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[+2]    #2726 21/02/2019 18h39 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Elle est à presque 98% ( plus frais de courtage ) et si vous êtes résident Français ce ne sera pas intéressant vu que paierez le coupon couru et que le coupon reçu le 15/03 sera taxé en entier sad

Bond Trade Activity Search Results

Pour le prospectus :

Obligation Frontier Communications Corp US17453BAW19 en USD 7.125%, échéance 14/03/2019

Dernière modification par Oblible (21/02/2019 18h49)

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#2727 22/02/2019 09h24 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Merci,
Le prix fluctue beaucoup, je l’ai vu à 92% hier.

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#2728 22/02/2019 14h33 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Passez un ordre à 92% et essayez d’attraper un bout de cette oblig smile

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#2729 26/02/2019 10h33 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Elle coterait 91%.
Même en payant les taxes, ça donnerait un rendement de 5-6% pour 2 semaines de détention.

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#2730 26/02/2019 10h37 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Je viens de regarder sur IB les transactions de hier :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/7376_ftr2.jpg

EDIT : Ce screenshot est vraiment moche, dsl hmm

Dernière modification par Mestra (26/02/2019 11h01)


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#2731 26/02/2019 10h42 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Je me suis trompé dans mes calculs de toutes façons, le coupon est semi-annuel donc le rendement pas si élevé avec les divers frottements.

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#2732 26/02/2019 10h54 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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@Kiwijuice : à 91%, sans parler de coupon, il y aurait déjà environ 10% de PV.

9/91*100=9,89%

Mais bon, elle est vers les 97%.

Je me demande combien de temps cela prend pour le remboursement effectif lors du paiement du principal. Le jour même, +2 jours, +10 jours?

Si quelqu’un a déjà fait l’expérience smile

Dernière modification par Mestra (26/02/2019 10h59)


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#2733 26/02/2019 15h01 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Normalement c’est J+3.

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#2734 04/03/2019 23h00 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Bonsoir !

L’avenir de l’obligation 2021 de Sanchez-Energy s’annonce mal, d’après cet article : article Seeking-Alpha

Dernière modification par M07 (04/03/2019 23h00)


M07

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[+4]    #2735 05/03/2019 10h38 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Il n’y a pas beaucoup d’activité sur la file "Bonds" en ce moment sad Pourtant je pense qu’il y a de belles opportunités avec le récent coup de frein sur les taux US.

Ci-dessous le partage de ma liste de "bonds" que je travaille actuellement avec le levier IB.

Les lignes sont classées dans l’ordre d’exposition, la plus grosse ligne étant GOV RO.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/7376_bonds_050319.jpg

Légende :
- Marge % : C’est la marge que requiert IB en $/$
- Rdt % : Rendement YTM de la semaine dernière
- Rdt % FP : Rendement YTM sur fonds propres
- Rdt % cash : Cash-flow en rendement annuel

J’utilise la marge donc je suis couvert sur le taux EUR/USD, le coût d’emprunt des USD (actuellement 3,51% sur mon portefeuille) est déjà déduit des rendements en jaune .

Dernière modification par Mestra (27/03/2019 11h37)


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[+1]    #2736 05/03/2019 10h53 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Je trouve que les prix ont beaucoup monté depuis le début de l’année et que les occases sont rares.
A moins de prendre de gros risques.
J’attends patiemment des ouvertures.
J’ai mis qq idées sur les autres files obligataires par ailleurs.

Sinon, j’ai pas encore regardé Vector Group 2026 10.5% USU92279AL90
Ils sont des aristos des dividendes et leur divi est démesuré. Donc il y a une protection pour les créditeurs quand ils le couperont.
11.5% rendement cash en ce moment pour du B-.

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#2737 05/03/2019 11h03 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Oui, m.erci pour vos contributions que je lis avec attention.

kiwijuice a écrit :

Je trouve que les prix ont beaucoup monté depuis le début de l’année

Comme ils ont beaucoup baissé en fin d’année dernière. La différence, c’est que la FED a changé son fusil d’épaule.

Dans ma liste, il y a du IG avec un bon rendement (avec levier). Le risque est limité. Il faut vouloir allonger les échéances. Avec le coup de frein de la FED, le risque de taux diminue.

Dernière modification par Mestra (05/03/2019 11h20)


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#2738 05/03/2019 13h48 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Bonjour !

@Mestra, j’ai la LXK 7,125 % éch. au 15.03.2020. Hier, elle cote à 91,75 % (à hier soir)
Dans mes calculs, cela donne :
- Un rendement "coupon" de 7,7657 % annuel
- Un rendement "capital" à l’échéance de 8,7188 % annuel

Mais, en fait, il est très compliqué d’élaborer des calculs. Car l’échéance, surtout si elle est courte, est rarement en années entières ; du coup, il faut calculer en jours, puis annualiser. Et puis, pour plus d’un an, il faut estimer le réinvestissement des coupons, et pas souvent dans la même obligation, à cause du nominal.

De plus, la fiscalité des coupons est différente de celle du gain à l’échéance. Le coupon réinvesti est-il alors pris en brut, ou en net ?
Sans oublier que, en France, la fiscalité du coupon couru et du coupon versé ne sont pas identiques.

Néanmoins, l’intérêt des tableaux réside dans la comparaison entre les différents titres, car on suppose que le mode de calcul est identique.

Dernière modification par M07 (05/03/2019 13h51)


M07

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#2739 05/03/2019 14h16 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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@M07
Il existe un outil très bien pour cela, la Trader Workstation d’IB. Fort heureusement, je ne calcule pas le YTM manuellement sinon cela serait chronophage avec les changements quotidiens et le nombre de lignes yikes.

Suite à la récente hausse, le YTM de LXK7,125% est de 18,2%.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/7376_lxm.jpg

Concernant la fiscalité, c’est propre à chacun donc je ne rentre pas là-dedans. J’ai personnellement une société d’investissement à l’IS donc j’exclue de mes considérations les coupons courus, reçus, à recevoir, PV, etc… C’est de la tambouille à la sauce Bercy (mais pas que) qui brouille l’essentiel, l’investissement!

Dans le tableau, les YTM des lignes sont en effet comparables, cependant, les deux autres rendements sont liés à la marge IB en portfolio margin (>100K$) avec déduit le taux d’intérêt d’emprunt payé à IB.

Dernière modification par Mestra (05/03/2019 14h35)


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[+1]    #2740 05/03/2019 14h22 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Le vrai YTM est plus compliqué à calculer parce qu’il inclut le réinvestissement des coupons reçus en cours de route.

Yield to Maturity (YTM)

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#2741 06/03/2019 17h21 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Suite au problème de barrage (morts, pollution, etc… sad ) de Vale au Brésil, les obligations se stabilisent au niveau inférieur.

VALEBZ 6 7/8 11/21/36 BBB- vers les 108 avec bon levier IB.

Il y a d’autres souches à échéance proche ou coupon supérieur, celle-ci a le meilleur rendement/FP (>10%) d’après mon tableau.

Dernière modification par Mestra (06/03/2019 17h23)


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#2742 08/03/2019 17h43 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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sissi a écrit :

Cette boite m’a l’air en danger d’après les news de ce soir

Exclusive: PG&E talking to banks on multibillion dollar bankruptcy financing - sources

Exclusive: PG&E talking to banks on multibillion dollar bankruptcy financing - sources | Reuters

C’est bizarre que les obligations PG&E restent aussi chères ( dans les 93% ) sur le marché secondaire alors que la société a fait défaut et que les coupons sont suspendus, quelqu’un aurait une explication rationnelle ?

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#2743 10/03/2019 17h47 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Comme le dit Mestra, pas beaucoup d’échange sur la file obligataire et moi le premier d’ailleurs même si je suis surtout un lecteur.
Difficile d’avoir un avis tranché sur les obligations en ce moment même si je privilégierai les IG (voire les TBond US) de duration importante.

Actuellement, mes principales positions :
-    25% en Titre Participatif SANOFI (rendement de 5%)
-    14% en ETF 1-3 Treasury US hedge € (risque nul)
-    10% en ETF Tbond US 25 ans hedge CHF (rendement de 3% mais expo aux taux)
-    7 % en ETF Tbond US 25 ans hedge EUR (rendement de 3% mais expo aux taux)

Pour le reste, j’ai 5 % en bond USD (PEMEX, Treasury 1-3). Je suis dubitatif sur la valeur de l’USD donc méfiant sur cette exposition même si je n’aime pas trop l’euro et privilégie le CHF.

15% en liquidité (CHF et €) et de l’or mais c’est un autre sujet qui n’intéresse pas cette file et pas beaucoup le reste du forum d’ailleurs smile

Pour cette année, je ne prévois pas de hausse de taux US (comme le montre mon exposition) au contraire même. De fait, un peu d’achat d’IG US de durée 10-20 ans pourrait me tenter même si l’exposition à l’USD ne me plait pas trop. J’ai revendu tous les HYG et autres lignes en octobre dernier.

En résumé, je suis attentiste, n’ai rien acheté depuis novembre et ne prévois pas d’acheter à court terme. Avec ça, bonne chance !

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#2744 13/03/2019 15h51 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Frontier refinance sa dette à 8%, taux que je trouve assez faible vu la situation de la compagnie.

Frontier Communications Prices $1.650 Billion First Lien Secured Notes Offering | Seeking Alpha

seekingalpha.com/news/3442115-frontier- … -8-percent

Frontier Communications (NASDAQ:FTR) has priced its secured notes for a refinancing at 8% per year.

The offering of $1.65B in first lien secured notes due 2027 will be sold at 100% of principal, and will settle about March 15.

The company’s using the eight-year debt to roll over a term loan and a credit agreement each maturing in 2021, and to extend $835M of an $850M revolving facility to 2024 from 2022.

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#2745 13/03/2019 18h13 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Cet article sur SeekingAlpha en devient d’autant plus intéressant :
seekingalpha.com/article/4246212-earn-2 … 2021-bonds

Dettes par année avant le refinancement :
https://static.seekingalpha.com/uploads/2019/3/2/20858741-15515474751661966.jpg

https://static.seekingalpha.com/uploads/2019/3/2/20858741-15515475519127953_origin.jpg

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#2746 13/03/2019 18h15 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Il y avait un mur de dettes en 2021 donc le refinancement à 8% est une bonne nouvelle.
Je ne sais pas qui a accepté de refinancer une société aussi endettée avec un taux aussi "bas".

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#2747 14/03/2019 17h44 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Oblible a écrit :

sissi a écrit :

Cette boite m’a l’air en danger d’après les news de ce soir

Exclusive: PG&E talking to banks on multibillion dollar bankruptcy financing - sources

Exclusive: PG&E talking to banks on multibillion dollar bankruptcy financing - sources | Reuters

C’est bizarre que les obligations PG&E restent aussi chères ( dans les 93% ) sur le marché secondaire alors que la société a fait défaut et que les coupons sont suspendus, quelqu’un aurait une explication rationnelle ?

Après les terribles incendies en Californie, ils se sont mis en faillite en autoprotection, car ils étaient désignés comme fautif. En fait ils ne sont pas fautif donc…

Je viens donner des news sur PHII et son full call demain théoriquement. Après les annonces de paiement de coupon sans date par IB. Le paiement a été effectué hier, je ne l’ai su qu’aujourd’hui.
Dommage, le carnet est asséché, mais hier il était encore temps de faire du spéculatif, j’ai pas osé me renforcer.
Je ne sais toujours pas si le call sera réalisé demain, mais je suis confiant vu le montant des actifs tangibles et cessibles de cette boîte

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#2748 15/03/2019 10h19 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Chapitre 11 pour PHII, apport de 70 millions pour poursuivre l’opérationnel. Les actionnaires sont rincés. C’est ce que voulait la direction, je pense. Place aux obligataires !

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#2749 15/03/2019 11h33 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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PHI
Place à personne.
Le CEO a prêté à sa propre société et est le plus haut dans la chaine des créditeurs.
Il doit avoir $200m de prêts secured donc les $500m derrière vont subir une bonne décote.

Affaire à suivre car on va voir la vraie valeur de tous ces hélicos au bilan et pouvoir tirer des leçons pour les rivaux comme Bristow ou Era.

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#2750 15/03/2019 13h10 → Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses (obligations entreprises)

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Nous verrons, je trouve le dossier incomparable avec Bristow, seul les actifs le sont. Phi est un dossier de filou à l’image de son patron, réponse sous 6/8 mois

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