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Forums des investisseurs heureux

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#51 11/05/2017 20h36 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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stanny a écrit :

A la vue des prises de commandes du T4, je vise désormais un EBE (EBITDA) 2017 = 50.

Un coef de 7 me parait très raisonnable à court terme soit un objectif de cours compris entre 60 et 65.

Bonjour Stanny,

Le cours vient d’entrer dans la fourchette que vous mentionniez il y a seulement un mois et demi ! Bravo pour vos prévisions.

L’accélération de ces derniers jours a rapproché le cours de la cible donnée par quelques analystes également comme Portzamparc (63€) ou "l’hebdo du week-end" (62€).
Etant donné les résultats et la conjoncture, pensez-vous que l’on va assister à des relèvements de cible de cours ?

Je conserve mes titres pour le moment.
Et je vous remerc.ie d’avoir attiré mon attention sur MFC avec vos posts de qualité.

Cordialement,

Fabipm

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#52 13/05/2017 06h36 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Bonjour Fabipm

L’hebdo boursier du we donne à MFC son "coup de coeur" de la semaine…

Il prévoit 790 MEUR de facturations pour 2017 avec un REX de 35 MEUR…

Les ratios de capitalisation sont bien inférieurs au taux de croissance des résultats (PEG).

Selon le journal, la direction reste très confiante. A périmètre constant, l’activité devrait enregistrer une croissance à deux chiffres, tandis que les acquisitions viendront s’ajouter. L’activité rénovation pourrait franchir le cap des 100 millions d’euros…

Objectif : 70 e

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Stan


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#53 23/06/2017 08h01 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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C’est pas le moment de lâcher l’affaire là aussi !

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/8751_mfc_intie.jpg

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Dernière modification par stanny (23/06/2017 08h14)


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#54 23/06/2017 09h24 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Cette acquisition de MFC PROU INVESTISSEMENTS SAS (dont la personne morale est liée au PDG) ne semble qu’un transfert de ce PDG vers l’une des sociétés auxquelles il est rattaché.

En effet, d’après lestransactions.fr, il y a la cession de ces mêmes titres par le PDG lui-même. Cela ne remet pas en cause la qualité de cette société, mais il ne me semble pas que ce soit un achat d’initié pour cette fois-là.

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#55 07/09/2017 13h54 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Bonjour,

Le gouvernement va annoncer prochainement son "Plan Logement", à savoir la politique immobilière lors du quinquennat.

Entre simplifications administratives pour les promoteurs, mais également une refonte du Pinel et des modifications du PTZ seraient à prévoir.

Le ministre de la cohésion sociale annonçait d’ailleurs aujourd’hui:

ministre de la cohésion sociale a écrit :

Arrêter brutalement ce dispositif ou le PTZ (prêt à taux zéro) ne serait pas raisonnable. Nous voulons réorienter ces mesures et les recentrer pour les rendre plus efficaces. Notre stratégie est de favoriser la construction mais pas de la mettre sous perfusion.

Du coup, étant donné les PV latentes sur mes petits promoteurs (KOF, NXI, MFC), je commence à réfléchir à m’alléger avant le 13 septembre, date où ce plan logement sera évoqué.

Quelle serait votre position à ce sujet ?

Cordialement,
Fabipm

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#56 07/09/2017 17h26 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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L’AT m’a incité à prendre une partie de mes + values…

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/8751_graphe_mfc_6-9-2017.jpg

MFC était une très grosse conviction et une position significative de mon portefeuille mais il faut parfois être raisonnable…; je m’attache d’ailleurs à une très grande discipline dans tous mes investissements.

D’ailleurs, le titre a bien rebondi sur ses plus bas récents…j’aurai dû revenir lors de la consolidation mais j’ai reconstitué des liquidités.

Pour revenir à votre question, notre nouveau ministre du logement ne devrait pas casser le moule ! mais sait-on jamais ?

Quelques unes de ses interventions ne démontrent pas un très grand professionnalisme contrairement à Benoït qui roulait pour Juppé !

J’ai l’impression que notre nouveau gouvernement libère les énergies mais se contente de mini-réformes (beaucoup de petites économies par ci par là…)

@+
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Stan

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#57 19/09/2017 18h26 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Je vous devais bien un suivi sur une valeur que j’ai mise en avant il y a déjà un certain temps…

Comme anticipé espéré, les résultats du S1 2017 progressent fortement ; ils doublent :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/8751_s1_2017.jpg

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#58 21/09/2017 19h04 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Très mauvaise nouvelle pour le secteur avec la fin annoncée https://www.boursedirect.fr/fr/actualit … 3d025cf85e du PTZ dans la majorité du territoire.


"Cesse de croire, instruis toi"- André Gide

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#59 22/09/2017 08h33 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Oui, le pan logement est fait pour les gros promoteurs immobiliers ; ils se frottent les mains d’ailleurs et leur cours de bourse rebondit fortement MAIS les mesures annoncées entrainent une vraie distorsion de traitement selon les territoires ; Par chez moi, une agglomération de 200 k habitants, nous sommes classés B2, donc plus de PTZ à compter de 2019…

Va comprendre….

L’AT indique de sortir pour les court-termistes : 3 corbeaux noirs

Un autre article traitant du sujet : Les constructeurs de maisons individuelles au bord de la crise de nerfs - Immobilier

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#60 22/09/2017 14h35 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Le PTZ rénovation est reconduit dans les zones moins tendues.
Cela pourrait être un amortisseur pour MFC qui vient de se diversifier dans la rénovation avec l"acquisition de "l’atelier des compagnon".
Cette nouvelle politique du PTZ risque d’être très défavorable pour les pur constructeurs de maison (Je pense à AST Groupe dans le secteur côté).

Je viens d’ailleurs de tomber sur une interview du PDG qui détaille tout ça !
Il indique que le volume de construction en zone C avait baissé de 40% en 2011 lorsque le PTZ avait été supprimé dans les zones non tendues.
La suppression du PTZ sera très dure pour certains promoteurs.

Dernière modification par oliv21 (22/09/2017 15h13)

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#61 22/09/2017 15h45 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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On touche ici du doigt le problème des activités réglementées ou subventionnées.

Je me suis exprimé plusieurs fois sur les files traitant de l’immobilier sur ce forum pour dénoncer les mesures comme les APL, le PTZ, la loi Pinel, etc. qui faussent les prix.

Plus généralement, je me suis toujours méfié des secteurs où l’Etat pouvait s’immiscer. Car l’interventionnisme de l’Etat crée systématiquement des distorsions du marché. Le retour à la normale (le bon sens, dirais-je si j’osais) est souvent difficile, mais prévisible.

Je ne suis pas du tout optimiste pour l’immobilier en France, sans pour autant oser prédire quoi que ce soit.

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#62 22/09/2017 18h30 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Hello,
Avec les chiffres du S1 2017, on peut tenter une valorisation.
Le S2 en terme de résultat opérationnel est plus important que le S1.

Si on garde la même proportion (le S2 2015 représentait 68% du résultat opérationnel 2015 et le S2 2016 représentait 60% du résultat opérationnel 2015), on aurait une EBIT 2017 de 47 MEUR.
Avec la D&A de 2016, on aurait un EBITDA de 50,8 MEUR. 

L’atelier des Compagnons avait une marge d’EBITDA de 9% en 2016, la marge devrait progresser avec l’effet croissance du CA et synergie de coûts. Cela aide à la progression de l’EBITDA.

La trésorerie nette est à 12,3 MEUR au S1 et va mécaniquement progresser (hors opération de croissance externe). La trésorerie nette pourrait progresser de 7 MEUR au S2 (mais c’est clairement à la louche).
On aurait ainsi VE/EBITDA de 7,5.

2018 ne posera pas de problème avec le carnet de commandes. C’est 2019 qui sera l’année à suivre (impact réforme logement).

Cheers

Jeremy

Pas d’actions MFC

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#63 22/09/2017 22h11 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Intervention du PDG de MFC dans l’émission "les décodeurs de l’éco" sur BFM.

Il n’est pas vraiment satisfait de la réforme …
La disparition du PTZ dans les zones tendues sera un coup dur pour MFC.
Les cycles des bâtisseurs de maison individuelle est beaucoup plus court que celui des promoteurs. L’effet de la réforme devrait se faire sentir très rapidement chez MFC.

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