Diversification et portefeuille Lazy : comment s'assurer de la diversification ?

Bonjour François,

Je peux vous parler de ce que connais, c’est-a-dire l’approche que l’on a dans le projet SmartPortfolio.

C’est effectivement compliqué, car tous ces critères doivent être pris en compte ensemble, dans la mesure du possible.
Or les trackers sont souvent non exclusifs, et qui plus est l’offre de "bons trackers" (comprendre liquidité élevée, éligibilité au PEA, frais de gestion minimes, capitalisants de préférence, accès facile pour les residents français) est assez limitante aujourd’hui.

Pour notre part, nous avons choisi de créer un modèle a partir des critères suivants, par ordre d’importance :

-La diversification géographique (incluant devises)
-La diversification sectorielle (surtout en ce qui concerne l’immobilier)
-La diversification small vs large (avec un tilt assumé sur le small)
-La diversification value vs growth (avec un tilt assumé sur le value)

Sous contrainte de :
-tracker performant (selon les critères mentionnés plus haut)
-nombre limité de trackers, pour réduire les coûts de transaction

Je ne connais pas le montant de votre portefeuille, mais je ne suis pas sûr que ca vaille le coup de s’embêter autant dans votre situation. Comme le dit Fructif, un bon World peut faire l’affaire.

En espérant que mon pavé vous ait été tout de même utile et vous donne des pistes

Dernière modification par PP (24/06/2015 16h36)

Dans votre cas, le World sera effectivement trop simple. Et je ne suis personnellement pas fan du "World amélioré", le-dit MSCI ACWI IMI, pour les raisons suivantes :
-Europe seulement 17%
-Small seulement 1%
-Emerging seulement 5%
-Non-tradable sur brokers classiques français

On est en train de créer deux topics différents mais je vais capitaliser sur ce que j’ai écrit sur l’autre.

Je partirais sur cette base:
-Amundi MSCI World - CW8
-AMUNDI ETF MSCI EMERGING MARKETS UCITS ETF - AEEM
-AMUNDI ETF FTSE EPRA EUROPE REAL ESTATE UCITS ETF - EPRE

Et ensuite je casserais le World en plusieurs choses distinctes, du Small et Value Europe, ainsi que du Small, Large et REIT US. C’est exactement ce que nous proposerons dans la version premium du SmartPortfolio.

Si vous êtes intéressé par les pourcentages plus précis, n’hésitez pas à m’envoyer un MP.

PP a écrit :

avec un tilt assumé sur le small

Pourtant :

Fructif a écrit :

En revanche, si il est vrai que le portefeuille de smartportfolio est "tilté" value, il n’est pas tilté "small", il est plus proche du marché (le msci world est tilté "big" en réalité). (source)

Je taquine hein… francois136, Fructif et PP ont raison. Pour ma part, j’avais fait ces calculs (prendre un panier d’ETF, smart porfolio ou approchant) pour calculer la diversification sectorielle. Et bien ça ne sert à rien : à partir du moment ou vous investissez sur des indices larges (plusieurs centaines de composants…) vous ne changerez rien, ce n’est pas en faisant du +2% sur un secteur et -2% sur un autre que vous ne changerez quoi que ce soit.

Le smart portolio n’aura donc pas exactement la même répartition sectorielle que le marché mondial, mais il l’approxime suffisamment bien (hors les différents tilts volontaires).

Dernière modification par Gog (24/06/2015 20h19)

Comment vérifiez-vous votre diversification avec un portefeuille Lazy ?

Je ne me casse pas la tete : je vais voir les "factsheets" sur les sites des fournisseurs d’indices, sinon de trackers, et j’ai toutes les infos : secteurs, pays, tailles, capi, nombre de sociétés, volatilité historique, max drawdown etc…

taper "msci + nature de l’indice" dans google, et en général il en sort un pdf de moins d’un mois avec toutes les infos…pourquoi se casser la tete ?

bonne soirée !

Mea culpa Gog et Fructif, mon message était un peu confus, je parlais du nouveau modèle d’allocation, que l’on développe en ce moment mais pas encore mis en ligne. Il aura un tilt small, au contraire du modèle actuel.

En ce qui concerne le tilt Europe, je l’avoue c’est un de mes Tocs. Le rationnel est le suivant:

Après l’introduction de l’Euro, pendant une dizaine d’années le cours de la devise s’est apprécié, réduisant considérablement les performances (en euros) des lignes Mondes+Emergents. Un resident européen avec 80% de son portefeuille en devises étrangères aurait été bien embêté. En plus, cela n’a pas été accompagné d’une vraie hausse de productivité qui aurait permis aux européens de mieux vivre. C’était plus un mouvement de devise decorrélé des fondamentaux.

L’inverse est vrai aussi. Aujourd’hui, en étant fortement exposé aux zones non-Euro, on est bien content que l’euro se dévalue. Mais vu que l’inflation est modérée on en a moins besoin.

En resumé, le tilt européen donne une protection supplémentaire.

@roro: comment ces méthodes sont plus facilement quantifiables pour un investisseur particulier ?