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#1 18/06/2021 21h20

Membre (2019)
Réputation :   -1  

Bonjour à tous,

Je me permets d’écrire ici car j’ai une question qui me taraude

Je viens de remarquer une action que je n’ai jamais acheté dans mon portefeuille.

1 Action, aucun prix d’entrée, un cours de bourse à 30,35$, aucune +/- value brute, mais une plus value nette de 19€ et une valeur actuelle de 26€.

Cette action est notée acheté le 03/06/21.

Est ce arrivé à quelqu’un ? Je trouve ça vraiment étrange.

Mon courtier est Saxo Banque (ex-Binck)

Merci à vous,

Mots-clés : action apparue toute seule, og, organon & company, problème

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#2 18/06/2021 21h25

Membre (2018)
Top 20 Année 2021
Top 20 Expatriation
Réputation :   272  

Il semble que ce soit un spin off de Merck opéré le 3 juin, donc si vous aviez des actions Merck c’est normal.

Organon

Dernière modification par Liberty84 (18/06/2021 21h26)


“It ain’t what you don’t know that gets you into trouble. It’s what you know for sure that just ain’t so.” M.Twain

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#3 19/06/2021 17h26

Membre (2018)
Réputation :   32  

Bonjour,

Oui c’est bien un spin-off de Merck.
Vous avez reçu 1 action Organon par tranche de 10 actions Merck détenues le 3 juin.
Si le compte ne tombe pas rond, vous avez reçu le complément en espèces.
Saxo m’a versé le complément intitulé "Merck scission partielle" le 9 juin et malheureusement avec un calcul erroné.

Bonne soirée


Parrainage Boursorama, Linxea , MesPlacements

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#4 24/08/2021 16h07

Membre (2017)
Réputation :   11  

Organon ( portefeuille de médicaments biosimilaires, une branche santé Femme)  a publié ses résultats du Q2. Pas de croissance ,voire une décroissance , mais la valeur a un PE de 5 , une excellente marge nette et va commencer à payer un dividende largement couvert par le FCF ( 3,3% de rendement). Je m’interroge particulièrement sur l’avantage concurrentiel de leur branche santé Femme et le risque le plus important pour moi, c’est leur présence en chine pour 25% du CA. Autre point négatif, la dette qui est assez importante. Néanmoins si le management confirme ses objectifs durant les deux prochains trimestres, un PE de 7 serait raisonnable , donc un objectif de cours à 45$ dans 6 mois. No brainer ou value trap?

Dernière modification par Robot (24/08/2021 16h54)

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#5 26/08/2021 19h46

Membre (2020)
Réputation :   145  

Personnellement j’ai reçu une poignée de titres Organon, car je suis actionnaire de Merck. Après réflexion j’ai ensuite acheté des titres supplémentaires pour faire une ligne correcte.

Avec un PER de 5 le titre est très bon marché et je suis d’accord avec vous, si les projections du plan stratégique sont respectées, le titre peut facilement atteindre un PER de 7-8, donc un bon potentiel.

Mon analyse

- 80% du CA sont des produits courants qui n’ont plus de brevet, mais pas non plus de croissance. Bon point toutefois: pas de frais de recherche, pas de coûteux dossiers d’approbation… Le business se résume au plus simple: on fabrique, on vend et on empoche un gros free cash flow.

- La croissance future repose donc sur les divisions "produits pour femmes" et la division "biosimilars". Dans l’immédiat, le produit principal destiné aux femmes verra son brevet s’éteindre à partir de 2023 (selon les pays) et le groupe devra trouver un "remplaçant".

- Comme pour toutes les spin offs, il y a dans les premiers mois un fort retour de papier, car les petits porteurs ont tendance à virer les fragments qu’ils ont reçu. Moi ça ne m’inquiète pas, car je ne cherche pas le coup rapide, je suis près à patienter quelque temps.

- La division génériques d’une big pharma est généralement le parent pauvre du groupe, puisque celui-ci privilégie les blockbusters nouveaux. Mais une fois indépendant, je pense que le management va s’impliquer beaucoup pour améliorer le business. Dans le cas de Organon, j’imagine parfaitement une politique de croissance externe à venir pour compléter le portefeuille existant. Là aussi, il faut patienter, car 2021-2022 seront absorbés par la séparation, la réorganisation, le nettoyage de portefeuille et ainsi de suite. Le BNPA est attendu en baisse cette année, stable en 2022. Une petite croissance ne devrait arriver qu’à partir de 2023.

- Organon est une société américaine, mais contrairement aux autres pharma, il réalise l’essentiel du CA hors des USA (puisque Merck a gardé le marché soit-disant le plus juteux). Je pense que c’est un frein chez les analystes, mais ça ne me paraît pas insurmontable.

- Enfin ce qui me plaît, c’est justement le "low profile". Dans l’immédiat le marché doute, les attentes sont faibles et je vois donc un potentiel de rattrapage si les résultats suivent.

En résumé, je vois donc un titre très value qui pourrait surprendre.

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#6 26/08/2021 20h33

Membre (2018)
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   283  

Le groupe Merck a rencontré de gros problèmes avec la formulation du Levothyrox vers 2017 avec des poursuites.

Ce produit est il resté chez Merck ainsi que les risques associés?

Canyonneur

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#7 26/08/2021 20h38

Membre (2020)
Réputation :   145  

Je ne sais pas pour Merck…

Mais chez Organon il y a une liste alphabétique de leurs médicaments sur leur site. Et Levothyrox n’ y figure pas.

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