Encore un krach sur le marché actions…

Bon, même si on pourrait (et on devrait) dire les choses de manière plus mesurée, je suis assez en accord avec AchL sur le fond de l’affaire comme j’ai pu le dire plus haut : rien à faire, le marché est baissier, les facteurs connus et objectifs sont bcp plus puissants aujourd’hui pour pousser le marché à la baisse plutôt qu’à la hausse.
Petite remarque à ce sujet à AchL car le respect des définitions est important pour moi : nous ne sommes pas passés du néo-libéralisme au néo-communisme. Il n’y a jamais eu de néo-libéralisme en Europe (ça c’est de la propagande de gauche…) ni de néo-communisme (propagande réac’) qui resterait d’ailleurs à définir. Le néo-libéralisme ce n’est QUE le marché. Le communisme ce n’est PLUS du tout de marché. Deux excès que nous n’avons jamais connu en Europe.

Ceci dit, ce qui est embêtant c’est qu’on baisse fort et vite alors que les hostilités (hausse des taux et future récession) ne sont pas encore là, même pas encore annoncées ni par les patrons ni par les analystes le plus souvent qui n’ont pas encore commencé à réviser. Et pourtant, le marché agit comme il s’attendait déjà à la fois à de fortes hausses de taux et à une importante révision à la baisse des benefices. Il parait que le marché ne se trompe jamais… En tous cas c’est aussi mon avis.

A ce stade, cela veut dire que le potentiel de baisse reste réel, Powell est loin d’avoir rengainé son fusil et la croissance n’a pas encore commencé à vraiment plonger. On va donc descendre par palier, remonter un peu sur toute nouvelle moins mauvaise, puis rebaisser tant qu’on n’aura pas intégré toutes les mauvaises nouvelles, bref un peu comme d’habitude. Et comme d’habitude le marché risque de réagir en avance et avec excès. L’incertitude devant étant forte, on va donc continuer à baisser, et comme les incertitudes ne se lèveront pas avant des mois, on va avoir un marché structurellement baissier sur tout le reste de l’année. C’est du moins mon avis.

L’arrêt de ce marché baissier sera donné comme souvent soit par les banques centrales (arrêt des hausses des taux) soit par un espoir de reprise économique. On en est loin, on est seulement en train de réaliser qu’on va vers une récession dont on ignore encore tout de l’ampleur et de la durée…

Donc oui, pour moi, sur tout rebond on sort (au dessus de 6000 points sur le CAC, aucun doute), on est liquide au maximum et on peut se placer à la baisse via BX4. Attention de ne le faire que sur rebond haussier important car le risque est fort de se faire coincer à contrepied sur toute nouvelle un poil meilleure qu’attendu.

Là où je suis d’accord avec AchL c’est qu’on voit mal ce qui pourrait enrayer ce marché baissier sur les mois à venir. L’inflation va durer toute l’année, l’INSEE en est convaincue, tout le monde ou presque aussi, donc les taux vont monter. L’activité va ralentir, donc les baisses vont baisser et les analystes vont bientôt réviser à la baisse (en retard, comme toujours, ils prennent peu de risques).

Alors quoi ? Une paix en Ukraine ? Très improbable. Et pour rebondir sur le propos de koidun, si "Poutine rate une marche, tombe et se fend le crâne", ben… cela ne change rien. Les gens autour de lui sont les mêmes. Cela ne changera rien de décisif. Cette guerre en Ukraine est partie pour aller au bout de sa logique. Les Russes ne lâcheront rien, ils peuvent tenir très longtemps, les Ukrainiens n’ont plus ne sont pas prêts à lâcher à ce jour. Tant que l’OTAN les soutient cela fera durer la guerre. Pour moi l’Ukraine ne peut pas gagner mais peut tenir longtemps. Nous sommes loin d’avoir vu tous les effets calamiteux de ce conflit qui nous fait changer d’époque.

Le scénario du pire reste celui où les Russes couperaient totalement et rapidement le gaz à l’Allemagne. Là, vous pouvez acheter du BX4… le drame c’est que tout laisse penser à ce jour que c’est le plus probable (la Russie coupe en effet progressivement tous les tuyaux vers l’Europe).

Donc on n’achète pas. On est loin du point bas.

MAIS :
A plus long terme (2023 ?) et sauf nouvel événement catastrophique :
- on va faire des excès baissiers : il devrait y avoir de bonnes affaires à acheter, surtout sur le marché US et la tech, l’Europe est désormais trop fragile, d’autant que…
- …les banques centrales n’auront sans doute pas d’autres options que de baisser les taux et inonder à nouveau le monde de liquidités pour relancer artificiellement une énième pseudo croissance, mais ce qui relancera les marchés actions,
- et donc les matières premières devraient vite remonter très fort car nous sommes dans une tendance structurellement de contraintes physiques sur tous les matériaux indispensables à la transition (typiquement, le cuivre).

Voilà mon analyse à ce jour, susceptible d’évoluer en fonction des événements nouveaux et de nouvelles analyses que je pourrais trouver (ici par exemple, d’où ce message) ou ailleurs qui pourrait me faire penser que je me trompe.

Au plaisir de vous lire.

Comme si l’on n’avait pas déjà assez de soucis avec les prix de l’engrais et du diesel, les millions de poulets immolés car grippés (pourtant comestibles, mais bon…), le bazar autour des exports de blé :

Dutch Farmers Livid Over EU’s ’Green’ Nitrogen Rule Block Border Between Holland And Germany | ZeroHedge

“The Minister of Nature and Nitrogen Policy expects about a third of the 50,000 Dutch farms to ‘disappear’ by 2030,” the New Zealand Ministry of Foreign Affairs and Trade reported in a June 23 Market Insight Report.

Comme le dit un commentateur taquin :

NoDebt sur Zerohedge a écrit :

When they throw the multi-generational farmers off their land and everyone starves to death, that’s how you know its communism.

C’est lorsque le gouvernement exproprie les fermiers et que les gens ont faim qu’on sait que le communisme est arrivé…

🎵 Да здравствует созданный волей бюрократов
    идиотский, поганый Европейский Союз! 🎶

Dernière modification par doubletrouble (01/07/2022 08h07)

Bonjour,

La Chine est communiste, mais en même temps, elle n’a pas de problème avec l’industrie du cinéma ni celle des téléphones. Il y a des contraintes, fortes, même, mais gloabalement, le business se fait.

Par contre, au niveau des libertés ….. le PC cornaque la pensée et les moyens.

A+
Zeb

@nik66 : Je ne sais pas vous, mais dans ce cas je prédis un reconfinement cet Automne Je ne vois pas comment les peuples européens vont accepter sans déferler dans les rues un tel niveau de douleur économique sous prétexte de soutenir un pays qui n’est même pas membre de l’UE ni de l’OTAN. Il y a un gouffre entre signaler sa vertu en mettant un petit drapeau ukrainien à côté de ses trois piqûres sur Twitter quand cela ne coûte rien, et perdre son emploi ou subir des rationnements jamais vus depuis les années 50. Espérons pour nos meilleurs que le virus fasse encore suffisamment peur.

Et même comme cela, il me semble difficile de maintenir l’intégrité de l’UE dans ces conditions. La tentation du chacun pour soi sera immense, notamment pour les nouveaux venus d’Europe de l’Est comme la Bulgarie qui n’ont pas signé pour "ça". Si la Lituanie peut se torcher avec les traités qu’elle a signé il y a trente ans avec une grande puissance nucléaire, j’imagine que nos voisins de l’Est auront encore moins de scrupule à faire de même avec ceux qu’ils ont signé il y a à peine dix ans avec une bureaucratie impotente.

Remarquez, il y a une alternative impensable pour nous faire collectivement avaler cette couleuvre (au diamètre propre à nous décrocher la mâchoire) : inciter la Russie à attaquer un pays membre de l’UE (idéalement un confetti dont tout le monde se fout, comme… la Lituanie ?) et sonner le tocsin en agitant le spectre des tanks russes roulant sous l’Arc de Triomphe. Peut-être un échange nucléaire limité. Mobilisation générale. Mais je refuse pour l’instant de considérer un scenario aussi noir.

Dernière modification par doubletrouble (01/07/2022 15h10)

al2020 a écrit :

@MarsAres : je pense que beaucoup sont conscients que la rentrée sera très dure en Europe et que ce continent sera le plus affecté par la guerre en Ukraine et les sanctions associées. Mais comment gérer son épargne dans ce contexte et investir? La solution pourrait être de créer un compte à l’étranger. Certains ont évoqué Swissquote qui parait intéressant pour garder ses économies en francs suisses mais que se passerait-il en cas de contrôle des changes mis en place par l’Etat? Les comptes étrangers de français seront-ils préservés en cas de ponction de l’épargne par le gouvernement/banque en cas de faillites ou situation d’Etat de guerre?

Je pense que la situation en Europe est grave et bien que la France fasse encore partie des pays "donateurs" nous sommes dans l’économie de guerre d’E.Macron et tout est possible, nous avons vu le confinement et le couvre-feu, verront nous les réquisitions ?
Après, on peut prélever une partie de l’épargne, mais comment prélever un titre de propriété comme une action dans un compte titre ? On a bien saisi arbitrairement les biens des "oligartes" russes, sans procès ni jugement, nous ne sommes pourtant pas en guerre contre la Russie.

@jaulis: je me fais l’avocat du diable. Y a-t-il eu des commissions des laboratoires aux politiques?Personne ne le sait vraiment mais il y a des suspicions… Voir les spéculations autour des SMS envoyés par la présidente de la Commission au PDG de Pfizer…Etre très amical avec un fournisseur c’est assez peu déontologique surtout quand on utilise de l’argent public…La Commission vient de refuser de transmettre les SMS de la présidente au public. Bizarrement aucune action judiciaire n’est menée alors qu’un délinquant peut vite être mis sous surveillance avec espionnage des sms par la justice. La tendance actuelle depuis le Covid à une surgestion de la vie économique et même de la vie privée par les politiques est assez inquiétante dans une économie normalement libre et ouverte (ce qui n’est plus vraiment le cas avec l’isolement de l’Europe de la Russie et bientôt peut-être de la Chine) qui laisse penser que l’occident dérive insidieusement vers un modèle à la chinoise (surtout en UE).

On ne peut désormais plus commercer avec la Russie, le Venezuela, la Syrie, l’Iran, la Corée du Nord, Cuba : cela commence à faire beaucoup de monde.  Et avec quels autres états demain? On revient un peu au monde de la guerre froide qui risque d’impliquer bientôt la Chine en plus de la Russie, soit une grande partie de la population mondiale. A noter que pour l’Iran et le Venezuela cela tombe mal pour l’occident ces deux pays ayant d’énormes réserves de pétrole/gaz tout comme la Russie…On en revient aux problèmes d’approvisionnement à prévoir à la rentrée. Comment cela va-t-il se passer pour les industriels dont le coût de l’énergie est important tout comme pour les compagnies aériennes, les transporteurs routiers? A ce titre ce sont sans doute les pays les plus productifs d’Europe comme l’Allemagne qui vont le plus souffrir sauf si remise en marche massive des centrales à charbon. Si la guerre se poursuit, l’énergie risque dans tous les cas d’être chère dans les prochains mois.

Dernière modification par al2020 (01/07/2022 17h49)

Serrure a écrit :

L’indice étalon S&P500 tient assez bien ces derniers temps, il est soutenu par la baisse du Taux US 10 ans. Celui-ci est passé de 3.5 % a 2.88% en 15 jours, et une baisse encore aujourd’hui en ce moment de - 5.40 %.

A moins que je me trompe, La Fed n’intervient plus que sur les taux courts, le 10Y n’en fait plus partie depuis le QT. C’est donc  le marché qui fait les taux 10Y.

Le fait que les taux US10Y  baissent est plutôt le signe que les acteurs de marché achètent des bonds en prévision de la récession à venir, à tort ou à raison.

(A court terme ca peut poser question, la FED ayant signalé qu’elle allait continuer à monter les taux, les bonds, aux rendements actuels vont voir leur valeur faciale baisser.)

La baisse des rendements des bonds US est d’habitude le signal d’un délaissement du marché action.