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#51 03/10/2013 17h43 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Mise à jour d’août et septembre

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1839_octobre_2013.png

Août : -1.52%
Septembre : 3.47%

J’ai ajouté récemment un petit tableau récapitulatif du portefeuille, en haut à gauche. Mon taux annuel (CAGR) est actuellement de 7.11%, net de frais de gestion, mais brut de cotisations sociales et d’impôt (faibles car les 3/4 sont sur assurance-vie), soit environ 5.7% annuel net, sur un historique de 15 mois. Je rappelle qu’il s’agit de la quasi-totalité de mon patrimoine, soit environ 80 k€ ; je garde environ 5000 € de précaution. Je sais que je contreviens à la charte en indiquant la somme mais il me semble que si les ordres de grandeur ne sont pas connus, la stratégie patrimoniale et l’aversion au risque ne peuvent pas être interprétés convenablement. Nous ne sommes de toutes façons pas ici pour nous jalouser mutuellement mais pour apprendre les uns des autres.

J’ai enfin, et pour la première fois, rattrapé mon benchmark (composé de buy & hold) ! Et la tendance actuelle se poursuit encore et toujours pour le 5e mois consécutif (aucun arbitrage depuis début juin, octobre compris). J’ai bien cru, début septembre, que j’allais pour la première fois utiliser le stop-loss de l’ "absolute momentum" sur la section "economic stress", cad désinvestir pour placer la somme sur un support sans risque, mais cette section étant la seule à ne pas être hébergée en assurance-vie, je n’ai pas accès à un support sans risque à 3 ou 4% comme les fonds euros. Les seuls supports sans risque de ce module sont des fonds monétaires qui rapportent de l’ordre de 0.7% par an ; or ce plafond n’a pas été franchi, la performance à 12 mois du titre n’a pas baissé en-deçà de 4% pour le moment.

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#52 06/11/2013 17h28 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Mise à jour d’octobre

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1839_novembre_2013_2.png

Encore un excellent mois d’octobre à 3.56%. Je surpasse maintenant le benchmark.

Je voulais attirer votre attention sur 2 graphiques de l’étude d’Antonacci, qui illustrent d’après moi le point le plus rassurant de la stratégie : le faible maximum drawdown (la perte maximale consécutive). Ils comparent le max DD du portefeuille "dual momentum" et de 3 benchmarks (2 indices actions et un portefeuille 60% actions - 40% obligations).

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1839_antonacci_-_figure_9.jpg

Le max DD du momentum, sur une durée d’un mois, est d’environ 10%, ce qui est déjà mieux que les benchmarks, grâce à la diversification du portefeuille (action, obligs high yield, immo, obligs longues ou or). Mais le point intéressant est l’évolution sur 3, 6 et 12 mois : le max DD du momentum ne cesse de baisser alors qu’il augmente pour les benckmarks. Cela illustre bien l’action de l’"absolute momentum" (le fait de couper les pertes au profit d’un placement sans risque) : dans les cas où le DD se poursuit plus d’un mois, le portefeuille momentum évite d’y être exposé plus longtemps et recommence à faire du profit.

Le graphique suivant nuance légèrement :

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1839_antonacci_-_figure_10.jpg

Sur 5 ans, le max DD du portefeuille momentum repasse à 10%, comme on peut le voir dans les années 80 et les années 2000. Cela reste, comme vous le voyez, très inférieur aux benchmarks (même le portefeuille 60/40 atteint les -35%).

Il est notoire que dans les stratégies d’investissement automatiques comme la mienne, ce n’est souvent pas la stratégie qui fait défaut mais l’investisseur, qui perd généralement confiance au premier coup dur, se laisse influencer par ses émotions en déviant de sa stratégie ou en mettent un terme à son investissement (j’avais lu qu’une stratégie d’investissement est rarement suivie plus de 3 ans). Ainsi, le max DD, bien que sans objet lors d’une stricte mesure rendement/risque, me semble l’une des caractéristiques les plus désirables d’une stratégie d’investissement, m’assurant que j’ai de bonnes chances de pouvoir dormir la nuit et minimisant le risque de perte de confiance dans le modèle. Et quand bien même je voudrais arrêter d’investir selon cette stratégie, le faible max DD et la faible volatilité, impliquant une courbe de profit plutôt lisse (voire graphique suivant), minimise le risque que cela soit fait au pire moment.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1839_antonacci_-_dual_momentum.jpg

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#53 03/12/2013 21h43 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Golliwogg a écrit :

Concernant les fonds bear, je ne pense pas que ce soit une bonne idée. Ceux-ci sont réputés avoir des frais (dus au shortage) trop élevés, une tracking error élevée. Puis il a été montré que les grands krachs des stratégies de momentum (rares mais gravissimes) viennent principalement des positions short qui tournent mal. Rappelons qu’alors qu’il ne peut pas descendre plus bas que zéro, un titre peut monter à l’infini… Rappelons aussi que la richesse mondiale à long terme augmente, être short est globalement contreproductif. Il semble plus raisonnable de ne faire que du long et d’être en cash (fond euro) lors d’un marché bear.

Bonjour,

Votre avis sur les trackers bear, avec votre expérience acquise jusqu’à présent, est-il toujours le même ?


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#54 04/12/2013 13h30 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Mise à jour de novembre

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1839_novembre_2013-3.png

Un petit mois de novembre, et décembre qui commence plutôt mal. Seul changement pour décembre, les actions US (Nasdaq) prennent le relais de l’Europe. Cela ne fait pas suite à une performance récente particulièrement brillante des US par rapport à l’Europe, c’est plutôt le différentiel avec les cours d’il y a 12 mois qui déclenche ce switch ; enfin c’est la stratégie, on applique, on ne discute pas. Le module "economic stress" ne déclenche toujours pas de switch off, bien que la performance à 12 mois ne dépasse plus guère les 3%.

Sinon, pour le fun, une simulation basée sur 12000€ d’épargne annuelle (à peu près la réalité) et au taux actuel de rémunération, frais compris, me donne millionnaire aux alentours de 53 ans wink

@ CuiBono
Je vous invite à lire ces deux posts d’Antonaci (1 et 2), où il explique que les krachs des stratégies momentum n’apparaissent que sur des stratégies employant du short. Après, il est clair que sur un échantillon de… 2 krachs, c’est un peu difficile de généraliser !
Et ma position ne change pas sur les trackers short ou leveraged, regardez par exemple cet article, notamment les rendements à la fin.

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#55 05/12/2013 19h32 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Merci pour l’information, très intéressante.

Quand on google "beta slippage", on tombe sur ce genre d’article qui donne une explication mathématique (suivie d’exemple chiffré).

A méditer, effectivement…

Dernière modification par CuiBono (05/12/2013 19h33)


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#56 08/12/2013 12h26 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Bonjour Golliwog,

J’ai lu avec attention votre fil car je travaille aussi sur des méthodes d’investissement automatique ou ’lazy’.

J’ai lu comme vous les papiers de Gary A. notamment les 3 suivants :
1/ Optimal Momentum: A Global Cross Asset Approach (Oct 11)
2/ Risk Premia Harvesting Through Dual Momentum (Jan 13)
3/ Absolute Momentum: A Simple Rule-Based Strategy and Universal Trend-Following Overlay (Oct 13)

Il semble que vous ayez suivi la méthode du 1er document cite avec des ’poches’ Regions, industries…
Son 3e papier montre qu’en absolute momentum (cad sur un actif de choisir d’investir ou de passer en cash - pour faire simple - remunere faiblement) donnait de bien meilleurs résultats qu’un investissement B&H classique.

Par contre, vous semblez dans vos commentaires avoir beaucoup apprécie le 2e papier qui m’est reste assez étranger. Les supports sur lesquels il a fait tourner son modèle et la méthode ne m’ont pas paru très clairs. Peut être pouvez vous m’éclairer et également me donner des éléments de compréhension du Dual Momentum… Est ce identique a ce qu’il a applique dans Optimal Momentum?

Suite a votre réponse, j’aurai peut être une idée a vous soumettre.

Merci d’avance
Confucius


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#57 09/12/2013 02h18 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Bonjour Confucius,

Il semble que vous ayez suivi la méthode du 1er document - See more at: [url=http://www.devenir-rentier.fr/post.php?tid=1619#sthash.oJ5WbTuu.dpuf

]Info[/url]
Je suis la méthode du 2e document et non du 1e. A ceci près que j’ai composé avec les fonds disponibles dans mes assurances-vie (ce qui a eu comme conséquence de faire des allocations géographiques là où l’article d’Antonacci n’en contenait pas).

Tout d’abord, j’admets qu’il y a un biais, je suis favorable au 2e article (dual momentum) car c’est le premier que j’ai lu. Au contraire de vous, je trouve que c’est le plus clair, c’est d’ailleurs celui qui a reçu le premier prix Wagner de la NAAIM. Je trouve le 1e article un peu du bricolage. Certes le rendement est meilleur, mais on a la sensation d’une optimisation, d’une composition de stratégie ad hoc. Je ne sens pas une grande logique de faire une diversification sectorielle sur les actions, puis d’ajouter des Notes et du Gold pour améliorer le tout. Ce n’est pas mauvais en soi, mais on a l’impression qu’il a cherché un truc qui marchait bien. Et régulièrement, le portefeuille se retrouve donc investi 100% action, contrairement au dual momentum, davantage cloisonné par classe d’actif, ce qui me semble plus safe, en cas de pépin où la stratégie ne marcherait plus.
Au contraire, le 2e papier (dual momentum) pose des principes hyper simples et évidents : 4 catégories représentant 4 grandes classes d’actifs, actions, obligations, immobilier, et le reste. Dans la 4e catégorie (economic stress) un peu fourre-tout, on y ajoute les trucs historiquement les plus décorrélés  du reste (or et obligations longues). Pour illustrer le relative momentum, il propose dans chaque catégorie 2 fonds à alterner, parmi les plus volatils (car la volatilité fait bon ménage avec le momentum). Ce choix de fonds à alterner peut sembler un peu arbitraire, mais ça n’a pas beaucoup d’importance : quand on examine les résultats, on se rend compte que le gros de la performance vient de l’absolute momentum, qui est la clé de ses recherches (ce qui le rapproche de la stratégie QTAA de Mebane Faber). Il explore d’ailleurs ce point en détail dans son 3e papier, qui de mon point de vue n’apporte pas grand chose de plus en terme d’applicabilité.
En définitive, j’ai décidé de continuer selon la méthode du dual momentum plutôt que de l’absolute momentum pur, malgré le bénéfice assez faible du relative momentum, car :
1) j’ai commencé ainsi
2) le léger surplus de risque lié au relative momentum, pour un léger surplus de performance, ne me gêne pas (quasi neutre en terme de Sharpe ratio)
3) les arbitrages mensuels (beaucoup plus fréquents avec le relative momentum) sont gratuits via mes assurances-vie (qui composent les 3/4 de mon portefeuille)

Sinon, pour son choix de fonds dual momentum, il s’explique ainsi :
Dans la poche actions, qui est le cœur du portefeuille, il est important de représenter le monde entier, donc on alterne entre USA et le reste du monde (il m’a déconseillé d’inclure un fonds émergents seul, trop risqué, trop peu d’historique d’après lui).
Dans la poche obligations, on prend les 2 catégories les plus "high yield", les plus à risques, pour la raison évoquée plus haut que la volatilité fait bon ménage avec le (relative) momentum.
Dans la poche immobilier, pareil, les 2 catégories les plus volatiles de l’immo US, selon la classification Morningstar.
Quant à la poche economic stress, c’est comme on l’a dit des trucs qui n’ont rien à voir pour ajouter de la décorrélation.

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#58 09/12/2013 02h27 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Au passage, je viens juste de parcourir l’update de 2013 de la stratégie QTAA de Mebane Faber. Les données "out of sample" (cad depuis 2006, la première publication) ne sont pas très brillantes. Les années 2006 à 2008 sont très positives, dont le krach totalement évité mais les années 2009 à 2012 sont toutes en-dessous du benchmark, et pas qu’un peu.

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#59 09/12/2013 08h49 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Bonjour,

Certes mais sur 2006-2012, la méthode surclasse encore de 2 points le B&H. C’est sur qu’en période de super rush comme 2009 et 2010 le modèle ne suit pas, par contre, il absorbe 2008 superbement (-0.59% vs. -30%).

Periode 2006-2012
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/thumbs/4649_screen_shot_2013-12-09_at_34435_pm.png

Bref, pas sur qu’il faille totalement oublie la méthode de Mebane Faber. Si il a mis a jour son étude avec la période 2006-2012, c’est qu’il est de plus très confiant.

Qu’en pensez vous?

Confucius


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#60 10/12/2013 09h30 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Non, le modèle n’est clairement pas à jeter. C’est juste pour dire que quelqu’un qui aurait commencé à investir il y a 3 ans aurait beaucoup de mal à garder confiance ! Puis aussi, le modèle a fait le buzz parce qu’il a permis par anticipation d’éviter le krach de 2008, mais s’il avait été publié en 2009, pas sûr qu’il aurait eu le même succès !

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#61 10/12/2013 16h09 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Bonjour,

Oui je suis tout a fait d’accord. Mais pouvoir passer les crises sans encombre, ça fait du bien…

Je sais que vous etes contraint par votre format d’assurance vie, mais si nous devions appliquer le modèle de Gary Antonacci sans avoir de contraintes de choix de supports, quels seraient les actifs dans chaque catégorie que nous devrions choisir ?

Je me lance avec une première proposition que je vous soumets (a tous) :

EQUITIES
- SPY (500 sociétés US)
- C6E (600 sociétés européennes) ou EAFA (Societes pays développes hors USA et Canada)

OBLIGATIONS HY
- HYG ou JNK (Oblig US)
- IHYG (Oblig Euro)

IMMOBILIER
- VNQ (Vanguard REIT ETF) ou IFNA (iShares Dow Jones North America Real Estate)
- IFEU (iShares Dow Jones Europe Real Estate)

ECONOMIC STRESS
- GLD (SPDR Gold Shares)
- TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF)
- IBGL (iShares Euro Government Bond 15-30 Fund)

Quant au remplaçant du fond en euro, je choisirai CYB (WisdomTree Chinese Yuan Fund) qui grimpe très progressivement…

J’avoue que je ne suis pas du tout sur de ma stratégie de sélection. En effet, je crois qu’il faut prendre des supports avec le maximum de volatilité pour faire marcher le modèle. Mais comme les identifier ? Aussi pour l’economic crisis, il faut un beta le plus négatif possible afin d’être decorrele du marché action. La encore, ou trouver l’info?

Je serai ravi d’avoir vos réponses et vos propres suggestions.

Confucius


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#62 10/12/2013 17h21 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Alors là vous m’en demandez trop. Mais pourquoi ne prenez-vous pas tout simplement les fonds exacts d’Antonacci, si vous n’avez aucune contrainte ? A la rigueur en modifiant certaines choses US par de l’euro pour éviter le risque de change (comme je l’ai partiellement fait).

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#63 12/12/2013 21h00 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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@ Confucius

Pour votre module EQUITIES, pourquoi ne pas s’inspirer de ce que fait déjà Nann (voir ici) et prendre des trackers Europe, Pacifique, Nasdaq, Emergents, CAC ?


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#64 14/12/2013 03h30 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Bonjour Cuibono,

L’idee est d’appliquer la méthode de Dual Momentum de GA ou il n’a que 2 supports par module.
Avez vous des idées pour les autres modules : bonds, immo, eco stress?

Confucius


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#65 16/12/2013 11h01 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Bonjour Confucius

Golliwogg (post #19) a écrit :

Seulement 3 fonds par module, parmi lesquels je choisis le meilleur chaque mois. Le module immo sera le mois prochain sur une nouvelle AV que je suis en train d’ouvrir, avec seulement 2 ETF (moins de frais que les fonds actuels). Il se trouve que ça tombe sur 3 pour chaque module mais c’est une coïncidence, ma seule préoccupation était de trouver les meilleurs supports en terme de frais, représentativité d’un secteur, liquidité.  Puisque je ne pouvais pas trouver de fonds correspondant exactement à ceux d’Antonacci, j’ai donc cherché une autre diversification possible (souvent géographique). J’ai discuté de ce point avec Antonacci par e-mail, il a approuvé, et m’a dit qu’il employait lui-même 3 à 4 fonds par module pour ses clients.

Donc les principes sont :
   - la décorrélation entre chaque module ;
   - la représentativité dans chaque module.

Qu’il y ait 2 ou 3 actifs par module n’est pas vraiment important, tant que les principes sont respectés.

Pour des idées de supports sur les modules bonds, immo et eco stress, pourquoi ne pas vous inspirer du travail remarquable de Golliwoog ? Le présent fil mâche pas mal le travail en présentant des supports exploitables dans la vraie vie, non ?


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#66 25/12/2013 20h06 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Bonjour,

La méthode Dual Momentum indique d’allouer 25% a chaque module. Toutefois, vous semble t-il possible et efficient de moduler un peu cette répartition pour prendre en compte la situation économique. Par exemple 2013 étant a priori favorable aux actions (et sans doute 2014 meme si une correction est possible), on pourrait penser monter a 35% pour cette catégorie afin de booster la performance. Je pense que c’est sans doute une mauvaise idée car par définition on ne sait pas quand un crack va se produire mais je me fais l’avocat du diable pour soulever tout de meme la question.

Par ailleurs, en partant de la répartition 4x25%, cette dernière va évoluer au cours du temps. Si les actions montent, on va vite se retrouver a 30% et peut être 20% pour le module economic stress. Faut-il re-equilibrer et si oui comment ? Car en pratique, on garde souvent le meme support d’un mois a l’autre… Donc faut-il ajuster chaque mois ou le faire une fois par an simplement au risque de déséquilibrer la répartition de risque ?

Merci de vos retours.
Confucius


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#67 05/01/2014 01h05 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Il a été montré (je crois avoir lu ça chez Mebane Faber mais ce n’est pas le seul) que les rebalancements sont nécessaires mais non urgents. Une ou deux fois par an suffit pour conserver la performance. J’attends donc généralement le moment de verser de l’argent sur mes comptes pour faire un rebalancement.

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#68 05/01/2014 04h21 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Bonjour,

Merci pour votre retour. Quant a mon 1er point, je pense que c’est bien une mauvaise idée, et mieux vaut maintenir le 4x25% au début et relancer tous les ans ou lors de versement additionnels.

Confucius


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#69 14/02/2014 18h42 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Mise à jour de décembre 2013 et janvier 2014

Bilan 2013 :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1839_decembre_2013.png

Janvier 2014 :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1839_janvier_2014.png
note : le YTD ne correspond pas à janvier, simplement parce qu’il comprend le mois de février en cours (bien que non affiché pour le moment)

Mois de décembre neutre. Pour janvier, le module Economic Stress a switché OFF (perf à 12 mois en dessous de 0%), ce qui était la première fois, tous modules confondus, depuis la création de mon portefeuille. Cela s’est avéré perdant, les obligations d’état euro 15+ ayant fait 4.41% en janvier, malheureusement. On repasse ON pour février, toujours sur la même ligne, et toujours aucun changement pour les autres modules.
Durant le mois OFF, j’ai laissé liquide car il s’agit du seul module qui est sur CTO, je n’ai donc pas accès à un fond euro d’assurance vie sans frais d’arbitrage. Or, les fonds monétaires disponibles sur CTO ne rapportent strictement rien en ce moment et cela m’aurait coûté des frais d’ordre. Sur Bourse Direct j’ai accès à une liste de fonds à ordre gratuit, mais étant donné que le monétaire ne rapporte rien et que ces ordres gratuits sont très longs à être validés, j’ai préféré rester liquide le temps de voir.
Cela m’a amené à la réflexion que l’accès aux fonds euros des assurances vie pour 3 des 4 modules, lors d’un switch OFF, est véritablement un edge par rapport à la stratégie d’origine, surtout en ces temps où le monétaire ne rapporte rien. Cela me fait accéder à de la performance d’obligataire avec le non-risque du monétaire, durant les périodes où les marchés baissent. Il est dommage que le 4e module n’en bénéficie pas également. Je réfléchis donc à différentes possibilités :
- changer le choix de titres du 4e module pour s’adapter à une AV (d’autant que j’ai lu sur ce forum qu’il existait des AV avec de l’or ; mais il me manque toujours les obligations longues)
- envisager des aller-retour entre CTO et AV, ce qui peut paraître coûteux et compliqué mais au final le bénéfice du fond euro pourrait contrebalancer ces frais (impôt pris en compte), surtout sur une phase de baisse prolongée.
Je me déciderai la prochaine fois que le 4e module passera OFF.

Dernière modification par Golliwogg (14/02/2014 18h45)

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#70 15/02/2014 15h53 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Bonjour Golliwogg,

Toujours intéressant de suivre votre portefeuille. J’ai de mon cote également mis une stratégie similaire ainsi que d’autres que je detaille sur ce fil : www.devenir-rentier.fr/viewtopic.php?id=5069

Au plaisir de vous y retrouver et vous y lire.
Confucius


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#71 08/04/2014 18h21 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Mise à jour de février et mars 2014

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1839_mars_2014.png

Pas grand chose à signaler. J’ai ajouté environ 5000 € à mon portefeuille début mars.
En avril les actions passent sur l’Euro Stoxx (ce qui est une excellente chose à ce jour, suite à la petite chute récente du Nasdaq).

Dernière modification par Golliwogg (09/04/2014 10h30)

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#72 31/05/2014 20h53 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Mise à jour d’avril et mai

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/1839_mai_2014.png

Encore deux bons mois. On peut noter que mon portefeuille est exactement égal au benchmark en 2014. Pas d’arbitrage pour le mois de juin, même si la Nasdaq frôle la tête. Le titre le plus extraordinaire de mon portefeuille est Aviva Oblig International : sur 23 mois, j’ai été investi 21 mois et je n’ai eu qu’un seul mois négatif ! Je n’ai pas pris la peine de calculer la performance cumulée sur ce placement seul mais ça doit être une part non négligeable de la performance.

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#73 04/06/2014 21h55 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Bonjour Golliwog,

Pour choisir le fond le plus performant sur les 12 derniers mois, cela correspond-il à la performance sur un an que l’on peut trouver sur plusieurs sites comme Quantalys ou Boursorama par exemple ?   Sinon à partir de quel site et comment faites vous votre calcul ?

Concernant la rémunération des liquidités provenant d’un CTO, il est  possible de les placer sur un livret A ou un LDD. C’est du 1.25 % et cela marche par quinzaine mais c’est toujours mieux que rien.

Zigloo.

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#74 05/06/2014 00h44 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Oui exactement, les derniers jours du mois, je regarde la performance à un an, en l’occurrence sur Bloomberg, où je me suis fait une "watchlist" avec mes titres.

Passer du CTO au livret A, pourquoi pas. Mais entre les quinzaines perdues et les 6€ facturés par Bourse Direct à chaque virement sortant, j’ai probablement mieux vite fait de prendre un ETF monétaire dans le CTO. J’étudierai la question plus en détail au prochain switch OFF du module.

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#75 07/06/2014 06h21 → Portefeuille financier momentum de Golliwogg (portefeuille)

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Bonjour,

Dans la méthode Dual Momentum (que j’applique aussi ici www.devenir-rentier.fr/viewtopic.php?id … OGru.dpuf_), il faut normalement dans chaque ’poche’ avoir un actif représentant le cash afin de s’y réfugier en cas de tempête. Dans votre portefeuille, je ne trouve pas cela. Cela vous a oblige a être investit sur les marches et donc a tirer une tres forte performance car nous sommes sur une tendance haussière. Pour autant, ces portefeuilles sont censés protéger en cas de marche baissier et sans cette poche cash, cela me semble impossible.
Qu’en pensez vous?

Cordialement,
Confucius


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