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#26 27/02/2018 16h55 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Pour revenir à l’entreprise, le transcript du call est disponible.

- Je crois comprendre qu’ils visent 1 M d’abonnés fin 2019. S’ils atteignent ce nombre, Gaia est sans doute peu chère aujourd’hui.

- Les coûts de traduction sont dans les SG&A qui sont donc artificiellement élevés.

- La « lifetime value » de leurs clients continue d’augmenter (grâce aux vieux clients fidèles qui ne résilient pas leur abonnement).

L’action reste un pari sur la croissance.
Je me suis allégé fortement hier et aujourd’hui, mais si l’action chute suffisamment (réjouissez-vous, PA, elle est dans le rouge !) je pourrais revenir dessus.

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#27 27/02/2018 16h55 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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PoliticalAnimal : Vous partez un peu loin et extrapolez à partir de mes propos mais ce n’est pas grave. Je vous laisse le plaisir d’avoir le dernier mot. smile

A moins que vous souhaitiez échanger en PM, ce sera avec plaisir.

Edit : Je ne pensais pas répondre ici car on sait où mènent les batailles d’égo sur ce forum. Mais histoire de lever quelques ambiguïtés :

Premièrement, c’est sans doute ma faute, je me suis peut être mal exprimé.
Pour info, car je viens de voir le message de Geronimo, vous sembliez penser que je faisais allusion à la série sur Nazca, ce qui n’était pas le cas car j’ai peut-être eu tord de penser que vous vous n’étiez pas contenter de regarder uniquement cette série (d’autres séries intéressantes et factuelles ont également du contenu gratuit).

Deuxièmement : Encore une fois, vous surinterpréter mes propos au sujet de la Terre plate. Des tas et des tas de preuves archéologiques, comme celle de Stonehenge que vous avez cité, le démontre.
Ce que je disais relevait du danger des systèmes de croyance, notamment de l’Eglise qui à une époque imposait une vision dogmatique (qui s’est révélé fausse par la suite).
Il y a tellement de thématique qui sont sujet à des dogmes ou paradigmes que ce serait HS d’en parler ici.
Pour rester dans la thématique de l’archéologie, les récentes découvertes sur Göbekli Tepe remettent en question la narrative stipulant que les premières civilisations dataient de l’époque sumérienne (soit -5500 avant JC). En effet ces ruines datant de -11 000 ans avant JC pourrait indiquer une narration différente de ce qui est enseigné dans les livres d’histoire.

Dernière modification par Zera (27/02/2018 17h45)

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#28 27/02/2018 18h32 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Gaia  c’est un peu comme Sears, sans surprise.

Pour compléter le tableau, ils disent que les coûts de lancement des plateformes France et Allemagne sont dans les SGA.

Et un point très important: «But if you save as with million sub, we can probably grow 40% profitably.»

Post obj. De 1M de clients, ils estiment pouvoir atteindre une croissance rentable de 40%.,(20% en 2015).

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#29 27/02/2018 20h44 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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A noter que la progression de l’endettement vient de la mise en place d’une ligne revolving de 13,5 MUSD garantie par l’immobilier détenu par l’entreprise. (Toujours surpris par la mentalité de "Prêteurs sur gages" des anglo saxons,  je n’ai pas le souvenir d’avoir pu constater la mise en place d’une ligne de crédit revolving sur une société déficitaire en France sauf restructuration judiciaire)

La ligne a été tirée (12,5MUSD fin 2017) malgré une position cash(32,5MUSD) confortable pour "asseoir juridiquement" la validité de cette ligne.

Je trouve que le call est très succinct, surtout pour une fin d’année. J’ai bien noté l’objectif de 1 Millions de membres fin 2019 mais j’aurai aimé que le management m’explique comment il compte en arriver la sur le plan financier parce que quand je prend les informations suivantes :

-364 500 membres fin 2017 (+162 500 nouveaux membres versus fin 2016)

2017  Net cash provided by (used in) operating activities  -20,792

Cette ligne indique que l’entreprise brûle 21M€/An
On a donc brûlé dans l’année environ 130 USD par nouveau membre (21 MUSD pour 162 500 nouveaux membres)
-On a dans les caisses de l’entreprise (Revolving au max + Cash au bilan) : 33,5MUSD

Si l’entreprise veut atteindre le million de membres (+635 500 nouveaux membres) sans source de financement complémentaire (Et la deux solutions, augmentation de capital ou dette, l’entreprise ayant un BFR négatif il y a peut être quelque chose à attendre aussi de ce coté là) elle va devoir abaisser le cash brûlé par nouveau membre acquis à 52USD par nouveau membre (33,5MUSD/635 500 nouveaux membres)

On passerait donc de 130USD brûlés par nouveaux membres à 52USD….

Je ne dis pas que ce n’est pas possible, les coûts fixes sont très importants chez GAIA et selon le management on pourrait avoir 10x plus de revenus en ayant seulement 2x plus de charges.

Par contre j’aimerai bien avoir des informations plus précises sur le plan financier, le taux d’attrition, la lifetime value, (Comme les analystes présents, qui posent les mêmes questions chaque trimestre, questions qui restent sans réponse). Sans ces informations on est dans au fond de la soute du camion pendant que le management conduit…

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Dernière modification par GreenLock (27/02/2018 20h46)

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[+1]    #30 27/02/2018 21h29 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Greenlock, j’ai l’impression qu’il y a quelques zones d’ombre dans vos calculs.

Greenlock a écrit :

Cette ligne indique que l’entreprise brûle 21M€/An
On a donc brûlé dans l’année environ 130 USD par nouveau membre (21 MUSD pour 162 500 nouveaux membres)

Si on comptabilise une attrition, dans ce cas le nombre d’abonnés acquis sur 2017 est supérieur à 162 500.
Ainsi le coût d’acquisition par abonné est donc inférieur à 130$ en diluant le nombre d’abonnés acquis cette année.

Greenlock a écrit :

On a dans les caisses de l’entreprise (Revolving au max + Cash au bilan) : 33,5MUSD

Nous avons juste la position cash à la fin du Q4, sachant que le Q1 indique une prévision à 445 000 abonnés environ, cela nécessite une grande consommation de cash pour acquérir les 80 500 abonnés restant. Sachant que le management a indiqué qu’il se concentrait pour acquerir les nouveaux abonnés en début de trimestre afin de pouvoir les comptabiliser au mieux pendant le trimestre.
Ainsi je pense que l’entreprise investit dans les CAC en fin de trimestre précédent. Ce qui implique que la dépense impacte le cash au bilan à la fin du Q4 pour acquérir les abonnés au Q1 2018.
L’entreprise étant encore faiblement scalé, la croissance autofinancé est encore faible pour le moment, ce sera de moins en moins le cas à chaque trimestre.
On peut encore rajouter pour compliquer tout ça :
- les variations de BFR
- le fait qu’un abonné essaye la période d’essai (il est donc comptabilisé dans les stats du nombre d’abonnés mais ne rapporte rien pendant 1 mois)
- le fait que l’entreprise investisse en PPE (augmentation au bilan de la partie building/land et other assets)
- le développement des plateformes sur de nouvelles langues

Voici un extrait de mon tableau de suivi, je ne sais pas s’il sera très compréhensible (la partie supérieure est sensé représenter l’activité sans croissance (uniquement l’attrition) :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/5636_gaia.png

En jaune, ce sont les corrections issus des publications officielles.
Ils avaient annoncé au Q3, 2.5M de capex pour le Q4, ils ont fait 1.4M.
Je m’attendais à voir augmenter les dépenses corporates (quand on voit les offres d’emploi en cours), mais elles ont diminué de 20%.

Je me suis amusé à le poursuivre jusqu’en 2025. Mais bon, des paramètres comme les CAC par abonné ou la LTV font facilement swinguer les calculs d’un côté comme de l’autre.
En théorie la LTV devrait s’améliorer et les CAC diminuer avec le temps (du moins c’est comme ça avec Netflix). Donc ça reste à affiner à chaque trimestre.

J’avais calculé une croissance rentable de 10% par trimestre soit 46% par an à partir de l’objectif des 1.6M fin 2021.
Le management indiquait une croissance potentielle à 40% à partir de fin 2019 (à 1M d’abonnés), les chiffres ont l’air cohérent pour le moment.

GreenLock a écrit :

Par contre j’aimerai bien avoir des informations plus précises sur le plan financier, le taux d’attrition, la lifetime value, (Comme les analystes présents, qui posent les mêmes questions chaque trimestre, questions qui restent sans réponse). Sans ces informations on est dans au fond de la soute du camion pendant que le management conduit…

Ils sont effectivement secret, mais ils lâchent quelques informations. Avez-vous pris la peine de les contacter ?
A travers les différents transcripts, on apprend quand même pas mal d’information. Cependant il y a un gros boulot pour coller tous les morceaux du puzzle.

Edit : Merci Canard, c’est vrai que j’ai tronqué la partie commentaire en dessous du tableau. Ainsi la position cash peut porter à confusion. C’est effectivement ma faute, je vais corriger l’anomalie si je dois reposter le tableau un jour.

Un autre élément qui m’est revenu en tête, c’est la saisonnalité au niveau de l’intérêt du contenu Yoga par exemple.
Ainsi le rapport yoga vs seeker en CAC ne sera pas la même selon les trimestres. Or les CAC pour un yogi est beaucoup moins important que pour un seeker. Donc encore une variable compliquant tous les calculs.
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/5636_yoga.png

Encore une fois, et ça n’engage que moi, je trouve que c’est compliqué d’interpréter  précisément si la dynamique du business est bonne à partir d’une position cash.
Ce qu’on peut dire, c’est que le management a l’air confiant. Notamment pendant le transcript du Q3 où ils affirmaient que le nombre d’abonnés à obtenir n’était pas un problème, mais qu’il s’agissait essentiellement d’une histoire d’optimisation de ROI sur les CAC.
Pour rappel le CEO n’a cédé aucune action lors de l’opération de rachat en 2016 et le CFO s’est renforcé à 2 reprises courant décembre 2017 à un prix entre 12.38$ et 12.75$

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Dernière modification par Zera (28/02/2018 15h09)

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#31 28/02/2018 14h42 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Zera,

Merci pour votre tableau récapitulatif. C’est agréable à lire et ça synthétise plutôt bien. smile

Cependant, il y a une coquille à mon sens. Si vous prenez en compte la dette souscrite, vous avez une position cash nette de 20M et non 32M.

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#32 28/02/2018 18h29 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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@Zera : s’il y a eu mécompréhension sur "l’épisode Nazca"… tant mieux et vous m’en voyez ravi. Mais nous avons été plusieurs à comprendre (et j’ai reçu des MPs à ce sujet) que vous pourriez accréditer cette thèse incroyable et complètement folle de Nazca (je parlais bien de cette série de vidéos Nazca comme explicité dans mon post initial, pas de l’ensemble du segment Seeker). Si vous parlez en effet de l’ensemble du segment Seeker, c’est très différent puisqu’il y a des vidéos en effet intéressantes et variées.

Pour que les forumeurs peu au fait de Gaia comprennent bien et réalisent que je n’exagère pas d’un micromètre sur le sujet Gaia/Nazca. Que l’on sache de quoi l’on parle, voici le lien vers les vidéos Nazca (enfin le début car après c’est payant… vous êtes les bienvenues pour passer en mode payant bien sûr smile ) : Unearthing Nazca | Gaia
Comme vous pouvez le constater après quelques minutes de visionnage, c’est du lourd de chez lourd ! Des petits hommes verts, des squelettes de type alien (évidemment faux) et tout ça dans une région, Nazca, dont on connaît très bien l’histoire et la civilisation… mais c’est sans doute plus sympa de croire qu’il s’agit de petits extraterrestres.

Encore une fois, tout le segment Seeker n’est pas de cet acabit, il y a des vidéos (la partie accessible gratuitement en tout cas) beaucoup plus axées spiritualité, recherche de soi, etc. dont l’intérêt est à la fois plus évident et pas du tout polémique. Même si le segment Seeker peut avoir tendance à dériver ici ou là…

Des sources et des liens donc smile

Je prépare aussi un post sur mes derniers calculs de CAC et sur la soutenabilité du modèle de Gaia. En résumé : je suis finalement content d’avoir vendu mes calls couverts à 15 $, il y a maintenant trop d’incertitudes pour être certain que la croissance annoncée se fait avec un coût d’acquisition et un taux d’attrition de clients soutenables et raisonnables.


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#33 28/02/2018 19h49 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Zera a écrit :

Greenlock, j’ai l’impression qu’il y a quelques zones d’ombre dans vos calculs.

Greenlock a écrit :

Cette ligne indique que l’entreprise brûle 21M€/An
On a donc brûlé dans l’année environ 130 USD par nouveau membre (21 MUSD pour 162 500 nouveaux membres)

Si on comptabilise une attrition, dans ce cas le nombre d’abonnés acquis sur 2017 est supérieur à 162 500.
Ainsi le coût d’acquisition par abonné est donc inférieur à 130$ en diluant le nombre d’abonnés acquis cette année.

Zera merci pour cette remarque ,mon raisonnement est le suivant :
Coût d’acquisition de nouveaux clients en 2017 (130USD/client) = Coût d’acquisition de clients ayant souscrits en 2017 (Inconnu) + Cout de départ de clients en 2017 (Inconnu)

Je crois comprendre que vous vouliez affiner le calcul avec l’attrition, personnellement je n’ai pas cette information à ma disposition. Sur votre deuxième point, je vous rejoins, des dépenses consenties au trimestre précédent peuvent amener des membres nouveaux sur le trimestre en cours.

Quoiqu’il en soit, ça ne change rien à la problématique, il y a un risque que l’entreprise manque de cash pour atteindre ses objectifs.

J’ai fait tourner une feuille Excel avec les hypothèses suivantes :
-445 000 membres fin Q12018 (Je reprend votre chiffre)
-Les dépenses cash consenties lors d’une période sont reliées à l’acquisition des membres de la période suivante
(Je simplifie volontairement votre hypothèse ne le prenez pas comme une tentative de déformation de vos propos wink )
-L’entreprise ayant dépensé 6,2M€ de cash sur le Q4 2017 pour obtenir 80 500 membres en + sur le Q12018 on a donc un coût cash par membre de 78USD/Nouveau membre.
-Je prend ce coût en référence et le fait décroître de 15% tous les trimestres (C’est plutôt généreux je trouve)   
-Croissance du nombre de membres de 13,5%/Trimestre pour arriver à 1M de membres fin 2019. 
-Aucun remboursement du crédit revolving sur la période étudiée
-J’occulte volontairement les dépenses de financement et d’investissements (Qui sont loin d’être négligeables dans la comptabilité)

Enfin bref je me trouve très sympa dans le scénario fabriqué et voici ce que j’obtiens.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/14385_gaia_prev.png

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#34 28/02/2018 20h19 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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GreenLock a écrit :

Je simplifie volontairement votre hypothèse ne le prenez pas comme une tentative de déformation de vos propos wink

Ahah, au contraire ne vous inquiétez pas c’est très intéressant de challenger les thèses.

Au risque de paraître idiot, mais je ne retrouve pas les revenus opérationnel de chaque trimestre.
On dirait que vous calculez la consommation de cash en partant du principe que l’activité opérationnel dégage 0 revenus.
Or 364 000 abonnés à 95$ par an, soit 23.75$ par trimestre, ça génère du cash excédentaire à intégrer dans les calculs pour les CAC.
Génération de cash qui va augmenter à chaque trimestre car business scalable.

Décroître le coût d’acquisition moyen par abonné de 15% par trimestre me semble très très optimiste.
Je pense qu’il vaut mieux garder l’hypothèse que les CAC ne vont pas décroître pour la marge de sécurité.
Idem pour la marge brut qui devrait logiquement s’améliorer avec l’effet d’échelle mais autant essayer d’être conservateur.

Au sujet de l’attrition, le management a communiqué la durée moyenne d’un abonné seeker et yoga.
J’ai dans mes notes 36 mois pour un seeker et 16 mois pour un yogi (paramètre modulable à souhait).
Si on choisit une répartition 65% seeker et 35% yogi (paramètre modulable également).
Nous pouvons utiliser une formule type : nbr abonné * répartition yogi * 12 / durée moyenne en mois
Même calcul pour les seekers en modifiant les paramètres.
Ça peut donner une idée du coût de l’attrition.

Edit : La nouvelle présentation comporte des slides intéressantes, je vous invite à y jeter un oeil

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Dernière modification par Zera (28/02/2018 21h41)

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[+1]    #35 01/03/2018 10h30 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Dans le livre The automatic customer que j’ai lu il y a quelques temps, il est évoqué un ratio de viabilité (dit aussi de David Skok) pour séparer le bon grain de l’ivraie dans les business de souscription.

Ce ratio demanderait de vérifier la condition LTV/CAC > 3 , avec :

LTV : Life Time Value d’un client
CAC : Coût d’acquisition d’un client.

Je n’ai pas eu le temps de lire le transcript, mais si j’applique rapidement le calcul de ce ratio aux chiffres donnés par Zera et Greenlock, on aurait :

LTV = (65%*36+35%*16 = 29 mois)* (1/12) * 95 = 229 $

LTV/ CAC = 229 / 130 = 1.76 donc un peu juste.

Dernière modification par julien (01/03/2018 10h31)

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[+1]    #36 01/03/2018 12h40 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Au départ le management a indiqué qu’il ne dépensait pas plus de 50% de la LTV, puis dans une Q/A ils ont affirmé que c’était plutôt pas plus de 40% de LTV.

Voici un message du forum CoBaF :

roark33 a écrit :

Here are some rough numbers from a call with the CEO on churn and acquisition costs.  (he asked to keep this private, which made me want to post it even more).  I don’t really see why they would share this on a direct call, but not in a conference call. 

Yoga--about 16 months
Seeking Truth--little over 3 years.


But since the service is so young, these numbers are still fluid. 
For Yoga, the cac is $35, and for Seeking, it’s "higher" but not over 50%. 

I am still on the fence about the company (although I did buy some shares pre-tender).  I think the CEO knows what he is doing and is highly motivated, but I am not sure the market is as big as he thinks.  That’s my biggest concern.

Ce message date de août 2016. Et le contenu Seeking Truth s’est developpé à partir de décembre 2012.
Donc estimer que les seekers ont une durée d’abonnement de 3 ans quand on a seulement 3-4 ans d’historique pour la partie Seeking Truth, ça peut donner un aperçu du niveau d’engagement.
Sachant que de nombreuses séries traitent sur des sujets d’actualité, donc entraîne un news feed hebdomadaire maintenant le statut d’abonné.

J’ai effectué mes calculs à partir de ces éléments :
CAC : 120$ pour un seeker et 35$ pour un yogi.
LTV : 36 mois seeker et 16 pour yoga

Idem pour la répartition seeker vs yoga, quand je compare le nombre de vues sur certains épisodes Seeking Truth et le nombre d’abonnés total, même chose pour le contenu yoga je n’ai pas le sentiment qu’il y ait plus de 20% de yogi. Mais en l’absence de preuve plus tangible, on va rester sur la répartition historique quand le yoga était prédominant (brand GAIAM).

L’abonnement est normalement de 10$ par mois mais j’ai pris l’option la plus cheap avec le discount de l’abonnement à l’année. Soit 95$ par an => 7.9$ par mois (soit un discount de 20%).

Je pense utiliser des chiffres assez conservateur par rapport à l’engouement que je peux observer.
Mais comme nous sommes sur une thèse de croissance, je préfère garder ces chiffres pour le moment en guise de marge de sécurité.


Pour en revenir au ratio de viabilité, en modifiant avec des paramètres légèrement moins conservateur.
Voici ce que nous pouvons trouver :
40 mois seekers
9$/mois
70/30 seekers vs yoga

LTV : 295$
CAC : 95$

LTV/CAC = 295 / 95 = 3.1

On a passé le test.

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Dernière modification par Zera (01/03/2018 12h49)

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#37 14/03/2018 15h33 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Amusant de constater que le cours s’emballe depuis le 30th Annual ROTH Conference qui a eu lieu hier et avant hier.

Peut être qu’une nouvelle présentation sera publiée sur le site.

Quelqu’un a des informations ?

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#38 14/03/2018 17h43 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Il y a du y avoir aussi une note d’analyste. Sur le consensus de zonebourse, il est indiqué que l’objectif de cours vient d’être remonté à 20€ contre 17€ auparavant.

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[+1]    #39 14/03/2018 23h53 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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A mon avis, c’est l’annonce que Youtube va lutter contre les théories conspirationnistes. Il y a eu un article sur Seeking Alpha :https://seekingalpha.com/news/3338948-youtube-looks-curb-conspiracy-theories

Si Youtube démonétise les théories conspi, les concurrents gratuits de Gaia auront du mal à créer du contenu de qualité . Ca élargit le MOAT de Gaia en creusant l’écart de qualité de contenus avec les autres.

Je suis circonspect sur leur capacité à augmenter leur nombre de souscripteurs sans augmenter leur cout. Les plateformes comme Google et Facebook ont un prix croissant plus l’acheteur achète de quantité de publicité. Une fois tous les profils correspondant à un type utilisé, les plateformes proposent des "look alike" mais souvent plus cher et avec un taux de conversion plus faible ce qui ’tue’ la scalabilité d’une stratégie. Je me demande s’ils n’arrivent pas à augmenter leur nombre d’abonnés à cout constant en détoriorant leur mix Yoga / Seekers.

Chapeau bas à tous ceux qui ont gardé leurs titres contrairement à moi !

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#40 15/03/2018 04h05 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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oliv21 a écrit :

Il y a du y avoir aussi une note d’analyste. Sur le consensus de zonebourse, il est indiqué que l’objectif de cours vient d’être remonté à 20€ contre 17€ auparavant.

Le seul analiste qui suit le dossier a augmenté son objectif de cours.
Attention, il est aussi investi sur le dossier.
Mais c’est une news qui date du lendemain des résultats.

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#41 21/03/2018 21h29 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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GreenLock a écrit :

Quoiqu’il en soit, ça ne change rien à la problématique, il y a un risque que l’entreprise manque de cash pour atteindre ses objectifs.

L’augmentation de capital se confirme, le prospectus a vraisemblablement besoin d’être affiné nous devrions en savoir plus dans les prochaines semaines.

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data … -424b5.htm

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#42 22/03/2018 09h43 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Nous étions plusieurs à avoir dit que c’était l’une des solutions les plus probables même si le management n’était pas très clair durant la dernière conf call… ce qui créera sans doute une dilution forte sad (impossible de le savoir précisément puisque aucun détail pour l’instant).

J’aurais préféré le lease de leur beau bâtiment bien placé. Rappelons aussi qu’ils avaient fait un énorme rachat d’actions en 2015 (quand l’action était autour de 6 $ donc assez relutif et malin) mais peut-être ont-ils cramé un tout peu trop de cash à ce  moment là et que racheter 5 millions d’actions au lieu de quasiment 10 aurait permis de tenir plus longtemps sans faire appel au marché (bon en même temps, le cours serait sans doute moins haut puisque… plus d’actions).

Mais cela reste une belle aventure (et un bagger !)

AMF : Je suis actionnaire mais je suis du coup en phase de décision pour sans doute vendre.

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[+1]    #43 22/03/2018 14h03 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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GAIA a écrit :

LOUISVILLE, Colo., March 22, 2018 (GLOBE NEWSWIRE) -- Gaia, Inc. (NASDAQ:GAIA) (the “Company”), a conscious community and media company, today announced that it has priced its underwritten registered public offering of 2,333,333 shares of its Class A common stock at a price to the public of $15 per share.

Voilà, les détails de l’AK n’ont pas traîné, dilution 15%.

Dernière modification par RedOx (22/03/2018 14h07)

En ligne

 

#44 22/03/2018 14h15 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Avec un closing de l’offre au 26mars…entre ce délai réduit, le document à trous envoyé hier et les mouvements à la baisse du titre avant la publication du premier document ça ne fait pas trés professionnel.

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#45 22/03/2018 16h33 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Du coup, quid du DPS pour les actionnaires existants ? Sauf erreur, je n’ai pas vu d’infos à ce sujet dans les divers communiqués de l’entreprise.

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#46 23/03/2018 00h39 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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GreenLock a écrit :

Avec un closing de l’offre au 26mars…entre ce délai réduit

Le délai réduit est nécessaire pour s’assurer que l’offre de titres soit demandée. Si le cours d’offre est de 15$ vs. 17$ avant hier, c’est pour garantir le succès de l’offre. Si le cours chutait à 14$ demain par exemple , qui acheterait à 15$ pour l’offre ? Le délai court est une bonne pratique pour  réduire le risque de marché lors de l’offre et pas une erreur.

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[+1]    #47 23/03/2018 12h52 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Je trouve que racheter des actions à 7 pour les revendre à 15 est une chose plutôt positive.
Certes, on aurait préféré qu’ils aillent au bout avec le cash inicial, cependant:

1) 15% de dilution est raisonnable face aux perspectives de croissance - si vous pensiez faire un x 3 avec Gaia, 15% de dilution ne change pas la thèse (ceux qui sont rentrés à 7 sont déjà à x2). En gros, ils ont démontré qu’ils peuvent faire un ramp up des subs. Qui veut rentrer maintenant doit payer plus. Normal.

2) Nous ne savons pas si ces fond ont pour objectif d’attendre le plan 2021, ou si cela va permettre de faire quelque chose en plus.

3) Je pense que le management a été opportuniste. Le cours est resté sous 13 de longs mois, et a explosé à la hausse seulement récemment. Ils ont profité de l’ouverture pour lancer l’AK rapidement.

4) Le management va souscrire à 15% des titres, ce qui est positif, mais ne garanti rien.

"J’aurais préféré le lease de leur beau bâtiment bien placé"

Si je ne fait pas d’erreur ils ont fait un prêt sécurisé par le bâtiment - annoncé durant la dernière conf call.

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[+2]    #48 16/04/2018 21h06 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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La lettre de Laughing Water Capital (p10 et 11) dévoile des informations intéressantes.

Nous avons droit à des infos que seuls ceux qui ont pu approché le CEO et le CFO pouvaient détenir.

Une valorisation à 60$/action pour le business streaming me semble assez généreux en terme de multiple  de profits. Mais ce n’est pas non plus irrationnel pour ce genre de business (type capex light, scalable, negative working capital etc.).

Affaire à suivre.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Zera (16/04/2018 21h13)

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#49 07/05/2018 22h12 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Les résultats du Q1 2018 sont sortis.

GAIA a écrit :

Subscribers Increase 70% with Streaming Revenue up 75%

Gaia’s paying subscriber count increased to 421,000 on March 31, 2018, from 364,500 on December 31, 2017, and up 70% from 247,300 on March 31, 2017.

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#50 07/05/2018 22h15 → Gaia : communauté de Yoga en ligne

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Gaia continue à être une société ennuyeuse:

Q1 2018:

First Quarter 2018 vs. Same Year-Ago Quarter

70% subscriber growth generated 75% increase in streaming revenues
Total revenues up 66%
Gross margin up 100 basis points to 86.8%
“We began 2018 on a strong note, achieving our subscriber growth target, which is ahead of the pace required to achieve our 2019 goal,” said Jirka Rysavy, Gaia’s CEO, “delivering another quarter of continued predictability.”

Gaia’s paying subscriber count increased to 421,000 on March 31, 2018, from 364,500 on December 31, 2017, and up 70% from 247,300 on March 31, 2017.

Cash au 31/03/2018: 50.7MUSD. Ils ont remboursé le prêt de 12.5MUSD contracté en fin 2017.
ILs disent être en avance sur l’objectif 2019 en termes d’acquisition client, avec des coûts d’acquisition inférieurs au budget.

Les pertes sur le trimestre restent à 6MUSD, à surveiller.

Tout parait être dans les clous.

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