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#1351 25/07/2022 22h04

Membre (2015)
Top 20 Obligs/Fonds EUR
Réputation :   75  

Pas beaucoup d’opportunités parmi les preferreds en ce moment j’ai l’impression. Je checke de temps en temps la liste de preferreds des REITs US (https://innovativeincomeinvestor.com/pr … -of-reits/). Les preferreds des equity REITs sont mes préférés.
Je pensais qu’avec la remontée des taux, quelques opportunités se présenteraient mais il semble que seules les preferreds à faibles yield aient été affectés. Enfin un yield de 6% ne m’intéresse pas. Pas mal de MREIT ont pris le bouillon également et leur preferreds atteignent facilement les 10%-9% de current yield mais je n’aime pas leur business modèle fragile. Les prefs des hospitality REITs offrent également des dividendes importants mais beaucoup sont endettés et peinent depuis le covid.

Parmi les tickers qui me sont familiers car intéressant (c-à-d rendement 7-8% + que je considère moyen risque)
-BRG-C/D, acheté par Blackstone
-GMRE-A, côte au-dessus du par, call date le 15 septembre.
-PW-A, micro cap dont la pref est illiquide

Je note deux prefs à creuser. Je n’ai pas encore analysé leur société:
-CIO-A, $22.56 et 7.34% de current yield
-GOODO, à $22.29 et 7% de current yield

Bref, rien de bien intéressant avec un dollar haut et l’inflation.

Est-ce qu’un membre de la communauté IH a-t-il acheté des prefs récemment?

EDIT: Je note également ECC-D à $22.19 et 7.60% de current yield. C’est une pref de CEF. Pas encore analysé

Dernière modification par Stouf (25/07/2022 22h11)

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#1352 26/07/2022 21h25

Membre (2011)
Réputation :   63  

Bonsoir,

Oui, quelques arbitrages :
Public Storage : PSA-F pour PSA-P
AT&T : T -A pour T-C
PS Business Parks : PSB-Y pour PSB-Z

Mais aussi des renforcements ou nouveaux achats :
Alabama Power : ALP-Q
Energy Transfer : ET-E
Gabelli Utility Trust : GUT-C
Highland Income Fund : HFRO-A
Vornado Realty Trust : VNO-O

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[+1]    #1353 26/07/2022 22h32

Membre (2015)
Top 20 Obligs/Fonds EUR
Réputation :   75  

Intéressant!
Concernant la pref de Energy Transfer, n’avez-vous pas de grosses retenues sur le dividende (37%) puisqu’il s’agit d’un MLP?

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#1354 27/07/2022 21h23

Membre (2011)
Réputation :   63  

J’ai commencé cette ligne en juin.
Je ne sais plus si cette fiscalité s’applique seulement aux actions ordinaires ou aussi aux préférentielles.
Je pourrai le confirmer en août, mon premier dividende devant être payé le 15.

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#1355 27/07/2022 22h27

Membre (2017)
Top 20 Banque/Fiscalité
Réputation :   148  

La même fiscalité s’applique aussi bien aux actions préférentielles qu’aux actions ordinaires ; dans les 2 cas il s’agit d’actions d’une même société.


Parrain : Linxo, Mintos, YomoniNalo Grisbee, N26, Revolut.

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#1356 27/07/2022 22h38

Membre (2019)
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Top 5 Obligs/Fonds EUR
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Top 5 Banque/Fiscalité
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Je confirme que les préférentielles des MLP subissent 37% de retenue à la source ( mais le crédit d’impôt reste plafonné à 15% ).


Parrain Interactive Brokers  - Parrain Qonto ( par MP ) -- La bible des obligations

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#1357 31/07/2022 21h49

Membre (2020)
Top 20 Obligs/Fonds EUR
Réputation :   51  

Je confirme aussi la fiscalité pour les prefs de MLP (37%), au final, le gros yield "de façade" n’est pas forcément si juteux que ça une fois la fiscalité en cascade appliquée.
Dans ce secteur, on peut citer les ET-C/D/E, les DCP-B/C ou encore CEQP-

A noter que certaines de ces prefs sont en FTF post call date donc à vous de spéculer sur le futur taux de LIBOR.
CEQP- gardant l’avantage d’être à taux fixe et difficilement callable.

Sinon mon sentiment actuel sur le marché des prefs (non bancaires car je ne regarde pas ce secteur) est qu’il remonte doucement et que seules les prefs à faible yield (PSA par exemple) ont subi une baisse notable en cette première moitié d’année.

J’ai fait quelques emplettes dans la partie shipping du type ATCO-D/H/I, CMRE-B/C/D/E (attention aux calls), TGH-A/B ou TRTN-A/B/C/D/E.
Ainsi que dans 2 Commercial mREITs (à ne pas mettre dans le même sac que les Residential mREITs gavées de RMBS type AGNC ou NLY) : KREF-A ou TRTX-C

Au final, le marché est très "figé" (peu de nouvelles prefs, peu de prefs callées).

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#1358 05/08/2022 14h57

Membre (2020)
Top 20 Obligs/Fonds EUR
Réputation :   51  

Puisque je parlais d’ATCO-D/H/I dans le post précédent … offre de rachat de la common à $14.45 / share.
Atlas Corp. Announces Receipt of "Take Private" Proposal - Aug 4, 2022

L’offre est proposée par les principaux insiders qui disposent de ~70% des actions même s’il semble que les minoritaires peuvent quand même bloquer le deal …

Comme pour PSB il y a quelques mois, les 3 prefs risquent de souffrir avec des dégagements massifs dans les prochaines semaines / mois.
A vous de voir si le risque en vaut la peine.

Dernière modification par Azkron (05/08/2022 15h35)

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#1359 Aujourd’hui 15h58

Membre (2020)
Top 20 Obligs/Fonds EUR
Réputation :   51  

Projet de fusion entre iStar (STAR) et Safehold (SAFE).
Les assets "non ground lease" de STAR seraient parqués dans un spin-off nommé SpinCo.
Les 3 prefs de STAR (STAR-D/G/I) seraient callées dans l’opération.

https://ir.istar.com/news-releases/news … ombination
https://ir.istar.com/static-files/07f7b … e591f8522f

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