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#1 27/05/2015 06h37

Banni
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Bonjour

Le cours de Tivoly a chuté de 45% ce matin et s’établit à 20€.
Les fondamentaux économiques de cette société sont excellent!

Une bonne idée d’investissement à ce prix?
Pour en discuter.

Mots-clés : idée

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[+1]    #2 27/05/2015 06h54

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Une simple recherche sur google indique une attribution gratuite d’actions (1 action gratuite pour 1 action détenue) donc une division par deux du cours "facial" (mais pas de la capitalisation boursière de l’entreprise)  pour accroître sa liquidité notamment.

Dernière modification par Geronimo (27/05/2015 06h55)


Team Pfizer 2+1.

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#3 28/05/2015 03h59

Banni
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Merci beaucoup pour ces précisions Geronimo.
Juste une petite question: étant actionnaire de Tivoly, j’ai vu ma ligne présenter une moins value (le cours ayant chuté à 20,…€) et j’ai vu apparaître une nouvelle ligne avec le même nombre d’actions mais avec une valeur nulle.
Je ne comprend pas bien pourquoi ces nouvelles actions ont un autre référence (TVLNV au lieu de TVLY) et pourquoi elle n’ont pas de cotation?
Autre question, pensez vous qu’au cours de 20€ cette compagnie soit potentiellement intéressante?

Dernière modification par sheiko (28/05/2015 04h18)

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#4 31/05/2015 02h37

Banni
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A toute fin utile:

simouss a écrit :

J’ai regardé rapidement la société Tivoly évoquée sur une file du forum il y a quelques jours.
Rapide présentation :

Tivoly est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d’outils coupants (forets, mèches, tarauds, fraises, alésoirs, embouts de vissage, etc.). L’activité du groupe s’organise autour de 2 marchés :
– marché grand public et professionnel : grandes surfaces de bricolage, quincailleries, sociétés de maintenance, de bâtiments et de distribution de fournitures industrielles généralistes ;
– construction mécanique : essentiellement industriels, distributeurs de fournitures industrielles spécialisées et fabricants de machines-outils.
En outre, Tivoly propose des prestations de conseil et de formation.
A fin 2013, le groupe dispose de 5 sites de production implantés en France, en Espagne, aux Etats-Unis, au Royaume Uni et en Chine.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (62,5%), Etats-Unis (18,6%), Espagne (13,3%), Chine (4,6%) et Royaume uni (1%).

Je pensais qu’elle venait de faire un split (division du cours par 2 et attribution d’une action gratuite par action détenue) mais elle annonce une AK par incorporation de réserve, je n’ai pas trop compris…
cf http://www.tivoly.com/french/wp-content … apital.pdf

C’est une nanocap, elle capitalise entre 22 et 23 millions d’euros.
Resultats 2014 intéressant: RN 2 millions, RO 3 millions, situation financière saine à la lecture du premier rapport annuel http://www.tivoly.com/french/wp-content … -20141.pdf

Croissance au T1, Capex important en 2014 qui sera probablement moindre. BFR négatif en 2014.

La société semble à son prix au vue d’une croissance du CA atone sur les 5 dernières années, de l’absence de moat, de la petite taille et de la progression importante du cours depuis un an (bagger).

A+

Simon

Gaspode a écrit :

Je ne suis pas d’accord sur l’absence de moat, en tout cas en direction des professionnels de l’usinage.

Tivoly est vendu par quasiment tous les distributeurs industriels depuis des décades et très apprécié pour les forets/tarauds à usage spécial (TBX pour les tôles fines inox par example). Les distributeurs serruriers, style Berner, ont certes des offres plus générales, mais rien dans les cas pointus qui sont la force de Tivoli.
Dans ce domaine de spécialité chaque fabricant a ses points forts, et Tivoli est un des bons. Les pros ne vont passer à un concurrent facilement. Et la concurrence ne se fait pas sur le prix directement, mais sur le nb de trous/€, ce qui est à leur avantage. Par contre, par nature, faut pas espérer une grosse croissance sur ce secteur.

Je ne connais pas vraiment leur offre bricolage, et là c’est plus dur. Tout dépend de quel pourcentage celle-ci représente.   

Une société comparable serait Gunther/Titex (maintenant Walter, je crois). C’est un secteur où il y a eu pas mal de morts il y a une dizaine d’années quand les revêtements CVD se sont généralisés, mais les choses semblent s’être tassées.

Dernière modification par sheiko (31/05/2015 02h38)

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#5 29/03/2016 21h32

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#6 30/03/2016 16h30

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Effectivement.

Tivoly a écrit :

TIVOLY confirme sa bonne dynamique commerciale et enregistre un chiffre d’affaires de 71,1 Millions d’euros (+7,7%), dont 55% à l’international. Cette progression solide s’appuie sur une stratégie volontaire de développement par l’innovation et une implantation renforcée à l’international.

Ces résultats témoignent d’une bonne activité dans un environnement économique complexe.
Au cours de l’exercice 2015, le revenu consolidé a progressé de 7,7%, le résultat opérationnel de 20,9%, le résultat net part du groupe de 26,4%.

La structure financière du groupe continue à s’améliorer.

Les dettes financières nettes (en ce compris les mobilisations de créances pour 3,2 Millions d’euros) s’élèvent à 7,6 Millions d’euros, en réduction de 4,3 Millions d’euros par rapport à l’exercice 2014.

Le Gearing s’élève à 29,7%, et à 17% après retraitement des mobilisations de créances garanties par une assurance. Il sera proposé à l’Assemblée Générale Ordinaire le versement d’un dividende de 0,45 euro par action.

http://www.tivoly.fr/sites/default/file … tivoly.pdf

Croissance des résultats, belle augmentation du dividende (0,40 à 0,45), désendettement, PER de 7.

J’y ai mis quelques euros. La valorisation me semble faible. Les perspectives de reprise du bâtiment et la mode du DIY pourraient être favorables. Malheureusement, c’est une nano cap, il faudra confirmer la croissance des résultats et du CA pour espérer une belle trajectoire au bourse.

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[+1]    #7 29/04/2016 16h43

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Les résultats ont été dopé par cet événement :

Rapport 2015:
La société Espagnole, Neco, a vendu son tènement immobilier générant ainsi une plus-value de
441 milliers d’euros dans les comptes consolidés avant impact de l’impôt.

Je pense qu’il serait bon de tenir compte de cet événement exceptionnel pour évaluer l’entreprise correctement .

Dernière modification par vbvaleur (29/04/2016 16h44)

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#8 11/05/2016 07h34

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@ PierreQuiroule, sauf erreur, le dividende devrait passer de 0,80€ à 0,45€:

Dernière modification par zeboulon (11/05/2016 07h36)


Employé, Assistant maternel, Commis de cuisine, Maraîcher, Investisseur

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[+1]    #9 11/05/2016 11h20

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Vous avez raison, mais depuis l’année dernière le nombre d’actions Tivoly a doublé. Le groupe a attribué à chaque actionnaire une action gratuite pour une action détenue. Vous pouvez d’ailleurs constater que le cours a été divisé par deux à ce moment-là.
C’est pour cette raison que je considère que le dividende de l’année dernière peut être évalué sur la base de 0,80 euro / 2.

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#10 19/10/2016 17h54

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Je poursuis le tour de ma watchlist et je vois que Tivolys est à +8% ce jour.

Faute de croissance organique avec -5% au S1 Tivoly confirme acquisition de FFDM annoncé mi septembre.

a écrit :

Tivoly confirme l’acquisition, en date du 17 octobre 2016, du groupe FFDM avec lequel il était entré en discussion exclusive fin septembre 2016. Cette acquisition s’inscrit dans la stratégie de développement de Tivoly, visant à renforcer son offre, et de conforter ses positions dans l’aéronautique et à l’international, ainsi qu’à s’implanter dans des marchés porteurs, comme celui des dispositifs médicaux. L’ensemble des activités de FFDM seront intégrées à compter du 17 octobre 2016.

FFDM, société mère de FFDM Pneumat est un groupe spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de fraises et outils coupants carbure monobloc, d’outils pneumatiques et électriques, de forets d’implantologie et de fraises dentaires et d’instruments endodontiques.

FFDM Pneumat a réalisé un chiffre d’affaires en 2015 de plus de 13 millions d’euros, dont 44% à l’export avec environ 140 collaborateurs regroupés dans le site de Bourges

Comme d’habitude tout l’intérêt dépendra du prix payé.

Non actionnaire

Dernière modification par simouss (19/10/2016 17h54)


Portefeuille - Le poker est un jeu passionnant permettant de perdre son argent, son temps et ses amis

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#11 08/07/2017 14h13

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Le cours explose depuis début Mai passant de 25 à 45 euros. Pourtant pas grand chose en dehors d’un T1 en hausse de 20% mais uniquement grâce à l’acquisition de FFDM (+1% à PCC). Mine de rien on est à quasi fois 4 en 3 ans.

Pour rappel les résultats 2017 avaient été marqué par une hausse de la rentabilité.

- bénéfice net part du groupe en hausse de 51,5% en rythme annuel à 3,82 millions d’euros à fin 2016.
- Le RO était de 4.8 millions.
- le chiffre d’affaires a en revanche reculé de 2% environ à 69,66 millions d’euros, dont 49,22 millions générés à l’export. Il intègre par ailleurs 3 mois d’activité de FFDM-Pneumat, une acquisition intégrée au 1er octobre 2016.
- Dette non courante d’environ 18 millions (en comptant les provisions).

La valorisation actuelle, 51 millions, est maintenant, comme pour beaucoup de smalls, assez généreuse. A 25/30 millions fin mars c’était plus raisonnable, j’aurais pu investir dessus si j’avais vu les résultats.

http://www.tivoly.com/sites/default/fil … 2016_0.pdf

Dernière modification par simouss (08/07/2017 14h40)


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#12 08/07/2017 14h41

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l’acquisition de Pneumat (partie de FFDM), était quand même assez significative car elle ouvre des marchés préalablement fermés (homologations fournisseurs) au reste du groupe. Et les marges dans la maintenance aéronautique sont plutôt bonnes si on offre un produit de qualité, ce qui est le cas de Tivoly.

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#13 12/07/2017 17h56

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La flambée continue ce jour, toujours sans aucun newsflow, dans des volumes plus élevés que la moyenne certes mais contenus  en valeur (seuls 75k€ ont changé de main).
Bien qu’actionnaire, je reste perplexe

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#14 17/09/2018 22h14

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Résultats semestriels en progression.
http://www.tivoly.com/sites/default/fil … 018_vd.pdf

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[+1]    #15 25/03/2019 18h07

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Les résultats 2018 sont publiés.
https://www.tivoly.com/sites/default/fi … ra2018.pdf

Le deuxième semestre semble décevant. Je suis perplexe.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par icare (25/03/2019 18h10)

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#16 25/03/2019 18h25

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Ces éléments expliquent la baisse de renta amha :

La  performance  2018 reste l’une des meilleures du groupe malgré le poids de projets exceptionnels et structurants sur le résultat operationnel et l’EBITDA.

Au cours de l’exercice 2018, ont notamment été réalisésavec succès:
-Réorganisation et augmentation de la capacité de production des outils Pneumat sur le site de Bourges;
-Concentration des fabrications de forets Hight Speed Steel sur 2 sites de production au lieux de 3;
-Renforcement et fusion des forces de vente Industrie Europe;
-Déménagement des sites de production chinois de Jiadingvers Changshu;
-Finalisation de la fusion-absorption de FFDM;
-Mise en place de projets «Lean» progressivement étendus et qui continueront à l’être en 2019

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par simouss (25/03/2019 18h25)


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[+1]    #17 21/01/2021 17h51

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La  demande  d’admission  des titres  de  la  société TIVOLY sur  le  marché  Euronext Growth  à  Paris  a  été  approuvée  par  le  Comité  des  Admissions  d’Euronext  le 18  janvier 2021.

Tivoly a écrit :

TIVOLY a   choisi la Société   de Bourse   Gilbert   Dupont comme   Listing   Sponsor   pour l’accompagner sur le marché Euronext Growth Paris.

Le code ISIN d’identification des actions reste inchangé (FR0000060949)  et le mnémonique devient ALTIV.

Par ailleurs, la détention d’actions TIVOLY reste éligible aux PEA et PEA-PME.

Tivoly a écrit :

Le calendrier définitif du transfert de marché de cotation est le suivant

21 janvier 2021 après bourse :

•Diffusion  d’un  avis  Euronext  annonçant  la  radiation  des  actions  de  la  société  sur  Euronext Paris

•Diffusion  d’un  avis  Euronext  annonçant  l’admission  des  actions  de  la  société  sur  Euronext Growth Paris

25 janvier

•Radiation des actions ordinaires de la société TIVOLY sur Euronext Paris (avant bourse)

•Admission des actions ordinaires de la société TIVOLY sur Euronext Growth Paris (à l’ouverture)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Ours (21/01/2021 17h53)

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#18 21/01/2021 21h46

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Bonjour,

Si je comprends bien, c’est le signe d’un "déclassement" vers un compartiment plus souple ( ou moins réglementé ).

Sauf erreur de ma part, Euronext Growth, c’est l’antichambre d’Euronext pour les petites valeurs de croissance (comme son nom l’indique) destinées à en sortir par le haut.

Par contre, concernant le passage dans l’autre sens, c’est moins simple à comprendre.

Est ce que c’est juste un assouplissement de certaines contraintes imposées aux sociétés cotées sur Euronext et donc des coûts associés ?
Le signe d’une résignation face à des perspectives pauvres ?
La dernière étape avant le retrait ? 

Je précise que ces questions générales n’ont rien à voir avec le cas spécifique de TIVOLY (TVLY -> ALTIV ), dont je suis par ailleurs petit actionnaire (200 titres) .

Edit : Je viens de réaliser que les tickers commençant par AL sont ceux des titres cotés sur Euronext Growth ( ex AL ternext ). J’en ai un paquet : )

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Asinus (21/01/2021 22h02)


Asinus ad lapidem non bis offendit eundem

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#19 22/01/2021 07h48

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Comme vous le soulignez, Asinus, le transfert vers Euronext Growth (ex-Alternext) permet entre autres aux PME de réduire certains coûts :

La Revue a écrit :

Depuis 2003, la réglementation applicable à Euronext (marché règlementé) n’a cessé d’être harmonisée au niveau européen, mais c’est au prix d’un alourdissement constant des règles (directives Prospectus, Transparence, Abus de marché ; mise en place des normes IFRS obligatoirement utilisées dans les comptes consolidés des sociétés cotées sur Euronext).

Cet alourdissement des contraintes pour les sociétés d’Euronext engendre des coûts récurrents pour les émetteurs, qui peuvent même s’avérer dissuasifs au regard des bénéfices de la cotation, notamment pour les sociétés de taille moyennes cotées sur les compartiments B et C d’Euronext.

(Source)

C’est la raison officiellement avancée par le management de Tivoly :

Tivoly a écrit :

Motifs du transfert

Ce transfert sur le marché Euronext Growth Paris vise à permettre à TIVOLY d’être cotée sur un marché plus adapté aux ETI. Le transfert permettrait d’optimiser le fonctionnement et de diminuer les coûts,liés à une cotation boursière. (Source)

D’aucuns évoquent également le gain en termes de visibilité :

Lamy Lexel a écrit :

Partant de l’idée d’un meilleur positionnement (« il vaut mieux être grand parmi les petits que petit parmi les grands » …), ces entreprises nourrissent, en effet, l’espoir de gagner en visibilité sur les marchés. (Source)

Il n’est cela dit pas impossible que ce transfert précède une opération financière, bien sûr.

Cela dit :

La Revue a écrit :

[l]l est à noter que pour préserver les droits des actionnaires minoritaires, la loi Brunel a mis en place une espèce de «clause de grand-père ». En effet, pendant trois ans à compter du transfert effectif sur Alternext, les sociétés doivent continuer à respecter les dispositions suivantes:

– maintien des obligations d’information relatives aux franchissements de seuils et de déclarations d’intention telles applicables pour les sociétés cotées sur Euronext (article L.233-7-1 du Code de commerce) et

– application du régime des offres publiques en vigueur pour les sociétés admises sur un marché règlementé (article L.433-5 du Code monétaire et financier) . (Source)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Ours (22/01/2021 07h51)

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[+1]    #20 20/09/2021 18h38

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Le rapport semestriel de Tivoly publié il y a quelques jours Calaméo - 2021-09-15 CP Post CA du 10/09/21 - Résultats 1er semestre 2021

CA +26.16% (à taux change et périmètre constant)
Endettement passant en 12 mois de 20.4M€ à 12.7 M€

EBITDA et résultat net dans le tableau :

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.


Par vent fort, même les pintades arrivent à voler

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#21 03/02/2022 14h39

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Annonce d’une OPA en cours de négociation pour Tivoly.

La cotation est suspendue pour l’instant.

Tivoly : OPA en vue de Peugeot Frères Industrie à un prix estimé de 41,50 euros par action

C’est une nouvelle société centenaire qui s’apprête à quitter la cote. Peugeot Frères Industrie (PFI), filiale à 100% des Établissements Peugeot Frères, holding de tête du Groupe familial Peugeot, a décidé de se renforcer dans l’outillage, secteur d’origine de la marque au lion.

PFI et Tivoly sont donc entrés en négociations exclusives en vue de l’acquisition d’une participation majoritaire dans Holding Tivoly, actionnaire de contrôle de Tivoly à hauteur de 70,15%, et d’un bloc d’actions auprès de membres de la famille Tivoly.

En cas de réalisation, Holding Tivoly déposera une offre publique d’achat simplifiée, dans le courant du premier semestre 2022, sur les actions du leader français de l’outil coupant.

L’acquisition des actions Tivoly détenues directement et indirectement serait réalisée sur la base d’un prix estimé provisoirement à 41,50 euros par action, susceptible d’être ajusté, à la hausse comme à la baisse, en fonction de certains éléments au 31 décembre 2021 (dette nette, besoin en fonds de roulement), sachant que le prix final ne pourra pas être inférieur à 37,70 euros par action. Le prix estimé de 41,50 euros fait ressortir une prime de 103% sur le cours de clôture du 2 février 2022 et valorise Tivoly environ 47 millions d’euros.

Retrait obligatoire

Si les conditions requises sont remplies à l’issue de l’offre, Holding Tivoly a l’intention de demander la mise en œuvre d’une procédure de retrait obligatoire.

Créé en 1917 par Lucien Tivoly, puis développé à partir de 1961 par son petit-fils Jean Michel Tivoly le groupe Tivoly conçoit, produit et commercialise des outils de coupe destinés à l’industrie, aux professionnels et aux particuliers.

«La combinaison de la marque Tivoly, référence dans le secteur, et de la marque Peugeot, née dans l’outillage en 1810, contribuera à accélérer le développement de l’activité dans un marché de plus en plus concurrentiel», expliquent les deux sociétés. Peugeot Frères Industrie est par ailleurs l’un des actionnaires du Groupe Sigma qui développe et commercialise notamment les outils stationnaires et électroportatifs Peugeot.

Jean-François Tivoly restera PDG de Tivoly le temps qu’une dissociation des fonctions de président et de directeur général soit mise en place. Il restera ensuite impliqué dans la conduite de la société comme président du conseil d’administration.

Tivoly : OPA en vue de Peugeot Frères Industrie à un prix estimé de 41,50 euros par action | Le Revenu

Édit de 20h06

La cotation reprend demain.

Bonjour,

Reprise de cotation

La cotation des actions TIVOLY ci-dessous sera reprise sur EURONEXT GROWTH PARIS dans les conditions suivantes :

Reprise des cotations: 04/02/2022 9:00 CET
Motif: A la demande de l’émetteur, suite à la publication d’un communiqué
Purge du carnet d’ordres: A l’issue de la séance de bourse du 03/02/2022
Renouvellement des ordres: 04/02/2022
Ordres à renouveler: Nouveaux ordres clients

Libellé: TIVOLY
ISIN: FR0000060949
Mnémonique: ALTIV

Cordialement,

Dernière modification par Rick (03/02/2022 20h06)

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