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#1 07/04/2021 08h43

Membre
Réputation :   3  

Bonjour à tous et désolé pour le titre un peu barbare, j’essaye d’attirer l’attention du petit nombre de personnes pouvant répondre à ma question.

Voilà j’ai constaté qu’il existe un grand nombre de sociétés dont les obligations sont cotées par exemple au Luxembourg mais aussi en Irlande et qui ont pour seul but d’émettre des obligations dont les fonds permettent de financer la société mère (souvent allemande).

Un exemple est Vonovia Finance B.V. mais il y en a des dizaines.
Leurs noms finissent souvent par "Finance B.V." ou "International Finance"

Le fonctionnement est souvent:
- émission de dettes garanties en totalité par la société mère (bien souvent allemande)
- prêt avec très peu de marge à la société mère donc bénéfice proche de 0.
- montant des émissions de bonds souvent hyper élevé en dizaines de milliards d’euros.
- siège social souvent aux Pays-Bas
- cotation à la Bourse de Luxembourg où il semblerait que les titres sont peu échangés.

Je m’interroge donc sur leur raison d’être.

Vu les pays concernés on aurait tendance à penser qu’il y a transfert de bénéfice, or ces sociétés n’en font pas ou très peu.
De même créer une filiale peut avoir un sens, mais la responsabilité incombe de toutes façons à
la société mère.
Pourquoi ne pas créer dans ce cas des filiales dans le pays de la société mère et ainsi limiter ne serait-ce que les différences de référentiels comptables mais également d’avoir ses titres supervisés dans 2 pays. Par exemple pour Vonovia en Allemagne pour les actions et au Luxembourg pour les bonds.
L’intérêt serait-il pour le détenteur des bonds ?

Merci d’avance de vos lumières.

Mots-clés : bonds, finance, luxembourg, pays-bas


Mon podcast, mon livre "Comment négocier un bien immobilier" =>  www.byebyepatron.net

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