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Forums des investisseurs heureux

Discussions courtoises et réfléchies sur l’investissement patrimonial pour s’enrichir, générer une rente et atteindre l’indépendance financière

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#1 14/01/2017 21h23

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Je fais suite à l’échange sur UTI pour vous présenter une boite qui me semble décotée.

Présentation de la boite : Fiche d’identité entreprise IDS - Boursorama

Résultats 2015 : GlobeNewswire: IDS SA : Résultats 2015 et Perspectives 2016

Des résultats, ce qui m’alerte c’est :

RN 2015 : 524 k€
Trésorerie : 746 k€
PER à ce jour au cours de 0,71 € : 3.41 / 0.524 = 6.5
Endettement : … 0
Dividende : 5 cent soit un rendement de 7 % au cours actuel

Pour le coup, on est selon moi sur une vraie anomalie de marché.

Je précise que j’ai une petite ligne.

Message édité par l’équipe de modération (15/01/2017 19h10) :
- modification du titre ou de(s) mot(s)-clé(s)

Mots-clés : décôte, informatique, petite capitalisation, rendement


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#2 14/01/2017 23h02

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Bonsoir. Il n’y a rien d’autre comme document financier ? Parce qu’un communiqué de presse de 20 lignes, c’est un peu léger pour se faire un vrai avis…


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#3 15/01/2017 01h07

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Les états financiers sont ici

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#4 15/01/2017 18h08

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Si il y a décôte, n’est-ce pas du au fait qu’elle côte sur le Marché Libre?

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#5 15/01/2017 19h14

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Une société avec 3 M€ de capitalisation boursière, une liquidité aussi grosse que le trou d’une petite souris et qui cote au marché libre…

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#6 15/01/2017 19h54

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Nakama du site thebull.fr l’a recommandé d’où l’intérêt des personnes suivant cet investisseur,
Attention c’est du très long terme vu la liquidité du titre.

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#7 15/01/2017 20h13

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Je pense pas que le problème soit du court ou du long terme mais plutôt la sécurité lié aux marché libre.

Si le patron "part" avec la caisse, se verse tout le capital en salaire, rachète une entreprise bidon dans les pays de l’est, les recours seront très difficile.

Sinon effectivement la société est pas chère …

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#8 15/01/2017 20h20

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JBourne a écrit :

Nakama du site thebull.fr l’a recommandé d’où l’intérêt des personnes suivant cet investisseur,
Attention c’est du très long terme vu la liquidité du titre.

Un très bon titre pour du Pump and Dump en tout cas.

A vrai dire, j’aime assez peu les discussions sur ce genre de titres sur nos forums. Les cours sont beaucoup trop faciles à manipuler.

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#9 15/01/2017 21h07

Banni
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Pourtant de tres belles sociétés ont été ou sont encore sur le marché libre (ancien hors-cote):remy cointreau(ex remy et associes),rubis,champagne pol-roger etc….
J’ai regardé rapidement IDS…c’est loin d’etre une coquille vide et pas ininteressant ! maintenant le marché libre est ce qu’il est ,un ensemble heteroclite peu régulé très peu liquide mais passionnant pour qui sait fouiner!

Dernière modification par vonfleck (15/01/2017 21h26)

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#10 15/01/2017 22h28

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Cette société est intéressante mais un certain nombre de points me gênent.

Les derniers résultats sont bons. Certaines années ont été catastrophiques -1,5M€ en 2009, -4,5M€ en 2004. Ne faut-il pas en tenir compte?

Les rapports financiers ne sont pas accessibles. Comment investir dans une société sans connaître l’évolution du bilan et des résultats?

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[+1]    #11 21/03/2019 21h49

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Les résultats 2018 sont tombés et ils font apparaître, selon moi, une décote importante.

Je retiens :
- Une progression de 25 % du CA avec des perspectives rassurantes,
- Une amélioration de la rentabilité avec un RN à 796 k€
- Une trésorerie de 1,7 million d’euros
- Aucune dette
- Un dividende de 6 cent au titre de l’exercice 2018

La capitalisation est de 3.6 millions d’euros, presque couverte à moitié par la trésorerie.

Si la société maintient cette trajectoire, elle paraît sous valorisée.

Avec une hypothèse d’un PER de 10, la capitalisation devrait être d’environ 8 millions d’euros. Le cours de bourse mériterait un meilleur sort (0.755 € aujourd’hui avec une hausse de 19.84 %).

Attention, petite capitalisation, cotation au fixing.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par max52 (21/03/2019 22h26)


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#12 22/03/2019 19h53

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Trésorerie fin 2018 : 1,7 M€
Fin 2017 : 0,3
Dette : toujours 0.
Donc FCF 2018 = 1,4 M€.
Je me trompe ?

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par JeromeLeivrek (22/03/2019 19h54)


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[+1]    #13 22/03/2019 23h48

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Pas de dividendes reçus ou d’AK émise ?
A voir la pérennité ou le caractère exceptionnel du flux : impôts différés, recouvrements de créances anciennes, détente importante du délai de règlement fournisseurs, coupe dans les investissements, déstockage… Des tas de raisons pour expliquer un FCF (exceptionnellement ?) haut.


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[+3]    #14 01/04/2019 10h11

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Bonjour

Voici mes notes sur ce titre :

Cours de référence P = 0,87 €/action
Nombre d’actions = 5 311 060
Flottant = 4 796 393 (90.3 %)
Capitalisation = 4,6 M€
CA = 4,7 M€ (vs. 3,7 en 2017)
REX = RN = 0,8 M€ (vs. -0,15)
Dette = 0 (vs. 0)
Trésorerie nette = 1,7 M€ (vs. 0,3)
Capitaux propres = 4,4 M€ (vs. 3,6)
EV = 2,9 M€
Rendement = 7 % (dividende = 0,06 €/action)
Pour estimer le free cash flow et l’EBITDA, j’ai fait deux hypothèses extrêmes.

Hypothèse optimiste de valorisation

J’ai tout d’abord déterminé le FCF par la différence de trésorerie. Je ne sais donc pas ce qu’il contient exactement, à part 0,8 M€ de REX et des amortissements probablement > 0,1 M€. Difficile donc de dire si ce FCF est pérenne, probablement pas (diminution de BFR ?). Etant donné le capex négligeable des années passées, on peut le considérer nul. J’obtiens alors :

FCF = EBITDA = 1,4 M€
EV/FCF = EV/EBITDA = 2.1
EV/RN = EV/EBIT = 3,6
P/FCF = 3,3
P/E = 5,8

Tentons une valorisation sous cette hypothèse. Je pense que les ratios suivants sont raisonnables :

Valorisation/action (EV/EBITDA=4)= 1,4 €
Valorisation/action (EV/FCF =5) = 1,6 €
Valorisation/action (EV/RN =8) = 1,5 €
Valorisation/action (P/FCF =7) = 1,85 €.

Hypothèse raisonnable de valorisation

J’ai ensuite estimé l’EBITDA par la somme du REX 2018 et des amortissements des années précédentes (0,1 M€). J’obtiens alors :

FCF = EBITDA = 0,9 M€
EV/FCF = EV/EBITDA = 3,2
EV/RN = EV/EBIT = 3,6
P/FCF = 5,0
P/E = 5,8

Sous cette hypothèse :

Valorisation/action (EV/EBITDA=4)= 1,0 €
Valorisation/action (EV/FCF =5) = 1,2 €
Valorisation/action (EV/RN =8) = 1,5 €
Valorisation/action (P/FCF =7) = 1,2 €.

Si le niveau d’activité et la rentabilité se maintiennent, cette société est actuellement peu chère.  A  vous de choisir votre valorisation. A mon avis, le potentiel au cours actuel est de l’ordre de +50 %.

Je suis devenu actionnaire de IDS pour une part significative de mon portefeuille.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.


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#15 14/01/2020 00h08

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Un peu de volume sur ce titre début janvier qui a permis au titre de remonter un peu, les vendeurs ayant disparus.

Les résultats de l’an dernier ne seront pas réédités (année exceptionnelle) mais un RN autour de 300K€ permettrait à la société de poursuivre son retour vers les actionnaires via un dividende.

A priori, elle est sur un marché qui a de beaux jours devant lui (voir le message de mou31rad sur le forum bourso)

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