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#1 25/08/2013 11h19

Membre (2012)
Top 20 SCPI/OPCI
Réputation :   228  

Bonjour,

J’ai découvert il n’y a pas longtemps cette société : SABMILLER

La société :

SABMiller est au niveau mondial et en volume le deuxième producteur de bière derrière Anheuser-Busch InBev. La société est issue de la fusion, en 2002, de South African Breweries et de Miller Brewing. Elle est cotée à la bourse de Londres sous le code SAB. Son actionnaire principal est Altria qui était celui de Miller Brewing avant la fusion.

Rapport annuel ici : http://www.sabmiller.com/files/reports/ … report.pdf

Le titre

Coté au LSE : http://fr.finance.yahoo.com/q?s=SAB.L

Market cap de 49 mdsGBP

Un dividende de 2.31%. Une croissance du dividende régulière et récurente (+17% en 5 ans).

Un payout ratio raisonable (EPS de 2.0591 contre un dividende de 0.77)

Un parcours incroyable en bourse :



ps = Ne soyez pas trop sévères je n’ai pas (encore) xlsValorisation donc je ne peux pas faire d’analyse financière poussée.

En lisant les bilans, cash flow et CR les voyants me semblent au vert : cash flow+ en augmentation, EBIT en augmentation, une excellente exposition (Amérique latine, Asie, et surtout très grosse en Afrique qui est pour moi le prochain relais de croissance)

Le cours baisse depuis les 3500 pence a mon avis à cause de la "crise" qui se produit dans les émergents et pour moi procurerait une opportunité de rentrer.

Qu’en pensez vous ? Je ne suis pas contre une analyse plus poussée avec xlsValorisation

Mots-clés : biere, sabmiller

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#2 26/08/2013 03h59

Membre (2012)
Réputation :   32  

Bonjour,

je l’ai dans ma liste sous surveillance et meme si j’ai xlsValorisation, je n’ai pas encore fait de valo.

De ce que j’en ai vu et "analyser":
les +

- CA et EBIT en augmentation (respectivement +7% et +9% en moyenne depuis 2010)
- Tres grosses marges brutes qui justement en laissent au cas ou (68% en moyenne)
- Pay-out assez stable (42% en moyenne)

les -

- Le rendement n’est pas tres élevé (2.3% a ce jour avant prelevement a la source)
- Les ratios de renta sont stables mais faibles je trouve (CROIC/ROIC de 7%)
- Le cout de la dette me parait tres élevé par rapport au ROIC (7% en moyenne)

Ceci étant, l’un dans l’autre, de part sa position de second leader, de ses marges, de sa place de quotation,etc… je la surveille et passerai a l’achat avec un cours a 30 pour une premiere "exposition".

J’ai aussi ABI en surveillance en attente d’une correction, ainsi que Carlsberg, mais cela n’a pas l’air de venir (encore…)

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