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#101 15/12/2020 09h16

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Et c’est parti, le rachat commence demain et durera jusqu’au 20 janvier.

Shaymar va proposer 4,7M d’actions.

Communiqué Orca

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par capital (15/12/2020 09h17)

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[+1]    #102 15/12/2020 10h05

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L’offre globale est à 40M CAD.
- à 6,50 CAD, niveau de la tranche basse de l’offre, il y aura 6 153 846 actions rachetées
- à 7,50 CAD, niveau de la tranche basse de l’offre, il y aura 5 333 333 actions rachetées

Etant donné que Shaymar, actionnaire majoritaire, apporte toutes  4 694 870 ses actions B (mais conserve ses actions A), l’offre devrait se réaliser au niveau de la tranche basse soit 6,50 CAD.
En considérant que les tous actionnaires minoritaires apportent également, le taux de service devrait être légèrement au dessus de 25%.

L’actionnaire majoritaire apporte la majorité de ses actions à l’offre. Il ne devrait donc pas être relué au capital. Cela laisse à penser qu’il n’y actuellement pas de scénario de revente à MT à une major pétrolière.

Si l’on croit à l’objectif de cours à minima de 8,00 CAD, chaque dutch tender à 6,50 CAD est "accrétive" pour la NAV / action. Mais d’un autre côté, cela assèche également le flottant et devrait impliquer une décote plus importante à cause de l’illiquidité… (n’espérez pas pouvoir sortir du jour au lendemain sans provoquer une baisse de 10% de l’action…)

Conclusion :
1. il ne faut pas attendre de catalyseurs opérationnels particuliers ou M&A
2. il y a peu de chance que le cours de bourse remonte à cause de l’illiquidité
3. il faut être actionnaire très long terme pour être intéressé par Orca. Je pense que la société reste intéressante pour les portefeuilles importants dans une optique de décorrélation / diversification avec le reste du marché.
Orca ne me semble pas "adapté" aux portefeuilles concentrés ou à gestion plus dynamique.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.


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#103 26/12/2020 18h47

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Question idiote, mais on participe a l’offre via son broker? Pas de news du mien depuis la 14 décembre…

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#104 26/12/2020 18h55

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Normalement, oui, dans la section opérations sur titres.
Saxo, de son côté, a bien mis en ligne les options à choisir pour participer.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#105 29/12/2020 16h41

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C’est OK pour Saxo comme l’indique RedoX.
Et c’est OK pour IB. Mais je n’ai pas trouvé comment faire via l’application. Il a fallu que je me connecte à mon compte ("gestion de compte") via mon PC. Alors une notification d’OST apparait sur la page (qui n’apparait pas sur l’appli…)

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#106 05/01/2021 19h10

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Bonjour,

Actuellement client SaxoBank suite au transfert de mon CT initialement détenu chez Binck, j’ai vu en me connectant ce soir que mes actions ORC/B CN listées en CAD avaient été remplacées par un stock US ORXGF US en USD non négociable sur Saxo (nouvel ISIN VGG6769T1158)… Je n’avais pas vu de communications préalables sur cette "OST".

J’ai l’impression que la nouvelle action est de l’OTC avec une liquiditée dégradée par rapport au listing original. Suis-je le seul dans ce cas? Quelqu’un a t’il plus d’informations?

Merci

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Eden3 (05/01/2021 19h13)

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[+1]    #107 05/01/2021 19h30

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Bonjour Eden3,
En effet j’ai cette nouvelle action Orca cotée en USD chez Saxo. Elle est désormais négociable  à la vente uniquement. Pas plus d’info.


altiscore, mavps, carmignac, oddo (robeco)

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#108 05/01/2021 19h34

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Au moins je ne suis pas le seul! Il serait intéressant de savoir si d’autres actionnaires ou l’action est logée chez un autre courtier ont été traités pareil…

J’ai vérifié le site de la société/Bloomberg et je ne vois pas trace de communication sur une telle OST. A noter que Saxobank présente cela comme une OST "obligatoire"…

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[+1]    #109 05/01/2021 19h43

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Chez Binck et Degiro j’ai toujours Orca comme avant. RAS.

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[+1]    #110 05/01/2021 21h13

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Pas de problème chez IB.
Et en effet même problématique que vous chez Saxo.
A noter, la date de valeur de l’opération CAD=>USA est au 30/11/20 soit lors du passage Binck => Saxo.
Car je suppose que Saxo ne permet pas l’accès à Orca sur son marché d’origine…
Ce qui semble être confirmé quand on recherche "Orca" dans leur database: on retrouve bien la version USA qu’il est seulement possible de vendre et aussi la version Cad mais qu’il est impossible de trader.
Encore un bel exemple de la "qualité" Saxo.

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#111 05/01/2021 21h41

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Merci. J’y avais pensé mais ca me semblait honnetement trop gros pour être vrai.

On a donc :
- un liquidité bien moindre
- une exposition différente avec l’effet FX
- des frais de transactions augmentés à cause du marché OTC et donc au passage vraisemblable par la table d’execution de SaxoBank en direct
- une incapacité de SaxoBank à prévenir ses "clients" pendant de nombreux mois, qui nous mets de facto devant le fait accompli

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#112 06/01/2021 00h05

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Même chose ici. Du coup, les actions en CAD ont été vendues de force, ce qui signifie une matérialisation des plus/moins values. Super…

Dernière modification par Aelthen (06/01/2021 00h05)

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#113 06/01/2021 00h29

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J’ai des orca B chez Bourse Direct . Rien de changé ce soir , le libellé est toujours en CAD , à Toronto.

Par contre cela fait très longtemps que BD n’acceptait que la vente de ces actions (par téléphone) et aucun nouvel achat , le siège de la société étant aux iles vierges, considérées comme paradis fiscal ; bref je n’avais jamais pu étoffer ma petite ligne.

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#114 06/01/2021 09h46

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Je fais aussi partie des "naufragés" d’Orca….
Je suis dégoûté…


parrainage Bourse direct, binck, boursorama, fortuneo possibles

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#115 06/01/2021 10h03

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Bonjour à tous,

Étant précédemment client Saxo pour mon CTO, je n’ai pas subi le passage CAD>USD. En revanche, après vérification de matin, mes ORC_B.xtsx libellées en CAD ne sont plus négociables (ni à l’achat, ni à la vente). ORXGF.xnas apparait dans la recherche mais n’est pas négociable non plus.

Ma dernière vente remonte au 01/12/2020, juste avant l’annonce de la Dutch Auction.

A+
Sylvain

[Edit] J’ai créé un ticket pour demander pourquoi Orca n’est plus négociable et si c’était temporaire ou permanent.

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Dernière modification par monpersylv (06/01/2021 10h37)


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#116 06/01/2021 10h15

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Par contre, vous avez quoi comme "nouveau" PRU pour les nouvelles actions Orca?
Perso, j’ai toujours l’ancien PRU, du coup, je vais me retrouver à payer 2x la PV…


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#117 06/01/2021 10h21

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C’est un véritable scandale car la vraie OST (Dutch auction) n’est pas disponible avec la cotation sur le marché américain. J’ai fait mon choix pour la Dutch auction il y a quelques jours mais avec le cours actuel il y a un préjudice financier à ne pas pouvoir participer.

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#118 06/01/2021 10h42

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De mon côté la PV est aussi identique car le PRU a été conservé, je ne pense pas qu’il y ait d’impact fiscal. C’est considéré comme OST obligatoire avec transfert de titre donc pas de PV réalisée sur cette opération.

Par contre sur la Dutsch Auction effectivement je pense qu’il y a un impact et je ne suis pas sûr que les nouvelles actions soient éligibles…

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#119 09/01/2021 10h58

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Les résultats partiels et non audités de 2020 sont sortis.

1) Volume de vente en baisse 8,6% vs 2019, dû aux intempéries favorisant la production hydroélectrique et à la baisse d’activité industrielle à cause du covid.

2) Chiffre d’affaire à 77M$ en baisse de 10% vs 2019.

3) La dette Tanesco diminue à 27M$ vs 47M$ en 2019.

4) Le projet de compression semble être dans les clous pour une mise en production l’année prochaine.

Communiqué Orca

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#120 12/01/2021 14h09

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lesson1, le 06/01/2021 a écrit :

C’est un véritable scandale car la vraie OST (Dutch auction) n’est pas disponible avec la cotation sur le marché américain. J’ai fait mon choix pour la Dutch auction il y a quelques jours mais avec le cours actuel il y a un préjudice financier à ne pas pouvoir participer.

Après appel au service client, l’opérateur me dit que les actions côtées sur le marché US sont éligibles à l’OST…


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#121 12/01/2021 14h41

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Merci pour l’info. J’ai effectivement un message avec les différentes options. J’ai pris l’option 4: TENDER (UNSPECIFIED PRICE) pour la totalité de mes titres chez Saxo (ex-Binck).

- L’OPRA représente environ 30% du cash disponible au bilan d’Orca
- Shaymar apporte tous ses titres de classe B
- taille de la position dans mon portefeuille
- diminution du risque du portefeuille

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#122 12/01/2021 17h35

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Oui, j’ai fait la même chose que vous. Il restera à savoir le taux final de titres achetés par rapport aux titres apportés…Je pense qu’il nous en restera une bonne partie à l’issue…


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#123 12/01/2021 18h41

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@Caskman : Oui, j’ai déja posté une simulation un peu plus haut.

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Dernière modification par oliv21 (12/01/2021 18h42)


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[+1]    #124 22/01/2021 10h34

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résultats publiés de la dutch auction :

Orca a écrit :

Orca will take up and pay for 6,153,846 Class B Shares at a price of CDN$6.50 per Class B Share, representing an aggregate purchase price of approximately CDN$40.0 million and 25.2% of the total number of Orca’s issued and outstanding Class B Shares and 23.5% of the total number of Orca’s issued and outstanding shares.

Orca Energy Group Inc. Announces Final Results of Substantial Issuer Bid – Orca Energy Group Inc.

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[+1]    #125 22/01/2021 15h00

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78% des actions ont été apportées à l’offre (72,8% sans Shaymar) pour un taux de service de 32,2%, soit une diminution de 25% du nombre d’actions. Il y aura 20M d’actions post-offre.

Sur la base d’un cours de 6,15CAD$, on a donc:
- une capitalisation de 97M$US
- cash: 103,8-31,5=72M$
- arriérés Tanesco: 27M$
- capex compresseur restant: 14M$
- dette: 54M$
soit une valeur d’entreprise de 66M$

4M$ d’actions préférentielles Swala que je ne compte pas (cf ci-dessous)

Des news fraiches de Swala

Pour rappel, Swala devait racheter 40% de PAEM (filiale d’Orca) pour 130M$ en janvier 2018. Seule la première tranche a été conclue pour 17M$ en cash et 4M$ en actions préférentielles soit 21M$ pour 7,93% de PAEM. Cet achat a été financé par de la dette auprès d’investisseurs US.

Communiqué Swala 2 janvier 2018 a écrit :

The  acquisition  financing  has  been  arranged  by  Exotix  Capital, a  London-based specialist  frontier  markets  investment  bank.  Exotix has placed a gross US$25million from US institutions under an early bird 144A USD bond offering, a first for a Tanzanian company.  Tanzanian, East African and international investors will be accessed in Januaryfor a second tranchefundraising via a new Tanzanian bond and additional tapping of the 144A USD bond.

Depuis, Swala n’a payé aucun intérêt sur l’action préférentielle et a même deprécié son investissement de 2/3 à peine 1 an plus tard, tout en voulant racheter Orca, la holding (offres refusées par Orca).

Swala Rapport annuel 2018 a écrit :

The write-down of the Company’s investment in PAE PanAfrican Energy Corporation (“PAEM”) from $21 million to $7 million net to the Company’s 7.93% equity interest as a result of the relative underperformance of the Songo Songo field from and including 2018, and the increase in operatingriskssince the completion of Swala’s acquisition of its interest in PAEM

D’autres projets ont raté et Swala est devenu une coquille vide (à mon avis) à part sa participation dans PAEM. Les créanciers de Swala veulent vendre et Orca serait un acheteur naturel pour récupérer les 7,93% restant dans PAEM pour limiter la perte sur l’action préférentielle. Cela dit, ce ne sont pas des montants significatifs pour l’investissement dans Orca.

Communiqué Swala 22 janvier 2021 a écrit :

The  decision  follows  a  period  of  two  years  in  which  PAEC  has  failed  to  generate  any  distributable  income  to  its shareholders,  with  revenues  from  the  Songo  Songo  field  being  spent  on  capital  investments,  repayment  of  profit  gas entitlements of the Tanzanian Petroleum Development Corporation and PAET tax obligations.   Dr. David Mestres Ridge (Swala CEO) said:“The current holders of the Notes have been very constructive investors and the Company wants to take the opportunity to thank them for their support.  On conclusion of a successful bidding round the Notes could be held by other financial investors or by Orca.  In the latter case Orca could seek, subject to the approval of the Tanzanian Fair Competition Commission, to re-acquire the 7.93% of PAEC held by Swala (PAEM) Limited.”


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