Les meilleures foncières cotées américaines et internationales ?

Le rebond est violent sur les foncières, mais on partait de tellement de loin que j’en ai encore qui sont dans le rouge hors dividendes perçus.

Sur HealthPeak Properties, le rendement sur dividende est maintenant de 6,5% : quand j’ai renforcé le 27 novembre, on était à 7,3%.

Pour Alexandria Real Estate Equities : actuellement un rendement sur dividende à 4,3% alors qu’on était à 6% il y a trois semaines.

Comme à chaque fois, on se dit : mais bon sang c’était tellement évident que c’était une opportunité en or :

InvestisseurHeureux, le 28/11/2023 a écrit :

C’est difficile de recommander HealthPeak Properties après toutes ces années de déception.

…

Donc mon idée est la suivante :

Scénario #1
- la situation actuelle demeure, et ceux qui investissent aujourd’hui prennent peu de risque, et ont un bon rendement sur dividende couvert par les profits, avec une croissance poussive, mais en croissance

Scénario #2
- les taux baissent de 1% ; le cours de bourse s’ajuste pour que le rendement sur dividende de PEAK passe à 6,1% ; le cours remonte à $19,6 ; soit une hausse de 17%

Scénario #3
- les taux baissent de 1,5% ; le cours de bourse s’ajuste pour que le rendement sur dividende de PEAK passe à 5,6% ; le cours remonte à $21,4 ; soit une hausse de 28%

Scénario #4
- les taux baissent de 2% ; le cours de bourse s’ajuste pour que le rendement sur dividende de PEAK passe à 5,1% ; le cours remonte à $23,5 ; soit une hausse de 40%

Cela semble un no brainer…

Le cours est déjà remonté à $19,1 ; proche du scénario #1.

Ouf il était temps que ça remonte. Même moi qui suis stoïque, je commençais à avoir les mains moites sur cette baisse interminable

Maintenant, je pense qu’il faut être patient. Les intérêts vont retomber peu à peu et les foncières continueront à monter dans les années à venir.

Toutefois, les taux très faibles aux USA et presque nuls en Europe de 2020, je pense qu’on ne les reverra plus de sitôt, voire jamais. Les foncières auront donc du mal à retrouver les "all time high" qu’elles ont eu avant la crise.

Mais bon, ça va maintenant dans la bonne direction.

Wouah ! Ca c’ est de l’ info !
Il faudra recommander la marque de votre boule de cristal au forum …
Parce que moi, je pense que  …   
Oh non !  Zut , la mienne n’ est pas assez précise !

4. Concis et factuel, vous serez, rappelez-vous la charte …

Nous voilà effectivement bien avancés, notamment au sujet de la future inflation nulle  (etc …) produisants (…)   des taux à zéro bientôt  ..

Dernière modification par mimizoe1 (15/12/2023 14h34)

flosk22, le 14/12/2023 a écrit :

Moi je pense que les mêmes causes produisants les mêmes effets, l’inflation nul et la croissance atone rameneront les taux d’intérêts à 0 dans un futur proche < 5 ans

Nous voilà bien avancer !

Je partage votre avis (j’ajouterais "soutenabilité à moyen-long terme des dettes souveraines" à la liste des causes)

atlasshrugged a écrit :

J’en tire une conclusion qui n’engage que moi mais reflète mes convictions : les dirigeants de foncières, dans leur immense majorité, sont des chèvres qui parviennent à transformer de l’or en plomb.

Je suis complètement de votre avis.

Ils utilisent des leviers trop élevés.

Comme ce ne sont pas des idiots, je pense que ce sont les incitations qui sont mauvaises : ils gagnent quand le cours de bourse monte, mais ils ne perdent pas quand le cours de bourse baisse.

Cela incite à avoir un levier élevé pour profiter des périodes d’euphorie et à s’en laver les mains dans les périodes rigoristes.

Le point commun de toutes les foncières que vous avez citées (sauf SPG) c’est le levier trop élevé.

Les incitations de rémunération devraient plutôt être sur la minimisation de la volatilité boursière et du coût de l’endettement.

Quand je parlais de renforcer à la baisse, je parlais des foncières avec un bon patrimoine ET un faible levier.

J’avoue que je ne comprend pas très bien ce gros reflux des (belles) REITs alors que les taux *devraient* baisser d’ici quelques mois…

@IH Que pensez vous de cette situation assez étonnante ?

J’ai déjà posté ce lien plusieurs fois : CME FedWatch Tool.

Le consensus maintenant c’est une baisse de taux en juillet ou septembre, mais ça ne cesse de s’éloigner.

Par ailleurs, avec le temps je ne crois pas que le marché des foncières cotées soit efficient. J’ai l’impression que c’est un marché de flux, comme les small-caps.

InvestisseurHeureux a écrit :

Par ailleurs, avec le temps je ne crois pas que le marché des foncières cotées soit efficient. J’ai l’impression que c’est un marché de flux, comme les small-caps.

Je partage pleinement cette impression lorsque l’on voit la volatilité importante (et étonnante) du secteur.

Merci à ceux qui ont présenté leurs analyses.

Je me permets de vous partager un avis qui répond d’une certaine façon à mon interrogation avec des arguments que je trouve très intéressants:

Samuel Smith a écrit :

La très mauvaise nouvelle pour les actions à dividendes

Les actions à dividendes dans leur ensemble - en particulier les proxys obligataires comme les REIT triple net comme Realty Income ( O ) et les sociétés de rendement des énergies renouvelables comme NextEra Energy Partners ( NEP ) - ont vu le cours de leurs actions être martelé par la hausse des taux d’intérêt. Les raisons en sont :

    Beaucoup de ces entreprises sont à forte intensité de capital. La hausse des taux d’intérêt signifie que le coût du capital augmente, ce qui réduit considérablement les écarts de bénéfices.
    En tant qu’investissements à revenu, de nombreux investisseurs comparent directement ces actions aux rendements obligataires pour décider où ils alloueront leur capital afin de générer un flux de revenus passif. Alors que les rendements obligataires augmentent rapidement en raison de la hausse des taux d’intérêt, le rendement que les investisseurs exigent de ces actions à dividendes augmente également, faisant ainsi baisser le cours de leurs actions.
    La hausse du coût du capital combinée à une inflation persistante exerce également une forte pression sur de nombreuses contreparties aux actions à dividendes, telles que les REIT qui louent des biens immobiliers, les banques régionales qui prêtent aux propriétaires d’immobilier commercial et les BDC (BIZD ) qui prêtent de l’argent aux investisseurs. entreprises du marché intermédiaire. En conséquence, le risque pour les flux de trésorerie des REIT et des BDC augmente considérablement dans certains cas. Cela est particulièrement évident dans des cas comme celui de l’hôpital REIT Medical Properties Trust ( MPW ), qui voit certains de ses plus grands locataires se débattre sous le poids des pressions inflationnistes et de la hausse du coût du capital.

Malheureusement, les mauvaises nouvelles ne sont pas non plus terminées pour les actions à dividendes. L’inflation reste assez stable, autour de 3 % en taux annualisé, et semble avoir pour l’essentiel interrompu sa descente depuis les sommets de l’été 2022. Avec environ 100 points de base à parcourir avant que la Réserve fédérale n’atteigne son taux cible à long terme et que l’inflation semble être faible. aux niveaux actuels, il est de plus en plus improbable que la Réserve fédérale soit en mesure de réduire ses taux en mars comme l’avait initialement espéré M. Market lorsque les actions à dividendes se sont redressées à l’approche de Noël. Cela signifie que les vents contraires susmentionnés liés aux taux d’intérêt élevés pourraient très bien persister encore un peu plus longtemps, ce qui signifie que les actions à dividendes pourraient continuer de sous-performer.

Pire encore, les actions à dividendes sont confrontées à des difficultés encore plus graves : le gouvernement américain continue de dépenser comme s’il n’y avait pas de lendemain. Cela exerce une pression considérable sur les chiffres de l’inflation en stimulant le marché du travail ainsi que la demande générale des consommateurs, car le budget gonflé du gouvernement augmente la demande de travailleurs en concurrence avec le secteur privé (ce qui fait grimper l’inflation des salaires) tout en alimentant davantage l’inflation en augmentant le demande de biens et de services de l’économie. En outre, les déficits massifs du gouvernement inondent le marché obligataire de bons du Trésor public, rivalisant ainsi avec les entreprises privées pour accéder aux prêteurs. Cela exerce à son tour une pression considérable à la hausse sur les taux d’intérêt à long terme, ce qui est très mauvais pour les actions à dividendes.

Avec les deux principaux candidats à la présidence connus pour être des dépensiers agressifs, de nombreuses crises géopolitiques et courses aux armements en Europe et en Asie, des millions d’immigrés clandestins affluant à travers la frontière sud, mettant à rude épreuve les services nationaux, et un changement démographique important dans lequel des millions d’Américains Alors que les pays utilisent de plus en plus leurs programmes de protection sociale comme la sécurité sociale et les soins médicaux financés par le gouvernement, il semble très peu probable que le gouvernement soit en mesure de réduire sa demande de dette supplémentaire dans un avenir proche.

L’auteur indique néanmoins qu’après la tempête il y a le beau temps

Ci dessous le lien si vous voulez lire l’article complet

Very Bad News For Dividend Stocks | Seeking Alpha

Flying Ryu

Dernière modification par FlyingRyu (01/03/2024 17h45)