Sociétés cotées actives dans le recyclage des métaux ?

Aurubis annonce qu’elle n’atteindra pas ses objectifs de résultat d’exploitation en 2023.

Autre mauvaise nouvelle, la société s’est fait voler une partie de ses stocks de cuivre, pour un préjudice de plusieurs millions d’euros !

Aurubis abandonne son objectif de bénéfices pour 2023 et devient la cible d’activités criminelles -Le 31 août 2023 à 19:40| Zonebourse

Nous perdons logiquement 13% ce jour à Francfort.

Je conserve pour l’heure.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Aladdin, le 14/08/2022 a écrit :

Bonjour

Je recherche des titres vifs exerçant dans le recyclage et notamment dans le recyclage de métaux.

Bonjour,

J’arrive un peu tard…

Voici le top 3 Monde des entreprises dont l’activité principale est le recyclage de métaux et qui sont cotées en Bourse (dans le désordre):
- Derichebourg (Paris)
- Schnitzer (Nasdaq)
- Sims (Sydney)

D’autres entreprises font du recyclage de métaux mais:
- c’est une activité minoritaire (ex: Aurea ou Suez ou Waste Management)
- c’est en réalité une activité aval du recyclage (ex: Aurubis ou Umicore) mais pas une activité de recyclage au sens pur

Je détermine le Top 3 en fonction des tonnages traités… mais le chiffre d’affaires est très lié, donc se limiter à ce chiffre est suffisant. En gros:
#1 Sims
#2 Derichebourg
#3 Schnitzer

Sims est une belle boite… c’est le numéro 1 mondial (coté) incontestablement (j’exclue un éventuel gros acteur d’état chinois…)

Daisehi c’est une belle boite, mais plus petite que les trois autres (elle doit avoisiner le million de tonnes/an quand Sims recycle 14 millions de tonnes/an).

Asahi je ne connais pas.. c’est un gros conglomérat, typiquement japonais, qui contient de nombreuses activités économiques très diverses… Je ne crois pas que ce soit un acteur majeur.

Vous remarquerez avec un simple graphique que les cours de Sims et Derichebourg (par exemple) se suivent parfaitement sur le long terme… au détail près que Derichebourg est beaucoup plus volatil (avis aux joueurs ;-)

Morningstar note ce jour Schnitzer et Derichebourg 4 étoiles(Q) -Sims n’est pas noté.

La perte de Sims d’il y a 3 ans, doit être due, je suppose, à des moins-values sur stocks dues à l’effondrement des cours durant les premières semaines de la crise Covid, ainsi que la fermeture très rapide des voies maritimes qui a empêché des livraisons et donc du chiffre d’affaires.

Je pense pour ma part que c’est encore un peu tôt pour acheter ce secteur qui va probablement annoncer encore des chiffres assez mauvais dans les mois qui viennent (Dericheboug publie son Bilan annuel le 5 décembre prochain, après Bourse), subissant le ralentissement économique global et tout particulièrement le fort ralentissement de la construction et de l’automobile, qui sont les deux secteurs les plus forts consommateurs de métaux issus du recyclage (donc les clients des clients de ces acteurs). C’est la sinistrose en ce moment sur les chantiers de recyclage.

D’expérience, c’est un secteur qui rentre (et qui sort) des crises toujours en avance de quelques mois sur le reste de l’économie.

Après à long terme, oui, c’est prometteur… le recyclage des métaux a un avantage physique incontestable structurel (et millénaire) qui est qu’il faut beaucoup, beaucoup moins d’énergie pour produire un métal à partir d’un déchet VS produire à partir d’une ressource minière (exemple: il faut 13 fois moins d’énergie pour produire de l’aluminium à partir d’un morceau d’aluminium recyclé dans votre poubelle VS produire de l’aluminium à partir de la bauxite; c’est énorme !).
Et dans un monde où l’énergie reste un enjeu majeur, la conclusion est rapide à faire…surtout si vous y mettez une couche de taxe carbone. C’est également un process de production moins polluant par rapport à l’exploitation minière.

Néanmoins, ça reste un secteur avec des défauts:
- très consommateur de capital (il faut faire de gros investissement dans des usines/machines couteuses pour recycler du métal)
- très cyclique
- très dépendant des cours des métaux sur les marchés mondiaux devenus très volatils depuis 20/30 ans
- et surtout très concurrentiel, car encore composé d’une myriade de TPE/PME/ETI, ce qui rend compliqué la constitution du moindre moat, et donc de marges pérennes (on peut y voir un potentiel de concentration encore important… ce qui peut représenter un potentiel upside pour les gros acteurs)

Donc ça fait des cours qui font le yoyo… c’est bien pour spéculer.. ou acheter en bas de cycle (on n’y est pas, mais on s’en approche je pense).