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#26 09/02/2015 10h44 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Réputation :   260 

Hello,
Un petit suivi :
CA de 505,4 MEUR en 2014 soit un recul de 2,1% (l’objectif était de -2,5% donc il font légèrement mieux que prévu) ou -5,1% à périmètre constant.
Novembre et décembre ont vu les ventes progresser ( respectivement de 9,8 et 11,1%) .

MFC met en place plusieurs activités connexes ( rénovation avec 10 MEUR de CA, offre dédiée aux bailleurs sociaux, courtage en prêts immobiliers).
Ils continuent à être le « consolideur » du marché avec le rachat de Maisons Partout (8 MEUR de CA, 0,7 MEUR de RO)..

Au premier semestres 2014, on a une trésorerie nette de 47 ?4 MEUR.

Cheers

Jeremy
Pas d’actions MFC.

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#27 07/04/2015 14h34 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Réputation :   260 

Hello,

Petit up suite à la publication des résultats 2014 de MFC.
Le résultat opérationnel s’établit à 16,2 MEUR en recul de 20,2%.
Le résultat net est à 11,2 MEUR (-16,4%).
Le dividende est à 0,68 euros contre 1 euros l’année précédente.
La variation de BFR négative est liée aux créances clients ( 2013 avait vu beaucoup d’encaissement du fait de l’anticipation de la hausse de la TVA), à la montée en puissance de l’activité foncière.
Les prises de commandes semblent repartir depuis la fin d’année 2014 et MFC annonce un retour à la croissance en 2015 (grâce aux opérations de croissance externe).
Ils ont procédé à une nouvelle acquisition en janvier 2015 (Maisons Partout dans le centre) et continue leur stratégie de consolidation du secteur.
En termes de valorisation on a :
-    VE/EBIT de 11,1
-    un BNPA de 1,64 (nombre d’actions retraité des actions en autocontrôle) nous un donnant un PER de 20,2.

Cheers
Jeremy
Pas d’actions MFC.

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#28 12/11/2015 14h50 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Réputation :   260 

Hello,

A la lecture des dernières publications, on apprend que les prises de commandes à fin août 2015 sont en hausse 20,8% en nombre. Cela s’accélère depuis juillet et août (+36,7% et +33,3%).
Le marché reprend. Les parts de marché de MFC augmente pour s’établit à 8% (contre 7,2% au 1er semestre 2014).

L’activité rénovation continue de monter en puissance : le CA s’établit à 9 MEUR. L’activité prend de l’importance avec l’acquisition de Camif Habitat (37 MEUR de CA, Résultat net : 1 MEUR et trésorerie nette de 4,1 MEUR). On regardera à la publication du rapport annuel combien ils ont payé pour cette acquisition.

MFC prévoit une croissance de sa productions grâce au carnet de commande qui accéléré.
La trésorerie nette s’établit à 40,2 MEUR (45,9 MEUR au 1er semestre 2014). Le recours à l’endettement pour financer des acquisitions explique cette baisse.

Cheers
J
Pas d’actions MFC.

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#29 07/07/2016 16h30 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

Membre
Réputation :   20 

Bonjour

Petit coup d’œil en image sur ce titre

Les données sont issues du site morningstar.com

Growth, Profitability, and Financial Ratios for Maisons France Confort (MFC)  from Morningstar.com

et les estimations du site 4-traders 2016, 2017 et 2018

Maisons France Confort : Financials, earnings estimates and forecasts for Maisons France Confort | MFC | 4-Traders

sur fond jaune le PER retenu comme probable et raisonnable pour estimer les cours.

Il semble donc qu’il faudra attendre 2017 pour voir le cours aller au delà des 40 euro

AMF : pas d’actions MFC

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9148__mfc.png

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9148_mfc1.png

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9148_mfc2.png

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9148_mfc3.png
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9148_mfc4.png

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#30 07/07/2016 18h51 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Réputation :   -3 

Cette action est plutôt stable… Mais par rapport au REIT allemandes et canadiennes dont je suis actionnaire la performance de Maison France Confort laisse à désirer en 13 mois !

Canadian Appartment Property    +7,32%
Cominar Real Estate Trust    +3,72%
Deutsche Wohnen AG    +16,40%
ADO Property    +17,96%
Maison France Confort    -0,37%

Pour tout vous dire ; j’avais acheté Maison France Confort sur les conseils du journal : "Investir" de mai 2015.

Investir a écrit :

"Une pépite de l’immobilier"

Tout comme Inside Secure grâce à un numéro du journal "Investir" de 2013 et ses -74,53%.

Investir a écrit :

"La plus prometteuse des valeur technologique de France. Le potentiel est énorme !"

Et enfin Médicréa International grâce à "Le Revenu" dernière semaine de décembre 2015 et ses -20,74%.

Le Revenu a écrit :

"Le TOP 10 de nos valeurs pour 2016 qui devraient exploser !"

Bref, que de superbes conseils ! Ils sont payés pour donner des conseils pareil ? A ce niveau on peut douter de l’intégrité des rédacteurs…

De plus la réputation de Maison France Confort commence à prendre un sacré coup avec quelques cas d’escroqueries paru dans la presse concernant des maisons mal construites et pleines de vices.

… Donc je me tâte à sortir de la valeur pour trouver une autre action française liée à l’immobilier dans un PEA… Mais que trouver de similaire qui n’est pas surcôté en France ? Là , je n’ai pas de réponse.

Dernière modification par azorgues (07/07/2016 19h10)

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#31 07/07/2016 19h57 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

Membre
Réputation :   24 

azorgues a écrit :

… Donc je me tâte à sortir de la valeur pour trouver une autre action française liée à l’immobilier dans un PEA… Mais que trouver de similaire qui n’est pas surcôté en France ? Là , je n’ai pas de réponse.

CBO TERRITORIA (CBOT), peut-être.

CBo Territoria est spécialisé dans le développement, la promotion et la gestion d’actifs immobiliers résidentiels et d’entreprise à l’Ile de La Réunion.

Et Eligible au PEA !

J’attends qu’elle baisse encore un peu, j’en voudrais sous les 3€ wink

AMF : non actionnaire, pour le moment…


Parrain FORTUNEO avec le code 12517926

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#32 07/07/2016 20h14 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Réputation :   45 

Ce n’est peut-être pas exactement le même créneau, mais KOF me paraît bien placé pour une reprise de la construction en France.


"Ce qui est risqué? C'est de ne jamais prendre de risque"

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#33 07/07/2016 23h47 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Réputation :   20 

Bonsoir

Vous avez ce titre mais l’historique est récent.
Faut voir quel est le foncier dont il dispose pour se faire une conviction sur son potentiel de développement.

Résultats annuels 2015/2016 - SFAF - Docs à télécharger - Slideshows

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#34 08/07/2016 01h00 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Réputation :   36 

azorgues a écrit :

Le Revenu a écrit :

"Le TOP 10 de nos valeurs pour 2016 qui devraient exploser !"

Bref, que de superbes conseils ! Ils sont payés pour donner des conseils pareil ?

Non, ils sont payés pour vendre du papier en écrivant des choses dessus.
Donc ils écrivent des choses susceptibles d’intéresser le lecteur lambda. Que les choses en question soit de l’information de qualité ou pas, peu importe, du moment que des gens l’achètent. ;-)

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#35 22/07/2016 09h54 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Extrait d’un article paru dans Les Echos du jour : Immobilier, la chute des taux d’intérêt s’accélère…

"Que ce soit pour une acquisition ou pour une renégociation, les Français se ruent sur les crédits immobiliers…"

"…carte d’identité des accédants à la propriété: 69% de primo-accédants, 45,900 euros de revenus annuels moyens, 38.4 ans, des opérations de 229,700 euros avec 151,600 euros d’endettement, une durée d’emprunt de 18.4 ans et une surface habitable de 83.4m2".

-----

MFC est clairement positionnée sur les primo accédants et à un degré moindre sur la rénovation.

@+
Stan

Dernière modification par stanny (22/07/2016 10h15)


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#36 22/07/2016 14h42 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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LNC a beaucoup monté mais devrait être retiré de la côte …objectif environ 30 euros….

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#37 25/07/2016 09h48 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Dans un spécial "valeurs moyennes", MFC apparaît dans la short list de 3 gérants sur 6 interrogés par INVESTIR ce week-end.

Je résume: MFC devrait profiter du redémarrage de la construction de maisons individuelles en 2016 et 2017 grâce notamment aux taux bas et à l’élargissement du PTZ…

A suivre.
Stan

Dernière modification par stanny (25/07/2016 11h01)


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#38 04/08/2016 20h37 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Maisons France Confort (MFC) a rapporté ce jeudi soir avoir enregistré une croissance de 26,6% de son chiffre d’affaires du deuxième trimestre à 166,4 millions d’euros.

Les revenus du groupe immobilier affichent ainsi une hausse de 24,6% en rythme annuel à fin juin à 312,2 millions d’euros.

Les prises de commandes se sont par ailleurs élevées à 3.805 ventes sur la période, contre 3.231 au terme des 6 premiers mois de l’année écoulée, en progression de 17,8% en nombre et de 19,9% en valeur sur un an. Elles représentent un chiffre d’affaires de 418,1 millions d’euros HT, contre 348,8 millions HT au premier semestre 2015, auquel s’ajoutent 22 millions de prises de commandes Rénovation.

Considérant la croissance réalisée au premier semestre et le niveau des chantiers en cours, MFC a reconduit sa prévision de générer une croissance à 2 chiffres de sa production en 2016, lui permettant ainsi de retrouver progressivement sa rentabilité normative.

La société a en outre affiché sa confiance pour l’exercice 2017, avec une croissance de sa production ’assurée’.

----

Rentabilité à suivre prochainement (résultats le 20/9 - réunion SFAF le 21/9)

AMF: actionnaire de MFC


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#39 03/12/2016 08h02 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Une pleine page dans l’hebdo boursier du week-end.

"le redressement en marche"

"La société entame un nouveau cycle de croissance".

-----

un extrait de mes notes :

Les racines du Groupe remonte à 1870. La famille fondatrice est toujours aux commandes ; elle détient +50% via holding où l’on retrouve également BPCE et CREDIT FONCIER.

Les ventes :
2015 : 511 MEUR
2016 : 600/620 e
2017 : 700/720 e

MFC est de très loin le leader du secteur de la construction de maisons individuelles en France (Geoxia -MAISONS PHENIX- pointe en 2ème position avec un chiffre représentant environ 300 MEUR ; ses résultats sont très faibles, le numéro 3 fait guère plus de 100 MEUR ; un autre acteur du top 5 a été liquidé en mai dernier : le Groupe FOUSSE, témoin des difficultés que le secteur a connu pendant 3 ans).

A noter une diversification renforcée l’an dernier dans la rénovation.

Le bilan est très solide (50 MEUR de cash net dans les caisses fin 2015 ; beaucoup plus fin 2017)

Le business est capex light ; il génère d’importants free cash flow.

Au cours de 45 euros, je projette (hors acquisitions) une VE corrigée / EBE 2017 proche de 5.

Le dernier communiqué confirme la bonne tenue des réservations et pour la première fois une indication chiffrée concernant la croissance pour 2017 (à 2 chiffres)

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/8751_mfc_t3_2016.jpg

Le film de présentation : Maisons France Confort - Film de présentation - YouTube

Autres vidéos récentes sur les hommes :
Club Immo Patrick Vandromme, président des aménageurs constructeurs de la FFB - YouTube
Maisons France Confort - Le groupe - YouTube

Le graphe sur longue période :
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/8751_graphe_mfc_2-12-2016.jpg

AMF : toujours actionnaire de MFC

@+
Bons trades
Stan

Dernière modification par stanny (03/12/2016 08h58)


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#40 03/12/2016 12h37 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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La retour à la croissance des ventes semblent bien présent après 5 années de baisse, deux questions :

Est ce que la trésorerie comporte une avance sur commande ?
Quelles sont les valeurs dans votre calcul de VE/EBIT ? (250/50 ? 200/40 ?)

La marge op était de 3% au S1 il faudrait qu’elle remonte à minimum 5% (niveau plus atteint depuis 2012) pour avoir 35 millions d’EBIT.


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#41 03/12/2016 12h54 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Il y a un effet prix significatif depuis 1/2016 dont il faut tenir compte.

Mes projections
EBE 2017 = 48 / EBIT 43 MEUR soit 315 capi - 75 cash net / 48 = 5

Le BFR longtemps très négatif dans ce business s’est normalisé suite à loi LME (appliqué avec délais) ; on ne parle pas d’acomptes mais d’appels de fonds.

Le marché price depuis 3 semaines la remontée des taux (à suivre).

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Stan

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#42 19/01/2017 14h41 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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MFC doit publier son CA annuel et ses ventes du T4 le 7 février prochain.

Dans l’intervalle, l’indice "markémétron", un indicateur avancé de la profession laisse entrevoir une tendance très dynamique sur octobre et novembre.

markemetron_novembre16.pdf

Une fois la grosse résistance à 48.50 franchie, nous devrions regagner les sommets de 2007 :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/8751_graphe_mfc_19-1-2017.jpg

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Stan

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#43 07/02/2017 21h29 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Les chiffres sont là smile

"L’activité du 4ème trimestre 2016 reste soutenue et s’établit à 173,7 M€. Pour mémoire, le Groupe avait enregistré une forte croissance au 4ème trimestre 2015 (+13,2%) générant un effet de base plus exigeant. Ainsi, la progression de ce dernier trimestre s’élève à +12,6%."

Maisons France Confort :
    
Chiffre d’affaires 2016 en progression de 20,2% à 615,0 M EUR | Zone bourse

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#44 08/02/2017 10h36 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Suite à la forte accélération des prises de commandes au T4, Midcap Partners Louis Capital Markets vient de relever son objectif de 52 à 57 euros sur Maisons France Confort, en restant acheteur : Maisons France Confort : une publication saluée

MFC continue à surperformer le marché sur le T4 :

markemetron_12-2016.pdf

La production 2017 devrait désormais selon moi se situer dans une fourchette 720 / 750 MEUR

@+
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#45 09/02/2017 00h09 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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J’imagine que votre objectif est bien supérieur à celui de "Louis Capital Markets Midcap Partners"

stanny a écrit :

Mes projections
EBE 2017 = 48 / EBIT 43 MEUR soit 315 capi - 75 cash net / 48 = 5

Pour une VE / EBE (ou EBIT?, EBITDA?) de 10 on aurait une capitalisation de 10*48+75 = 555M soit avec 6.85M actions un cours de 81€. Reste à voir si ces projections seront réalisées et si un multiple de 10 n’est pas trop cher payé.


L'argent ne fait pas le bonheur des pauvres

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#46 09/02/2017 08h25 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Oui désolé, j’ai un peu mélangé dans la même phrase les abréviations françaises et anglo-saxones
EBE = EBITDA
REX = EBIT

Le cours de MFC répond selon moi à 2 paramètres -pas toujours synchronisés- :
son carnet de commandes (livrables sous 12 à 18 mois)
sa production et donc ses résultats

Les prises de commandes enregistrées au T4 constituent selon moi un record dans l’histoire du Groupe qui lui assure une excellente visibilité pour 2017 bien sûr mais aussi en tendance pour 2018.

A la vue des prises de commandes du T4, je vise désormais un EBE (EBITDA) 2017 = 50.

Un coef de 7 me parait très raisonnable à court terme soit un objectif de cours compris entre 60 et 65.

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#47 24/02/2017 16h57 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Interview du boss et article intéressant : les ventes accélèrent (ce n’est pas moi qui le dit…) janvier et février très bons (je pense au-dessus de +20% après déjà +20% en 1 et 2/2016 VS 1 et 2/2015)

La reprise s?accélère sur le marché des maisons individuelles

Le programme des candidats analysé par explorimmo :
Immobilier : les propositions des candidats à la présidentielle - vidéo Dailymotion

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Dernière modification par stanny (24/02/2017 19h51)


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#48 14/03/2017 21h20 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Acquisition structurante :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/8751_mfc_acqusition_structurante.png

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#49 25/03/2017 08h34 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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1/4 de page dans l’hebdo du week-end…

Les comptes 2016 ont été publiés en milieu de semaine

"le leader de la profession a tenu ses promesses"

Je retiens surtout que les ventes poursuivent leur progression : +20% sur les 2 premiers mois de l’année 2017 pour la maison individuelle (l’effet de base était beaucoup plus exigeant cette fois) et la rénovation repart également sur un rythme très soutenu (+40% sur la même période).

La visibilité pour 2017 et 2018 est forte. Le dividende a été sensiblement augmenté

La plupart des analystes seraient repassés à l’achat dans la foulée.

Le journal vise désormais 62 euros.

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AMF : je conserve mes titres


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#50 05/05/2017 06h22 → Maisons France Confort : une valeur de croissance ?

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Au T1, la dynamique commerciale se confirme…(extrait boursier .com)

Le chiffre d’affaires du 1er trimestre 2017 de Maisons France Confort s’inscrit à 182,6 ME en progression de 25,3% par rapport à l’an dernier.

À périmètre constant, la croissance du trimestre s’établit à 15%.

Après un exercice 2016 record en matière de prises de commandes, l’activité commerciale du 1er trimestre 2017 demeure très dynamique.

MFC a réalisé 1.905 prises de commandes brutes dans l’activité construction de maisons soit une progression de +17,7% en nombre et +21,5% en valeur par rapport au 1er trimestre 2016.

Ces performances commerciales s’ajoutent aux prises de commandes élevées enregistrées au cours de l’exercice 2016 et permettent à MFC de confirmer une croissance organique à deux chiffres de sa production pour l’exercice 2017 à laquelle s’ajoutera la croissance externe.

La stratégie de diversification menée sur l’activité rénovation devrait se traduire par un chiffre d’affaires de plus de 100 ME dans cette activité en 2017.

Compte tenu de l’effet volume dans l’activité construction de maisons et la dynamique plus forte dans l’activité rénovation, la rentabilité opérationnelle devrait être en amélioration et atteindre un niveau plus normatif.
---

Un point sur le marché : 3/5 - lavieimmo.com
Les ventes de maisons individuelles ont affiché une "puissante progression" au premier trimestre 2017, poursuivant sur le rythme dynamique de l’an dernier, selon des chiffres annoncés mercredi par les professionnels du secteur. De janvier à mars ces ventes ont augmenté de 15,8% par rapport à la même période de l’an dernier, selon l’indicateur Markemétron publié par les Constructeurs et aménageurs de la Fédération française du Bâtiment (LCA-FFB) et Caron Marketing. Et à fin mars 2017, le taux de croissance annuel atteignait même +19,5%, soit 139.500 maisons vendues sur les douze mois écoulés.
Dans un communiqué, les constructeurs se félicitent de "la poursuite, sur les trois premiers mois de l’année 2017, de la puissante progression des ventes de maisons individuelles". Cette croissance est "soutenue par des conditions de crédit favorables et un prêt à taux zéro (PTZ) parfaitement calibré qui permettent aux ménages de garder un +moral immobilier+ tonique, malgré les incertitudes économiques et politiques", commentent-ils.
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Dernière modification par stanny (05/05/2017 09h59)


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