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[+1]    #51 14/11/2019 10h04 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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On peut demander à être classé en tant que "Elective Professional", si on réunit au moins 2 des 3 conditions énumérées dans ce document ( concrètement il faut avoir fait au moins 40 trades d’au moins 5000 euros durant l’année précédente et avoir un portefeuille d’au moins 500ke ).

Plus de détails ici :

Interactive Brokers (U.K.) Limited ? MiFID Categorisation | IB Knowledge Base


Parrain Interactive Brokers ( par MP ) -- La bible des obligations

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[+3]    #52 02/01/2020 17h01 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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Nouvelle année… belles opportunités ?

Avez vous acheté ou rajouté des CEFS ?

J’ai initie plusieurs positions en CEFs mensuels récemment et ce jour + un trimestriel BIF qui distribue (tres peu) aux 3 mois mais est investi en BRK  pour 1/3 comme mentionne plus haut par notre copain.

Donc en portefeuille avec une distribution moyenne autour de 9 % et de l’upside …et une bonne diversification!. Je vous mets le lien de Cefconnect qui donne mes positions en espérant que ca marche

AVK   Advent Claymore Convertible Sec & Inc
BIF    Boulder Growth & Income (pour BRK)
BIT    BlackRock Multi-Sector Income Trust
BGR   BlackRock Energy and Resources
EMD   Western Asset Emerging Markets Debt
ETW   Eaton Vance Tx-Mgd Glbl Buy-Write Opp
FDEU  First Trust Dynamic Europe Equity Income
GDV   Gabelli Dividend & Income
MIE    Cohen & Steers MLP Income and Energy Opp
RA      Brookfield Real Assets Income Fund Inc.
THW   Tekla World Healthcare Fund
CEFConnect - Login

D’autres idées ?

Cote actions j’ai initie une ligne de Annaly Capital Management Inc (NLY) avec plus de 10% de distribution qui est un morgage REIT … et rajoute des APPLE et Netflix …

Dernière modification par sissi (02/01/2020 17h11)

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[+1]    #53 02/01/2020 17h31 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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J’ai commencé à regarder les CEF cet été et j’ai ajouté une ligne pour apprendre leur fonctionnement. Le rendement est faible en comparaison de vos choix mais le but n’était pas de rechercher du rendement à tout prix (fiscalisation du revenu).

RQI - Cohen & Steers Qual Inc Realty

CEF investi en Reits diversifiées avec une distribution mensuelle (rdt 6,8% avec la distribution exceptionnelle de fin décembre), levier modéré 22%

La difficulté reste la connaissance du business qui est spécifique à ces entités.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#54 02/01/2020 17h51 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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"La difficulté reste la connaissance du business qui est spécifique à ces entités."

Tout a fait… ce qui fait qu’il faut investir du temps au depart!
De plus on peut vu les frais presque inexistants chez IB commencer par des positions de 1000 USD ou meme moins et rajouter …
Comme j’en ai depuis un bon bout de temps je suis confortable avec certains gérants bien connus et que je connais bien aussi… tous ceux de ma liste sauf Boulder.
On peut trouver des infos importantes en passant par la case Fund basic / Third Party Links & Reports … sur le site de cef.connect, meme les rapports a la SEC

Le levier est excellent sur les CEFs : ca prend entre 15% (la plupart) et 20% de cash down (RA par ex)
ce qui fait que le rendement est appréciable avec moins de volatilité car plus diversifie que ce qu’on pourrait faire soi-même.
La taille du CEF, le levier utilisé et le taux de rotation des positions est important et me fait éliminer bien d’autres.

Dernière modification par sissi (02/01/2020 19h00)

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#55 03/01/2020 16h40 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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Un "petit" CEF avec d’excellents gérants et des résultats honorables: FEO avec 9.7% de rendement et dans les 9% de discount, distribution trimestrielle

The First Trust/Aberdeen Emerging Opportunity Fund (NYSE:FEO) with $85 million in total assets under management is a closed-end fund that invests in emerging market equity and bonds. The fund distributes a fixed quarterly dividend of $0.35 per share that currently yields 9.7% achieved through a leveraged and actively managed investment strategy. While the market segment faced a challenging past decade given a combination of lower commodity prices, a stronger U.S. dollar, and general macro headwinds, we see FEO as well-positioned to benefit from an improving global growth outlook. This article highlights FEO as a top-performing emerging markets fund in the last 10 years with upside in 2020.

EO’s object is to achieve a high level of total return through a combination of fixed income and equity securities currently at an approximate 60/40 split. The holdings here include 46% in sovereign bonds primarily denominated in foreign currency, along with 17% in foreign corporate debt mostly issued in US dollars. Investments in common stock are tilted towards large-cap corporations through ADRs when available and locally traded shares.

FEO: 9.7%-Yielding CEF Is Our 2020 Top Pick For Emerging Markets Exposure - First Trust/Aberdeen Emerging Opportunity Fund (NYSE:FEO) | Seeking Alpha

A comparer avec l’etf EMBE version hedge euro (que j’ai depuis longtemps en fond de portefeuille) ou en USD ou le CEF EMD que j’ai aussi et qui lui consiste en obligations seulement

Dernière modification par sissi (03/01/2020 16h55)

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#56 03/01/2020 18h47 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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Intéressant ce FEO (à voir si accessible). Le levier est faible, le mix equity /bonds permet d’amortir les chocs. Par contre, niveau qualité de la dette c’est un cran en dessous de embe (de mémoire embe offre 50% d’IG).
Et critère important pour moi : distribution quasiment inchangée depuis plus de 10ans. je n’ai pas vu s’il y avait eu besoin de faire du roc pour assurer la distribution (même si le roc n’est pas toujours "mauvais" en soi).

Niveau CEF, j’ai ajouté en 2019 :
RQI, BME, GDV, GLU (2 fonds de Mario gabelli).
Ps: GDV n’est plus négociable à l’achat chez mes 2 courtiers.

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#57 03/01/2020 19h06 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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GDV est achetable chez IB avec 15% de cash down - j’en ai - et je viens de simuler un achat.

FEO il est indique que 10 sous sur les 35 de distribution sont du revenu et 25 sous du "long gain". Faudrait voir sur le site du gérant pour plus d’info mais le taux de rotation de 48% me semble indiquer une recherche de gain de capital pour assurer la distribution

BME vous devez avoir une bonne Plus-value ? Interessant ce CEF et plutot unique

Dernière modification par sissi (03/01/2020 19h51)

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#58 14/01/2020 13h04 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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Bonjour Sissi,

sissi a écrit :

BME vous devez avoir une bonne Plus-value ? Interessant ce CEF et plutot unique

Il me permet de me positionner sur les pharma sans avoir à sélectionner des valeurs en direct (j’ai beaucoup de mal à appréhender le business model de ce secteur) tout en ayant un yield supérieur aux big caps du secteur.
A noter : quasiment pas de levier.

sissi a écrit :

J’ai initie plusieurs positions en CEFs mensuels récemment et ce jour + un trimestriel BIF qui distribue (tres peu) aux 3 mois mais est investi en BRK  pour 1/3 comme mentionne plus haut par notre copain.

BIT    BlackRock Multi-Sector Income Trust

Je me positionne sur BIT.
Attention Un gros levier (40%) ! un gros fond en taille et plus de 1 000 positions diversifiées à tous les niveaux : asset class, maturité, notation, … et un passage à vide en décembre (le discount actuel est de 7%) qui motive mon entrée (avec modération).

Rq : pour visualiser l’ensemble des positions du fonds, voir le rapport annuel commun à plusieurs cef de blackrock.

- Fiche du fond sur le site de blackrock
- Fiche du fond sur cef connect

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#59 18/01/2020 08h40 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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Bonjour,

Question

Est-ce que les fonds CEF géré par les entreprise (Européennes) sont ucits(éligible europe)

Exemple
Shroders britannique SWZ
ycharts.com/companies/SWZ

Et ceux la

ycharts.com/cefs/prospectus_objectives/Europe%20Stock

Merci

Zut je me suis trompé de file de discussion envoyé deux fois
(2/2) Fonds fermés immobilier (real estate closed-end fund)

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[+1]    #60 18/01/2020 15h58 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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Un CEF qui se compare bien avec la performance de l’etf SPDR S&P 500 tout en versant presque 6 %/an mensuellement, avec un discount de 3.7% et ce SANS LEVIER ce qui réduit le risque en cas de baisse: BlackRock Enhanced Capital and Income:CII
CII        BlackRock Enhanced Capital and Income, closed-end fund summary - CEF Connect - Brought to you by Nuveen Closed-End Funds

Si on va voir le site du gérant on voit les 10 plus grosses positions du portefeuille CII
as of Dec 31, 2019
Name    Weight (%)
MICROSOFT CORPORATION    6.46
APPLE INC                                    6.19
ALPHABET INC                            5.56
JPMORGAN CHASE & CO            3.52
UNITEDHEALTH GROUP INC    3.27
Name    Weight (%)
BANK OF AMERICA CORP            2.95
VERIZON COMMUNICATIONS INC 2.92
COMCAST CORPORATION            2.82
WALMART INC                            2.55
CISCO SYSTEMS INC                    2.53

CII  utilise une strategie d’options pour assurer la ditribution

The Fund seeks to achieve its investment objective by investing primarily in a diversified portfolio of common stocks in an attempt to generate current income and by employing a strategy of writing (selling) call options on equity indexes in an attempt to generate gains from option premiums primarily on the S&P 500 Index.

J’ai initié une petite position pour le revenu et l’upside plutot qu’ajouter a mon etf S&P 500
L’article suivant sur CII m’a inspire - voir le graphe de comparaison
5 Best High-Yielding Closed End Funds to Buy

Un autre CEF du meme style: Nuveen Nasdaq 100 Dynamic Overwrite Fund QQQ
QQQX       Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite, closed-end fund summary - CEF Connect - Brought to you by Nuveen Closed-End Funds
Il s’achete juste sous la NAV, n’utilise pas de levier, offre plus de 6.3%/an paye trimestriellement, 47% investi en techno…
Nuveen Nasdaq 100 Dynamic Overwrite Fund (QQQX) Holdings | Seeking Alpha

Un autre a comparer Columbia Seligman Premium Technology Gr:STK mais petit premium
Columbia Seligman Premium Technology Growth Fund (STK) Holdings | Seeking Alpha

Dernière modification par sissi (18/01/2020 16h44)

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#61 18/01/2020 23h58 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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Bonjour Sissi,
concernant CII on lit :
Distrib Amount: $0.0875
Income: $0.0252
ROC: $0.0623
Est-ce que cela veut dire que les 6% qui vous sont versés le sont en majeure partie en vous rendant une part de votre capital ?

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[+2]    #62 19/01/2020 00h23 → Fonds fermés aux USA (closed-end fund) : moins risqués que les OCVPM ? (closed en fund, fonds fermés, opcvm)

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Quand vous voyez qu’une partie de la distribution c’est du ROC faut lire sur le site du gérant le pourquoi.
Pour plusieurs autres CEFs c’est du au statut "tax-managed" et non pas ce que vous semblez penser

Perso la partie ROC m’arrange puisque je ne serai pas taxee sur la P-V a la vente…tant que le CEF performe bien - mais si le ROC  correspondait a ce que vous pensez ca se referait au niveau du prix d’achat du fonds en question …
J’evite les CEFs qui ont démarré a 20 USD et sont a 6 ou 8 maintenant.

En CEFs equity aussi vaut mieux acheter les "gagnants" comme CII .
Par contre dans ceux investis en obligations il y a d’autres critères a voir comme le rattrapage de discount, le yield au minimum 2 fois plus élevé que dans un etf obligations…. et la moindre volatilité… surtout si la distribution est mensuelle.
Dans le passe j’optais desfois pour un CEF trimestriel mais j’avais  tendance a encaisser si bonne P-V avant l’ex-divi quitte a racheter plus tard.
Pour éviter du stress (j’ai fait un burn-out en avril) je reste sur les mensuels.

Ca peut aussi correspondre a une l’augmentation de valeur du portefeuille ( sans vente) ou a la stratégie d’options
A verifier au cas par cas.

Je vous reviens pour CII .. mais je pense que c’est la strategie d’options…
Sur le site de Blackrock il est écrit:

provide investors with a combination of current income and capital appreciation. The fund seeks to achieve its investment objective by investing primarily in a diversified portfolio of common stocks in an attempt to generate current income and by employing a strategy of writing (selling) call options on equities in an attempt to generate gains from option premiums.

PS regardez la charte de comparaison entre CII et le SPDR  S&P500 sur le lien qui suit
5 Best High-Yielding Closed End Funds to Buy
ROC ou pas ce CEF de qualité se comporte bien! Et sans utiliser de levier!

Mais bon Rylorin - si vous n’êtes pas confortable avec les CEFs c’est OK . Chacun sa strategie et sa zone de confort.

Dernière modification par sissi (19/01/2020 00h51)

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