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#126 10/04/2017 00h46 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Réputation :   102 

Bonjour Jaibee81,

Il y aura ajustement de la parité bien sur..

Il faudra 200 Oc pour une action;

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#127 10/04/2017 10h57 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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A propos du regroupement d’actions, on trouve ceci dans le rapport annuel :

Cofidur a écrit :

Compte tenu de la volatilité très importante du cours de bourse, de la volonté de votre Conseil d’administration de pérenniser un actionnariat plus « significatif » et plus stable afin d’accompagner la société dans son évolution sur son métier d’industriel, de solder un grand nombre de titres en « déshérence » et de rendre plus significatif le dividende par action, nous vous proposons de procéder au regroupement des actions composant le capital social de la société, de telle sorte que 200 actions ordinaires d’une valeur nominale de 0,35€ chacune seront échangées contre une action nouvelle de 70 € de valeur nominale …

Définition de déshérence : La déshérence est la situation dans laquelle se trouve un bien ou un patrimoine lorsque son propriétaire est décédé sans laisser d’héritier connu.

Maintenant on sait ce que deviennent les actionnaires de long terme !

Et faut-il comprendre qu’il y aura un certain nombre d’actions rachetées par la société si leur propriétaire ne se manifeste pas ? Ce qui me paraît un peu bizarre.

Cela dit pour qui veut éviter l’aléa des rompus, il faut désormais acheter par multilple de 200 ainsi que pour les actionnaires actuels compléter ou réduire sa ligne en fonction.

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#128 10/04/2017 11h09 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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nil a écrit :

Cela dit pour qui veut éviter l’aléa des rompus, il faut désormais acheter par multilple de 200 ainsi que pour les actionnaires actuels compléter ou réduire sa ligne en fonction.

Compléter pourquoi pas, mais réduire revient à ne rien faire smile


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#129 10/04/2017 12h38 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Nil de quelle année est le rapport en question ? Les valeurs nominales énoncées me paraissent bien loin des cours actuels. Ce qui pourrait peut être jouer en faveur d’une baisse de la parité.


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#130 10/04/2017 13h37 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Bibike, les valeurs nominales n’ont rien à voir avec les cours de bourse…


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#131 10/04/2017 13h44 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Ok je comprend mieux c’est purement comptable : capital au bilan divisé par le nombre d’action, valeur lors de l’émission. Rien à voir avec la capitalisation boursière.


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#132 31/05/2017 14h56 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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L’opération de regroupement a commencé lundi pour une prise d’effet le 29 juin. Pour les porteurs qui ne possèdent pas un multiple de 200, voici ce que décrit la procédure :

Cofidur a écrit :

A défaut d’avoir obtenu dans ce délai un nombre total d’actions anciennes formant un multiple exact de vingt,
son intermédiaire financier procédera automatiquement à la cession de ses rompus sur le marché, et lui
versera l’indemnisation correspondante dans un délai de 30 jours à compter du 29 juin 2017.

Au final je me pose une question : qui achètera ces rompus ? Est-ce Cofidur qui les rachète (pour potentiellement les annuler ensuite ?) ?


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#133 31/05/2017 15h02 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Non, les rompus seront cédés sur le marché.
C’est comme lors des AK où les brokers vendent les dps non utilisés juste avant la fin de l’opération.
En général, cet afflux vendeur le dernier jour permets d’acheter à bon prix.

Pour l’opération de Cofidur, l’impact devrait IMO être minime car :
- le broker aura 30 jours pour réaliser l’opération (normalement, il ne devrait pas y avoir de gros flux vendeur le même jour)
- même si les anciennes actions sont destinées à être annulées, elles devraient avoir une certaine valeur résiduelle (comparé à un DPS qui perd toute sa valeur à la fin de l’opération).

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#134 31/05/2017 15h28 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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oliv21 a écrit :

Non, les rompus seront cédés sur le marché.

Oui, par l’intermédiaire financier.

Pour l’opération de Cofidur, l’impact devrait IMO être minime car :.

Je ne sais pas ; il y aura, je pense, environ 1 % du capital à vendre, ce qui va doubler le nombre d’actions vendues usuellement.

- le broker aura 30 jours pour réaliser l’opération (normalement, il ne devrait pas y avoir de gros flux vendeur le même jour)

Oui.

- même si les anciennes actions sont destinées à être annulées, elles devraient avoir une certaine valeur résiduelle (comparé à un DPS qui perd toute sa valeur à la fin de l’opération).

Je ne comprends pas ce que vous voulez dire. Les "anciennes actions" vont être revendues sur le marché.


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#135 31/05/2017 16h39 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Cofidur a écrit :

A défaut d’avoir obtenu dans ce délai un nombre total d’actions anciennes formant un multiple exact de vingt,
son intermédiaire financier procédera automatiquement à la cession de ses rompus sur le marché, et lui
versera l’indemnisation correspondante dans un délai de 30 jours à compter du 29 juin 2017.

Pourquoi 20 ?


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#136 31/05/2017 16h45 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Ca doit être une erreur.
Peut-etre une première version du texte… au départ ils voulaient faire x 20 et finalement ils ont fait x200 ?


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#137 15/06/2017 18h02 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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J’ai une petite question sur ce regroupement.
Je cherche à me constituer une petite ligne, dans un timing que je suppose favorable durant cette période de vente de rompus sur le marché.

http://www.groupe-cofidur.com/informati … fm?num=219

J’ai bien compris qu’à compter du 29/06/2017 l’ancienne action serait radiée et la nouvelle action regroupée commencerait à coter.

Mais du 29/06/2017 au 29/07/2017, les porteurs ayant encore des rompus verront leurs titres cédés sur le marché par leur intermédiaire financiers.

Ce que je ne saisis pas : comment vont se matérialiser ces ventes par les intermédiaires financiers?
Est ce que nous aurons moyen de les racheter sachant que l’action en question est supposée radiée à cette date?
L’idée, vous l’aurez compris, est que si les ventes de rompus du 29/05 au 29/06 sont réalisées au meilleur intérêt des vendeurs, celles réalisées du 29/06 au 29/07 pourraient présenter une aubaine pour l’acheteur du moment qu’il arrive à acquérir un multiple de 200.

D’avance merci de votre attention.

Dernière modification par gdauph (15/06/2017 18h03)

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#138 15/06/2017 22h50 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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J’imagine que les rompus seront regroupés par 200 pour former des actions nouvelles et qui seront vendues sur le marché ou hors marché, mais je ne peux l’affirmer.
Quoi qu’il en soit, j’estime à 1 % du capital les rompus vendus, en un mois ce n’est pas négligeable mais c’est largement absorbable. Cela seul ne devrait donc pas provoquer de baisse de prix extraordinaire.


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#139 29/06/2017 17h07 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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https://www.devenir-rentier.fr/uploads/5060_alcof.jpg
Même dans mes rêves les plus fous, je n’aurais jamais imaginé voir ça wink

Le regroupement est effectif ce jour, 200 actions -> 1 action

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#140 29/06/2017 17h11 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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J’ai toujours cru en Cofidur smile

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#141 30/06/2017 14h19 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Désolé de continuer à polluer la file sans apporter sur le fond, mais quelqu’un connait-il le nouveau ticker sous Yahoo ? ALCOF.PA ne semble pas fonctionner (mais il fonctionne sur Bloomberg).

Merci!
Sylvain

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#142 30/06/2017 18h34 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Bonjour

J’ai un peu de mal à comprendre quelles étaient les motivations de ce regroupement d’actions.
Si quelqu’un pouvait m’expliquer.

Il y a quelques jours, l’action cotait 2,12 €, soit multiplié par 200, un cours de 424 €.
Hier, on a clôturé à 418 € pour un volume de 17 nouvelles actions échangées.
Je constate qu’aujourd’hui, il s’est échangé 1 action, à 445 €, soit une hausse de 6,45 %. Pour 1 action !!

Cofidur va sortir des radars, c’est certain. Mais je crains que cette valeur ne soit sujette à manipulation de cours. Demain, 1 actionnaire mettra 1 action en vente à 470 €, et en fin de journée ou au fixing si c’est le cas, comme par hasard, il y aura 1 acheteur à ce prix, ce qui fera monter le cours de clôture et donnera l’impression que Cofidur est recherché et monte.
Mais les fondamentaux n’ont pas changé. Le cours peut certes un peu monter, mais avec de tels volumes, le risque devient énorme.

Pour ma part, j’arrête de suivre cette valeur. Si un jour la société publie des résultats mauvais ou simplement mitigés, il sera impossible de sortir sans laisser son plumage.

Cordialement


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#143 01/07/2017 09h40 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Bonjour Durun,

Toine a écrit :

Site du groupe Cofidur a écrit :

Le conseil d’administration attire l’attention sur le fait qu’il a décidé de proposer au vote de la prochaine assemblée générale, une résolution concernant un projet de regroupement d’actions, avec une parité de (1) action nouvelle pour (200) actions anciennes. Ce projet étant principalement motivé par la forte volatilité du titre et afin de stabiliser un actionnariat plus long terme.

http://www.groupe-cofidur.com/informati … fm?num=213

La pseudo raison.

Mon hypothèse est que c’est pour décourager/effrayer les minoritaires qu’un tel regroupement a eu lieu, et garder toute la création de valeur future pour les majoritaires / dirigeants.

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#144 01/07/2017 12h11 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Durun, je partage globalement votre opinion. Il faut toutefois savoir que les volumes que vous citez pour ces deux jours ne sont possiblement pas représentatifs. Chez Bourse Direct, ma ligne de titres est ainsi inaccessible, en attente du regroupement, et ne permet pas le moindre passage d’ordre.

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#145 01/07/2017 18h53 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Analyse de Cofidur

VANN, VANE et VANT

La boite n’a pas de dette (dette négative), sa VANN (Valeur d’Actif Net Net ou actif circulant net de dette) est de 426€ par action. Ce calcul ne prends en compte les immobilisations (machines, immobilier) mais juste la trésorerie, les créances clients et les stocks desquels on soustrait toutes les dettes et provisions.

On évalue ensuite la valeur de l’immobilier en rajoutant 80% de la valeur brute (non amortie) de l’immobilier (terrains et constructions) on obtient une VANE (Valeur d’Actif Net Estate) de 472€ par action. L’action cotant sous la VANE, on peut considérer qu’on a une certaine marge de sécurité.

Il n’y a pas de goodwill. La VANT (Valeur d’Actif Net Tangible) obtenue en soustrayant des capitaux propres, les immobilisations incorporelles est de 553€ par action. Ceci peut être considéré comme un premier objectif de cours.

Analyse par les 4 ratios.

J’aime valoriser les sociétés selon 4 ratios: PER, CB/MBA, VE/CA et CB/ANC.

Je me donne en général les objectifs de vente suivants: PER=15, CB/MBA=6, VE/CA=0.75 et CB/ANC=1 (Capitalisation Boursière égale à l’Actif Net Comptable).

Pour Cofidur on a, au cours de 445€ une capitalisation boursière de 17.2 M€ et les ratios suivants:

PER = 9.6
CB/MBA = 4.9
VE/CA = 0.2
CB/ANC = 0.8

Les objectifs de vente ressortent respectivement à:

PER=15   >>  695€
CB/MBA=6  >>  549€
VE/CA=0.75  >> 1703€ !!?
CB/ANC=0.8  >>  558€

Par prudence, j’écarte l’objectif n°3, qui parait ambitieux, considérant que Cofidur n’arrivera jamais à dégager une marge nette de 5% (on est actuellement à 2%).

Je fais la moyenne des 3 autres objectifs:
(695+549+558) / 3 = 601€

Objectif de cours (raisonnable) sur Cofidur: 600€

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Dernière modification par Larbinator (06/07/2017 00h21)


Je peux vous parrainer sur Boursorama, Bourse Direct, Sosh, Red, iGraal.

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#146 06/07/2017 00h12 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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Bonjour

"Le spécialiste de la sous-traitance électronique Eolane, qui compte 3200 salariés, fait entrer le fonds d’investissement français Hivest Capital Partners à son capital. Il entend conforter sa place dans les objets connectés."

Eolane est le principal concurrent de Cofidur et serait parait-il en posture pas terrible (sans que j’en sache beaucoup plus). Cette entrée au capital le confirme peut-être.

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#147 06/07/2017 00h23 → Cofidur : prestations de sous-traitance électronique - société décotée ? (cofidur)

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JeromeLeivrek a écrit :

Eolane est le principal concurrent de Cofidur et serait parait-il en posture pas terrible (sans que j’en sache beaucoup plus). Cette entrée au capital le confirme peut-être.

Le fonds prend une minorité de blocage et pousse le fondateur et actionnaire majoritaire à céder la présidence du directoire (il reste au conseil de surveillance).

On voit en effet qui était en position de force dans la négociation…

Dernière modification par Geronimo (06/07/2017 00h24)

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