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Forums des investisseurs heureux

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#26 23/02/2017 11h26 → Edenred : leader des prestations de services prépayés (edenred)

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Plutôt orienté dividendes, je suis sorti ce matin du fait la baisse non négligeable de celui-ci.
Il devenait trop faible comparé à ce que recherche. J’ai donc pris ma PV de 23%.


https://petit-actionnaire.fr - Investissement dans les dividendes et éducation financière // le guide de l'Éducation financière

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#27 24/07/2018 15h51 → Edenred : leader des prestations de services prépayés (edenred)

Banni
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4 ans après l’initiation de la file lors d’un creux de l’action, EdenRed devient un bagger pour ma part suite à la publication d’une guidance relevée.
Tout les voyants sont au vert malgré une situation au Bresil qui reste assez difficile.

Bonne cash generation / Asset light
Moat
Croissance & exposition aux émergents
bien gérée.
=> Elle coche toutes les cases du bingo de l’action que j’aime détenir.

EdenRed est la 2e ligne de mon portefeuille.

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#28 24/07/2018 22h13 → Edenred : leader des prestations de services prépayés (edenred)

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Je n’ai pas encore valorisé la société suite aux nouvelles d’aujourd’hui mais je suis content d’avoir cette société en portefeuille.

Les ratios me sont encore difficile à apprivoiser, en particulier dans le cas d’EDEN où le ROE est largement négatif (dû aux CP négatifs, semble-t il pour les raisons exposées ici: https://www.devenir-rentier.fr/t2589) tandis que le ROIC/CROIC est énorme (mais en décroissance..)!

Après avoir parcouru cette file j’en conclus qu’elle dégage énormément de cash du fait de son business et peut se permettre d’être endettée.

Pour moi EDEN a toute sa place en portefeuille. Je l’avais acquis en 2016 autour de 18 avant de la revendre pour d’obscures raisons (erreur de débutant) mais ai depuis renforcé régulièrement et pris le dernier dividende en action.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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[+1]    #29 24/07/2018 23h21 → Edenred : leader des prestations de services prépayés (edenred)

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Bonsoir,

Je ne connais pas la société mais effectivement les marges sont très élevées :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/11791_eden_marges2.jpg

Sur la période en tout cas les marges nettes sont stables à 18% environ, et la marge de FCF en constante progression.
Il faut mettre la baisse du ROIC et CROIC en parallèle avec le dénominateur du ratio c’est à dire les capitaux investis :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/11791_eden_capitaux2.jpg

Ils augmentent fortement en 2016, la baisse des ratios vient plutôt de l’évolution des capitaux employés que de la rentabilité : +281M€ en capitaux propres & +395M€ de dettes financières = +676M€.

Alors qu’en 2014 et 2015 la dette annulait les capitaux propres négatifs ce qui donnait des capitaux investis très faibles et donc des ROIC et CROIC mécaniquement énormes.

En 2017 ROIC et CROIC baissent légèrement :
- malgré un meilleur résultat qu’en 2016
- et malgré le fait que l’entreprise a remboursé davantage de dettes qu’elle n’a capitalisé de résultats (ce qui réduit légèrement les capitaux employés donc le dénominateur)

Car ROIC et CROIC sont calculés sur la moyenne des capitaux investis N et N-1, ce qui était favorable en 2016 (base 2015 faible) mais défavorable en 2017 (base 2016 forte).

En conclusion la baisse des ratios est purement mécanique, liée à la structure des capitaux d’Edenred, et pas à une baisse de sa rentabilité.


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#30 14/05/2019 09h35 → Edenred : leader des prestations de services prépayés (edenred)

Administrateur
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En un an, le cours d’Edenred s’est envolé à 40 € et 37 fois le PE.

La société est en train de bénéficier à plein de la digitalisation.

Cela me fait penser à Relx (anciennement Reed Elsevier), qui était un éditeur de publications papiers spécialisées qui s’est transformé en quelques années en un leader digital de l’information, avec des marges très élevées et une position oligopolistique.

Aujourd’hui, près de 80% des solutions d’Edenred (dont les fameux Ticket Restaurant) sont digitalisées et la croissance est mondial est à deux chiffres.

Je pense qu’Edenred est en  train de rejoindre Dassault Systèmes et Hermès International au palmarès des plus belles sociétés françaises (forte croissance et excellente position concurrentielle).

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