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#276 27/03/2017 06h14

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Erreur de la banque en votre faveur. Recevez 20 000…
Blague à part, chez oblis, je n’ai rien reçu.
La date correspond.
Qui est votre courtier ?

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#277 27/03/2017 11h07

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cdoral a écrit :

J’ai surtout touché le coupon de la 12% le 20/3/17….

Je serais très surpris que GS ait repris le paiement des coupons pour la 12%.
Quel est votre courtier ? Il va sans doute vous soustraire le coupon versé par erreur.

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#278 28/03/2017 15h36

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Adoral : avez-vous vérifié si un coupon a bien été versé ou si c’était une erreur de votre banque ?

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#279 05/04/2017 01h49

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J’ai vérifié, en insistant,  chez mon courtier (pas une banque), pas d’erreur, apparemment
En revanche, aucun call comme prévu
Si j’ai d’autres nouvelles (comme un retrait ultérieur pour erreur!), je préviens

Quels cours avez-vous? moi 12% 34,6 et la 10% 80,99.

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#280 05/04/2017 09h23

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Bonjour,

Dermières transactions sur Finra:

44 pour la 12% en date du 29 mars
79,5 pour la 10% en date du 4 avril

cdt

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#281 05/04/2017 10h22

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@cdoral : c’est vraiment bizarre, quand avez-vous acheté l’obligation ? avez-vous eu le coupon d’une année ou depuis le début de suspension du paiement ?

Ou alors vous aviez peut être accepté l’échange et eu l’obligation USG3812TAB73 ?

Pour rappel, ces escrocs margoulins de chez GS proposaient un rachat à 50% de leur souche de 10%, j’en avais profité pour en prendre une ligne histoire de compenser les pertes latentes sur celle de 12%. ( le coupon de la 10% ne peuvent pas être suspendus sinon c’est considéré comme un défaut ).

Dernière modification par ZeBonder (05/04/2017 11h58)

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#282 06/04/2017 19h50

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C’est bizarre, mais vrai
Je n’ai fait aucun échange et le coupon payé est de 6 mois, comme prévu (coupon 2X/an) mais rien de rétroactif (malheureusement)

Je confirme en tous cas le paiement coupon 12%, vérifiez chez votre courtier/banque.
Il semble qu’il y ait eu de nombreux intermédiaires pour l’achat de ces GS, j’en fait les frais pour les 10%

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#283 06/04/2017 20h40

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J’ai déjà vérifié, je n’ai pas touché de coupon sad

Quelqu’un d’autre sur le forum en a acheté ?

@sissi : quelqu’un en parle sur le forum Italien ou Allemand ?

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#284 06/04/2017 21h21

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Rien lu sur le coupon de la 12% mais je vais vérifier

Edit: rien trouve…. donc mystère et boule de gomme!

Dernière modification par sissi (06/04/2017 22h03)

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#285 06/04/2017 21h44

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ZeBonder a écrit :

cdoral a écrit :

J’ai surtout touché le coupon de la 12% le 20/3/17….

Je serais très surpris que GS ait repris le paiement des coupons pour la 12%.
Quel est votre courtier ? Il va sans doute vous soustraire le coupon versé par erreur.

C’est un courtier Belge en Belgique

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#286 20/04/2017 10h39

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Je reste vraiment intrigué par votre situation, j’ai vérifié partout et le coupon est bien suspendu, vous avez de la chance ou un courtier généreux.

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#287 23/07/2018 12h12

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GS veut racheter son obligation 10% ( USG3812BAB65  ) au prix de 95% ( il (n’y a pas de petites économies ).
Pour rappel, ils avaient essayé de racheter cette obligation à 51% en 2015 !

Aucune nouvelle pour le moment pour la 12% dont le coupon est suspendu depuis plusieurs années.

General Shopping Announces a Tender Offer for its 10.0% Perpetual Notes

General Shopping Announces a Tender Offer for its 10.0% Perpetual Notes

Holders who properly tender their Notes (and do not validly withdraw) on or prior to 5:00 p.m., New York City time, on July 24, 2018, unless extended or earlier terminated (the "Early Tender Date"), will be eligible to receive the total consideration of U.S.$950.00 per U.S.$1,000 principal amount of the tendered Notes (the "Total Consideration"), which includes an early tender payment equal to U.S.$20.00 per U.S.$1,000 (the "Early Tender Payment").

Dernière modification par ZeBonder (23/07/2018 12h18)

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#288 09/08/2018 17h18

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Résultat de l’offre d’échange : seuls 48,3M$ ont été apportés sur les 164.2M$ de la dette.

Elle rapporte 10% et GS ne peut pas suspendre son coupon ( à moins de faire défaut ), les porteurs ont vite fait leurs choix, surtout que GS ne proposait que 95% du nominal.

General Shopping Announces Results of Tender Offer for its 10.0% Perpetual Notes

General Shopping Announces Results of Tender Offer for its 10.0% Perpetual Notes

General Shopping e Outlets do Brasil S.A., formerly known as General Shopping Brasil S.A. ("General Shopping"), hereby announces the final results of the previously announced cash tender offer (the "Offer") by GS Finance II Limited ("GS Finance II"), its wholly-owned subsidiary incorporated under the laws of the Cayman Islands, to purchase up to U.S.$90.0 million (the "Maximum Acceptance Amount") of General Shopping Finance Limited’s 10.0% Perpetual Notes (the "Notes").

The tender for the Notes expired on 11:59 p.m., New York City time, on August 7, 2018 (the "Expiration Date"). On the Expiration Date, GS Finance II received valid tenders from holders of Notes in an aggregate principal amount of U.S.$48,297,000. Participation in the Offer did not exceed the Maximum Acceptance Amount and, therefore, the Offer will not be subject to proration procedures described in the Offer to Purchase Statement, dated July 11, 2018 (as amended by the press release dated July 25, 2018, the "Offer to Purchase").

In addition, General Shopping hereby announces that the conditions to the Offer, including the financing condition described in the Offer to Purchase, have been satisfied or waived. Payment for the Notes accepted for purchase that were validly tendered on or prior to the Expiration Date is expected to be made on August 9, 2018 or as soon as practicable thereafter (the "Settlement Date"). It is expected that GS Finance II will continue to hold the Notes validly tendered and accepted for purchase at the conclusion of the Offer.

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#289 13/11/2018 13h15

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Moody’s baisse la note de GS.

www.moodys.com/research/Moodys-downgrad … -PR_390756

Moody’s downgrades General Shopping’s CFR rating to Caa2 with a stable outlook

www.moodys.com/research/Moodys-downgrad … -PR_390034

New York, October 26, 2018 -- Moody’s Investors Service downgraded the senior unsecured rating of General Shopping Finance Limited to Caa2 from Caa1 and the subordinated debt rating of General Shopping Investments Limited to Ca from Caa3. The rating outlook was revised to stable from negative.

The following ratings were downgraded:

General Shopping Finance Limited -- senior unsecured debt rating to Caa2 from Caa1

General Shopping Investments Limited -- subordinated debt rating to Ca from Caa3

The company’s tight financial flexibility along with the accruing deferred interest on its 12% coupon, US$150 million of subordinated perpetual notes, which are rated Ca, also constrain the ratings. Consequently, GSB is highly susceptible to event risk and changes in the macro-environment, in comparison to its local peers

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#290 15/11/2018 13h23

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General shopping vient de publier son Q3 2018.

General Shopping & Outlets  - Results Center

Les revenus locatifs sont forcément en baisse suite à la vente d’une importante participation dans un centre commercial mais côté positif, les revenus tirés des services sont en recul minime ce qui explique une baisse moins forte du NOI par rapport à la réduction de la surface commerciale.
Pas mal de cash en caisse suite à la vente de cette participation qui sera reinvesti dans l’acquisition d’un nouveau projet.

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#291 18/01/2019 09h41

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Pour ceux qui ont encore des obligations perpétuelles …

Bondholders preparing to sue General Shopping
6 hours and 39 minutes ago
Foreign bondholders are planning to sue General Shopping in Brazil and in the US, Valor has learned. They seek to suspend the mall operator’s corporate restructuring announced late last year, arguing the process could compromise the company’s earnings and solvency. The group of investors includes Pacific Investment Management Company (Pimco), Moneda Asset Management and Chile’s Inversiones Odisea. This group of investors, which plans to file civil and criminal lawsuits, holds perpetual bonds issued in 2012 by General Shopping totaling $115 million. General Shopping declined to comment. Pimco, Moneda and Odisea also did not comment.

Dernière modification par sissi (18/01/2019 09h42)

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#292 08/04/2019 10h16

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Des niouses sur ce dossier?
La 12% se transige vers les 18% et a des arriérés (je n’ai pas compté combien).

Je me demande si regarder ce dossier ne serait pas didactique? J’apprendrais les mécanismes du distressed.

Le BRL devrait au moins se stabiliser maintenant voire remonter à mesure que le déficit budgétaire se résorbe.

Cela devrait resolvabiliser nos amis?

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#293 08/04/2019 11h42

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GS a déjà fait des offres pour racheter ses différentes dettes en USD et à mon avis les coupons de la 12% ne seront jamais payés, ils vont sans doute encore faire une offre de rachat dans les 20% dans quelques mois, histoire de s’en débarrasser pour de bon.

Si la compagnie va mieux, je vous conseille d’acheter la 10%, dont le coupon ne peut pas être suspendu sinon c’est considéré comme un défaut, avec toutes les conséquences sur le financement futur de la compagnie.


Parrain Interactive Brokers ( par MP ) -- La bible des obligations

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#294 08/04/2019 13h09

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D’après les derniers news émises par la société, il semblerait qu’une partie du patrimoine de la société ait été transféré vers un fond immobilier. Les profits de cette vente seront redistribués aux actionnaires sous forme de cash + actions ou obligations perpétuelles 12%.
Du coup, les bonds 10% et 12% sont en baisse car le cash part vers les actionnaires et non les créditeurs et surtout, il y aura plus de 12% à rembourser (le montant dépend du choix desa ctionnaires entre action ou obligation).
Je n’ai pas étudié les derniers résultats.

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#295 29/09/2020 09h35

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Je regardais par curiosité le dossier et" rel="ugc" target="_blank">www.fitchratings.com/research/corporate … 06-2020]et en lisant le rapport de Fitch, nous pouvons  clore cette file définitivement.

Au H1 2020: 
LTV  150%
Unencumbered asset ratio: 30%
Net debt to Ebitda by end 2021: 20x.

Difficile de voir comment ils peuvent s’en sortir désormais. Un achat au cours actuel de 50% permet de toucher un dernier coupon mais la recovery sera très maigre.
Ils ont au mieux $900m d’assets contre $1.3bn de dettes.
Seuls moins de $300m d’assets sont dispos pour les crediteurs unsecured donc recovery au mieux de 23%.

L’obligation 10% perpetuelle s’achète donc sous les 20% pour être viable.

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[+1]    #296 29/09/2020 10h29

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Je connais uniquement leur dette en USD et celle-ci se décompose de 2 obligations :

- la 12% dont le coupon est suspendu, elle ne leur coûte donc "rien" en intérêts.
Ils ont proposé un rachat à 34% il y a quelques années, ils vont sans doute laisser la situation se pourrir et faire une offre de rachat au rabais.
Obligation General Shopping Brasil ? (10/12)

- la 10% dont ils ont racheté une partie, ne reste que 115M donc 11,5M$ d’intérêts annuels.
Obligation General Shopping Brasil ? (12/12)

Il y a aussi une petite ligne de USG3812TAB73, issue d’un échange mais je n’en connais pas les termes.

Dernière modification par Oblible (29/09/2020 10h36)


Parrain Interactive Brokers ( par MP ) -- La bible des obligations

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