Emeis (ex Orpéa) : leader européens des maisons de retraites

Ce passage est savoureux : [en février dernier] "Nous avions alors la conviction que les fondamentaux de l’entreprise étaient sains." (source : interview M. Guez, reproduite par Rick ci-dessus).

Des fondamentaux sains (sic) alors qu’à cette époque (parution bouquin ’Les Fossoyeurs’ fin janvier) on savait (ou pour les plus sceptiques on était en droit de soupçonner très très très fort) qu’Orpéa reposait sur un modèle d’affaires délictueux (à tous les niveaux).

En d’autres termes, que les marges d’Orpéa provenaient (pour les plus sceptiques : provenaient avec une forte probabilité) d’une magouille à grande échelle. Comment peut-on parler de fondamentaux ’sains’? Quand il est démontré avec une très forte probabilité que ceux-ci sont en fait totalement pourris?

Un gérant de fonds qui ne prend pas la peine de lire un bouquin (qui se lit pourtant très bien et est un modèle de narration d’enquête journalistique au long cours) et/ou qui ne comprend pas que l’absence d’attaque en diffamation (dans l’heure ou les jours qui suivent) en dit sans doute long sur la véracité des faits rapportés, ça ne m’emplit pas d’une confiance démesurée à l’égard de ce fonds.

Dernière modification par carignan99 (07/11/2022 12h28)

Le nouvel obs vient de publier un classement des Ehpad :
Les meilleures maisons de retraite de France

La plupart du dossier est en lecture pour les abonnés seulement. Sinon, il faut peut-être acheter la version papier en kiosque ?

En tout cas, France 3 régions publie un article intéressant :
Personnes âgées : un EHPAD près de Toulouse se classe parmi les meilleurs de France
Voici donc un Ehpad qui se classe 6e du classement national. Avec un coût pour le résident de l’ordre de 2400 €/mois, ce qui est très raisonnable. Associatif ? Non, lucratif. C’est une SASU dont l’actionnaire est le groupe Hostellia Santé. Sans doute un petit groupe puisque le CA est de 300 k€ (le CA de l’Ehpad Les Serpolets seul étant de 31 k€).
Edit pour répondre à semi-rentier : les comptes certifiés et publiés de la SAS Résidence Les Serpolets, disponibles par exemple sur pappers, indiquent : production vendue 31270 €, subventions d’exploitation 1 099 528 € autre produits 1230 962, pour un total des produits d’exploitation 2 388 380 € (pour 44 résidents d’après l’article de France 3). Voilà pourquoi il apparaît un CA classique de 31 k€ seulement : seule la ligne "production vendue" est prise en compte par pappers. J’étais un peu pressé quand j’ai écrit mon message et n’ai donc pas relevé l’incohérence des 31 k€. Concernant la holding Hostellia Sante, les produits d’exploitation totaux sont de 305 221 €, toujours selon les comptes tels que déposés.

Je trouve cet exemple intéressant car il brise les visions manichéennes :
On ne peut pas dire "privé lucratif tous pourris" (ou, de façon moins violente "le privé est inadapté pour s’occuper de ce secteur").
On ne peut pas dire "secteur lucratif = seulement les grands groupes", et prétendre donc que c’est inaccessible aux acteurs petits ou nouveaux.
Cet exemple montre qu’on peut être un "petit" Ehpad lucratif et faire partie des meilleurs Ehpad de France.

Je n’ai aucun intérêt dans cette affaire, c’est juste un exemple.

Dernière modification par Bernard2K (09/11/2022 08h59)

Les suites du feuilleton Orpea

Deux investisseurs opposés au plan d’endettement demandent une assemblée des actionnaires d’Orpea

09/11/2022 | 12:31
 

Deux actionnaires qui détiennent ensemble plus de 5 % du capital d’Orpea ont demandé une réunion des actionnaires du groupe de maisons de soins en difficulté, afin de rallier l’opposition à son plan de restructuration de la dette.

"Une ruine sans précédent pour les actionnaires est en train d’émerger", ont déclaré la société familiale Mat Immo Beaune et le groupe d’investissement Nextstone dans une lettre envoyée à Orpea mardi et examinée par Reuters.

Orpea a déclaré en juin qu’un audit indépendant avait trouvé des preuves de malversations financières et, en octobre, a averti de la dépréciation d’actifs et a déclaré avoir demandé des discussions avec les créanciers.

Elle a refusé de faire des commentaires mercredi.

Mat Immo Beaune et Nextstone ont déclaré en octobre qu’un plan visant à convertir 4,3 milliards d’euros (4,3 milliards de dollars) de dettes en actions était prématuré et pourrait conduire à ce qu’Orpea tombe dans les mains de fonds étrangers spéculatifs.

Dans la lettre de mardi, ils ont également demandé à l’autorité française de régulation des marchés (AMF) d’examiner la performance "anormale" de l’action avant et après l’annonce d’Orpea en octobre.

"Dans un contexte où le cours de l’action était relativement stable, il a connu une envolée soudaine, suivie d’une chute vertigineuse de plus de 55% en quelques jours, conséquence directe du nouveau communiqué de presse de la société, soit plusieurs centaines de millions d’euros de destruction de valeur", ont déclaré les deux actionnaires.

L’AMF a déclaré qu’elle ne commentait pas les cas individuels.

"Cette lettre a suscité des inquiétudes quant au profil financier de l’entreprise", a déclaré à Reuters Yi Zhong, analyste chez AlphaValue.

Le média français l’Agefi a rapporté lundi que le fonds orienté ESG Mirova avait vendu sa participation de 4% dans Orpea.

"Cela n’a rien à voir avec l’action des deux nouveaux actionnaires, (…), c’est purement une réaction à un brouillage de la visibilité financière de la société", a déclaré mercredi à Reuters le service de presse de Mirova.

Les actions d’Orpea, qui ont perdu 90% de leur valeur cette année, étaient en baisse de 2% vers 1100 GMT.

Deux investisseurs opposés au plan d’endettement demandent une assemblée des actionnaires d’Orpea | Zone bourse

Et la réponse du groupe d’aujourd’hui

ORPEA : réponse à la lettre ouverte de Nextstone Capital et Mat Immo Beaune

information fournie par BOURSORAMA CP•10/11/2022 à 07:30

ORPEA a pris connaissance, en même temps que le marché, de la lettre ouverte publiée par Nextstone Capital et Mat Immo Beaune, deux actionnaires se présentant comme agissant de concert et représentant ensemble moins de 3% du capital et des droits de vote.

Compte tenu des nombreuses contre-vérités contenues dans ce courrier, ORPEA entend rétablir la réalité des faits auprès du marché et constate que ce courrier est réalisé au mépris des recommandations de place encadrant l’activisme actionnarial.

La Société constate qu’avant même la présentation du plan de transformation d’ORPEA du 15 novembre, ces deux actionnaires minoritaires se livrent à une critique publique des orientations stratégiques du Groupe exposée sous forme d’allégations, en soutien d’une thèse qui ne vise qu’au démantèlement du Groupe. ORPEA tient à souligner qu’elle a engagé tous les moyens nécessaires pour mener à bien les opérations envisagées par le protocole de conciliation de juin 2022. La Société avait d’ailleurs eu des discussions avancées avec des investisseurs immobiliers sur des cessions d’actifs avant même l’homologation de ce protocole. Ces négociations ont été activement poursuivies mais n’ont pas, pour l’essentiel, pu aboutir à ce jour en raison de la dégradation du contexte macro-économique et de la situation particulière du Groupe.

ORPEA : réponse à la lettre ouverte de Nextstone Capital et Mat Immo Beaune - 10/11/2022 à 07:30 - AMP Boursorama

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonsoir,

Une personne du forum pourrait-elle expliquer concrètement (chiffré) ce que représente une dilution de 80% (en cas de non participation à une AK) ?

merci d’avance
stef

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.