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#1 09/01/2013 16h57

Membre (2013)
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Bonjour,

La question que je me pose est la suivante :

Si je dispose d’un portefeuille d’actions comprenant une quinzaine de lignes et que, pour chaque titre, je dispose d’indicateurs (PER, volatilité 1 an, ROE, Price to book ratio etc…), par quelle méthode de calcul puis-je obtenir les ratios équivalents pour mon portefeuille ?

Un grand merci par avance pour vos réponses smile

Pasta

Mots-clés : action, calcul, indicatuer, per, portefeuille

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#2 09/01/2013 17h35

Admin (2009)
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INTJ

Avec Excel et une moyenne pondérée pour les ratios :
- ROE, Price to Book

Pour la volatilité, ce n’est pas possible, la volatilité d’un portefeuille n’est pas égale à la moyenne des volatilité des lignes le constituant.

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#3 09/01/2013 17h54

Membre (2013)
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Merci pour votre réponse. C’est l’intuition que j’avais, mais je prefere toujours vérifier wink

La question a du vous sembler un peu triviale mais je débute et me base sur mes connaissances mathématiques de classe prépa, qui commencent à remonter ^^

Du coup, j’imagine que pour la volatilité d’un portefeuille, on se base sur les formules de calcul de la variance d’un somme de variables aléatoires.

De la, une autre question : comment trouver la covariance entre plusieurs titres ? Existent-ils des bases de données, des logiciels ou des macros permettant de la calculer ?

Encore merci et bonne continuation.

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#4 09/01/2013 17h54

Membre (2010)
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Le PER c’est un peu dangereux vu que c’est un inverse et qu’on ne sait pas jamais trop comment sont gérés les résultats négatifs.

Le mieux est de calculer un résultat "consolidé" (en prenant les bénéfices ou pertes par action et en multipliant par le nombre d’actions détenues), de la même manière que l’on ferait un calcul du dividende global fourni par le portefeuille.

Idem pour la book value : partir de la book value par action, multiplier par le nombre d’actions, etc.

Ca peut être amusant de recréer l’intégralité des comptes d’un portefeuille, comme s’il était une holding qui consolide ses participations. Voir la répartition sectorielle et géographique du CA (et non celui de la "nationalité" des titres), etc.

La volatilité, oui, il faut passer par les variances/covariance, il faut récupérer les historiques de cours, prendre les variations et se faire une matrices. C’est assez lourd si on veut faire cela proprement : gestion des OST, des devises, des fuseaux horaires (cela a-t-il du sens de corréler en base quotidienne une action européenne avec une action américaine ?)
Comme toujours en stats : on peut tout faire mathématiquement, mais il faut s’interroger sur le sens.

Plus simple : calculer la volatilité de son portefeuille comme s’il s’agissait d’un OPCVM.

Encore plus simple : s’en foutre : les indicateurs intrinsèques du portefeuille sont plus intéressants que la manière dont il se comporte.

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#5 09/01/2013 18h14

Membre (2013)
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Hum la solution la plus simple est assez attirante je l’avoue…et pas trop fatiguante surtout ^^

Considerer son portefeuille comme un OPCVM suppose d’avoir déja un historique de returns non ?

Du coup, pour constituer un nouveau portefeuille, on pourra partir de la moyenne pondérée des volatilités des titres que l’on souhaite intégrer au portefeuille (même si elle ne représente rien) et partir du principe que la diversification offrira forcement une volatilité "reelle" inférieure à cette "fausse moyenne" ?

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[+1]    #6 09/01/2013 18h17

Membre (2010)
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Il y a deux approches différentes : regarder la volatilité historique du portefeuille telle qu’il a réellement été ou celle telle qu’il est aujourd’hui.

Personnellement, devant la charge de travail et le peu d’intérêt, je n’ai jamais poussé le sujet.

Oui, par construction elle sera inférieure.

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#7 09/01/2013 19h42

Membre (2010)
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Nikki a écrit :

Encore plus simple : s’en foutre : les indicateurs intrinsèques du portefeuille sont plus intéressants que la manière dont il se comporte.

Cela me semble, de loin, être la meilleure méthode wink.

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