SES Global : services de télécommunications par satellites

Je n’aurais pas dû rayer la dernière phrase du post ci-dessus : les résultats 2023 ont été l’occasion de passer des dépréciations massives, qui dépassent les revenus nets exceptionnels issus de l’opération bande C.

Sur le sujet le communiqué de presse est tellement évasif qu’il en devient à peu près incompréhensible, mais il donne l’impression que ça vient plutôt de leurs soucis O3b mPower en orbite moyenne :


Heureusement le rapport annuel donne plus d’élément, notamment grâce à un petit résumé par les auditeurs qui ont évidemment surtout regardé ça cette année :


Et là on comprend qu’on y trouve aussi 1.3 milliard d’euros de goodwill sur le géostationnaire… et ce n’est probablement pas le pire qu’ils auraient pu faire, puisque pour ces évaluations les taux d’actualisation ont été abaissés d’environ 1% (GEO europe 7.93% à 6.83%, ailleurs de 9.5% à 8.5% environ - cf p169).

On a probablement l’effet habituel du nouveau CEO qui met beaucoup sur le dos du précédent, en plus de l’opportunité d’une grosse rentrée exceptionnelle pour masquer le désagréable. Mais j’ai quand même un gros doute sur l’impossibilité de voir une telle gamelle sur les GEO arriver il y a des années, et donc sur la sincérité des comptes des années précédentes ; il va être temps de revoir les ventes d’insiders, j’ai arrêté le suivi en 2020 à une époque où un fond qui avait un vice-président au comité directeur, Luxempart Invest, vendait massivement (entre 12 e et 18 €, pas les 6 € actuels).