Portefeuille financier d'ArnvaldIngofson

ArnvaldIngofson · #1301

Petit point hebdomadaire.

Une semaine stable

Une semaine calme avec des variations minimes.

C’est la trêve des confiseurs,
aucune publication importante.

Valbiotis gagne +8,9 %.

Voltalia gagne +7,1 %.

Mouvements en portefeuille

Cette semaine j’ai continué à m’attaquer au problème des liquidités non rémunérées.
Chez BoursoBank, j’ai également un compte sur livret (CSL).
Ouvert après le transfert de ING pour bénéficier d’une petite prime (10 euros).
Aujourd’hui il n’a plus d’intérêt, aux sens propre et figuré : son taux de rémunération est de 0,05 %.
BoursoBank a sorti depuis le Livret Bourso+ qui propose un rendement de 2,50 % brut annuel, sans aucun plafond de versement.
J’ai donc retiré l’argent qui était sur ce compte sur livret,
transféré sur le compte courant puis sur le compte titres.
Ce qui a permis un achat supplémentaire de OPC AXA Court Terme AC.

Résultat de l’augmentation de capital sur Valbiotis.

OPC AXA Court Terme AC : achat 8 * 2 447,9399 €

19 583,52 € net (pas de frais : Bours0Markets).

action Valbiotis : achat (augmentation de capital) 406 * 4,46 €

1 810,76 € net.

ArnvaldIngofson · #1302

RAPPORT DU MOIS DE DECEMBRE 2023

C’est le 91ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (novembre) est le message #1 284.

J’ai distingué 5 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA,
. crowdfunding immobilier.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines,
au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités, les OPC monétaires (nouveau !) et les fonds euros en assurance-vie
avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Ubisoft perd encore 11 % sur le mois, après de nouvelles restrictions en Chine pour les jeux vidéo.

Actions

Un bon mois.

L’ETF All Country World (ACWI) gagne +3,3 %.

Le portefeuille (essentiellement européen) gagne +4,2 %.
C’est une sur-performance,
principalement attribuable à la faible exposition à l’USD, qui perd -1,4 % par rapport à l’EUR.

J’hallucine ! La plus forte hausse est ATOS : +20,6 %.
Saint-Gobain progresse de +11,5 %.

Répartition géographique:

Répartition par secteurs/thèmes:

Foncières

Le portefeuille est en hausse de +9,1 %.
ALTAREA progresse de +16,6 %.
Unibail-Rodamco-Westfield progresse de +14,6 %.

Le portefeuille est moins horrible après cette forte hausse.
On note l’apparition d’une nouvelle tâche verte :
si on considère l’ensemble des opérations (dividendes, allègements, renforcements, etc.)
CARMILA enregistre un gain global (+6,5 %).
Et rejoint donc du coté des gains CBo Territoria (+24,0 %).
et KLEPIERRE (+4,7 %).

Suivent ensuite MERCIALYS, COVIVIO et ICADE avec des pertes d’environ 10 %.
Puis les 2 boulets avec des pertes supérieures à 24 %.
Mais Unibail-Rodamco-Westfield n’est plus la pire valeur,
c’est désormais ALTAREA sans doute victime de son activité de promoteur.

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Liquidités, monétaires et fonds euro

Nouveau : prise en compte des OPC monétaires.

Totaux

Répartition par classes d’actif :

Baisse des Liquidités, pour mise en place d’une stratégie de couverture partielle.

La performance mensuelle globale est de +36 792 €, se décomposant en :
+ 381 € : certificats
+10 316 € : actions
+25 512 € : foncières
+ 432 € : SCPI
0 € : Crowdfunding Immobilier
+ 152 € : Fonds euros, Monétaires & Liquidités

La plus-value latente globale est de -96 333 €, se décomposant en :
+ 205 € : certificats
-12 676 € : actions
-83 846 € : foncières
0 € : Crowdfunding Immobilier
- 15 € : Monétaires

A rapprocher de la valorisation du portefeuille :
Total : 1 350 325 €
Performance mensuelle : +2,7 %
Plus-values latentes  : -7,1 %
Gains/pertes  : +3,3 %

Conclusion

Un très bon mois, tant pour les actions que les foncières.
La baisse de l’inflation aux USA et en Europe a permis une nette détente des taux d’intérêts,
avec des anticipations de baisse en 2024.

Perspectives

Le contexte géopolitique est toujours très tendu au Moyen-Orient.

La croissance aux USA est forte,
mais très faible en Europe.

Le contexte est encore incertain alors que les marchés sont très proches du plus haut.
Donc je reste prudent,
mets mise en place d’une stratégie de couverture partielle et garde une part importante de liquidités.
Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
. bénéficier partiellement d’une hausse ;
. renforcer après une baisse.

Mais l’inflation ruinant le rentier ayant trop de liquidités,
il faudrait investir prudemment et très progressivement.
Le monétaire peut être une solution d’attente.

A suivre …

La suite au prochain épisode : bilan 2023.

ArnvaldIngofson · #1303

BILAN 2023

On attendait la récession, et elle a joué l’Arlésienne.
L’économie des USA a connu une forte croissance (au 3ème trimestre, plus de 5% en rythme annualisé).
L’Union européenne et la zone euro échappent de peu à la récession, avec des croissances respectives de 0,2 % et de 0,1 %.

Les banques centrales ont maintenu jusqu’en septembre leur politique de hausse des taux pour lutter contre l’inflation.
La Réserve fédérale américaine a dû intervenir en mars pour rassurer les marchés
et éviter que la faillite de trois banques régionales aux USA n’entraîne une panique sur tout le système financier mondial.

Le rythme de hausse des prix a ralenti au fil de l’année.
Ce qui a permis un revirement des banques centrales en novembre : fin de la hausse des taux, perspective d’une baisse en 2024.
Cela a entraîné une chute des taux d’emprunt et une envolée des marchés actions et obligations.

Le palmarès des catégories d’actifs est donc tout vert :

Pour trouver du rouge, il faut détailler "actions marchés émergents" et regarder la Chine.

Les valeurs technologiques US ont bénéficié d’une nouvelle bulle avec l’intelligence artificielle (IA) générative.

Historique des performances du portefeuille

L’historique des performances 2023 du portefeuille est :

Une bonne année !
En fait l’année a bien commencé en janvier et c’est très bien terminée en novembre et décembre.
Entre les 2 ç’a été chaotique.

Mais mauvaise année pour les SCPI : baisses des prix des parts, blocage des transactions.

Meilleures performances 2023

AMAZON fait la meilleure performance 2023 : +75,5 % en EUR.
Mais il faut se souvenir qu’en 2022 c’était -50 %,
c’est donc un rattrapage incomplet.

Alphabet Inc. - A (GOOGL) est à la 2ème place avec +53,8 %.

Carton plein des valeurs technologiques US ?
Non ! Une valeur à l’activité très traditionnelle (matériaux) se hisse à la 3ème place.
C’est aussi une société très ancienne (créée en 1665).
Il s’agit de Saint-Gobain avec +50,4 %.

Investir a écrit :
2023, pour Saint-Gobain, c’est avant tout une année de marge historique, que la Bourse a pleinement saluée.
« Nous allons atteindre un nouveau record de marge », a déclaré Benoit Bazin, le directeur général, lors de l’annonce des chiffres du troisième trimestre.
Les 10,4% de rentabilité d’exploitation de 2022 seront donc dépassés.
« Cela montre la justesse de nos orientations stratégiques depuis cinq ans, a détaillé le dirigeant.
Nous avons mis l’accent sur l’Amérique du Nord, qui a affiché une croissance de 5% sur neuf mois et de 4% au troisième trimestre,
ainsi que sur la chimie de la construction qui, à fin septembre, s’inscrit en croissance de 3,1%. »
Si l’on y ajoute l’Asie et les pays émergents, ce sont les deux tiers du bénéfice d’exploitation qui proviennent de ces zones
ou de ces activités plus dynamiques sur lesquelles le groupe a mis l’accent.
Des choix stratégiques pertinents, consacrés par une entrée dans l’Euro Stoxx 50.

Encore une valeur technologique US ensuite avec Apple : +46,7 %.

La biotech VALBIOTIS ravit in extremis la 5ème place (+38,9 %)
à la foncière Unibail-Rodamco-Westfield (+37,6 %).

Investir a écrit :
Ce n’est pas un hasard si le titre a réalisé toute sa performance de l’année au cours du dernier trimestre.
Le gestionnaire de centres commerciaux est, comme l’ensemble du secteur des foncières, très lié aux anticipations de taux d’intérêt.
Logique, dans ces conditions, de voir l’action profiter de la perspective de premiers mouvements de détente monétaire en 2024,
après une vague de tours de vis sans précédent de la part des banques centrales.
Le titre a par ailleurs bien réagi à la publication du chiffre d’affaires à fin septembre,
accompagnée d’un relèvement de l’objectif annuel de résultat net récurrent ajusté par action.
Annoncé jusqu’ici dans le haut de la fourchette de 9,30 à 9,50 euros, il est désormais attendu à au moins 9,50 euros.
Hors effet des cessions d’actifs, les loyers bruts des 77 centres commerciaux (dont 39 à la marque Westfield) ont progressé de 11,6%.

Plus mauvaises performances 2023

VOLTALIA fait la pire performance 2023 : -38,9 %.

ETF Lyxor MSCI New Energy ESG Filtered - Dist est à la 2ème place avec -28,7 %.
Le secteur des énergies renouvelables a été le pire pour investir en 2022.

ATOS -21,8 %, se reprend depuis le départ de son nullissime président du CA.

HRS (Hydrogen Refueling Solutions) -21,4 %.

La foncière/promoteur ALTAREA -20,8 %.

Prévisions pour 2024

J’ai encore brillé il y a un an par mes talents de prévisionniste :

On aurait donc une baisse des marchés actions avec la récession et son impact sur les résultats des entreprises.
Suivie d’une reprise dès que les marchés anticiperont la fin de la récession qui devrait être courte.

Mais il y a beaucoup d’incertitudes sur ce scénario central.
La récession n’est pas certaine, notamment aux USA.
Si récession sa durée n’est pas nécessairement courte.

Je vais donc m’abstenir de faire une prévision pour 2024.

Le Méprisant de la République a écrit :
Qui aurait pu prédire la crise climatique ?

Tout le monde, sauf notre président.
Par contre qui aurait pu prédire l’actuel conflit au Moyen-Orient ? Pourrait-il se généraliser avec des conséquences économiques graves (prix du pétrole, etc.) ?
Personne ne peut répondre.

Donc je vais faire comme d’habitude depuis plus de 30 ans : improviser plus ou moins brillamment en fonction des événements.

D’un point de vue géographique, je continue à préférer l’Europe et en particulier la zone Euro.
Le Royaume-Uni risque de mal passer le BrExit.
La parité EUR/USD ne me paraît pas propice à un investissement aux USA.
La Chine a une reprise économique moins dynamique que prévu, en pleine crise immobilière et pas de plan de relance massif.
L’Inde a une bonne croissance mais son marché est cher.
La Russie n’est plus un pays investissable.
Voir les opportunités d’investir sur des pays bien ciblés (le Brésil a un nouveau président, Australie, Corée du Sud ?).

Je garde la préférence sectorielle pour la transition énergétique recourant principalement à des énergies renouvelables et s’appuyant sur une réduction de la consommation.

ArnvaldIngofson · #1304

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en baisse

Un mauvais chiffre : le taux d’inflation annuel de la zone euro est estimé à 2,9 % en décembre 2023,
marquant donc une nette accélération après 2,4 % en novembre.

Autre mauvais chiffre avec le très scruté rapport sur l’emploi US : 216 000 emplois non agricoles créés au mois de décembre 2023,
un nombre nettement supérieur aux attentes du marché.

Le repli des marchés témoigne de prises de bénéfices
et illustre aussi les doutes des investisseurs quant au calendrier d’assouplissement monétaire de la Fed.

ATOS perd -10,6 %.
VOLTALIA perd -10,5 %.

Mauvaise semaine aussi à la salle de sports,
avec toutes les personnes qui ont pris de bonnes résolutions et s’inscrivent début janvier :
salle de sports en janvier

Mouvements en portefeuille

Le début de l’année est la période des récoltes :
les intérêts sur les livrets
et surtout les participations aux bénéfices sur les fonds euro en assurance-vie.

Pour AV #1 le taux est de 3,15 % net.
Pas mal !
Ils ont peut-être pioché un peu dans les réserves.

Pour AV #2 le taux est de 2,44 % net.
C’est très moyen.
En progrès quand même (1,60 % en 2022 ; 1,10 % en 2021).

Pour AV #3 LINXEA il faudra attendre la fin du mois.
Mais le montant attendu est minime.
En arrondissant va-t-on arriver à 2 euros ? Quel suspense …

Bon, on ne fait pas fortune avec les fonds euro,
mais en gros ça compense l’inflation cette année.

Cette semaine j’ai continué à m’attaquer au problème des liquidités non rémunérées.
En reprenant sur le PEA.
Un 1er essai en décembre avec OPC AXA PEA Régularité C n’avait pas été très concluant :
il y avait eu des droits d’entrée de 0,50 %.
J’ai essayé d’être plus malin en choississant cette fois l’OPC Réserve Ecureuil C,
sans droits d’entrée.
Mais il y a eu des "frais de négociation" de 25,00 € avec la TVA.
Encore raté !
D’autant plus que ces frais de négociation pourraient d’appliquer aussi à la vente.
Par contre si ce sont des frais fixes ça devient plus intéressant sur de gros montants.
Je vais interroger mon conseiller.

AV #1 Fonds euros : participation aux bénéfices 1 066,28 €

3,15 %

AV #2 Fonds euros : participation aux bénéfices 894,55 €

2,44 %

OPC Réserve Ecureuil C : achat 60 * 166,5526 €

10 018,16 € net.

hertell · #1305

Pour alimenter votre réflexion sur la rémunération des liquidités, peut être pourriez vous étudier
AMUNDI SERENITE PEA - FR0011408350 cotation 100,40€ éligible au PEA, performance 2023 3,06%

Dernière modification par hertell (09/01/2024 16h56)

ArnvaldIngofson · #1306

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en petite hausse

Une semaine d’abord très calme :
on attend jeudi à 14 heures 30 (heure de Paris) le chiffre de l’inflation (CPI) aux USA.
Il est sorti médiocre.
L’indice des prix à la consommation a augmenté de 3,4 % en décembre sur un an, la plus forte progression en trois mois,
alors que les économistes misaient sur une hausse de 3,2 %.
Ce dérapage imprévu devrait, en toute logique, dissuader la Réserve fédérale d’abaisser les taux d’intérêt dès le mois de mars,
comme l’espère le marché.

Vendredi coup d’envoi de la saison des résultats des entreprises pour le 4ème trimestre aux USA, avec plusieurs grandes banques.
C’est moyen.
Leurs résultats ont été pénalisés par l’argent mis de côté pour renflouer la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC),
l’agence garantissant les dépôts bancaires aux Etats-Unis,
suite de la faillite de plusieurs banques régionales l’année dernière.

La géopolitique continue par ailleurs de préoccuper les investisseurs.
Le prix du fret s’est récemment envolé du fait de la multiplication des attaques des rebelles houthis contre des navires marchands en Mer rouge.
Taïwan, au cœur des tensions entre les Etats-Unis et la Chine, élira son nouveau président samedi.

Tout ça semble plutôt négatif.
Et pourtant les marchés montent, en particulier le Nasdaq.
C’est illogique, comme dirait Spock.
Mais les marchés ne sont pas logiques.

ATOS perd -22,8 %.

Les Echos par Gwénaëlle Barzic, Isabelle Couet, Leïla Marchand ; Publié le 12 janv. 2024 à 17:47 Mis à jour le 12 janv. 2024 à 18:29 a écrit :
La vente d’une partie des activités d’Atos au milliardaire tchèque Daniel Kretinsky est sérieusement compromise.
Le groupe informatique, étranglé par les dettes, est lancé dans une course contre la montre pour échapper au scénario catastrophe.
Le cours plonge en Bourse.

AMAZON gagne +6,5 %.

Mouvements en portefeuille

Il y a environ 4 semaines (le 15 décembre 2023 pour être précis),
j’avais mis en place une stratégie de couverture très partielle,
anticipant une baisse à court terme, ou au moins une correction technique.
Force est de constater qu’on a eu ensuite 2 semaines calmes avec des variations minimes.
Puis en 2024 une petite baisse,
vraiment petite : moins de 3 % sous les plus hauts
(sauf le Nasdaq très proche du plus haut absolu).
Mercredi j’ai eu un moment de doute constatant que ça ne se passe pas comme prévu.
Le lendemain jeudi on aura le chiffre le plus attendu : l’indice des prix à la consommation aux USA.
Imprévisible la veille, c’est jouer à pile ou face.
J’ai donc décidé d’alléger la stratégie de couverture.
Pour rappel elle a 2 composantes :
. ETF Amundi CAC 40 Daily Double Short
. certificat flooré CAC40 8000-8200 21/06/24 SG.
Le flooré s’est bien comporté.
Acheté à 1,67 € avec un montant de remboursement maximum 2,00 €, soit un gain maximal est de 0,33 € par certificat,
il a fait plus de la moitié du chemin à 1,85 €.
J’ai donc décidé de le vendre.

La vente du flooré a produit une plus-value significative.
A annuler fiscalement en puisant dans la grosse réserve de moins-values latentes sur les foncières.
Après sa forte hausse, Unibail-Rodamco-Westfield est à nouveau la ligne la plus importante des foncières, plus de 43 000 euros.
Après l’échec de la stratégie de réduction "drastique" des actifs US,
n’ayant pas permis un fort désendettement,
les anticipations d’une reprise du dividende, même modeste, me semble bien audacieuses.
Ma foncière préférée est maintenant MERCIALYS.
Le risque principal pour MERCIALYS est d’avoir comme locataire important une société en grandes difficultés financières : Casino.
Dans le cadre de son plan de sauvegarde accélérée,
Casino devrait céder "la quasi-totalité" de son parc de magasins de grande taille, hyper et supermarchés, à Intermarché et Auchan.
Le risque principal pour MERCIALYS serait donc levé.
Un petit allègement sur URW permet de la faire rentrer dans le rang et de neutraliser les plus-values,
un renforcement sur MERCIALYS permet de la placer en 1ère position.

Cette semaine j’ai continué à m’attaquer au problème des liquidités non rémunérées.
Je vais inclure dans le périmètre les comptes chez SAXO.
Les intérêts versés par SAXO sont faibles,
d’autant plus qu’on découvre en début d’année que les intérêts versés sont soumis aux prélèvements sociaux et fiscaux (30 %).
Par contre il n’y a pas de frais sur les fonds.

Saxo Banque a écrit :
Saxo Banque ne vous facturera aucune commission et aucun droit de garde lorsque vous investissez dans des Fonds.
Nous sommes en mesure de le faire car, comme d’autres fournisseurs, nous recevons des frais de rétrocession modestes de la part du fournisseur de fonds.

Pour varier les gestionnaires, j’ai choisi OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc.

Suite sur le PEA.
J’ai confirmé que sur OPC Réserve Ecureuil C,
les "frais de négociation" de 25,00 € avec la TVA sont fixes.
Ca peut donc être une solution acceptable sur de gros montants.
Mais je regarderai la semaine prochaine si on ne peut optimiser,
avec d’autres fonds sans droits d’entrée comme :
FR0007059670 LCL Sérénité PEA C
FR0007010657 SG Liquidité PEA C
FR0010410696 Fructi PEA Sérénité C
FR0010671420 LBPAM 3 Mois R
et FR0011408350 AMUNDI SERENITE PEA comme suggère hertell.

flooré CAC40 8000-8200 21/06/24 SG : vente 9 000 * 1,85 €

16 650,00 € net.
Plus-value +1 620,00 € ou +10,8 %

foncière Unibail-Rodamco-Westfield : vente 60 * 65,70 €

3 933,00 € net.
Moins-value -1 403,62 € ou -26,3 %

foncière MERCIALYS : achat 399 * 10,21 €

4 082,79 € net.

OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : achat 3 * 3 797,67 €

11 393,01 € net.

OPC Réserve Ecureuil C : achat 120 * 166,6782 €

20 026,38 € net.

SCPI Corum Convictions : revenus 75 * 4,6648 €

349,86 € net.

ArnvaldIngofson · #1307

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en baisse en Europe, en hausse aux USA

Le recadrage des banquiers centraux sur les anticipations, trop optimistes, quant au calendrier et à l’ampleur des baisses de taux prévues a refroidi l’ambiance.
Notamment un discours ’faucon’ de Christine Lagarde évoquant plutôt une baisse ’probable’ au mois de juin.

Aux USA on atteint des records vendredi,
avec un rallye des fabricants de puces et d’autres valeurs technologiques
sur fond d’optimisme autour de l’intelligence artificielle.

ATOS perd -29,9 %, depuis le 1er Janvier -51,6 %.
Voltalia perd -12,8 %

Mouvements en portefeuille

Cette semaine j’ai continué à m’attaquer au problème des liquidités non rémunérées.
Chez BoursoBank, la vente du flooré a produit des liquidités.
Chez SAXO.
Suite sur le PEA.
J’ai essayé avec les fonds sans droits d’entrée :
impossible d’échapper aux "frais de négociation" de 25,00 € avec la TVA fixes.
On continue donc avec OPC Réserve Ecureuil C.
Ca peut donc être une solution acceptable sur de gros montants
(0,08 % sur 30 k€ par exemple).

OPC AXA Court Terme AC : achat 6 * 2 452,9777 €

14 717,87 € net.

OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : achat 6 * 3 800,73 €

22 804,38 € net.

OPC Réserve Ecureuil C : achat 180 * 166,7937 €

30 047,87 € net.

ArnvaldIngofson · #1308

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse, surtout en Europe

Les marchés évoluent en fonction des publications de résultats.
Vendredi en Europe c’est l’apothéose les bons résultats de LVMH
(croissance organique de 10 % de son chiffre d’affaires),
qui propulsent les indice à leurs plus hauts historiques.

Aucune surprise jeudi du coté de la Banque centrale européenne (BCE)
qui a maintenu son taux de dépôt à 4 %,
dans un contexte où la désinflation se poursuit en zone euro
tandis que les perspectives de croissance à court terme demeurent moroses.

Les investisseurs ont apprécié les chiffres de la croissance US.
En première lecture, celle-ci ressort à +3,3 % en rythme annualisé au 4e trimestre, après 4,9 % au 3e trimestre.
C’est bien mieux que les 2 % attendus et cela confirme le scénario de l’atterrissage en douceur espéré par la Fed.

ATOS gagne +30,4 %,
dopé par de nouvelles spéculations sur la cession de son pole infogérance.

HRS (Hydrogen Refueling Solutions) perd -8,4 %.

Mouvements en portefeuille

Il y a environ 6 semaines (le 15 décembre 2023 pour être précis),
j’avais mis en place une stratégie de couverture très partielle,
anticipant une baisse à court terme, ou au moins une correction technique.
Force est de constater qu’avec des indices européens à leurs plus hauts historiques c’est un échec.
Pour rappel elle a 2 composantes :
. ETF Amundi CAC 40 Daily Double Short alias BX4
. certificat flooré CAC40 8000-8200 21/06/24 SG.
Le flooré a été vendu il y a 2 semaines avec une jolie plus-value.
J’ai vendu vendredi BX4 avec une plus-value ridicule.
J’aime bien quand mes erreurs rapportent de l’argent !

Avec ATOS tout est possible.
Entreprise de plus de 100 000 salarié.e.s,
"acteur de la souveraineté française, notamment en matière de dissuasion nucléaire",
l’Etat pourrait intervenir,
en commençant par la création d’une mission d’information au Sénat,
qui pourrait se transformer en commission d’enquête.
J’ai fait un petit achat très spéculatif.

Teleperformance est un support intéressant pour les bonus cappés grâce à sa forte volatilité.
Après 3 mauvaises années, l’action se reprend :

Notamment après un changement de recommandation :

AOF • 19/01/2024 à 10:00 a écrit :
Teleperformance : Stifel passe à l’Achat
Stifel annonce qu’il relève sa recommandation sur Teleperformance,
de Conserver à Acheter avec un objectif de cours passant de 170 à 200 euros.
"Nous nous attendons à ce que 2024 marque une inflexion après la dynamique négative des bénéfices observée l’année dernière,
avec une amélioration progressive de la croissance du chiffre d’affaires
et une performance solide continue au niveau des marges", a souligné le broker.

Le bonus cappé 598SS à des caractéristiques intéressantes :
. distance à la borne basse 47,1 %
. décote 5,5 % (Teleperformance à 151,20 € lors de l’achat)
. rendement annuel 11,3 %

Acheté mercredi avec mon sens du timing habituel.
Jeudi Teleperformance plus forte baisse du SBF120 -6.17 % …
Mais +3.30 % vendredi.

Cette semaine j’ai continué à m’attaquer au problème des liquidités non rémunérées.
Chez SAXO.
Sur le PEA avec OPC Réserve Ecureuil C.
En tout j’ai eu 100 euros de frais, pour plus de 100 000 euros investis, soit moins de 0,1 %.
Chez BoursoBank, après un petit apport.

ETF Amundi CAC 40 Daily Double Short : vente 22 000 * 0,8240 €

18 082,68 € net.
Plus-value +24,05 € ou +0,1 %

action ATOS : achat 1 000 * 4,36 €

4 370,90 € net.

bonus cappé Teleperformance 80,00-158,00 EUR 20/12/2024 SG : achat 70 * 142,91 €

10 003,70 € net.

OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : achat 9 * 3 802,64 €

34 223,76 € net.

OPC Réserve Ecureuil C : achat 240 * 166,9173 €

40 085,15 € net.

OPC AXA Court Terme AC : achat 2 * 2 455,0708 €

4 910,14 € net.

ArnvaldIngofson · #1309

RAPPORT DU MOIS DE JANVIER 2024

C’est le 92ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (décembre) est le message #1 302.

J’ai distingué 5 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA,
. crowdfunding immobilier.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines,
au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités, les OPC monétaires et les fonds euros en assurance-vie
avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Mercredi 31, le CAC40 bat son record historique (7 703 points).
Alors qu’on attendait la décision de la Fed,
et des résultats de sociétés "magnifiques".
J’ai pensé qu’on y trouverait bien une raison à une petite baisse
et ai donc réactivé ma stratégie de couverture très partielle,
dans sa composante préférée : un certificat flooré.
En remontant les bornes à 8 200 - 8 400 pour accepter une hausse d’environ 7 %.
SG et BNP Paribas ont des certificats de caractéristiques identiques (bornes, échéance)
mais celui de BNP Paribas est moins cher.
Pour cette fois le certificat de BNP Paribas est donc sélectionné.

BoursoBank a une offre 0 frais sur les certificats de SG,
mais le le certificat de BNP Paribas aurait 0,22 % de frais.
SAXO est donc préférable, surtout avec ses nouveaux tarifs à 0,08 %.
flooré CAC40 8200-8400 21/06/24 BNPP : achat 900 à 17,99 €
16 203,95 € avec les frais.

Actions

L’ETF All Country World (ACWI) gagne +3,3 %.
Le portefeuille (essentiellement européen) perd -2,1 %.
C’est une contre-performance.
Attribuable en partie à la faible exposition à l’USD, qui gagne +2,0 % par rapport à l’EUR.
ATOS se distingue avec une perte de -43,5 %.
Cartons jaunes dans tout le secteur des énergies renouvelables :
Voltalia -23,6 %
HRS Hydrogen Refueling Solutions -13,6 %
ETF Amundi MSCI New Energy ESG Screened UCITS Dist -8,7% .
Cartons jaunes également pour les biotechs :
Valbiotis -19,2 %
Inventiva -13,6 %.
Les technos US étaient en hausse jusqu’au 30 janvier,
puis Alphabet a annoncé un chiffre d’affaires publicitaire décevant et des dépenses d’investissement dans l’IA en hausse.

Répartition géographique:

Répartition par secteurs/thèmes:

Foncières

Le portefeuille est en baisse de -1,0 %.
Les foncières n’ont pas apprécié que la Réserve fédérale (Fed) repousse le début de la baisse des taux.

MERCIALYS progresse de +6,0 %.
CARMILA progresse de +5,9 %.
COVIVIO baisse de -7,2 %.
ICADE baisse de -11,2 %.
Ca correspond bien à ma préférence pour les foncières de commerce,
et à ma défiance pour les foncières également promoteur.

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Revenus trimestriels.

J’ai regardé la performance des SCPI (évolution du prix de part et revenus) depuis leur entrée en portefeuille.
Il y a les 3 "historiques" :
Atout Pierre Diversification
AEW Paris Commerces (ex ActiPierre 3)
Ficommerce
héritées en 2014.
Et 2 choix personnels :
Corum Origin (ex Convictions) entrée en 2015.
PFO2 entrée en 2016.

Corum Origin (ex Convictions) a clairement la meilleure performance. Plusieurs augmentations du prix de part, aucune baisse, très bon rendement.
AEW Paris Commerces (ex ActiPierre 3) est en 2ème position. SCPI à capital fixe, le prix de part évolue de façon assez chaotique, avec une grosse baisse en 2020, mais le rendement est bon.
Ficommerce est en 3ème position. Prix de part en baisse de 8,70 % en 2023, rendement correct.
Atout Pierre Diversification est en 4ème position. Prix de part en baisse de 9,22 % en 2023, rendement médiocre.
PFO2 a clairement la pire performance. Prix de part en baisse de 16,3 % en 2023, rendement moyen.
On note des écarts importants.
Les SCPI de commerce surperforment les SCPI de bureaux.

Liquidités, monétaires et fonds euro

Un achat d’OPC monétaire chez SAXO.
Pour ne pas avoir une trop grosse ligne de Carmignac Court Terme A EUR Acc,
nouvelle ligne de CM-AM Monetaire CT RC.
OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : achat 10 à 1 025,145 €
10 251,45 € net.

Chez BoursoBank, peu de liquidités après le dernier achat.
Une petite vente OPC monétaire permettrait de les reconstituer,
en vue d’un éventuel achat (de certificat flooré, qui a finalement eu lieu chez SAXO).
Je pensais que les OPC monétaires avaient un inconvénient :
les liquidités ne sont pas disponibles immédiatement lors d’une vente,
il faut tenir compte de l’heure de centralisation de l’OPC,
et si dépassée attendre le lendemain.
Lors du passage d’un ordre de vente, BoursoBank affiche même une contrainte supplémentaire :

BoursoBank a écrit :
La fréquence de la valeur liquidative est définie dans la notice propre à chaque OPC.
Pour les valorisations quotidiennes, afin d’assurer son traitement le jour même,
votre demande de souscription ou de rachat doit être effectuée au moins 2 heures avant la centralisation quotidienne propre à chaque OPCVM (voir fiche valeur).
Le règlement livraison sur OPCVM est effectif sous 2 à 3 jours ouvrés minimum
(ce délai peut être supérieur sur les OPCVM dont la valeur liquidative n’est pas calculée quotidiennement).

Aussi j’ai été surpris de constater que l’ordre de vente a été exécuté immédiatement, sur la base de la dernière valeur connue.
Mais 2 jours plus tard l’avis d’opération montre que l’opération a été faite sur la base du cours suivant,
et les liquidités mises à jour :

BoursoBank a écrit :
Solde Espèces disponible 31/01/2024 17 720,58 €
Solde Espèces disponible 01/02/2024 17 721,47 €

Mécanisme complexe mais intéressant.
OPC AXA Court Terme AC : vente 3 à 2 457,2556 €
7 371,77 € net.
Plus-value +24,42 € ou +0,3 %

Fonds euros : participation aux bénéfices
3,15 % sur AV #1
2,44 % sur AV #2
3,13 % sur AV #3 LINXEA

Monétaires : ça commence à rapporter un peu, mais sur PEA il faut compenser les frais.
Pour faite simple, on peut considérer que ça rapporte :
0,01 % par jour (1 euro pour 10 000)
0,07 (my name is ~~Bond~~ Monetary) % par semaine
0,30 % par mois.

Totaux

Répartition par classes d’actif :

La performance mensuelle globale est de -3 391 €, se décomposant en :
+ 699 € : certificats
-5 535 € : actions
-3 100 € : foncières
+2 095 € : SCPI
0 € : Crowdfunding Immobilier
+2 450 € : Fonds euros, Monétaires & Liquidités

La plus-value latente globale est de -104 039 €, se décomposant en :
- 740 € : certificats
-18 033 € : actions
-85 542 € : foncières
0 € : Crowdfunding Immobilier
+ 276 € : Monétaires

A rapprocher de la valorisation du portefeuille :
Total : 1 334 224 €
Performance mensuelle : -0,3 %
Plus-values latentes  : -7,8 %
Gains/pertes  : 2,9 %

Conclusion

Ca aurait dû être un bon mois pour les actions,
mais les choix sectoriels ont produit une contre-performance.

Perspectives

Le contexte géopolitique est toujours très tendu au Moyen-Orient.

La croissance aux USA est forte,
mais très faible en Europe.

Les banques centrales repoussent le début de la baisse des taux.

Le contexte est encore incertain alors que les marchés sont très proches du plus haut.
Donc je reste prudent,
mets mise en place d’une stratégie de couverture partielle et garde une part importante de liquidités.
Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
. bénéficier partiellement d’une hausse ;
. renforcer après une baisse.

Mais l’inflation ruinant le rentier ayant trop de liquidités,
il faudrait investir prudemment et très progressivement.
Le monétaire peut être une solution d’attente.

Iqce · #1310

Bonjour ArnvaldIngofson,

Avec le "recul" pensez-vous qu’entre un OPC et un DAT (j’avais posté du 4% sur des sommes équivalentes à la SG et 3.85% au CA sur 1 an) l’OPC ait vraiment plus d’avantages yc sur PEA ?
C’est sans doute évident, mais depuis vos derniers posts grâce auxquels j’ai découvert les OPC, je bute là dessus aussi j’en appelle à votre indulgence.

PS edit : dans votre classement de SCPI vous ne tenez pas compte des revenus nets mais uniquement du brut (fiscalité) ?

Dernière modification par Iqce (02/02/2024 15h51)

ArnvaldIngofson · #1311

Je cherche un placement d’attente,
sans savoir combien de temps il faudra attendre pour que le marché actions redevienne attractif.

Les OPC monétaires répondent à ce besoin,
il est possible de vendre à tout moment (fonds disponibles à J+1 le cas échéant),
c’est un placement d’une liquidité quasiment immédiate
(quoiqu’en 2008 avec la crise des subprimes il y a eu des problèmes de liquidités).
Les DAT ne conviennent pas :
. ils ont une durée déterminée (un mois au minimum et jusqu’à quatre ans)
. l’argent ne peut pas être débloqué, sauf à payer des pénalités.

Les OPC monétaires sont aussi plus souples.
Il est possible d’en racheter à tout moment, y compris pour une petite somme,
alors qu’un DAT est alimenté grâce à un versement unique effectué à l’ouverture du compte
(un versement complémentaire est parfois possible sous conditions).

Les OPC monétaires sont aussi plus simples à gérer,
par des ordres en bourse.
Pas besoin de discuter avec un conseiller bancaire.

Par ailleurs les taux sont actuellement comparables.
Les OPC monétaires sont basés sur €STR (Euro Short-Term Rate) actuellement à 3,9 %.

Pour un autre besoin, avec une date connue éloignée
(achat immobilier par exemple)
dans un contexte où les taux devraient baisser dans quelques mois,
les DAT peuvent être une meilleure solution.

Pour les SCPI, je prends en compte les versements sur le compte bancaire.
Ils sont diminués de certains impôts :
. PFU (30 %) sur les revenus financiers (faibles)
. impôts à l’étranger sur les immeubles à l’étranger selon les pays (environ 20 % pour Corum Origin).

Idéalement il faudrait tenir compte de l’impôt sur le revenu et des prélèvements sociaux.
Mais c’est compliqué.
Et on connaît la conclusion : les SCPI internationales ont un gros avantage.

ArnvaldIngofson · #1312

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse

Les marchés évoluent en fonction des publications de résultats.
Globalement ils sont bons, souvent supérieurs aux attentes.
En particulier Amazon avec son chiffre d’affaires du quatrième trimestre,
les nouvelles fonctions d’intelligence artificielle générative dans les activités de cloud et de commerce électronique
ayant stimulé une forte croissance pendant les fêtes de fin d’année.

La décision de politique monétaire de la Fed a douché les espoirs d’une baisse des taux imminente.

Le rapport sur l’emploi aux USA a renforcé la confiance dans l’économie,
tout en réduisant la probabilité que la Fed réduise les taux d’intérêt de sitôt.

Amazon gagne +8,0 %.

ATOS perd -11,6 %.

Mouvements en portefeuille

Ceux en début de semaine sont décrits plus haut :
flooré CAC40 8200-8400 21/06/24 BNPP : achat 900 à 17,99 €
OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : achat 10 à 1 025,145 €
OPC AXA Court Terme AC : vente 3 à 2 457,2556 €

Les bons chiffres publiés par Amazon m’ont décidé à renforcer cette ligne.

action Amazon : achat 120 * 170,94 $

20 529,21 $ net.
19 030,31 € net.

ArnvaldIngofson · #1313

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse

Les marchés évoluent en fonction des publications de résultats.
Les bonnes surprises l’ont emporté,
notamment pour les groupes de luxe.
Malgré un environnement économique compliqué,
les récentes publications démontrent la résilience des sociétés des deux côtés de l’Atlantique,
ce qui a permis aux indices de poursuivre leur marche vers les sommets.

La publication des statistiques sur les inscriptions au chômage aux USA
confirme l’idée d’un "atterrissage en douceur" de l’économie américaine.

Unibail-Rodamco-Westfield est la première foncière du portefeuille a publier ses résultats annuels.
Ils sont meilleurs qu’attendu.
Les investisseurs apprécient le versement d’un dividende de 2,50 euros/action,
’un signal très positif sur le redressement de la société’, selon Oddo BHF
qui confirme sa note de ’surperformance’ sur le titre avec un objectif de cours inchangé de 78 euros.
Variation sur 5 jours : +7,99 %.

Ubisoft a publié vendredi ses chiffres du 3ème trimestre de son exercice 2023-2024, clos à fin décembre
et qui se révèlent supérieurs aux attentes.
Dans ce contexte, les objectifs de l’ensemble de l’exercice sont confirmés.
Ils visent une forte croissance du net bookings pour un résultat opérationnel d’environ 400 millions d’euros,
à comparer à une perte de 500,2 millions sur 2022-2023.
Variation sur 5 jours : +11,24 %.

ATOS, confronté à d’importantes difficultés financières,
a nommé un mandataire ad hoc pour encadrer les discussions avec ses banques concernant un plan de refinancement de sa dette.
Variation sur 5 jours : -11,31 %.
La routine …

HRS (Hydrogen Refueling Solutions)
Variation sur 5 jours : -7,35 %.

Mouvements en portefeuille

Cette semaine j’ai continué à m’attaquer au problème des liquidités non rémunérées.
Chez SAXO où il y avait encore d’importantes liquidités.
Après ça je crois que c’est terminé !
Il reste le PEA PME pour lequel je n’ai pas de solution pour investir les liquidités.

OPC CM-AM Monetaire CT RC : achat 21 * 1 026,181 €

21 549,80 € net.

Dernière modification par ArnvaldIngofson (10/02/2024 12h25)

ArnvaldIngofson · #1314

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse en Europe, en baisse aux USA

Les indices ont atteint de nouveaux records en Bourse, portés par les résultats d’entreprises.

Mais les indicateurs économiques,
notamment l’annonce vendredi d’une croissance plus forte que prévu des prix à la production en janvier aux USA,
ont brisé la dynamique des marchés en douchant les espoirs d’une baisse rapide des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale.

Plusieurs foncières du portefeuille ont publié leurs résultats annuels : KLEPIERRE, MERCIALYS et COVIVIO.
Globalement ils sont bons.
Les valeurs d’actifs baissent en fonction des marchés, surtout pour les bureaux, moins pour les commerces et les hôtels. Donc baisse des ANR NTA.
Mais l’activité est en croissance, les loyers augmentent.
L’endettement est maîtrisé.
Le dividende augmente un peu, sauf pour COVIVIO.
D’intéressantes décotes sur l’actif. De même pour le rendement.

Gros gadin de la biotech Inventiva

CERCLE FINANCE•16/02/2024 à 11:05 a écrit :
Inventiva : le titre chute, recrutement de phase III suspendu
Inventiva chute lourdement en Bourse vendredi matin suite à l’annonce de la suspension du recrutement pour son étude clinique de phase III dans la NASH en raison d’un potentiel effet indésirable grave.

Le titre de la société biopharmaceutique française décrochait de presque 17% aux alentours de 10h45, signant la plus forte baisse du marché parisien.

Dans un communiqué publié jeudi après la clôture des marchés, Inventiva explique avoir décidé de suspendre volontairement et temporairement le ’screening’ (sélection) et la randomisation de nouveaux patients afin de mettre en place de nouveaux critères d’éligibilité.

L’entreprise justifie sa décision par l’apparition d’un événement indésirable caractérisé par une élévation des tests hépatiques chez un patient randomisé dans l’étude.

Elle souligne qu’il s’agit du premier incident sérieux signalé dans l’ensemble des essais cliniques concernant le lanifibranor, son candidat-médicament le plus avancé.

Les patients déjà randomisés dans l’étude continuent de recevoir le traitement selon un nouveau calendrier de surveillance hépatique, mais la nécessité d’apporter des modifications au protocole de l’étude signifie que le ’screening’ et la randomisation ne pourront pas redémarrer avant quatre à six semaines.

Cette pause devrait repousser la première visite du dernier patient au premier semestre 2024.

L’étude ’NATiV3’ porte sur le lanifibranor dans le traitement de patients adultes atteints de la NASH une maladie hépatique chronique courante et progressive, pour laquelle il n’existe aujourd’hui aucun traitement.

Variation sur 5 jours : - 8,3 %.

Mouvements en portefeuille

Je voulais encore vérifier un truc concernant les OPC monétaires.
En cas de vente, chez BoursoBank, les liquidités sont immédiatement créditées, sur la base du dernier cours.
Est-ce que ça se passe de même chez SAXO ?
Pour tester j’ai fait une petite vente d’un OPC monétaire et l’achat simultané de l’autre. Ca permet aussi de les rééquilibrer.
La réponse à la question est non : on attend l’exécution de l’ordre, le lendemain le cas échéant. Normal !
Un achat chez BoursoBank, après un petit apport.

Premier dividende de l’année avec Apple, misérable …

OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : vente 3 * 3 810,75 €

11 432,25 € net.
Plus-value +28,73 € ou +0,3 %

OPC CM-AM Monetaire CT RC : achat 12 * 1 026,973 €

12 323,68 € net.

OPC AXA Court Terme AC : achat 4 * 2 461,4626 €

9 845,85 € net.

SCPI Corum Convictions : revenus 75 * 4,2909 €

321,82 € net.

action Apple : dividende 100 * 0,24 $

Retenue à la source : 15 %
14,28 $ net.
13,26 € net.

ArnvaldIngofson · #1315

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en forte hausse

En l’absence de données économiques majeures, les marchés suivent les résultats d’entreprises.

Aux USA, c’est l’euphorie générale grâce aux résultats solides de Nvidia.
Le titre du fabricant de puces, véritable locomotive pour les marchés américains ces derniers mois, a bondi de 16,4 % jeudi,
entouré après la publication d’un BPA presque multiplié par 6 au titre de son quatrième trimestre comptable.

A Paris on a Air Liquide qui a annoncé mardi des résultats 2023 historiquement élevés
et relevé fortement la perspective d’amélioration de sa marge opérationnelle pour la fin 2025.

Mouvements en portefeuille

Un versement libre complémentaire de 8 000,00 € sur le contrat d’assurance-vie LINXEA Spirit 2.
Investi sur le support Fonds Euro Nouvelle Génération.
A voir pour un arbitrage futur en fonction de l’évolution des marchés.

Un achat d’OPC monétaire chez BoursoBank, après un petit apport.

Fonds Euro Nouvelle Génération : versement 8 000,00 €

8 000,00 € net.

OPC AXA Court Terme AC : achat 1 * 2 463,4487 €

2 463,45 € net.

ArnvaldIngofson · #1316

RAPPORT DU MOIS DE FEVRIER 2024

C’est le 93ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (janvier) est le message #1 309.

J’ai distingué 5 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA,
. crowdfunding immobilier.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines,
au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités, les OPC monétaires et les fonds euros en assurance-vie
avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Le certificat flooré CAC40 8200-8400 21/06/24 BNPP, acheté pour servir de couverture très partielle,
est perdant alors que le CAC40 a battu son record historique (7 978 points).

Teleperformance a fait un malaise mercredi et a du mal à s’en remettre.

CERCLE FINANCE•29/02/2024 à 16:00 a écrit :
Telepeformance : retour au calme, mais confiance fragile
Après son lourd décrochage de la veille, l’action Teleperformance repart en légère hause jeudi, un timide rebond insuffisant pour refléter un véritable regain de confiance de la part du marché.
Vers 14h30, le titre du spécialiste de l’externalisation des centres de contacts reprend 0,6% après avoir chuté de 14% hier dans des volumes étoffés, sachant qu’il avait lâché près de 29% au plus bas de la journée.

Le titre a été pénalisé par l’annonce par Klarna, une fintech suédoise spécialisée dans le paiement échelonné, de la réussite d’un projet d’IA conduit dans le domaine de la relation clients (chat).
D’après Klarna, cette application alimentée par OpenAI a permis d’effectuer en un mois le travail de 700 conseillers, ce qui le conduit à anticiper une réduction de coûts de 40 millions de dollars en 2024.
Du point de vue des investisseurs, cette annonce laisse penser que les donneurs d’ordres pourraient être tentés de faire de moins en moins appel aux fournisseurs de services d’externalisation de la relation client, comme Telepeferformance.

Pour les analystes en charge du suivi de la valeur, ces craintes sont en revanche très largement exagérées.
’Nous ne pensons pas que cet exemple trahisse une tendance profonde à l’oeuvre au sein du secteur’, tempèrent les équipes de Stifel, qui maintiennent leur conseil d’achat sur le titre.
’Il pourrait s’agir d’un mouvement spécifique à certains acteurs de la tech cherchant à optimiser leurs coûts face au ralentissement de la croissance et à la remontée des taux d’intérêt’, explique le bureau d’études.

Chez HSBC, on rappelle que l’émergence de nouvelles technologies est souvent synonyme de complexités accrues chez les clients, qui pourraient être rassurés par l’approche de Telepeformance conjuguant combine intelligence artificielle et compétences humaines.
’Nous restons optimistes et voyons Teleperformance devenir un fournisseur de solutions alimentées par l’IA’, insiste-il, reconnaissant que l’IA pourrait pénaliser son chiffre d’affaires, mais aussi soutenir les marges.

Alors que le cours de Bourse évolue de nouveau sur les plus bas historiques atteints en 2012 puis en octobre 2023, la publication, le 6 mars, des résultats annuels 2023 et de la mise à jour stratégique va revêtir une importance accrue pour l’entreprise.

Actions

L’ETF All Country World (ACWI) gagne +3,8 %.
Le portefeuille (essentiellement européen) gagne +0,1 %.
C’est une grosse sous-performance.
Toujours les mêmes coupables :
ATOS se distingue avec une perte de -42,3 %.
HRS Hydrogen Refueling Solutions -22,8 %
Voltalia -10,6 %.

En revanche Saint-Gobain gagne +8,1 %
et Amazon +7,1 %.

Répartition géographique:

Répartition par secteurs/thèmes:

Foncières

Le portefeuille est en baisse de -6,3 %.
Les foncières ont annoncé leurs résultats annuels (sauf CBo Territoria) et ils sont en général plutôt bons.
Mais elles n’ont pas apprécié que les banques centrales repoussent le début de la baisse des taux.
Bientôt la récolte des dividendes …

ALTAREA baisse de -16,7 %.
ICADE baisse de -12,4 %.
2 foncières également promoteur, sans doute pas un hasard.

En revanche Unibail-Rodamco-Westfield progresse de 0,9 %,
on apprécie la reprise d’un (petit) dividende.

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Liquidités, monétaires et fonds euro

Monétaires : ça commence à rapporter.

Totaux

Répartition par classes d’actif :

La performance mensuelle globale est de -20 119 €, se décomposant en :
- 2 582 € : certificats
+ 266 € : actions
-19 058 € : foncières
+ 322 € : SCPI
0 € : Crowdfunding Immobilier
+ 933 € : Fonds euros, Monétaires & Liquidités

La plus-value latente globale est de -124 292 €, se décomposant en :
- 3 322 € : certificats
- 17 421 € : actions
-104 600 € : foncières
0 € : Crowdfunding Immobilier
+ 1 051 € : Monétaires

A rapprocher de la valorisation du portefeuille :
Total : 1 318 867 €
Performance mensuelle : -1,5 %
Plus-values latentes  : -9,4 %
Gains/pertes  : +1,4 %

Conclusion

Ca aurait dû être un bon mois pour les actions,
mais les choix de valeurs ont produit une grosse sous-performance.

Perspectives

Le contexte géopolitique est toujours très tendu au Moyen-Orient.

La croissance aux USA est forte,
mais très faible en Europe.

Les banques centrales repoussent le début de la baisse des taux.

Le contexte est encore incertain alors que les marchés sont très proches du plus haut.
Donc je reste prudent,
mets mise en place d’une stratégie de couverture partielle et garde une part importante de liquidités.
Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
. bénéficier partiellement d’une hausse ;
. renforcer après une baisse.

Mais l’inflation ruinant le rentier ayant trop de liquidités,
il faudrait investir prudemment et très progressivement.
Le monétaire peut être une solution d’attente.

ArnvaldIngofson · #1317

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse en Europe, en baisse aux USA

Semaine dominée par les banques centrales et le rapport sur l’emploi aux USA.

Mercredi les déclarations du président de la Réserve fédérale, Jerome Powel, rassurent les marchés.
Lors de son intervention devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants,
le responsable de la politique monétaire a notamment confirmé que l’économie américaine devrait connaître un atterrissage en douceur
et a indiqué que la banque centrale envisageait une baisse de ses taux cette année.

Jeudi les marchés ont bien réagi aux déclarations de Christine Lagarde à l’issue de la réunion de politique monétaire de la BCE.
Cette dernière a confirmé le maintien de ses taux directeurs à leur niveau actuel,
mais ce qui a particulièrement plu au marché, ce sont les révisions à la baisse des prévisions d’inflation de l’institution :
2,3 % en 2024, 2 % en 2025 et 1,9 % en 2026.

Vendredi le rapport sur l’emploi aux USA plaide pour que la Fed réduise le niveau de ses taux d’intérêt d’ici l’été.
Le nombre de créations de postes en février a dépassé les attentes,
mais le taux de chômage a augmenté et la croissance de l’emploi des deux mois précédents a été revue à la baisse.

Teleperformance plonge en bourse après ses comptes annuels

AOF • 07/03/2024 à 09:36 a écrit :
Teleperformance pointe à la dernière place de l’indice CAC 40,
chutant de plus de 19% au lendemain de la publication de résultats annuels accompagnés d’objectifs prudents pour 2024.
Le groupe a enregistré en 2023 un résultat net part du groupe de 602 millions d’euros contre 643 millions un an auparavant
et un chiffre d’affaires de 8,34 milliards d’euros, en hausse de 2,3% à données comparables (contre 8,41 milliards attendus).
Son Ebitda courant s’élève à 1,775 milliard d’euros, en croissance de 1,4% par rapport à la même période l’an passé.

Le taux de marge s’élève à 21,3%, contre 21,5% l’année précédente.

Le cash-flow net disponible après intérêts financiers, impôts et loyers décaissés s’est établi à 812 millions d’euros contre 703 millions d’euros l’an passé, soit une hausse de 15,5%.

Dans ce contexte, le spécialiste de la gestion de la relation client propose un dividende de 3,85 euros par action au titre de l’exercice 2023.
Il ressort stable par rapport au dividende versé au titre de l’exercice 2022.

Côté perspectives, dans un contexte macroéconomique volatil, Teleperformance prévoit une croissance organique du chiffre d’affaires pro forma comprise entre 2% et 4%
et une hausse de la marge d’Ebita récurrent comprise entre 10 et 20 points de base sur une base pro forma (vs. 14,9 % en 2023) hors coûts d’intégration de Majorel.
"Teleperformance évoque un environnement macro incertain pour justifier des objectifs en deçà des tendances passées", a souligné Invest Securities.
"La guidance 2024 est peu galvanisante dans un contexte encore volatil & Majorel de confirmer son incidence négative sur la rentabilité", a commenté TP Icap Midcap.

Avec un plus bas de 82,42 € jeudi, c’est chaud pour le bonus cappé qui a une borne basse de 80 € …

En crowdfunding immobilier chez Anaxago, mauvaises nouvelles pour l’opération Marbeuf Paris 8ème.
On évoque la perte quasi totale de l’investissement,
à moins de remettre au pot.

Anaxago a écrit :
Pour rappel, la sortie de cet investissement devait se faire dans le cadre d’une vente en bloc de l’actif,
après réalisation d’un travail d’asset management, pour y installer un espace de coworking ;
mais une remontée des taux d’intérêts inédite a entraîné un coup d’arrêt brutal sur l’investissement tertiaire,
accompagné d’une forte décote sur les prix.
Ainsi, en immobilier d’entreprise, les volumes d’investissement ont chuté de manière significative :
environ -51 % par rapport à l’année 2022 et -49 % par rapport à la moyenne décennale.

Le maintien de cette stratégie aurait entraîné, selon nous, une perte sur le capital
que vous avez investi en souscrivant les obligations convertibles en actions émises en juillet 2022 par la holding Club Deal Deal 5 (les « OCA 1 »).
Compte tenu des décotes actuellement constatées sur le marché de l’immobilier d’entreprise, et plus précisément sur le secteur du coworking,
cette perte a été estimée à (12,3) M€, sur les 12,8 M€ d’OCA 1 initialement levées, sur la base des estimations actuelles de prix de cession.

Afin de nous adapter au mieux à ce nouveau contexte, l’équipe d’investissement d’Anaxago a élaboré une stratégie alternative,
pour préserver au mieux le capital investi et la performance de l’opération,
qui consiste à développer un hôtel 4* sous l’enseigne NUMA puis à l’exploiter (murs et fonds de commerce),
afin d’en augmenter la valorisation avant cession.

Cette nouvelle stratégie nécessite des fonds complémentaires,
objet d’une nouvelle émission d’obligations convertibles en actions par la holding Club Deal Deal 5 (les « OCA 2 »).
Cette stratégie a pour objectif de préserver le capital investi (OCA 1 + OCA 2) et de maintenir une marge positive dans l’opération.

Mouvements en portefeuille

Aucun achat ou vente.
Premier acompte sur dividende de foncière avant l’AG avec ICADE.

foncière ICADE : dividende 800 * 2,42 €

1 355,21 € net (PFU 30 %).

ArnvaldIngofson · #1318

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse en Europe, en baisse aux USA

Aux USA, des chiffres d’inflation plus élevés que prévu ont été publiés cette semaine
(mardi indice des prix à la consommation +3,2 % sur un an,
jeudi prix à la production +0,6 % sur un mois).

Le calendrier des prochaines baisses de taux de la Réserve fédérale continue de susciter des interrogations.
Les opérateurs parient un peu moins sur une diminution des taux dès le mois de juin.

Ca calme un peu la bourse de New York,
mais pas les marchés européens en particulier Paris.

HRS (Hydrogen Refueling Solutions) perd 24,7 % sur la semaine,
sans actualité majeure.

Teleperformance continue de jouer avec mes nerfs.

c’est chaud pour le bonus cappé qui a une borne basse de 80 € …

Plus bas de 80,76 € lundi ; 80,80 mardi ;
mais on termine à 87,16 vendredi.

En crowdfunding immobilier chez Anaxago, mauvaises nouvelles pour l’opération Château de Chasselas.

Anaxago a écrit :
nous anticipons un retard dans le remboursement de votre investissement,
initialement fixé au 31 mai prochain

Mouvements en portefeuille

Aucun achat ou vente.
Revenus mensuels de la SCPI Corum Convictions.

SCPI Corum Convictions : revenus 75 * 4,2935 €

322,01 € net.

ArnvaldIngofson · #1319

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse, surtout aux USA

La semaine a été dominée par les décisions des grandes banques centrales.
On attendait surtout la la Réserve fédérale américaine,
après des chiffres d’inflation plus élevés que prévu publiés la semaine dernière.

Mardi la Banque du Japon annonce la première hausse de ses taux d’intérêt en 17 ans,
mettant fin à 8 ans de politique de taux d’intérêt négatifs.

Mercredi la Réserve fédérale américaine a surpris les marchés en adoptant un ton accommodant lors de sa réunion.
Les projections de taux directeurs suggèrent toujours une baisse de 75 points de base d’ici la fin de l’année,
soit trois baisses consécutives de 25 points de base chacune.

Jeudi la Banque nationale suisse a abaissé de 1,75 % à 1,5 % son taux directeur,
estimant l’inflation sous contrôle.

La Banque de Norvège a, sans surprise, laissé son taux directeur inchangé jeudi, à 4,5 %,
et laissé entrevoir une première réduction en septembre.

Ces bonnes nouvelles euphorisent les marchés, surtout US.

Elles profitent en particulier aux foncières,
par exemple ALTAREA gagne 8,0 % sur la semaine.

Teleperformance gagne 4,6 % sur la semaine, termine à 91,20 € vendredi.
Ca donne un peu d’air au bonus cappé qui a une borne basse de 80 €, mais c’est pas gagné …

ATOS perd 22,7 % sur la semaine,
après l’annonce de l’abandon des discussions avec Airbus concernant une éventuelle cession de BDS, la division d’analyse de données et de cybersécurité d’Atos.

On entre dans la période la plus active pour les actionnaires avec les AG.
Par principe je vote, même si ma minuscule part du capital ne change rien.
J’assiste à quelques AG.
Les AG décident du paiement du dividende, avec le cas échéant une option de paiement en actions.
Certaines sociétés versent un acompte sur dividende avec l’AG.
Tout ça est à suivre.
Je me suis fait un petit calendrier pour les foncières.

Mouvements en portefeuille

Enfin ça bouge un peu.
Sur Amazon, j’avais placé en début de mois un ordre de vente de 100 actions, limite à 181,00 $, sans trop y croire.
Pour rappel le dernier achat le 2 février était à 170,94 $,
portant la ligne à 200 actions.
Jeudi l’ordre a été exécuté (plus haut 181,42 $).

J’ai réinvesti mes $ sur Microsoft,
qui me semble la plus prometteuse des 7 "magnifiques" et que j’avais sottement vendue.
Le portefeuille est alors investi sur 4 des 7 "magnifiques",
sachant que j’ai des réserves sur :
. Meta(ex-Facebook) : pourrait être ringardisé par d’autres réseaux
. Tesla : PDG trop fantasque, concurrence des constructeurs chinois
. Nvidia : trop tard.

action Amazon : vente 100 * 181,00 $

18 085,37 $ net.

Je ne suis pas d’accord avec SAXO sur le calcul de la plus-value.

Dans le rapport Positions clôturées, il y a une PV de 998,53 €.

A noter que les cours sont en USD,
et les montants en EUR.
Il faut donc tenir compte des taux de change, pas indiqués,
et des frais (0,10 % ; 0,08 % depuis peu), pas indiqués non plus.
La "Date d’ouverture" est en fait la date du dernier achat,
il serait plus logique d’y faire figurer la date du premier achat.

Selon la doctrine fiscale actuelle, il faut tenir compte des taux de change à chaque achat.
Sur la base des achats (le premier en 2021)
et en tenant compte d’une division de cours / multiplication de quantité en 2022,

mon calcul est une PV de 1 491,19 €.

Si l’an prochain l’IFU reprend une PV minorée de près de 500 €,
j’aurai un dilemme …
Faire une déclaration complexe pour payer plus ?

action Microsoft : achat 77 * 428,90 $

33 051,72 $ net.

hertell · #1320

A NOTER:
Le changement du marché de référence UNIBAIL RODAMCO en avril 2023 a eu pour effet en ce qui me concerne de matérialiser une moins values…. Peut-être est ce le cas également pour vous ?

ArnvaldIngofson · #1321

Non, le passage d’Euronext Amsterdam à Paris d’URW n’a pas eu d’impact sur mon portefeuille.

ArnvaldIngofson · #1322

Petit point hebdomadaire.
Exceptionnellement vendredi, les marchés européens et US étant fermés.

Une semaine en petite hausse, sauf NasDaq

Semaine calme, sans grande actualité économique.

ATOS gagne 7,7 % sur la semaine.
Atos a dévoilé une perte nette, part du groupe, de 3,441 milliards d’euros en 2023 contre une perte de 1,012 milliard d’euros en 2022.
En 2023, les comptes ont été pénalisés par la dépréciation du goodwill et des autres actifs non-courants à hauteur de 2,546 milliards d’euros
et par des coûts de réorganisation de 696 millions d’euros.
Atos a annoncé être entrée dans une procédure amiable de conciliation,
qui a pour objectif de favoriser l’émergence d’un accord global sur la restructuration de sa dette financière.

HRS (Hydrogen Refueling Solutions) gagne 7,3 % sur la semaine.
Petit retour des boulets …

Mouvements en portefeuille

Un versement libre complémentaire de 8 001 € sur le contrat d’assurance-vie LINXEA Spirit 2.
Investi sur le support Fonds Euro Nouvelle Génération.
A voir pour un arbitrage futur en fonction de l’évolution des marchés.

Après 2 acomptes sur dividendes de foncières,
le solde de liquidités est assez élevé.
Je peux donc faire un petit renforcement sur CARMILA.

Fonds Euro Nouvelle Génération : versement 8 001,00 €

8 001,00 € net.

foncière KLEPIERRE : achat 1 460 * 0,90 €

1 040,69 € net.

Je ne comprends pas le calcul d’EasyBourse.
Un dividende brut de 1 314,00 €,
après PFU de 30 %,
devrait donner en net 919,80 €.
Selon le site de la société, c’est un dividende ordinaire, pas un remboursement d’apport.
Etrange mais ça m’arrange, je ne dis rien …

foncière CARMILA : achat 280 * 15,6539 €

4 405,24 € net (y compris TTF).

ArnvaldIngofson · #1323

RAPPORT DU MOIS DE MARS 2024

C’est le 94ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (février) est le message #1 316.

J’ai distingué 5 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA,
. crowdfunding immobilier.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines,
au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités, les OPC monétaires et les fonds euros en assurance-vie
avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Le certificat flooré CAC40 8200-8400 21/06/24 BNPP, acheté pour servir de couverture très partielle,
est perdant alors que le CAC40 a battu son record historique (8 254 points).
On est dans la zone où la valeur à échéance décroit, pour être nulle à 8 400.

Le certificat sur Teleperformance a frôlé la borne basse (plus bas 80,76 €) après les comptes annuels.

Actions

L’ETF All Country World (ACWI) gagne +3,6 %.
Le portefeuille (essentiellement européen) gagne +1,2 %.
C’est une grosse sous-performance.
Toujours les mêmes coupables :
HRS Hydrogen Refueling Solutions perd -25,4 %
ATOS -17,5 %.
Valbiotis -10,6 %.

En revanche Alphabet Inc. - A (Google) +9,2 % en EUR.

Répartition géographique:

Augmentation du poids des USA avec l’achat de Microsoft.

Répartition par secteurs/thèmes:

Augmentation du poids de la technologie avec l’achat de Microsoft.

Foncières

Le portefeuille est en hausse de +7,9 %.

ALTAREA gagne 16,1 %, mais c’était l’inverse le mois précédent.
COVIVIO (ex Foncière des Régions) gagne 14,9 %.

En revanche ICADE perd -3,3 %.

Crowdfunding Immobilier

Pour l’instant tout semble aller bien,
mais les mauvaises nouvelles (retards de remboursement) s’accumulent.

SCPI

Liquidités, monétaires et fonds euro

Monétaires : en régime de croisière +0,30 % par mois.

Totaux

Répartition par classes d’actif :

Petite baisse des liquidités,
au profit des actions et des foncières (qui augmentent aussi du fait de la hausse des cours).

La performance mensuelle globale est de +22 931 €, se décomposant en :
- 4 446 € : certificats
+ 3 583 € : actions
+22 629 € : foncières
+ 322 € : SCPI
0 € : Crowdfunding Immobilier
+ 843 € : Fonds euros, Monétaires & Liquidités

La plus-value latente globale est de -105 639 €, se décomposant en :
- 7 768 € : certificats
-15 390 € : actions
-84 367 € : foncières
0 € : Crowdfunding Immobilier
+ 1 887 € : Monétaires

A rapprocher de la valorisation du portefeuille :
Total : 1 340 549 €
Performance mensuelle : +1,7 %
Plus-values latentes  : -7,9 %
Gains/pertes  : +3,1 %

Conclusion

Ca aurait dû être un bon mois pour les actions,
mais les choix de valeurs ont produit une grosse sous-performance.
Bon mois pour les foncières qui profitent des anticipations du début de la baisse des taux.

Perspectives

Le contexte géopolitique est toujours très tendu au Moyen-Orient.

La croissance aux USA est forte,
mais très faible en Europe.

Les banques centrales laissent entendre que le début de la baisse des taux serait en juin.

Le contexte est encore incertain alors que les marchés sont au plus haut.
Donc je reste prudent,
mets mise en place d’une stratégie de couverture partielle et garde une part importante de liquidités.
Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
. bénéficier partiellement d’une hausse ;
. renforcer après une baisse.

Mais l’inflation ruinant le rentier ayant trop de liquidités,
il faudrait investir prudemment et très progressivement.
Le monétaire peut être une solution d’attente.

A suivre

Bilan trimestriel.
C’est la cata …

ArnvaldIngofson · #1324

RAPPORT DU 1ER TRIMESTRE 2024

Sur le 1er trimestre, ça donne ça :

Je suis trop fort !
Arriver à perdre de l’argent dans un trimestre exceptionnel pour les actions …
Ma référence, l’ETF All Country World (ACWI) gagne +11,0 % sur le trimestre.

Un portefeuille largement investi sur cet ETF aurait gagné près de 100 000 euros.
Il y a donc un énorme manque à gagner.

Depuis près de 40 ans que je gère un portefeuille,
c’est la première fois que je fais une telle erreur de pilotage.

Il est donc nécessaire de comprendre les causes de ce désastre,
et de réviser la stratégie pour que ça ne se reproduise plus.

Des choix d’actions désastreux

ATOS perd -73,1 % sur le trimestre : -5 049 €.
HRS Hydrogen Refueling Solutions perd -50,2 % : -4 548 €.
Teleperformance perd -31,8 % : bonus cappé associé -3 473 €.
Valbiotis perd -27,4 % : -2 611 €.
VOLTALIA perd -37,0 % : -2 316 €.
Apple perd -10,8 % : -1 542 €.
Inventiva perd -18,9 % : -1 163 €.
Perte totale pour ces 7 actions : -20 702 €.

Seule satisfaction :
Amazon gagne +18,7 % sur le trimestre : +3 328 €.

Une stratégie de couverture inopportune

Une stratégie de couverture partielle a été mise en place,
essentiellement à base de certificats put flooré sur l’indice CAC40.
Si le premier (8000-8200) a rapporté +1 170 €,
le second (8200-8400) est en perte de -4 283 €,
soit une perte totale de -3 113 €.

Une trop grande attention portée au contexte géopolitique

Le contexte géopolitique est marqué par 2 guerres (Russie-Ukraine, Israël-Hamas)
donc incite au pessimisme.

Mais c’est du coté des banques centrales qu’il fallait regarder,
avec la fin de la hausse des taux et des anticipations de baisse.

Une trop grande attention portée au contexte économique en Europe

Si en Europe le contexte économique est morose, à la limite de la récession,
les profits des entreprises battent des records,
au grand bonheur des actionnaires (cours, dividendes).
Constat partagé par exemple par le journal Investir :
La France décline mais pas nos entreprises, qui excellent

C’est un choix politique, en particulier de notre méprisant de la République :
le partage primaire de la valeur ajoutée est de plus en plus en faveur du capital (dividendes, autofinancement)
et de moins en moins pour le travail (salaires, cotisations).

Une allocation du capital en actions trop faible

Lorsque les marchés actions sont au plus hauts et me semblent peu susceptibles de monter encore,
mon approche est de limiter la part de l’allocation du capital en actions (ETF et titres vifs) à environ 20 %.
J’ai donc raté la plus grande partie de la hausse depuis novembre 2023.
Je notais déjà dès mes premiers messages en 2016 :

J’ai plus de mal à déterminer le moment d’acheter. J’ai une nette tendance à rater le départ.

Révision de la stratégie

Face à ces constats, qu’on pourrait résumer à :
. mauvaise anticipation des marchés
. mauvais choix d’actions
une révision de la stratégie s’impose !

Il faut toujours tenir compte de la situation personnelle.

En particulier le besoin, une fois à la retraite, d’avoir des revenus du patrimoine.
Avec un peu de recul, je me rends compte que ce besoin n’est pas considérable.
Pour avoir eu l’impudence de partir à la retraite avant 63 ans,
j’avais eu une pénalité sur ma retraite complémentaire, qui est en fait la plus importante.
Mais cette année bonne nouvelle :

Agirc-Arrco a écrit :
Nous vous informons que le coefficient temporaire de solidarité de 10 %
qui a été appliqué sur votre retraite complémentaire Agirc-Arrco sera supprimé à compter du 01 JANVIER 2024.

Les pensions de retraite couvrent les dépenses courantes,
avec un train de vie confortable mais sans luxe ostentatoire.
C’est le budget voyages qui nécessite des revenus supplémentaires.

Autre besoin psychologique : il faut que la gestion du patrimoine soit intéressante, avec des aspects amusants.
Il faut que ça bouge, qu’il y ait des surprises (bonnes ou mauvaises).
Les actions des sociétés répondent à ce besoin,
la gestion d’un patrimoine entièrement investi en ETF sur de grands indices serait ennuyeuse.

Une nouvelle allocation du capital

Avec ces constats et ces besoins, l’allocation du capital suivante me semble convenir tout en étant simple :
. un tiers immobilier indirect
. un tiers actions
. un tiers opportuniste.

L’immobilier indirect répond au besoin de revenus du patrimoine.
Ce qui permet de gérer les actions sans se soucier du rendement,
il est possible d’avoir des actions avec un rendement nul ou très faible (technologiques US par exemple).

Immobilier indirect

L’immobilier indirect représente actuellement 38,7 % du patrimoine, avec :
Foncières 23,0 %
SCPI 14,5 %
Crowdfunding 1,2 %

Le portefeuille de foncières a peu globalement varié au 1er trimestre,
mais il y a eu des variations significatives :
Unibail-Rodamco-Westfield gagne +11,3 % sur le trimestre : +4 504 €.
ICADE perd -22,6 % : -6 997 €.
Sur la base des dividendes annoncés pour cette année, sous réserve de confirmation dans les assemblées générales, les dividendes attendus sont :
19 692 € sur compte titres (rendement 8,13 %)
1 680 € sur PEA-PME (rendement 6,47 %).
La fiscalité est en général le PFU (30 %) mais il y a aussi des remboursements d’apport.
Les foncières ont une forte décote par rapport à leur ANR NTA, ce qui explique les forts rendements.
Endettées, elles devraient bénéficier de la baisse des taux.
Il serait donc dommage de vendre maintenant.

Le portefeuille de SCPI n’a pas subi de baisse de prix de parts au 1er trimestre.
Il a produit 2 739 € de revenus fonciers.
En extrapolant ça devrait donner 10 956 € sur l’année (proche de 10 820 en 2023).
La fiscalité est plus intéressante sur les revenus d’origine étrangère.
Sur les 5 SCPI, 3 ont des problèmes de liquidités et ne sont pas vendables à un prix et un délai raisonnables.
Les 2 autres (notamment CORUM Origin) seraient vendables, mais elles ont le meilleur rendement donc on peut les conserver.

Le portefeuille de crowdfunding n’a produit aucun revenu ni remboursement.
Les remboursements attendus sont retardés.
La preuve du concept ne me semble pas faite, le rendement attendu pas à la hauteur des risques.

L’immobilier indirect génère plus de revenus que nécessaire.
On peut donc baisser sa part d’allocation du capital.
Mais ce n’est pas à court terme possible ou opportun.
J’aimerais avoir des remboursements de crowdfunding, qui ne seront pas réinvestis sur ce type d’actif.

Actions

La principale révision de la stratégie est donc de porter la part minimale cible d’actions de 20 à 33 %.

Ca pourra se faire en utilisant les liquidités disponibles, et en vendant des OPC monétaires.

Ca se fera progressivement.
Toujours réticent à acheter avec des marchés au plus hauts, on pourrait profiter d’une petite correction.
Je la vois bien au mois de mai : traditionnellement baissier ("Sell in May and go away"),
il pourrait y avoir des doutes sur la baisse des taux attendue en juin.

Les ETF sur de grands indices seront principalement utilisés,
mais il y aura une petite part d’actions pour suivre l’actualités des sociétés.

Opportuniste

Le dernier tiers du patrimoine aura une gestion opportuniste,
pouvant être investi sur n’importe quelle classe d’actif,
en fonction des marchés et des performances attendues des différentes classes d’actif.

Actuellement le monétaire est intéressant,
offrant un rendement correct (3,9 % en EUR) pour un risque très faible.

Quand les taux baisseront, l’obligataire à taux fixe devrait être intéressant,
une augmentation des cours devrait s’en suivre.

Les actions sont intéressantes quand le marché parait nettement sous-évalué.
Actuellement, selon Morningstar, le marché US est un peu surévalué :
Market Fair Value
et ils avaient bien vu une sous-évaluation en octobre 2023.

Les certificats et autres produits dérivés permettent tous types de stratégies.

Je n’a pas l’habitude d’investir sur l’or (actuellement en plus haut)
ni les crypto-monnaies (regrets …)
mais tout est possible.

InvestisseurHeureux · #1325

Comme vous j’ai un gros manque à gagner, à cause des foncières cotées et des banques centrales.

Ça commence ailleurs à m’énerver, entre le COVID et les taux, d’avoir ce "fardeau".

Vendre maintenant serait encore plus bête, donc…

Mais clairement, ça ne sert à rien de faire des anticipations autrement que celles des banques centrales.

Comme c’est pas mon truc, je "délègue" une part de plus en plus grande de mon portefeuille à des fonds flexibles ou globaux.

Discussion	Réponses	Vues	Dernier message
Portefeuille financier et crypto-actifs de Jef56 [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 12 ]	298	81 794	15/03/2024 18h47 par Jef56
Portefeuille financier de Golliwogg (stratégie momentum) [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 18 ]	437	182 491	08/06/2022 11h51 par Golliwogg
Portefeuille financier de Turboboost [ 1 2 3 4 5 6 ]	141	52 328	18/09/2020 11h59 par ThibaultF
Portefeuille financier de DiCiCat (Permanent Portfolio) [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ]	206	60 613	01/04/2024 17h30 par DiCiCat
Portefeuille financier de de Phaeton (value-averaging) [ 1 2 3 4 5 ]	106	24 618	10/04/2024 16h02 par Phaeton
Portefeuille financier familial de Cat [ 1 2 3 4 ]	76	29 059	04/02/2024 17h11 par Mimosa
Portefeuille financier de Langoisse [ 1 2 3 4 5 6 7 ]	150	53 755	31/03/2024 10h17 par langoisse

Une semaine stable

Mouvements en portefeuille

OPC AXA Court Terme AC : achat 8 * 2 447,9399 €

action Valbiotis : achat (augmentation de capital) 406 * 4,46 €

[+1] #1302 30/12/2023 19h51

RAPPORT DU MOIS DE DECEMBRE 2023

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Actions

Foncières

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Liquidités, monétaires et fonds euro

Totaux

Conclusion

Perspectives

A suivre …

BILAN 2023

Historique des performances du portefeuille

Meilleures performances 2023

Investir a écrit :

Investir a écrit :

Plus mauvaises performances 2023

Prévisions pour 2024

Le Méprisant de la République a écrit :

[+1] #1304 06/01/2024 12h19

Une semaine en baisse

Mouvements en portefeuille

AV #1 Fonds euros : participation aux bénéfices 1 066,28 €

AV #2 Fonds euros : participation aux bénéfices 894,55 €

OPC Réserve Ecureuil C : achat 60 * 166,5526 €

[+3] #1306 13/01/2024 13h04

Une semaine en petite hausse

Les Echos par Gwénaëlle Barzic, Isabelle Couet, Leïla Marchand ; Publié le 12 janv. 2024 à 17:47 Mis à jour le 12 janv. 2024 à 18:29 a écrit :

Mouvements en portefeuille

Saxo Banque a écrit :

flooré CAC40 8000-8200 21/06/24 SG : vente 9 000 * 1,85 €

foncière Unibail-Rodamco-Westfield : vente 60 * 65,70 €

foncière MERCIALYS : achat 399 * 10,21 €

OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : achat 3 * 3 797,67 €

OPC Réserve Ecureuil C : achat 120 * 166,6782 €

SCPI Corum Convictions : revenus 75 * 4,6648 €

[+2] #1307 20/01/2024 10h52

Une semaine en baisse en Europe, en hausse aux USA

Mouvements en portefeuille

OPC AXA Court Terme AC : achat 6 * 2 452,9777 €

OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : achat 6 * 3 800,73 €

OPC Réserve Ecureuil C : achat 180 * 166,7937 €

Une semaine en hausse, surtout en Europe

Mouvements en portefeuille

AOF • 19/01/2024 à 10:00 a écrit :

ETF Amundi CAC 40 Daily Double Short : vente 22 000 * 0,8240 €

action ATOS : achat 1 000 * 4,36 €

bonus cappé Teleperformance 80,00-158,00 EUR 20/12/2024 SG : achat 70 * 142,91 €

OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : achat 9 * 3 802,64 €

OPC Réserve Ecureuil C : achat 240 * 166,9173 €

OPC AXA Court Terme AC : achat 2 * 2 455,0708 €

[+1] #1309 02/02/2024 13h46

RAPPORT DU MOIS DE JANVIER 2024

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Actions

Foncières

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Liquidités, monétaires et fonds euro

BoursoBank a écrit :

BoursoBank a écrit :

Totaux

Conclusion

Perspectives

Une semaine en hausse

Mouvements en portefeuille

action Amazon : achat 120 * 170,94 $

[+1] #1313 10/02/2024 12h22

Une semaine en hausse

Mouvements en portefeuille

OPC CM-AM Monetaire CT RC : achat 21 * 1 026,181 €

[+1] #1314 17/02/2024 11h43

Une semaine en hausse en Europe, en baisse aux USA

CERCLE FINANCE•16/02/2024 à 11:05 a écrit :

Mouvements en portefeuille

OPC AXA Court Terme AC : achat 8 * 2 447,9399 €

action Valbiotis : achat (augmentation de capital) 406 * 4,46 €

AV #1 Fonds euros : participation aux bénéfices 1 066,28 €

AV #2 Fonds euros : participation aux bénéfices 894,55 €

OPC Réserve Ecureuil C : achat 60 * 166,5526 €

flooré CAC40 8000-8200 21/06/24 SG : vente 9 000 * 1,85 €

foncière Unibail-Rodamco-Westfield : vente 60 * 65,70 €

foncière MERCIALYS : achat 399 * 10,21 €

OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : achat 3 * 3 797,67 €

OPC Réserve Ecureuil C : achat 120 * 166,6782 €

SCPI Corum Convictions : revenus 75 * 4,6648 €

OPC AXA Court Terme AC : achat 6 * 2 452,9777 €

OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : achat 6 * 3 800,73 €

OPC Réserve Ecureuil C : achat 180 * 166,7937 €

ETF Amundi CAC 40 Daily Double Short : vente 22 000 * 0,8240 €

action ATOS : achat 1 000 * 4,36 €

bonus cappé Teleperformance 80,00-158,00 EUR 20/12/2024 SG : achat 70 * 142,91 €

OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : achat 9 * 3 802,64 €

OPC Réserve Ecureuil C : achat 240 * 166,9173 €

OPC AXA Court Terme AC : achat 2 * 2 455,0708 €

action Amazon : achat 120 * 170,94 $

OPC CM-AM Monetaire CT RC : achat 21 * 1 026,181 €

OPC Carmignac Court Terme A EUR Acc : vente 3 * 3 810,75 €

OPC CM-AM Monetaire CT RC : achat 12 * 1 026,973 €

OPC AXA Court Terme AC : achat 4 * 2 461,4626 €

SCPI Corum Convictions : revenus 75 * 4,2909 €

action Apple : dividende 100 * 0,24 $

Fonds Euro Nouvelle Génération : versement 8 000,00 €

OPC AXA Court Terme AC : achat 1 * 2 463,4487 €

foncière ICADE : dividende 800 * 2,42 €

SCPI Corum Convictions : revenus 75 * 4,2935 €

action Amazon : vente 100 * 181,00 $

action Microsoft : achat 77 * 428,90 $

Fonds Euro Nouvelle Génération : versement 8 001,00 €

foncière KLEPIERRE : achat 1 460 * 0,90 €

foncière CARMILA : achat 280 * 15,6539 €