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Forums des investisseurs heureux

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#201 21/03/2016 15h27 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Il faudrait voir s’ils le font pour se désendetter ou parce qu’ils sont à court de cash.
Les obligations remontent un peu sur le marché secondaire.

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#202 22/03/2016 00h19 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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En tous cas la vente vient a point… avant les résultats

General Shopping Brasil (BM&FBovespa: GSHP3) invites you to the conference calls about the 4Q15, which will be released on March 29, 2016, after BM&FBovespa’s trading hours.
CONFERENCE CALLS AND WEBCAST
IN PORTUGUESE:
Wednesday, March 30, 2016
09:00 a.m. (Brasília time)
08:00 a.m. (NY time)
IN ENGLISH:
Wednesday, March 30, 2016
10:00 a.m. (Brasília time)
09:00 a.m. (NY time)
TELEPHONES
Brazil: +55 11 2188-0155- code: General Shopping
NY: +1 646 843-6054- code: General Shopping
London: +44 203 051-6929- code: General Shopping
The conference calls will be webcast live through General Shopping Brasil’s Investor Relations site (www.generalshopping.com.br).
An audio replay will be available for one week after the conference call through the number +55 11 2188-0400, code General Shopping.

Dernière modification par sissi (22/03/2016 00h23)

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#203 29/03/2016 16h46 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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En passant, avez-vous recu le paiement du coupon de la 12%? C’etait ces jours-ci, non?

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#204 29/03/2016 16h59 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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@robert22 : le coupon est suspendu depuis le 20 septembre 2015 et jusqu’à nouvel ordre.
L’obligation vaut dans les 22% sur le marché secondaire mais je ne sais pas si le coupon couru est dû par l’acheteur.

The option to defer the interest was exercised pursuant to Sections 4.01, 4.02 and 4.03 of the Indenture, dated as of March 20, 2012, governing Subordinated Notes (the "Indenture")

Interest payments on the Subordinated Notes will be deferred until GS Investments elects to resume payment or is otherwise required to do so under the terms of the Indenture.

Dernière modification par ZeBonder (29/03/2016 17h00)

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#205 29/03/2016 17h01 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Okidoo.

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#206 29/03/2016 17h24 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Wait and see, la 10% dont le coupon ne peut pas être suspendu cote au dessus des 50% proposés par GS lors du rachat partiel de la dette effectué il y a quelques mois.
Pour la 12%, elle ne montera pas plus sans une visibilité sur la reprise du coupon.

C’est le Brésil entier qui souffre, une chute du gouvernement Roussef nous ferait du bien smile

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#207 30/03/2016 07h04 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Les résultats sont sortis - pas de commentaires sur la 12%

São Paulo, SP. March 29, 2016 - General Shopping Brasil S/A [BM&FBovespa: GSHP3], one of the largest shopping mall companies in Brazil, announces its 4Q15 earnings results.
Highligths:
  General Shopping Brasil S/A reported fourth quarter 2015 - 4Q15 Gross Revenue of R$ 83.5 million, a growth of 13.3% compared with R$ 73.7 million in the fourth quarter of 2014 - 4Q14. In 2015, Gross Revenue rose 6.2% in relation to 2014 to reach R$ 292.3 million.
  Consolidated Net Operating Income (NOI) in 4Q15 was R$ 64.1 million, equivalent to a margin of 86.5% and growth of 10.3% in relation to the R$ 58.1 million in 4Q14. In 2015, Consolidated NOI was R$ 229.3 million, a margin of 87.2% and growth of 5.0% compared with 2014.
  Gross Profit in 4Q15 was R$ 63.5 million, representing a margin of 85.6% and growth of 11.9% compared to the R$ 56.7 million in 4Q14. In 2015, Gross Profit amounted to R$ 226.5 million with a margin of 86.2% and growth of 5.5% in relation to 2014.
  Adjusted EBITDA in 4Q15 reached R$ 51.6 million with a margin of 69.6% and growth of 11.1% in relation to the R$ 46.4 million for 4Q14. In 2015, Adjusted EBITDA was R$ 183.6 million, equivalent to a margin of 69.8% and a year-on-year growth of 3.7%.

4Q15 | Earnings Release

Dernière modification par sissi (30/03/2016 07h05)

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#208 10/05/2016 06h49 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Resultats jeudi soir …

General Shopping Brasil (BM&FBovespa: GSHP3) invites you to the conference calls about the 1Q16, which will be released on May 12, 2016, after BM&FBovespa’s trading hours.
CONFERENCE CALLS AND WEBCAST

IN ENGLISH:
Friday, May 13, 2016
09:00 a.m. (Brasília time)
08:00 a.m. (NY time)
TELEPHONES
Brazil: +55 11 2188-0155- code: General Shopping
NY: +1 646 843-6054- code: General Shopping
London: +44 203 051-6929- code: General Shopping

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#209 10/05/2016 10h09 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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L’obligation 10% de GS est montée à 61% sur le marché secondaire, quelqu’un sait si elle continue bien à verser ses coupons ?

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#210 10/05/2016 10h10 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Réponse demain…

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#211 10/05/2016 13h00 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Les derniers résultats étaient plutôt rassurants dans le sens oû les revenus ont progressé malgré la baisse la superficie suite à la vente de plusieurs participations. Les derniers malls ouverts semblent plus profitables que ceux qui ont été vendus. Ils avaient par ailleurs annoncé la vente d’une participation en mars et au vu de lévolution du change BRL/USD qui s’est stabilisé, le coupon devrait être payé à mon avis.

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#212 10/05/2016 14h13 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Je pense aussi que le coupon sera payé sinon c’est le défaut, ils ne peuvent pas faire la même chose qu’avec le coupon de la 12%.

GS a déjà racheté une partie des obligation de 10% ( au prix de 50% ) donc il y a moins d’intérêts à payer et ils ont suspendu le paiement des coupons de la 12% donc au final leurs emprunts leur coûtent beaucoup moins chers.

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#213 16/06/2016 06h40 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Recu par e-mail ce matin:

GENERAL SHOPPING BRASIL S/A, a publicly traded company with registered offices at Avenida Angélica, 2.466, suite 221, in the city and state of São Paulo, enrolled in the tax register (CNPJ) under number 08.764.621/0001-53 (“Company”), and pursuant to CVM Instruction 358/02, wishes to notify its shareholders and the market in general that through its subsidiary “SECURIS ADMINISTRADORA E INCORPORADORA LTDA.”, signed a PURCHASE AND SALE DEED (“Deed”) for the purpose of selling its entire stake of 100% in the commercial enterprise denominated POLI SHOPPING OSASCO, for the total acquisition price of R$12,500,000.00.
Thus the Company will cease to hold any direct or indirect stake in the commercial enterprise denominated POLI SHOPPING OSASCO.

Impact??

Comparaison des 6 companies majeures de centre d’achats du Bresil
Administradoras de shopping têm lucros mais baixos em 7 anos | EXAME.com

Dernière modification par sissi (16/06/2016 07h15)

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#214 16/06/2016 13h23 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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GS continue de vendre petit à petit leurs assets. Reste à savoir s’ils sont bradés ou non?! 12.5 MR$ , ce n’est pas énorme et donc cela ne devrait pas changer grand chose. Il est important de voir l’évolution des revenus qui ont baissé entre le T45 2015 et T1 2016 à surface comparable. Le change USD/BRL est orienté dans le bon sens pour eux en ce moment.

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#215 17/06/2016 11h18 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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GS a racheté une partie de sa dette USD pour pas cher ( 50% du nominal ), revend petit à petit ses acquisitions et profite aussi de la hausse du BRL face à l’USD.
Ce sont des bons indicateurs mais l’enteprise n’est sans doute pas sauvée pour autant et nul ne sait quand elle reprenra le paiement du coupon de la 12% surtout qu’il est suspendu MAIS cumulatif.

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#216 06/07/2016 17h03 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Mail reçu ce jour avec offre d’échange

GENERAL SHOPPING BRASIL S/A, a listed company with head-offices at Av. Angélica, nr. 2.466, conj. 221, in the city of São Paulo, state of São Paulo, enrolled in CNPJ under nr. 08.764.621/0001-53 ("Company"), in compliance with the provisions of Instruction CVM nr. 358/02, announces a Material Fact.
Click here to access the Material Fact

the offer to exchange up to all the US$150,000,000.00 12.000% Perpetual Subordinated Fixed to Floating Rate Notes With Interest Deferral Option issued by GS Investments (“Perpetual Bonds” and “Exchange Offer”, respectively) for New Bonds and GDSs (as described below).

The issuance abroad by GS Investments of 10%/12% Senior Secured PIK Toggle Notes due 2026 (“Offer” and “New Bonds”) was also approved in the amount of up to US$30,000,000.00, due to 2026.
The New Bonds, the Exchange Offer and the Guarantees (as described below) will be secured by: (i) a second ranking mortgage over a 50.1% interest held by Vul Administradora e Incorporadora Ltda., a Company’s affiliate, in the real estate registered with the 2nd Real Estate, Titles and Deeds and Legal Entities Registry Office of Guarulhos under the number 105,367, in which “Parque Shopping Maia” is built; and (ii) fully and unconditional guarantee granted by the Company and each of its affiliates, Levian Participações e Empreendimentos Ltda. and Vul Administradora e Incorporadora Ltda (“Guarantees”).

In connection with the Exchange Offer, the Company’s Board of Directors also approved the a Global Depositary Shares (“GDSs”) sponsored program, in which each GDS corresponds to 55 (fifty five) common shares issued by the Company. Assuming that holders representing 100.00% (a hundred percent) of the Perpetual Bonds agrees to tender its Perpetual Bonds in the Exchange Offer, 150,000 (one hundred fifty thousand) GDSs will be issued.

For each US$1,000.00 in Perpetual Bonds, the creditors joining the Exchange Offer until 5 p.m. of July 18, 2016, will receive US$200.00 in New Bonds and 1 (one) GDS. The creditors joining the Exchange Offer after 5 p.m., in July 18, 2016, will receive US$190.00 in New Bonds and 1 (one) GDS for each US$1,000.00 in Perpetual Bonds.

Edit: j’ai trouve le texte complet sur prnewswire
General Shopping Announces Commencement Of Private Exchange Offer

Alors on fait quoi ? pour 10k on reçoit 2k plus 10 GDS de 55 actions?= 550 actions?? pas jojo! et un pik = intérêt payable en cash OU en % : obligations ou actions ?? au bon vouloir de la boite!

Edit : actions en BRL ou USD ???

Dernière modification par sissi (06/07/2016 21h21)

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#217 07/07/2016 10h37 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Plus personne n’a cette obligation?

Zebonder?

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#218 08/07/2016 13h13 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Bonjour Sissi

j’ai toujours une grosse ligne de la 10% :-( , j’ai refusé l’offre d’échange à 50% , je en sais pas trop si je dois lacher une partie à 60% qui est la cotation actuelle, malgré la reprise du BRL, cela ne remonte pas fort !!
bonne journée

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#219 08/07/2016 13h35 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Bonjour,
Pour changer un peu de cremerie, quelqu’un a-t-il investi sur la perp senior unsecured a 8.5% de BR Malls International, le competiteur?
Le dossier me parait assez interessant, avec une bien meilleure structure de capital que GS.
Merci

SerialTrader

Edit:
J ajoute en lien le dernier downgrade de Moody’s pour info:
Moody’s Downgrades BR Malls’ US dollar senior unsecured perpetual notes to Ba2, outlook revised to negative

Dernière modification par SerialTrader (08/07/2016 13h47)

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#220 08/07/2016 17h40 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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J’ai une ligne BR malls depuis 2 ans, j’aurai dû renforcer quand elle a chuté vers 75% mais j’ai voulu être trop gourmand et l’attendre plus bas! elle est callable en janvier. Elle est remontée au pair, le marché price un call à mon avis.
La société est moins exposée d’un point de vue dette au change USD/BRL que GS. C’est le leader au brésil avec des implantations diversifiées géographiquement.

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#221 10/07/2016 16h55 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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J’ai de la GeneralShopping 10% que je ne vendrai pas ( j’avais refusé l’offre d’achat à 50% ), le coupon ne peut être ni suspendu ni reporté.

Pour la 12% j’hésite parce qu’on nous rembourse seulement 20% de la mise ( + quelques actions ) et surtout la grande "arnaque" est dans ce détail :

The Issuer will not pay accrued and unpaid interest on the Existing Notes accepted in the Exchange Offer.

Pour 10k$ investis, on vous rembourse 2k$ en nouvelles obligations + 10 GDS soit 550 actions.
L’action cote 3,87 BRL en ce moment, donc on vous donne 550 * 3.87 = 2128.5 BRL soit environ 645$.
GSHP3:BM&FBOVESPA Stock Quote - General Shopping Brasil SA - Bloomberg Markets

Pour résumer, sur 10k$ vous récupérez 2645$ soit 26,45% et vous êtes repartis pour une obligation qui ne va être remboursée que dans 10 ans, sauf si la compagnie refait le coup entre temps.

D’ailleurs le marché price l’obligation à 27% :

Bond Trade Activity Search Results

Dernière modification par ZeBonder (10/07/2016 17h05)

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#222 10/07/2016 17h17 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Zebonder

J’attendais votre feedback car je ne trouve pas cette offre tres intéressante.
Ca leur prend 80% des détenteurs…
Mais que se passera-t-il si on n’adhère pas et qu’ils ont le 80%
Echange force? ou on reste avec des obligations perps, a peine tradable car il n’en resterait que 30 millions facial sur 150 millions émises ???
Ca aurait été plus acceptable s’ils avaient paye les interets dus !

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#223 11/07/2016 17h25 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Je possede aussi la 12%. Je prefere garder et attendre que GS se desendette à bon compte.

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#224 12/07/2016 08h51 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Recu l’offre ce matin: des restrictions s’appliquent pour les résidents de divers pays dont le Luxembourg: PAS d’actions simplement le 20% en echange + 5% de prime de consentement qui me semble être un consentement pour "forcer" l’échange de TOUTES les obligations 12%
Et PAS les intérêts dus: ça c’est pas courant et pas sympa!

Du coup s’ils arrivent a avoir 80% d’adhérents … on se retrouverait avec juste le 20% et pas la prime

Avez vous tous eu la meme offre? ou certains reçoivent des actions comme mentionne dans les news?

Dernière modification par sissi (12/07/2016 08h54)

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#225 13/07/2016 09h00 → Obligation General Shopping Brasil ? (usg3812taa90;usg3812bab65)

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Je relance …

Si General Shopping obtient 80% d’adhésion… l’échange sera fait de force - du coup on aura pals le 55 de prime de consentement = 20% seulement

Vous en pensez quoi?

EDIT: voici ce que Fitch en pense : défaut!
Fitch Downgrades GSB’s IDRs to ’C’ | Business Wire

Dernière modification par sissi (13/07/2016 16h23)

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