obligations (comme FR0011164904) zéro coupon se négocier nettement au dessus du pair, je ne comprend pas l’intérêt pour l’acheteur si à terme il reçoit 100 , d’acheter à 115 ou même au delà.

Merci.

Dernière modification par lerenard (02/02/2014 01h29)

Mots-clés : obligation, pair, zero coupon

faguoren · #2

Pour beaucoup d’obligations zero coupon, la valeur nominale est de 100 et la valeur remboursement est 100 + ineterets. Donc, que des obligations zero coupon cotent au dessus du pair me parait tres normal.

Dans le cas de l’obligation que vous mentionnez (FR0011164904), si vous avez bien lu le prospectus (ca vient de me prendre 2 minutes avec Google), vous avez du lire que le prix d’emission est de 100% et le prix de remboursement a l’echeance de 126,54%.

http://www.lcl.com/media/decouvrir/emis … ev2018.pdf

Nikki · #3

Une obligation zéro coupon est à zéro coupon : il n’y a que le capital de remboursé à une date connue, et le marché fixe la décote sur nominal comme il le souhaite pour "créer" l’intérêt.

Comme l’indique faguoren, l’obligation en question n’est pas à coupon zéro mais à coupons capitalisés : ils sont accumulés, portent eux-mêmes intérêt, et sont versés à la fin.
En général, ce type d’obligation cote sans coupon couru, ce qui est un peu particulier.

Toujours lire le prospectus, ce n’est pas très difficile à trouver pour les obligations françaises.

lerenard · #4

Merci pour ces précisions , je pensais effectivement que toutes les zéro coupon étaient remboursées au pair sans intérêts capitalisés.

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