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MERLIN Properties SOCIMI, S.A (MRL.MC)

MERLIN Properties SOCIMI, S.A. (MC:MRL) is the largest real estate company trading on the Spanish Stock Exchange, with a market capitalization exceeding 5,800 million euros, specialized in the acquisition and management of commercial property in the Iberian region. MERLIN Properties mainly invests in offices, shopping centers and logistics facilities, within the Core and Core Plus segments, forming part of the benchmark IBEX-35, Euro STOXX 600, FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate, GPR Global Index, GPR-250 Index, and MSCI Small Caps indices.

Tous les ratios sont calculés de manière automatique si les données financières le permettent. Mais selon l’activité de la société (en particulier les foncières côtées, les banques et les assureurs), seuls quelques-uns seront pertinents.

 

Évolution du cours de bourse de MERLIN Properties    (sélectionnez une zone dans le graphique pour zoomer)

 

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Valorisation et momentum7 de MERLIN Properties SOCIMI, S.A    (ES0105025003)

PER TTM PER prévi.1 PEG1 P/B VE/EBITDA VE/CA
9,4 19,1 - 0,9 masqué masqué
Marge opé. TTM Marge nette TTM ROE TTM ROA TTM Δ CA trimestriel YoY Δ RN trimestriel YoY
masqué masqué masqué masqué masqué masqué
Cours Cible2 MM50 MM200 + bas 52 s. + haut 52 s.
12,8 masqué 12,1 12,1 10,5 12,8

 

Graphique des profits et résultats de MERLIN Properties SOCIMI, S.A

Fondamentaux7 de MERLIN Properties SOCIMI, S.A (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Chiffre d’affaires 107 215 353 480 600  +102,0% +64,2% +35,7% +25,2%
EBITDA1 51 163 262 356 491  +216,6% +61,3% +35,9% +37,7%
Résultat opérationnel 88 162 257 346 489  +83,7% +58,5% +34,4% +41,4%
Résultat net 66 49 583 1 100 855  -25,9% +1 087,2% +88,9% -22,3%
Free Cash Flow 36 65 -83 695 -  +81,7% -227,4% -933,7% -
Marge de FCF 34% 30% -24% 145% -  -10,0% -177,6% -714,5% -
ROICmasqué
CROICmasqué
Taux d’imposition1 2% 15% 2% 1% 6%  +607,2% -88,6% -30,1% +448,0%
Capital investi1 2 293 6 091 9 920 11 026 11 637  +165,6% +62,9% +11,2% +5,5%

 

Graphique de la rentabilité et des marges de MERLIN Properties SOCIMI, S.A

Ratio de profitabilité7 de MERLIN Properties SOCIMI, S.A    (ES0105025003)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Marge brute - - - - -  - - - -
Marge d’EBITDA 48% 76% 74% 74% 82%  +56,7% -1,8% +0,2% +10,0%
Marge opérationnelle 83% 75% 73% 72% 81%  -9,0% -3,5% -1,0% +12,9%
Marge bénéficiaire 62% 23% 165% 229% 142%  -63,3% +622,9% +39,2% -37,9%
Marge de FCF 34% 30% -24% 145% -  -10,0% -177,6% -714,5% -
Rentabilité économique (ROA) - 1,1% 6,5% 9,6% 7,0%  - +521,3% +46,9% -27,5%
Rentabilité financière (ROE) - 2,3% 15,0% 20,9% 14,1%  - +549,0% +38,8% -32,5%
Rdt sr capital investi (ROIC)masqué
FCF sur ∼ (CROIC)masqué

 

Ratios de solvabilité7 de MERLIN Properties SOCIMI, S.A    (ES0105025003)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Liquidité restreinte 0,85 0,26 3,62 1,94 1,91  -69,3% +1 277,9% -46,3% -1,8%
Liquidité générale 0,86 0,40 3,63 1,97 1,98  -53,6% +813,3% -45,7% +0,3%
Dette nette sur EBITDA 18,7 16,0 18,5 13,6 10,3  -14,2% +15,5% -26,4% -24,2%
Dette sur actifs 41% 46% 47% 44% 42%  +12,3% +2,1% -5,3% -5,8%
Dette sur capitaux propres 75% 108% 106% 93% 82%  +43,8% -2,2% -12,3% -11,9%
Couverture par l’EBITDA 1,2 2,9 2,9 2,9 4,4  +153,4% -0,7% +1,1% +48,1%
   ∼ par l’EBIT 1,2 2,9 2,9 2,9 4,3  +153,4% -2,4% +0% +52,0%
   ∼ par le flux opérationel 0,8 1,2 -0,9 5,7 2,3  +44,7% -174,5% -735,7% -60,7%

 

Graphique des dividendes de MERLIN Properties SOCIMI, S.A

Ratios de distribution7 de MERLIN Properties SOCIMI, S.A    (ES0105025003)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Résultat net 66 49 583 1 100 855  -25,9% +1 087,2% +88,9% -22,3%
Flux de trésorerie libre (FCF) 36 65 -83 695 -  +81,7% -227,4% -933,7% -
Dividende payé -25 -25 -68 -187 -215  0% +171,8% +175,4% +14,9%
Distribution sur résultat net 38% 51% 12% 17% 25%  +34,9% -77,1% +45,8% +47,9%
Distribution sur FCF 70% 38% -82% 27% -  -45,0% -313,4% -133,0% -

 

Graphique du cycle de conversion de trésorerie de MERLIN Properties SOCIMI, S.A

Ratios du cycle de conversion et d’efficacité7 de MERLIN Properties SOCIMI, S.A    (ES0105025003)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Nbr de jours en stock (DSI) - - - - -  - - - -
Délai paiement clients (DSO) 11 41 522 60 102  +261,4% +1 163,3% -88,6% +70,3%
Délai ∼ fournisseurs (DPO) - - - - -  - - - -
Conversion de l’encaisse - 41 522 60 102  - +1 163,3% -88,6% +70,3%
Rotation des actifs 0 0 0 0 0  -29,4% +4,0% +23,4% +19,5%
Frais généraux sur CP 0% 1% 1% 1% 1%  +70,0% +67,3% +37,8% -8,0%
Frais généraux sur CA 4% 7% 12% 15% 12%  +88,1% +67,9% +20,5% -17,7%

 

L’IH Score n’est généralement pas pertinent pour les sociétés financières ou immobilières.

IH Score7 de MERLIN Properties SOCIMI, S.A

  2014 2015 2016 2017 2018  15-16 16-17 17-18 Moy.
CA ↗masqué
EBIT ↗masqué
Résultat avant impôts ↗masqué
 
ROIC ≥ 10%masqué
ROIC ≥ 15%masqué
CROIC ≥ 10%masqué
 
Bêta < 1masqué
 
Couverture par l’EBITDA ≥ 6masqué
Coût de la dette ≤ 5%masqué
 
IH SCOREmasqué
 
ROIC → ou ↗masqué
CROIC → ou ↗masqué
Marge opérationnelle → ou ↗masqué
Marge nette → ou ↗masqué
Marge de FCF → ou ↗masqué
TENDANCEmasqué

 

Le F-Score Piotroki n’est généralement pas pertinent pour les sociétés financières ou immobilières.

F-Score Piotroski7 de MERLIN Properties SOCIMI, S.A

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
ROA > 0masqué
ROA ↗masqué
CFO > 0masqué
CFO > RN activités poursuiviesmasqué
 
Marge opérationnelle ↗masqué
Rotation des actifs ↗masqué
 
Dette sur actifs ↘masqué
Liquidité générale ↗masqué
Actions en circulation → ou ↘masqué
 
F_SCOREmasqué

 

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Sociétés possiblement comparables à MERLIN Properties SOCIMI, S.A Affichage :

  Société Cap.1 Rdt. %PER2Bêta3Cours+bas4+haut4VE/CA3VE/Ebitda3  

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Comptes de résultat7 simplifiés de MERLIN Properties SOCIMI, S.A (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Chiffre d’affaires 107 215 353 480 600  +102,0% +64,2% +35,7% +25,2%
Charges d'exploitation -24 -53 -96 -134 -111  +118,3% +81,9% +39,1% -16,7%
   dont Coût des ventes 0 0 0 0 0  - - - -
   dont Frais généraux -4 -16 -44 -72 -74  +280,0% +175,7% +63,5% +3,0%
Résultat opérationnel 88 162 257 346 489  +83,7% +58,5% +34,4% +41,4%
Autres revenus/frais nets 16 -105 335 768 424  -744,4% -418,8% +129,0% -44,8%
Charge d'intérêt -44 -56 -90 -121 -113  -224,9% +62,4% +34,4% -7,0%
Résultat avant impôts 51 57 593 1 113 913  +12,9% +934,7% +87,9% -18,0%
Impôts sur les bénéfices -1 -8 -10 -13 -58  +698,8% +18,3% +31,4% +349,3%
Résultat net
(aux actions ordinaires)
66 49 583 1 100 855  -25,9% +1 087,2% +88,9% -22,3%
 
EBITDA1 51 163 262 356 491  +216,6% +61,3% +35,9% +37,7%
RN d’exploitation1 (NOPAT) 87 139 253 342 458  +60,3% +82,4% +35,1% +34,0%
Taux d’imposition1 2% 15% 2% 1% 6%  +607,2% -88,6% -30,1% +448,0%

 

Comptes de bilan7 simplifiés de MERLIN Properties SOCIMI, S.A (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Actifs courants 30 887 756 541 349  +2 904,5% -14,7% -28,5% -35,4%
   dont Trésorerie 26 561 247 454 169  +2 052,6% -55,9% +83,8% -62,8%
   dont Placements à CT - - - - -  - - - -
   dont Créances clients 3 24 506 79 167  +630,1% +1 974,7% -84,5% +113,3%
   dont Stock - - 3 2 1  - - -32,0% -35,6%
Placements à long terme 126 105 403 446 198  -16,1% +282,3% +10,5% -55,5%
Biens corporels 1 971 5 398 9 031 10 356 11 744  +173,9% +67,3% +14,7% +13,4%
Écart d'acquisitions - 193 10 - -  - -94,9% - -
Biens incorporels 0 72 248 243 1  +48 153,7% +245,1% -2,2% -99,6%
Actifs totaux 2 417 6 916 10 919 12 005 12 573  +186,2% +57,9% +10,0% +4,7%
 
Passifs courants 34 2 229 208 274 177  +6 378,2% -90,7% +31,7% -35,6%
   dont Créances fournisseurs 19 18 61 37 41  -4,1% +233,4% -38,9% +10,5%
   dont Dette à court terme 11 1 710 51 55 77  +15 720,4% -97,0% +7,1% +40,6%
Dette à long terme 974 1 455 5 050 5 254 5 158  +49,4% +246,9% +4,0% -1,8%
Passifs totaux 1 108 3 990 6 078 6 281 6 171  +260,1% +52,3% +3,3% -1,8%
 
Action ordinaire 129 323 470 470 470  +150,0% +45,4% 0% 0%
Bénéfices non répartis 50 24 526 1 022 788  -51,6% +2 087,2% +94,3% -22,9%
Capitaux propres 1 309 2 925 4 819 5 718 6 402  +123,5% +64,7% +18,6% +12,0%
 
Dettes portant intérets1 985 3 166 5 101 5 309 5 235  +221,5% +61,1% +4,1% -1,4%
Coût de la dette1 - 2,7% 2,2% 2,3% 2,1%  - -18,5% +6,7% -8,2%

 

Flux de trésorerie7 simplifiés de MERLIN Properties SOCIMI, S.A (en MEUR)

  2014 2015 2016 2017 2018  14-15 15-16 16-17 17-18
Bénéfices nets 66 49 583 1 100 855  -25,9% +1 087,2% +88,9% -22,3%
 
Dépréciation 0 0 5 10 2  +129,3% +4 365,4% +117,2% -84,9%
Ajustements des bénéfices nets -59 39 -430 -818 -572  -167,1% -1 194,3% +90,5% -30,1%
Ajust. comptes débiteurs -5 -15 37 461 27  +225,2% -348,2% +1 154,1% -94,1%
Ajust. des stocks -1 -1 -1 -1 -1  0% 0% 0% -24,4%
Autres flux opérationnels 30 -8 -295 -5 -47  -125,8% +3 701,5% -98,1% +767,9%
Flux opérationnel 37 67 -81 696 254  +80,7% -221,1% -954,1% -63,4%
 
Dépenses d’investissement -1 2 2 1 -  -251,6% 0% -46,4% -
Investissements -168 106 -11 -57 250  -163,0% -109,9% +441,1% -539,6%
Flux d’investissement -1 869 -1 672 -567 -476 -100  -10,5% -66,1% -16,1% -79,0%
 
Dividendes payés -25 -25 -68 -187 -215  0% +171,8% +175,4% +14,9%
Emprunts nets 185 569 436 210 -168  +208,1% -23,3% -51,9% -180,0%
Flux de financement 1 867 2 140 335 -13 -439  +14,6% -84,3% -103,8% +3 315,4%
 
Variation nette de la trésorerie 35 535 -314 207 -285  +1 439,4% -158,7% -166,0% -237,7%

1 Estimation   2 Cours cible moyen d’après le consensus des analystes (qui peuvent se tromper !)   3 Prévision si disponible   

4 Ecart par rapport au +bas/haut à 52 semaines    5 Sources diverses

6 Cours cible moyen d’après le consensus des analystes (qui peuvent se tromper !)

7 Les ratios, le F-Score Piotroski et l’IH Score sont calculés à partir de comptes annuels informatisés suceptibles de comporter des inexactitudes : ne prenez pas de décisions d’investissement sur leur seule base.

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