Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

sissi · #4026

Wait and see ….
Un peu d’arbitrage entre 2 souches ?
Prendre un peu de P-Vs ?
N’avoir qu’un ou 2k par obligation permet d’attendre et d’ajouter …

Les nouveaux coupons sont trop bas malgré la remontée des taux - du coup les nouvelles obligations baissent des l’ouverture… ils sortent en moyenne 1.5 a 2 % plus bas qu’avant. Je le vois quand je compare une souche acheter avant Noel avec une nouvelle…
Le 2 ans est a 4.94
United States 2-Year Bond Yield - Investing.com
Le 10 ans a presque 4.64%
US 10 Year Treasury Yield - Investing.com

Vous ne pensez pas qu’on verra une baisse en Europe et aux UK d’abord?
En tous cas l’USD s’est raffermi - avec la géopolitique en plus … on est a 1.06
EUR USD | Euro US Dollar - Investing.com

PS offre de rachat a 108.50 du certificat de la Rabobank

Rabobank announces EUR 1 billion cash tender offer on Rabobank Certificates
Today, Coöperatieve Rabobank U.A. (“Rabobank”) announces an invitation to eligible holders of the outstanding EUR 7,825,136,525 Rabobank Certificates (ISIN: XS1002121454) issued by Stichting AK Rabobank Certificaten (the “Certificates” and holders of such Certificates, the "Holders") to tender such Certificates to Rabobank for purchase for cash (the "Tender Offer") up to (and including) a maximum purchase consideration of EUR 1 billion, on the terms and subject to the conditions described in the tender offer memorandum dated 16 April 2024 (the “Tender Offer Memorandum”).

https://media.rabobank.com/m/e9fb0625a3 … l-2024.pdf

L’offre semble réservée aux Hollandais et Suisses !

Dernière modification par sissi (16/04/2024 11h07)

sissi · #4027

BEAUCOUP DE ROUGE HIER…

Nouvelle emission ce matin a Francfort (mais j’en avais parle au message 3957 du 11 mars)

New Fortress Energy Inc. 8,75% 2029 call 2026 notée BB- B1
ISIN: USU6422PAD07
New Fortress Energy Inc. 8,75% 24/29 Bond | A3LXM1 | USU6422PAD07 | Price
Ce sont des obligations SENIOR SECURED - remboursement partiel de la 2025 avec la moitié soit 375 m.
NFE owns and operates a growing network of liquefied natural gas (LNG) terminals, power generation facilities and natural gas logistics infrastructure.
New Fortress Energy Announces Upsizing and Pricing of $750 Million of Senior Secured Notes | New Fortress Energy

Achat 2k a 97.32 rendement actuel 9%

PS j’en ai une autre d’une boite dans le NGL : VentureGglobal LNG 8.375% 2031 notée BB call 1.06.2026
ISIN USU9220NAB74

Dernière modification par sissi (17/04/2024 09h46)

kiwijuice · #4028

Article intéressant du FT Alphaville sur Altice :
Comment est-ce qu?on dit ?J Screwed??

Ils ont sortis 17bn€ d’actifs du périmètre qui backe les obligations.
Autant dire que les créditeurs auraient une recovery très faible s’ils n’acceptent pas les conditions d’Altice.

Drahi lui pourra repartir avec des milliards sans dette.

Donc le prix de ces obligs est au mieux 70%.

kiwijuice · #4029

sissi, le 16/04/2024 a écrit :
Wait and see ….

PS offre de rachat a 108.50 du certificat de la Rabobank

L’offre semble réservée aux Hollandais et Suisses !

C’est pour moua.
Mais je ne vendrai pas à ce prix… Un peu bas alors que les taux vont rebaisser.

Sinon
La Telecom Italia 7,8% 2036 est revenue sous le pair : US87927VAV09
@Oblible : vous en aviez ?

Call à tout moment au pair mais ils ne l’ont pas exercé bizarrement.

La boite ne va pas très bien. DVD coupé donc pas beaucoup de gras avant les créditeurs.

Dernière modification par kiwijuice (17/04/2024 14h14)

Gapitaine · #4030

Le 17/04/2024
Vente US694308JF52 (PCG 2.1 Aug01’27) Pacific Gaz – 2 ex à 88.92 - PV 3.16%

Achat US81180WAN11 (STX 5.75 Dec01’34) Seagate Technology Holding – 2 ex à 94.296 – Notation Ba3

Vente US63633DAF15 (NHI 3.0 Feb01’31) National Health Investor – 3 ex à 80.235 – PV 3.75%

Achat US06759LAD55 (BBDC 7..0 Feb15’29) Barings BDC – 2 ex à 98.732 – Notation Baa3

Achat USU6422PAD07 (NFE 8.75 Mar15’29) New Fortress Energy – 2ex à 96.94 – Notation B1 (Merci Sissi)

Dernière modification par Gapitaine (17/04/2024 15h25)

sissi · #4031

Pour les gros coupons sous le pair

Brandywine Operating Partnership 8,875% 2029 c’est un Reit BB+ s’achete vers 99 donc rendement 9%
ISIN US105340AS20

While investors may be concerned about Brandywine’s investment in office properties, it’s important to note that only 22% of the company’s portfolio is in the office space. The company has larger investments in both life sciences and residential. Despite the presence of offices in the portfolio, occupancy remained stable at 89% from last year to this year.

Anleihen Finder | Suchen und Vergleichen von Anleihen | finanzen.net | Brandywine Operating Partnership L.P. Anleihen

Certaines subs de Enbridge BB+ sont sous le pair … mais 8.25% 2084 call 2028 pas encore …. watch !
- Enbridge 7,375% 15.01.2083 call 2027 a 97,95 % ?
ISIN US29250NBN49
- Enbridge 7,625% bis 15.01.2083 a 98,95 % ? call 2028
ISIN US29250NBP96
A3K9RE | Enbridge-Anleihe: 7,625 % bis 15.01.2083 | finanzen.net

D’autres idées ?

Dernière modification par sissi (17/04/2024 16h21)

Oblible · #4032

kiwijuice a écrit :
La Telecom Italia 7,8% 2036 est revenue sous le pair : US87927VAV09
@Oblible : vous en aviez ?

Call à tout moment au pair mais ils ne l’ont pas exercé bizarrement.

La boite ne va pas très bien. DVD coupé donc pas beaucoup de gras avant les créditeurs.

J’ai ces souches :

US87927VAM00 Telecom Italia (TIM) 6% USD
XS0161100515 Telecom Italia Finance S.A 7.75%

sissi · #4033

Dans les gros coupons j’ai trouve la

DIRECTV Holdings LLC 8.875% 2030 notée Ba3, BB ISIN USU2541MAC48 call Fev 2027 a 104
sur IB entre 96 et 97 = dans les 9.50 de rendement

Jefferson Capital Holdings Llc 9.5% feb 2029 call Feb 2026 A 109 notée Ba3 ISIN USU0449HAB43
A3LUCP | Jefferson Capital Holdings LLC-Anleihe: 9,500 % bis 15.02.2029 | finanzen.net

Ce n’est pas une recommandation d’achat - juste a ajouter a la watchlist de gros coupons

Dernière modification par sissi (17/04/2024 18h21)

kiwijuice · #4034

DIRECT TV c’est TPG donc je me méfierais car les groupes de PE gagnent à pile et à face.

J’ai fait votre NFE - merssi. Je l’ai eu à 96.8%

Dernière modification par kiwijuice (17/04/2024 18h32)

sissi · #4035

D’accord avec vous Kiwijuice

Il y a les obligations de Avis budget aussi - j’ai la 8% 2031 notée B1 BB- elle a deja vacille vers 94 en février mais se trade autour de 97% min 2k USD. Call le 15 novembre 2026
ISIN USU05375AV93
A3LRB0 | Avis Budget Car Rental LLC-Avis Budget Finance-Anleihe: 8,000 % bis 15.02.2031 | finanzen.net

Dernière modification par sissi (17/04/2024 19h58)

Super_Pognon · #4036

Nfe ?

sissi · #4037

NFE = New Fortress Energy Inc. 8,75% 2029 call 2026 notée BB- B1 Voir message plus haut 4027
ISIN: USU6422PAD07
Ce sont des obligations SENIOR SECURED - remboursement partiel de la 2025 avec la moitié soit 375 m.
NFE owns and operates a growing network of liquefied natural gas (LNG) terminals, power generation facilities and natural gas logistics infrastructure.

New Fortress Energy Inc. 8,75% 24/29 Bond | A3LXM1 | USU6422PAD07 | Price

Dernière modification par sissi (17/04/2024 21h37)

kiwijuice · #4038

Moi aussi j’aime vos gros coupons Sissi.
Mon funding cost en USD est celui d’IB donc il me faut plus de 7% pour tenir compte des défauts potentiels et faire du gras.

Achats donc sous le pair (mais au-dessus de 65%), avec du YTM / YTC > 7% et maturité de moins de 5 ans.
C’est mon terrain de chasse.

MisterVix · #4039

Bonjour

Saxo m’adresse un mail indiquant une OPR sur Rabobank.

Je suis très néophyte en obligataire et je suis preneur de vos avis éclairés.

M.erci.

kiwijuice · #4040

sissi, le 17/04/2024 a écrit :
Pour les gros coupons sous le pair

Brandywine Operating Partnership 8,875% 2029 c’est un Reit BB+ s’achete vers 99 donc rendement 9%
ISIN US105340AS20
While investors may be concerned about Brandywine’s investment in office properties, it’s important to note that only 22% of the company’s portfolio is in the office space. The company has larger investments in both life sciences and residential. Despite the presence of offices in the portfolio, occupancy remained stable at 89% from last year to this year.
Anleihen Finder | Suchen und Vergleichen von Anleihen | finanzen.net | Brandywine Operating Partnership L.P. Anleihen

Brandywine devait refinancer un bond à échéance octobre 2024.
Couteau sous la gorge donc avec rebond des taux.

Prévisions FFO : environ 160m$ grosso mode à venir.
Interest expense : $130m
Capex : en chute libre puisqu’ils ne font plus rien, moins de $10m
DVD : $120m

Le dividende peut baisser rapidement pour resolvabiliser les comptes.

Du coup, ils ont aussi la 3,95% 2027 qui est à 8% de YTM qui me semble moins risquée car devant la 2029.

CUSIP
3.95% Maturing November 2027 105340AQ6
7.8% Maturing March 2028 105340AR4
4.55% Maturing October 2029 105340AP8

sissi · #4041

MisterVix a écrit :
Bonjour

Saxo m’adresse un mail indiquant une OPR sur Rabobank.
Je suis très néophyte en obligataire et je suis preneur de vos avis éclairés.
M.erci.

Je l’ai reçue aussi chez IB - elle est suppose être réservée aux Hollandais et Suisses - mais le forum allemand suggère que ca marche pour le retail -
A vous de voir … l’offre est a 108.50 - vous pouvez choisir quel montant vous soumettez donc …
A noter si les taux Euros baissent … elle risque de monter plus haut
Tout dépend de votre motivation a prendre la P-V sur une partie de votre position - et les impôts qui vont avec …

Kiwijuice

Je comprends votre stratégie…

Je vous comprends ! Helas les gros coupons sont plutôt dans le junk, l’immobilier USA en difficulté ou le pétrole
Vous parlez de yield de plus de 7% ou coupon de plus de 7% - ou les 2 haha!
Vous etes chez IB ? Faut regarder le scanner des obligations de temps en temps
Il y en a plusieurs que j’ai trouvées comme ca ex PDM 9.25 BBB- mais au-dessus du pair en ce moment

Vous avez accès a d’autres sites de recherche a part les allemands ?

Pour Brandywine c’est la 2027 qui est préférée dans cet article d’oct 23
Brandywine Realty Trust’s 9.3% Yielding Bond Attractive Option For Investors (NYSE:BDN) | Seeking Alpha

Dernière modification par sissi (18/04/2024 10h18)

kiwijuice · #4042

Moi j’utilise Sissi comme moteur de recherche :-D

J’utilise le scanner IB et les sites allemands. Swissquote aussi
Et Oblible de temps en temps.

Je reregarde les posts d’il ya quelques semaines et je revisite. Les nouvelles émissions de cette période sont bien descendues.

Je préfère un coupon bas et un YTM haut car fiscalité suisse : je paye pas d’impôts sur les gains.

Pour les oblig US, je suis sur IB, les frais y sont très bas.

Dans ma liste d’ordres non exécutés :
Valaris 8,375% 2030 - USG9460GAC53
VGR 10,5% 2026 - USU92279AL90
La Brandywine 2027

Dernière modification par kiwijuice (18/04/2024 10h19)

sissi · #4043

Thanks a lot! 2 noms a ajouter a ma watchlist !

Les 2 VGE ont un call en mai 2024 … donc on peut s’attendre a une nouvelle obligation ?
La 10.5% passera en premier je suppose …
Le souci : seulement 50% de levier a comparer …

La NFE je l’avais payee 96.8750 mais ils m’ont charge une com de 9 USD - je n’étais pas sur IB quand mon ordre a ete execute … Donc 97.32 de cout . Dommage mais ca arrive de temps en temps

La Valaris est dans les 102+ …. vous laissez trainer des ordres sous le pair au cas ou je suppose ?

Sur Finanzen.net si on met Kanada ca nous sort une boite de ma watchlist : nova chemicals
Anleihen Finder | Suchen und Vergleichen von Anleihen | finanzen.net | Nova Chemicals Corp. Anleihen

Rendement 7% + du Canada en USD dont Bombardier, Enbridge mais aussi
First Quantum Minerals-Anleihe: 8,625% bis 01.06.2031 a 96,75 % mais notée B AIE ! MIN 200K sur IB
ISIN USC3535CAP35

https://www.finanzen.net/anleihen/suche … p;pkSortR=

Dernière modification par sissi (18/04/2024 11h12)

rylorin · #4044

J’ai également reçu l’offre RABOBANK.
Est-ce à dire que je peux acheter des Rabo maintenant à 106.6 et les apporter à l’offre à 108.5 ?

kiwijuice · #4045

RABO rachètent 1 milliard sur les 7,8 milliards émis.
Donc si tout le monde apporte, ils ne prendront que 13% de vos titres.

A considérer dans votre décision d’en acheter davantage.

sissi · #4046

Nouvelle emission min 2k USD

EquipmentShare.com 8,625% 15.05.2032 vient d’être upgradé a B call 2027 a 104.3
ISIN USU26947AC26
Leur premiere obligation a ete emise en mai 2023
EquipmentShare.com-Anleihe: 9,000% bis 15.05.2028 ISIN USU26947AA69 call 2026 a 106.75
A3LXMC | EquipmentSharecom-Anleihe: 8,625 % bis 15.05.2032 | finanzen.net

EquipmentShare also announced that on April 11, 2024, S&P Global Ratings ("S&P") upgraded its issuer credit rating to B from B- based on deleveraging, with a stable outlook. S&P also upgraded EquipmentShare’s 2028 Notes to B from B-, and rated the new 2032 Notes at B. In addition, Moody’s Investors Service upgraded EquipmentShare’s ABL credit facility to Ba2 from Ba3, with a stable outlook.

"one of the fastest-growing integrated equipment rental and equipment asset management companies in the United States…"
https://www.marketwatch.com/press-relea … %20at%20B.

En IG plusieurs nouvelles emissions avec coupons dans les 6% en bancaires dont 3 flottantes sur 4 ans a Stuttgart : attention aux flottantes !
- Jefferies Financial Group 6,200% bis 14.04.2034 ISIN US47233WEJ45 fixe notée BBB, Baa2 a 98 https://www.finanzen.net/anleihen/a3lxm … up-anleihe
- Wells Fargo & Co. 6,42% 2028 US95000U3M30 notée A1, BBB+ flottante ? min 1k
- Morgan Stanley Inc. 6,36% 2028 US61747YFN04 flottante min 1k emetteur A1 A-
- JPMorgan Chase & Co.6,27% 2028 US46647PEF99 flottante ? notée A1 A-
https://www.boerse-stuttgart.de/de-de/p … s%20weekly

Dernière modification par sissi (18/04/2024 22h40)

Oblible · #4047

sissi, le 18/04/2024 a écrit :
MisterVix a écrit :
Bonjour

Saxo m’adresse un mail indiquant une OPR sur Rabobank.
Je suis très néophyte en obligataire et je suis preneur de vos avis éclairés.
M.erci.
Je l’ai reçue aussi chez IB - elle est suppose être réservée aux Hollandais et Suisses - mais le forum allemand suggère que ca marche pour le retail -
A vous de voir … l’offre est a 108.50 - vous pouvez choisir quel montant vous soumettez donc …

OST reçue .. au crédit agricole.

Il suffit de s’auto-déclarer éligible, pour pouvoir y participer

Restrictions : en France, seuls les investisseurs qualifiés, tels que définis par l’article 2(e) du EU Prospectus Regulation peuvent y participer. Cette opération n’a pas été validée par l’Autorité des Marchés Financiers.

L’offre n’est pas ouverte aux résidents des Etats-Unis.

En Belgique, seuls les Investisseurs Qualifiés tels que définis dans l’article I.1 de la Belgian Code of Economic Law peuvent y participer.

Au Royaume-Uni, seuls les porteurs tels que définis dans l’article 19(5) du UK FINANCIAL SERVICES and MARKETS ACT 2000 (FINANCIAL PROMOTION) de 2005 et l’article 43(2) sont autorisés à y participer.

En Allemagne, seuls les investisseurs qualifiés, tels que définis par l’article 2(e) du EU Prospectus Regulation peuvent y participer.

Il est de la responsabilité de chaque porteur, en particulier s’il réside en dehors des Pays-Bas et de la Suisse de s’assurer qu’en y participant, il n’est pas en infraction avec la réglementation en vigueur dans son pays de résidence fiscale.

Dernière modification par Oblible (22/04/2024 14h31)

Tssm · #4048

Vous souhaitez participer finalement ?
J’en ai aussi chez Fortuneo, rien reçu à ce stade

TheP2PInvestor · #4049

Je dois avouer que je ne comprends rien à l’offre sur le Perpetual RaboBank.

Chez IB on dit ceci:

" Tender notes for cash EUR 27,125 and amount attributable to potential future distributions per each 25 principal amount tendered".

Avez-vous compris ce que ça veut dire ?

Oblible · #4050

Tssm a écrit :
Vous souhaitez participer finalement ?

Je n’y participerai pas.

@TheP2PInvestor : cette "obligations Rabobank" a une valeur unitaire assez bizarre ( 25 euros ), donc pour chaque 25 euros, vous allez recevoir 27.125 euros ( 108.5% * 25 ) + les coupons courus.

Dernière modification par Oblible (22/04/2024 15h38)

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[+1] #4026 16/04/2024 10h03

[+3] #4027 17/04/2024 09h27

[+1] #4028 17/04/2024 09h44

#4029 17/04/2024 14h07

sissi, le 16/04/2024 a écrit :

#4030 17/04/2024 14h35

#4031 17/04/2024 16h19

#4032 17/04/2024 16h21

kiwijuice a écrit :

#4033 17/04/2024 16h54

[+1] #4034 17/04/2024 18h31

#4035 17/04/2024 19h51

#4036 17/04/2024 21h33

[+1] #4037 17/04/2024 21h35

#4038 18/04/2024 08h53

#4039 18/04/2024 09h02

[+1] #4040 18/04/2024 09h14

sissi, le 17/04/2024 a écrit :

[+1] #4041 18/04/2024 09h34

MisterVix a écrit :

#4042 18/04/2024 10h16

#4043 18/04/2024 10h42

#4044 18/04/2024 13h32

#4045 18/04/2024 13h49

#4046 18/04/2024 21h34

#4047 22/04/2024 14h30

sissi, le 18/04/2024 a écrit :

MisterVix a écrit :

#4048 22/04/2024 14h35

#4049 22/04/2024 15h06

[+1] #4050 22/04/2024 15h37

Tssm a écrit :

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